铁矿石冬储银行

黑色期货强势上涨，市场节后看涨预期偏强

资金方面，1月末上海银行间同业拆放利率明显走高，资金面趋紧，随着央行加大短期流动性投放，临近春节资金面已有改善情绪方面，进口铁矿石港口库存延续累库趋势，考虑到节后钢厂高炉复产有补库需求，市场预期矿价仍有支撑今年终端普遍不冬储或不做库存，一旦节后开工可能集中补库，多数贸易商看节后钢市震荡中走强资金面改善叠加市场情绪偏好，今日黑色期货市场强势拉涨而钢材现货市场交易停滞，价格基本平稳运行。

【广州帆泰】预计节后建筑钢材价格趋势性上涨

今年冬储有个明显的特点，钢厂自储库存增加，对价格的控制力增强且节前本地钢厂多有检修或提前检修情况，整体来看春节期间库存压力并不算大对于节后市场，当前市场利好较多，房地产投资增加，原材料价格坚挺，开发商资金情况好于去年，对年后市场看法偏乐观，预计节后价格或趋势性上涨为主 企业简介：广州帆泰贸易有限公司为一家从事钢材、铁矿石贸易及铁运、海运和汽运等物流业务的综合性公司，注册资金为4080万元，投入自有资金4亿元以上（未含银行信用担保的授信额度）。

铁矿石期货价格触及近7年新高 强势行情背后藏隐忧

新华财经上海12月4日电 截至国内期市12月3日下午收盘，铁矿石主力合约收报937元/吨，日内最高触及941.5元/吨，为2013年12月上旬以来的新高，年内累计涨幅为44.93% 澳大利亚联邦银行大宗商品分析师维维克·达尔表示，此轮铁矿石价格上涨主要源于中国基础设施项目、房地产和制造业的旺盛需求随着钢铁行业传统的“冬储季”来临，业内认为铁矿石价格仍存在一定支撑，但涨势难以延续到中长期。

钢市猴市新常态

图一为铁矿石、热卷期货走势图，可以看到12月左右铁矿石和热卷期货先后筑底后反弹，且春节后涨速加快 图一 铁矿石、热卷期货走势图 “去库存”效果显著 2015年，无论钢厂还是钢贸商都是步履薄冰，成为最不被看好的行业，银行借贷困难，融资功能严重缩水，钢材库存也一落千丈，从图二我们可以看到，据Mysteel跟踪的全国33个城市全国热轧库存在今年一月份库存最低降至205万吨，我们唐山和天津热轧库存也毫无冬储气象，在经济软着陆、市场需求严重匮乏的情况下，下游用户备货情况较差，在汽车、机械制造等行业，2015年实际需求同比下降近5成，库存均跌至谷底。

11月13日钢联晨讯速递

“我们预计，2015年供应再度增长以及需求进一步疲软，将再次推低铁矿石价格”花旗银行在一份新的报告中预计，明年第三季铁矿石价格最低会短暂跌破60美元，平均每吨60美元，低于前次预估的78美元目前，以力拓、必和必拓和淡水河谷为代表的国际矿山仍在争相扩产，但在供给量增加的同时，中国等铁矿石主要市场的需求很难再出现此前疯涨的局面 冬储煤拉动煤市向好 山西煤价涨声一片 11月伴随着天气逐渐转凉，水电出力减少，火电发电和电厂耗煤状况有所改善，这种情况也直接传导给上游的煤炭开采业，目前，我省多煤种价格出现不同程度的上涨。

10月份国产铁矿石市场盘整运行

27日Mysteel统计全国30个主要港口铁矿石库存总量7233万吨，环比上周增44万吨 4、银行对钢铁行业信贷收紧，市场资金紧张局面不改 5、节前钢厂受制于资金紧张影响，并未出现大规模补库现象，节后补库需求有望释放，另外步入十月份后，北方部分钢厂将进行冬储，冬储力度值得关注。

本周南方市场建筑钢材价格或将弱势下行

同时，日均粗钢产量未出现上升的趋势，表明钢铁生产企业没有明显复产的迹象综合判断，笔者认为本周南方市场建筑钢材价格或将弱势下行春节过后，鉴于市场“开门红”的心态影响，加上国内的流动性正在逐步地转向宽松（按照往年的惯例：一季度是银行系统贷款投放比较集中的时期，流动性较为充裕），或有短暂上行的可能性 时刻关注：一是房地产调控的松紧变化和房地产施工、新开工、投资变化；二是钢厂减产，主要关注钢厂整体减产对铁矿石需求与价格的影响，以及螺纹钢减产对螺纹钢供需格局的影响；三是冬储行情，主要关注钢价预期以及贸易商囤货力度；四是国内货币松紧变化；五是欧债危机的发展及美元发行的松紧变化；六是铁矿石、焦炭、废钢、方坯价格走势。

北京市场镀锌板卷价格暂稳观望

北京讯:25日开市，北京市场镀锌价格暂稳，昨日成交略有好转近两日电子止跌反弹，现货市场建材、热卷等小幅回调，但镀锌产品拉涨无力据了解，昨日除天津市场部分探涨30-50元/吨外，上海、佛山等镀锌价格继续阴跌，商家看空情绪偏重，大部分商家认为，目前的市场基本面没有改变，行情难以形成反转，这两日的拉涨只是大跌后的惯性震荡一，铁矿石等原材料价格保持低位，钢厂检修、减产情况较少，供大于求成市场主基调；二，“冬储”时间过早，市场蓄水池没有发挥作用，市场没有需求支撑；三，临近月底，商家回款意愿强烈，在加上此时正值年底银行回笼资金高峰期，银行逐步加强资金风险控制，资金问题将成为制约价格上涨的重要因素。

上海市场船板价格稳中趋弱

9月13日，BDI指数报收于1901点，创下了今年以来的新高然而对于干散货市场未来走向，航运业普遍认为中国北方钢厂铁矿石“冬储”的习惯短暂刺激了运价上涨，世界经济形势对运价难以形成长期支撑 宏观方面：中小银行今起上缴700亿保证金存款，流动性再趋紧；再制造种类与试点范围拟扩大，政策扶持力度加码；8月多省市用电量数据增速放缓，下半年经济或平稳回落；8月国内粗钢日均产量189.52万吨，再创年内新低。

中国钢铁业四季度起进入寒冬

随着国际金融危机的影响逐步蔓延至实体经济,中国钢铁产业已提前转入景气低谷,需求的减弱将导致中国未来钢材出口继续回落,加之由于高成本的原材料库存仍较多,四季度钢铁行业可能进入"最难熬"的时期,行业或陷入全面亏损,而钢材需求回暖也许需要1-2年的时间. 全球金融危机的到来促使钢铁行业提前"硬着陆",陷入了"需求弱、库存高"的恶性循环中.中国钢铁行业年产5亿吨粗钢的刚性供给面对的则是需求的不确定性,而全球金融危机带来的恐慌心理更是放大了对需求减弱的预期. "从现在到明年1、2月份是钢铁行业最艰难的时期,企业将不得不清仓大甩卖以回笼资金,直到市场达到新的平衡."国信证券资深钢材分析师郑东称. 三季度以来,国内外钢材价格从峰值急速下滑,中国钢材价格如螺纹钢跌幅达37%.与此同时,中国最大钢厂--宝钢股份的股价自今年5月的阶段性高点已下跌逾67%,其他大型钢厂包括武钢股份和鞍钢股份更是跌逾75%. 中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生称,截至10月15日,铁矿石压港量已达到8,900万吨,处于超饱和状态,相当于2-3个月的进口量,钢厂铁矿石库存也普遍达到4个月以上.而不堪高成本和需求疲软,小钢厂最为集中的唐山地区的停产面已经达到60%. 此外,四季度钢企出口订单已减少50%,下一步钢材出口料继续回落,中国钢铁业产能过剩的状况冀望通过出口这一通道来得以消化很难实现,而国内需求放缓在年内难以逆转,钢企利润空间料继续缩小. 罗冰生称,美国次贷危机和金融危机对于中国钢铁行业而言,最直接的影响是产品出口订单的大幅减少,间接影响是由于实体经济增速放缓,将导致国内市场对钢铁产品需求的减弱.据估算,机电产品等含钢出口产品和出口钢材估计共占中国钢材消费量约24.5%之多. 钢铁行业两大原材料当前库存均居高不下.出于冬储需要,国内部分钢厂储有大量的高价铁矿石和焦煤原料,中国钢铁业仍面临高成本的挑战. 罗冰生表示,由于需求严重受阻,钢厂仍需要一段时间来消耗此前购进的高价原材料.更为严峻的是,一般年末都是偿还贷款的时期,中国钢厂目前普遍面临资金链紧张的难题,而冬季作为钢材需求的淡季,运输的问题和施工的延迟则将给急需回笼资金的钢厂雪上加霜. 从已公布的钢企三季报看,形势不容乐观.除抚顺特钢、重庆钢铁的第三季业绩环比小幅增长外,武钢股份净利润增幅环比降21.2%,宝钢股份环比降47%,包钢60010.SS环比跌幅竟高达70%. 具有较高品种优势的宝钢股份副总经理、董事会秘书陈缨称,公司第四季度将面临极大的经营压力,碳钢产品有可能出现亏损. 业内人士认为,虽然国家有望继续出台政策刺激经济,或提高钢材出口退税,这在短期内或许可以阻止钢材价格的大幅下跌,但不足以大幅拉动钢材需求. 包括申银万国、国泰君安等大型券商对钢铁行业未来1-2年的发展均持悲观观点,其分析报告认为,因产能过剩,大钢厂的成本优势不再明显,其盈利将会倾向于依赖产品优势而不是成本优势,这将意味着钢铁企业盈利的大幅下降. "钢铁企业应当按照过紧日子的要求,精打细算,严格管理,千方百计节约各种费用和支出."罗冰生在中钢协信息发布会上表示. 根据业内人士的粗略估算,金融危机影响下的钢材和间接的含钢产品出口的下降,以及国内房地产对钢材需求的疲软,将影响明年中国钢材需求约30%左右.尽管目前国家出台的刺激经济的政策将弥补部分钢材需求,但整体而言,明年钢材需求估计将损失20%多. 分析表示,随着国家频繁出台政策刺激经济增长,市场信心会逐渐恢复,需求也会有所恢复,但短期内钢材需求将保持比较低迷的状态,无法出现强劲的反弹. 业内人士认为,至少要到明年4、5月份以後,随着钢材需求的旺季来临,银行逐步开始发放新的贷款,市场才能在铁矿石、焦煤以及下游行业需求恢复过程中找到新的平衡点. 钢铁业的两大原材料铁矿石和焦煤价格经历了上半年的暴涨後,三季度以来连续暴跌,焦煤价格自上半年高点跌逾30%,而铁矿石跌幅更甚,进口铁矿石价格跌幅逾40%. "如果明年4月份需求能开始转好,那麽再过1-2个月,钢铁股应该就有机会了,但前提是整个经济增长的格局将发生根本性的变化."郑东坦言,钢铁股价的确已经跌了很多,但可能还得跌.（来源：路透） 。