铁矿石经济性

Mysteel解读：铁矿石分品种经济性模型报告（20230407）

一、铁矿石品种经济性排名 3月24日至今，铁矿石价格窄幅震荡，较上期平均增加12元，铁水成本平均降低61元/吨铁，主要是原燃料价格有所下降。

Mysteel解读：铁矿石分品种经济性模型报告

（PS：如对该报告感兴趣，欢迎致电详细咨询） 附录1：铁矿石品种性价比模型图 附录2：模型介绍 Mysteel自今年2月份开始（历史数据有回测，最终可以到2018年），搭建铁矿石分品种经济性模型，希望能为钢厂采购、贸易商品种选择提供一定的参考依据；该模型主要考虑到每个铁矿石品种的化学指标不同，导致生产吨铁所需要消耗的矿粉、燃料、还原剂、辅料等的差异，结合Mysteel自身的价格指数数据，进行测算，最终计算出上图所示的模型；目前该模型尚处于第一阶段，仅测算16个粉矿的经济性情况，当前报告中仅展示山东省的情况，我们还有江苏省、河北省以及海飘资源落地在山东省等模型数据；后期会继续开发块矿、球团等相应的模型； 数据更新日期：每天 报告更新频率：两周一次 报告更新日期：周四 。

2019钢厂配矿及铁矿石经济性专项培训—邀请函

Mysteel解读：铁矿石也开始交易二次通胀了？

当美元在全球储备货币地位松动的时候，与铜铝黄金不一样，铁矿石并不具备储藏的经济性，也即铁矿石更多的是工业属性，金融属性没有那么强 铁矿石是我国推出的钢铁产业链第一个国际化品种，其价格的涨跌受到多方面利益的博弈，价格涨跌或来自于现实，或来自于讲述未来故事引发的预期如同下行的时候，机构称未来的行情将可能重演2014年的惨状；然而，当4月1日铁矿石价格达到前一个故事的估值下限（请参考Mysteel铁矿石月度电话会议），就开始讲述下一个故事，现在，美国的二次通胀甚至也被拿来作为新一轮铁矿石价格涨跌的依据之一。

一船下水一船铺底！大连中远海运重工多用途纸浆船实现两大节点

同日，77000吨系列多用途纸浆船(N1114)项目船台铺底，开始船台建造工程，船东、船级社及项目组人员共同出席了该船的铺底仪式 77000吨系列多用途纸浆船，总长225米、型宽32.26米、型深21米，设计航速15节，续航25000海里该船拥有箱型货舱、全球航线的多用途船除可运输纸浆外，还可装运谷物、铁矿石、钢卷筒等散装货物以及火车、风电设备、大型机械设备等大件货，也可以装载集装箱、新能源汽车及部分危险品，同时舱口盖上也可装运集装箱和大型货物，具有较强的适货性，船舶运营的经济性进一步提升。

Mysteel参考丨首钢实现50%大废钢比，废钢铁行业将迎来重大发展机遇

主要是受到房地产行业低迷影响，工地废钢的整体产出有所减少，相应的废钢资源供应有所降低对比供需数据，后期废钢市场属于供不应求的格局，废钢供应的增速无法匹配废钢需求的增量 表3：2011-2023年国内炼钢废钢消耗情况 数据来源：钢联数据、废钢协 站在低碳绿色发展的角度，目前全国各大钢厂均在全面推进“双碳”发展顶层设计以及系统开展低碳技术，如余热、余压等循环利用；提高高炉炼铁经济性，减少焦炭消耗和CO2 排放；发展“钢铁+氢能”为代表的低碳冶炼技术；少用铁矿石，多用废钢，提高废钢使用比例，实现大幅减碳，从而打造绿色产品，服务客户。

大商所多举措助力“基石计划”

其次，增加国产矿可交割品牌2019—2021年，大商所先后将河钢精粉、鞍钢精粉、海外权益矿卡拉拉精粉和本钢精粉纳入铁矿石交割品牌范围2022年，大商所进一步新增太钢精粉、马钢精粉和五矿标准粉（国产混矿）作为铁矿石交割品牌目前，已纳入可交割品牌的国产矿约占国产精粉年产量的22%，其具备较强的交割经济性，在保障交割资源充足、促进期货交割平稳运行方面发挥了“压舱石”作用。

国产混矿首次完成铁矿石标准仓单期货交割

目前，已纳入可交割品牌的国产矿品牌约占国产精粉年产量的57%，鞍钢精粉、本钢精粉等国产矿具有较好的交割经济性，在期货市场逐步发挥着重要作用 自铁矿石期货新合约从I2205实施以来，期货经济交割品数量明显增加，2023年以来7个主流矿种交割成本平均相差20元/吨以内，全年共有10个品牌参与了交割，交割基本盘大幅夯实，各合约具有交割经济性的矿种长期保持在5个左右，而五矿标准粉逐步参与交割后将进一步扩充可交割资源。

Mysteel解读：Fortescue 四季度铁矿发运回升, 财年增量预计2024年释放

在此期间，Fortescue旗舰产品超特粉和混合粉的折扣有所减少，价格较为坚挺，性价比优势不足 根据Mysteel铁矿石分品种经济性模型测算，超特粉和混合粉排名较为靠后，且期间超特粉受57印粉抢占市场份额，钢厂对其需求有所下降此外，四季度铁水产量在钢厂利润不佳及年底高炉常规检修增多的情况下出现明显减量，247家钢厂日均铁水产量在季度内呈下行趋势，在四季度末环比下降11.13%至221.28万吨，进一步抑制钢厂需求（图一）。

“两高两低”下的钢市机遇与出路

” 中国冶金矿山企业协会秘书长姜圣才介绍，当前，钢铁行业“基石计划”正在稳步推进中，取得了显著进展其中，“十四五”“十五五”期间，国内已确定并布局了62个重点铁矿项目，拥有储量达到375亿吨的铁矿资源，并且相应的铁矿石和铁精矿产能也在逐步提升 “未来，我们主要关注的重点工作包括建立健全完善的行业工作体系，平衡经济性、生态性和安全性的关系，对重点铁矿项目进行动态管理和分类指导，以及加强铁矿资源数据监测分析等。

Mysteel解读：FMG三季度铁矿发运低于预期 全年表现或被拖累

背后的原因之一在于，钢厂持续低利润下品种偏好有所变化 具体而言，三季度国内钢厂受原料端价格高位运行及下游需求持续低迷影响亏损持续扩大，截止9月29日，Mytsteel全国247家钢厂盈利率达34.2%，较二季度末约下降30个百分点盈利率持续下降使得钢厂更加注重成本效益，相对应的品种使用结构也有所改变 根据Mysteel铁矿石分品种经济性模型测算，超特粉和混合粉排名较为靠后，且持续时间较久。

持续提升铁矿石期货运行质效

调整后的铁矿石期货焕发出新活力，为身处矿价波动周期下的企业提供有效的价格信号和避险工具 “这三次主要的合约调整都体现了交易所顺应市场形势变化、让期货合约与产业实际始终保持同频共振的努力”上述专家称以2021年的调整为例，从实际效果看，调整标准品铁品位、“以质论价”的做法有效缩小了可交割品价差，经济交割品数量明显增加，各合约具有交割经济性的矿种长期保持在5个左右。

Mysteel解读： 节前补库 海漂资源显著增加

钢厂补库的结构看，与上期出现差异，本期钢厂补库更多以海漂资源为主 日耗方面，本期247进口矿总日耗环比增加0.75万吨，主要是东北和内蒙的个别钢厂复产对铁矿石需求增加；本周调研钢厂高炉开工率回升，共新增8座高炉复产，1座高炉检修，铁水日均产量周环比增加1.01万吨至248.85万吨，但西北地区因为部分钢厂亏损，铁水有小幅下降 炉料结构方面，本期114样本钢厂烧结矿入炉比73.69%，块矿11.3%，球团15.04%，本期炉料结构上块矿与球团的入炉比例有所增加，而烧结矿入炉比例有所下降，一方面，在高铁水产量背景下，近期唐山与秦皇岛地区因为环保措施限制了烧结矿的生产，钢厂被动减少烧结粉的配比，而不同品种铁矿的涨跌幅差异也开始提高块矿的性价比；另一方面，近期煤焦价格强势，截止到9月22日，焦化厂已开启第二轮焦炭提涨，球团的经济性得到加强。

铁矿石期货完成首笔国产混矿交割

交易所将五矿标准粉纳入期货交割品牌对国产混矿发展起到了积极推动作用，五矿曹妃甸不久便与多家钢厂签订了170万吨供应长协”五矿曹妃甸总经理梁宁介绍 沧州中铁近年来积极支持国家基石计划，是最早使用五矿标准粉的钢厂之一沧州中铁相关负责人表示，此次五矿标准粉顺利完成交割，有效提高了企业资金利用率，为未来进一步树立品牌形象、更好参与期货市场打开了空间 大商所相关业务负责人表示，自铁矿石期货新的合约规则在I2205起实施以后，铁矿石期货的经济交割品数量有明显增加，各合约具有交割经济性的矿种长期保持在5个左右，而五矿标准粉逐步参与交割后将进一步扩充可交割资源。

Mysteel解读：钢厂长期低利润背景下的配比是否一成不变

三、未来钢厂的用料仍受到钢厂利润影响 Mysteel 自 2022 年 2 月份开始，搭建铁矿石分品种经济性模型（历史数据至 2018 年），该模型主要考虑到每个铁矿石品种的化学指标不同，导致生产吨铁所需要消耗的矿粉、燃料、还原剂、辅料等的差异，结合 Mysteel 自身的价格指数数据，进行测算，最终计算出下图所示的模型。

合创重工交付130米江海直达散货船 “江洲海2”轮

该轮采用宽扁船型技术、结构轻量化设计技术和单机单桨高效推进技术等技术创新成果，具有载货量大、油耗低、经济性好和节能环保等特点 “江洲海2”为江海直达散货船，未来将主要航行于武汉至上海洋山港航线，航区为特定航线1-1/1-2及内河A、B级主要以装载运输铁矿石、煤炭为主，还兼顾钢材、黄砂等一般干散货、干杂货 该轮由中国船级社（CCS）执行检验，按照CCS《特定航线江海直达船舶建造规范》及交通运输部海事局《特定航线江海直达船舶法定检验技术规则》建造，是“江海联运”的江海直达示范船。

Mysteel半年报：2023下半年镍矿价格仍将承压 关注阶段性反弹

一季度末，菲律宾雨季结束，主流矿山陆续开始恢复出货，总供应增加与此同时，中品位Ni:1.3%镍矿价格下跌并触及矿山成本后，多家矿山开始调整出货品位，转而去生产利润值更高的低镍资源；同时铁矿石经济性走弱，部分碳钢企业转而采购低镍高铁资源作为替代，利润及需求的驱动下，低镍矿出货量连续3个月超越中高镍矿，出货比例调整为6：4 上半年，中、高镍矿出货量约占总量的54%，即1112万湿吨，同比下降14%。

Mysteel解读：力拓一季度铁矿石发运创同期记录

以PB粉为例，根据Mysteel铁矿石分品种经济性模型，今年其在常见铁矿石产品排名中持续稳定在前列（图二）因此，国内钢厂在此期间也不断增加了对PB粉的使用，其中截止4月19日，Mysteel112家配矿数据显示PB粉日耗量达到19.43万吨，较年初增加28%，同比增加8%（图三）另外PB粉的配矿占比在年内也出现了一定提升，累计增加1.02个百分点由此可见，力拓主要产品需求在此期间较为强劲，助力其发运在一季度有所突破。

酒钢钢铁产业板块 “低成本” 撬动 “高质效”

同时，该公司坚持以高炉稳定顺行为基础，最大化发挥自产原料产能，统筹调配周边经济性铁料，全力做好高炉稳产顺行工作榆钢公司以“炼钢为中心”，大力推动高炉顺利复产且快速实现了达产达标，实现了生产秩序安全平稳过渡 一季度，宏兴股份公司自产铁矿石、精矿、烧结矿和焦炭均实现高产稳产，本部5号高炉炉况恢复正常，铁钢轧充分发挥了产能同时，清理及堆存嘉东料场各区域物料，稳定了物料倒运及保供工作；开展设备本质安全隐患排查治理工作，完成隐患整改259项，设备故障起数同比降低7.14%。

Mysteel解读：铁矿石块矿溢价处于5年历史低位 短期仍将弱势运行

需求：下游需求整体有所恢复，高炉生产稳步提升，从而将带动块矿的刚性需求同时当前因烧结机复产进度快于高炉的原因，钢厂在高炉用料过程中，烧结矿使用比例达到高位，后期随着高炉复产的加速，烧结机再往上的复产空间有限，接下来块矿的需求存在较大的上升空间另外，随着市场信心有所恢复，钢价持稳运行，使得钢厂利润于近期有所修复，为高品矿溢价修复提供基础另外，根据Mysteel铁矿石分品种经济性模型报告结果来看，当前块矿性价比突出，后期将对块矿需求形成进一步支撑。