历来铁矿石价格

透过中报看产业——钢铁行业篇

“保交楼”政策支持下，地产端或有好转，“金九银十”季节性旺季预期仍存，但改善空间有限基建方面，上半年地方政府专项债发行额度较大，后续将逐渐落实到项目上不过能量释放完毕后，钢材驱动的可持续性待观察 套保已成重要风险规避手段 随着衍生品套保的普及，钢企运用衍生工具的能力逐步提升 历来重视套保的南钢股份半年报显示，其面临的风险主要在铁矿石、焦炭、废钢等原料价格波动加大钢企成本压力。

钢铁板块上市公司近半数净利润“腰斩”

历来重视套保的南钢股份半年报显示，面临的风险主要在铁矿石、焦炭、废钢等原料价格高位波动，加大钢铁企业成本压力供给复苏与需求复苏的错配，钢铁销售价格压力增大，钢铁产业链利润向上游集中，企业生产经营面临较大挑战 南钢股份主要采取了以下应对措施：一是动态把握市场变化，拓展采购渠道，通过择机采购、战略采购等方式降本二是持续推进降本增效，挖掘潜在效益三是重视期货套保对冲能力建设，弱化市场波动影响。

国内钢市供需双弱价格小跌 进口矿价小幅波动

在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格基本平稳部分矿山企业受环保压力的制约，资源供应偏紧，因此挺价比较积极进口矿价格小幅波动，截至2日，62%品位铁矿石指数为每吨60.45美元，一周上涨1.35美元四季度历来是海外矿山企业发货的高峰，进口铁矿石供应依然呈现上升的趋势，近期港口铁矿石库存持续攀升，显示铁矿石市场供大于求的压力依然较大 相关机构分析认为，当前北方钢厂采暖季限产已相继实施，钢厂高炉开工率下降，这对钢价的走势将形成一定的支撑。

国内钢市供需双弱价格小跌 进口矿价小幅波动

在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格基本平稳部分矿山企业受环保压力的制约，资源供应偏紧，因此挺价比较积极进口矿价格小幅波动，截至2日，62%品位铁矿石指数为每吨60.45美元，一周上涨1.35美元四季度历来是海外矿山企业发货的高峰，进口铁矿石供应依然呈现上升的趋势，近期港口铁矿石库存持续攀升，显示铁矿石市场供大于求的压力依然较大 相关机构分析认为，当前北方钢厂采暖季限产已相继实施，钢厂高炉开工率下降，这对钢价的走势将形成一定的支撑。

国内钢市供需双弱价格小跌 进口矿价小幅波动

在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格基本平稳部分矿山企业受环保压力的制约，资源供应偏紧，因此挺价比较积极进口矿价格小幅波动，截至2日，62%品位铁矿石指数为每吨60.45美元，一周上涨1.35美元四季度历来是海外矿山企业发货的高峰，进口铁矿石供应依然呈现上升的趋势，近期港口铁矿石库存持续攀升，显示铁矿石市场供大于求的压力依然较大 相关机构分析认为，当前北方钢厂采暖季限产已相继实施，钢厂高炉开工率下降，这对钢价的走势将形成一定的支撑。

国内钢市供需双弱价格小跌 进口矿价小幅波动

在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格基本平稳部分矿山企业受环保压力的制约，资源供应偏紧，因此挺价比较积极进口矿价格小幅波动，截至2日，62%品位铁矿石指数为每吨60.45美元，一周上涨1.35美元四季度历来是海外矿山企业发货的高峰，进口铁矿石供应依然呈现上升的趋势，近期港口铁矿石库存持续攀升，显示铁矿石市场供大于求的压力依然较大 相关机构分析认为，当前北方钢厂采暖季限产已相继实施，钢厂高炉开工率下降，这对钢价的走势将形成一定的支撑。

国内钢价下跌成交偏淡 进口铁矿石价格回落库存创新高

铁矿石市场方面据最新报告，在国产矿市场上，3月份国内铁精粉价格连续小幅下跌目前，国内矿山的复产逐步增多，国内铁矿石产量同比从去年11月开始由负转正，今年1月至2月同比增长15.3%3月份进口矿价格冲高之后也是大幅下跌，到3月30日，62%品位进口矿指数报收于每吨81.1美元，较上月末跌10.6美元一季度历来是传统的进口矿供给淡季，但今年一季度的情况不同，海外矿山发货量持续处于高位，导致国内港口铁矿石库存创新高。

【盘点】一周钢铁行业资讯回顾（7月25日-29日）

◎澳洲矿业巨擘必和必拓将提列一笔最高达13亿美元的费用，用于弥补巴西萨马尔科铁矿去年11月溃坝灾难所带来的支出，这将使其创出历来最严重的年度亏损 ◎高盛分析师表示，未来三个月、六个月的铁矿石价格预计分别为50美元/吨和40美元/吨，较之前预计的45美元/吨和35美元/吨均有所上调。

澳联储再度降息 对铁矿石价格影响几何？

澳洲历来有“坐在矿车上的国家”之称，铁矿石出口量居世界首位，且全球三大矿山中，有两大就在澳洲（力拓和必和必拓） 两大矿山铁矿石价格成本以澳元计算，后折算美元进行出口，也便是说美元走势将直接影响铁矿石价格的涨跌澳元以直盘兑美元，美元升值则澳元相对贬值，打压铁矿石价格；美元贬值则相反。

澳联储再度降息 对铁矿石价格影响几何？

澳洲历来有“坐在矿车上的国家”之称，铁矿石出口量居世界首位，且全球三大矿山中，有两大就在澳洲（力拓和必和必拓） 两大矿山铁矿石价格成本以澳元计算，后折算美元进行出口，也便是说美元走势将直接影响铁矿石价格的涨跌澳元以直盘兑美元，美元升值则澳元相对贬值，打压铁矿石价格；美元贬值则相反。

（全球航运）波罗的海干散货运价指数上涨，因海岬型和较小型船舶运费上升

该型船舶的通常运载量为15万吨 铁矿石可望录得历来最大周度升幅，此前价格大幅攀升，曾触及2015年6月来最高水准，因中国钢铁价格上涨，振提铁矿石需求 铁矿石海运占较大型海岬型船航运量的约三分之一，经纪表示，铁矿石价格变动仍然是影响干散货运输的一个主要因素 超灵便型船运价指数上涨7点，至558点。

供应过剩&需求疲软 铁矿石走不尽的下坡路

4月初，铁矿石价格自47美元/吨涨至65.5美元/吨，涨幅接近40%据悉，春节过后，历来是铁矿石需求高峰的开始，当时钢厂的开工维持在较高的水平另一方面，受到飓风的影响，澳洲发往中国的铁矿石数量锐减，同时巴西矿的运输也受到港口检修的影响市场资源紧俏促使了这一波反弹 7月初，铁矿石价格自44.25美元/吨涨至59美元/吨，涨幅为33.33%。

Mysteel: 5月中国钢铁行业PMI继续下降终值46.5

（单位：万吨）可见，得益于港口库存创下年内新低，铁矿石价格止跌反弹，但五月底六月初历来是铁矿石到港高峰期，且当下由于钢厂利润微薄，部分钢厂开始减产检修，达产率出现下降，由此势必影响原材料的需求，铁矿石供大于求的局面难以改善，其价格回调恐再所难免 图五、原材料采购价格指数 三、房地产行业部分数据回暖，但整体仍略显低迷 五月份钢铁行业受到需求端影响，钢价几乎呈单边下行态势，贸易商接盘谨慎，五月份新订单指数41.9，环比降低6.7个百分点，处于荣枯线下方，表明目前终端需求水平较低。

Mysteel: 5月中国钢铁行业PMI继续下降 终值46.5

（单位：万吨）可见，得益于港口库存创下年内新低，铁矿石价格止跌反弹，但五月底六月初历来是铁矿石到港高峰期，且当下由于钢厂利润微薄，部分钢厂开始减产检修，达产率出现下降，由此势必影响原材料的需求，铁矿石供大于求的局面难以改善，其价格回调恐再所难免 图五、原材料采购价格指数 三、房地产行业部分数据回暖，但整体仍略显低迷 五月份钢铁行业受到需求端影响，钢价几乎呈单边下行态势，贸易商接盘谨慎，五月份新订单指数41.9，环比降低6.7个百分点，处于荣枯线下方，表明目前终端需求水平较低。

资源紧俏 促矿价快速反弹至较合理区间

期货市场上，大商所铁矿石主力1509合约亦从最低的368元/吨，至5月26日，收盘价为433元/吨青岛港的现货价格在经过一定的反弹后，近期走势相对平稳 上海钢联“我的钢铁网”分析师指出，春节过后，历来是铁矿石需求高峰的开始，今年二季度需求同样出现了缓慢的恢复，同时诸多迹象均显示出春节前后国产精粉供给紧俏，唐山及东北市场则更为明显。

资源紧俏 促矿价快速反弹至较合理区间

青岛港的现货价格在经过一定的反弹后，近期走势相对平稳 上海钢联“我的钢铁网”分析师指出，春节过后，历来是铁矿石需求高峰的开始，今年二季度需求同样出现了缓慢的恢复，同时诸多迹象均显示出春节前后国产精粉供给紧俏，唐山及东北市场则更为明显。

2015年钢材出口贸易摩擦硝烟再起

如此巨量的出口主要由于铁矿石价格大跌使得我国钢材价格持续走低，拉大了与国际市场的价差，加之2014年以来人民币小幅贬值推动，致使我国钢材出口竞争优势明显提升 但由此带来出口市场贸易摩擦案件激增据钢联资讯统计显示，2014年共有11个国家（地区）对我国钢铁产品发起贸易救济调查67起，较2013年增长200%我国已连续19年成为贸易摩擦最多的国家，钢铁行业历来都处于“重灾区”。

BDI反弹近20% 大宗商品料迎“小阳春”

业内人士认为，BDI指数较CRB往往具有领先效果，不排除短期大宗商品或出现一波可观的反弹行情 在期货市场上，BDI指数是一个相对客观的指标，也是大宗商品市场投资者历来最为看重的投资指标之一全球经济过热期间，大宗商品市场需求增加，BDI指数也相应上涨也就是说，如果该指数上涨，则煤炭、有色金属和铁矿石等大宗商品价格也在上涨从过去经验来看，它与美元、美国股市和全球大宗商品价格均维持正相关关系。

论坛环节：钢厂、协会、贸易商、钢材期货、终端用户观点激烈碰撞

【主持人】：高点是多高？ 【韩梅】：75 【高雪生】：我不喜欢预测，我讲一下道理大家历来是政治经济有关系，铁矿石明年的价格是75美元左右，预测最低的话所有的企业都是亏损，亏损的企业每年有五分之四的企业是盈利，所以明天钢材价格是比较低的，到12月份低是今年的低点，大家讲了这么多工程项目批出来，经过今年后半年的准备，是个投资释放期，这个是释放期一旦到来，短期内经过大家炒作应该有个高的波段进行。

政策暖风吹来 钢市情绪好转

为分析近期螺纹钢的行情，我们重点考察以下四个变量：宏观经济政策、房地产行业景气度、铁矿石价格、供需基本面当然，这些变量之间不是独立的，会造成分析的复杂性 宏观面预期转暖 12月历来是传统的需求淡季，那么螺纹钢在之前年份12月上涨的逻辑是什么呢?究其原因，主要还是宏观刺激性政策对市场产生了利好影响，如2012年市场主要炒作的题材是新型城镇化以及房地产市场的持续向好，今年主要体现在宏观经济政策的偏暖预期上，两者之间具有一定的相似性。