铁矿石强势回归

库存较低需求强劲 铁矿石期货有望回归强势

自5月28日创下阶段新高774.5元/吨之后，铁矿石期货主力1909合约承压大跌，不过6月10日大涨逾3%分析人士表示，虽然近期澳洲、巴西铁矿石总发货量环比增加，但国内铁矿石港口总库存仍处低位，支撑期价再度走高预计在供应缺口以及高炉需求未转弱的情况下，港口铁矿石库存有望持续去化，铁矿石期价也有望回归强势 期价增仓上行 10日，铁矿石期货低开高走，主力1909合约临近尾盘发力上攻，收报729.5元/吨，涨22.5元或3.18%，持仓量增67742手至152.0万手。

库存较低需求强劲 铁矿石期货有望回归强势

自5月28日创下阶段新高774.5元/吨之后，铁矿石期货主力1909合约承压大跌，不过6月10日大涨逾3%分析人士表示，虽然近期澳洲、巴西铁矿石总发货量环比增加，但国内铁矿石港口总库存仍处低位，支撑期价再度走高预计在供应缺口以及高炉需求未转弱的情况下，港口铁矿石库存有望持续去化，铁矿石期价也有望回归强势 期价增仓上行 10日，铁矿石期货低开高走，主力1909合约临近尾盘发力上攻，收报729.5元/吨，涨22.5元或3.18%，持仓量增67742手至152.0万手。

供给忧虑重燃 铁矿石期价强势回归

经过短暂调整之后，铁矿石期货主力1909合约再度崛起，一度上探至逾五年新高838.5元/吨，盘终涨逾3%分析人士表示，目前铁矿石市场基本面大格局并未发生改变，供给收缩预期兑现、港口价格连续上涨以及库存大幅下滑均体现了基本面的强势不过，近期钢厂方面需求存在转弱预期，现货市场询盘积极性较差预计短期钢厂与铁矿石贸易商之间的博弈或将加剧铁矿石行情波动 期价增仓上行 6月27日，铁矿石期货低开高走，主力1909合约最高至838.5元/吨，创下2014年2月24日以来新高，收报821.5元/吨，涨26元或3.27%，日内该合约增仓10.5万手至171.5万手。

供给忧虑重燃 铁矿石期价强势回归

经过短暂调整之后，铁矿石期货主力1909合约再度崛起，一度上探至逾五年新高838.5元/吨，盘终涨逾3%分析人士表示，目前铁矿石市场基本面大格局并未发生改变，供给收缩预期兑现、港口价格连续上涨以及库存大幅下滑均体现了基本面的强势不过，近期钢厂方面需求存在转弱预期，现货市场询盘积极性较差预计短期钢厂与铁矿石贸易商之间的博弈或将加剧铁矿石行情波动 期价增仓上行 6月27日，铁矿石期货低开高走，主力1909合约最高至838.5元/吨，创下2014年2月24日以来新高，收报821.5元/吨，涨26元或3.27%，日内该合约增仓10.5万手至171.5万手。

【期货要闻简讯】焦煤涨1.08% 铁矿涨1.54% 黑色系强势回归

◎上期所：开展全市场仿真交易争取年内推出原油期货 上期所5月16日表示，上海国际能源中心将开展原油期货上市前的各项准备工作，开展全市场仿真交易在积极稳妥完成各项上市准备工作后，争取年内推出原油期货 ◎5月16日，国内大宗商品走势分化，黑色系、化工涨势明显、农产品继续小跌。

Mysteel月报：一月铁矿石价格重点关注钢厂生产节奏及补库执行情况

节奏上，月初累库幅度有所扩大，中旬出现小幅去库后月末再度回归累库通道截止12月28日，45港铁矿石库存总量11991.73万吨，较上月底高494万吨，比今年年初库存低1138.8万吨，比去年同期库存低1193.9万吨本月45港铁矿石库存整体表现累库趋势，上旬我国受强降温及大风天气影响，供应端下降且疏港阶段性回升，库存小幅去库，中下旬到港恢复叠加铁水呈下行趋势，45港库存重回累库通道 短期来看，供应端，1月铁矿石发运量季末冲量后回落，综合海漂库存及到港比例来看，巴西、澳洲预计到港量大幅增加后下降，受矿价影响非主流到港量预计依旧强势，2024年1月份到港量预计表现同、环比均增加；需求端，1月份部分钢厂检修高炉即将复产，高炉铁水产量环比回升，但节前补库预期下，原料价格中枢仍处高位，钢厂利润修复依旧承压，铁水产量回升空间有限。

Mysteel月报：三月需求有待验证，铁矿石或震荡运行

与铁水产量相对应，247钢厂进口矿日耗286.08万吨/天，环比增7.86万吨/天；对照库消比来看，247钢厂进口矿库消比31.94天，环比降1.23天2月份铁矿石价格相对强势，钢厂多处于盈亏边缘线，因此钢厂观望情绪浓厚，铁矿石库存维持低位3月来看，随着下游钢材需求复苏，钢材价格上涨空间或大于铁矿石，钢厂利润有着一定的修复可能性，届时钢厂或打破低库存模式，进行足够量的补库 Part 3. 总结 3.1 二月铁矿石供应预计季节性回落，钢厂复产有限情况下铁矿石或将回归紧平衡 2023平衡表（2月更新） 3月份铁矿石基本面来看，从环比日均的角度，铁水增速或快于到港和内矿供应增速，港口库存最终或将小幅去库，供需基本面对矿价仍存支撑。

汪建华：2月钢价仍有阶段性反弹

回顾1月钢铁市场，截止30日，呈现震荡上行的运行态势，钢材综合价格指数上涨151个点，螺纹、线材、中厚板、热轧、冷轧价格分别上涨171、167、187、130和147个点62%的澳洲铁矿石价格上涨12个美金，焦炭综合价格指数下跌185个点，废钢价格上涨36个点，钢材价格表现强于预期春节前主要是钢厂转嫁成本拉抬价格，而节后调查的库存累积数据低于预期提振了信心，钢价的表现比预期的要强 展望2月钢铁市场，钢价运行的逻辑要逐步回归到基本面上来，钢铁厂商对利润的诉求成了市场运行的核心逻辑，强势定价的策略或带动现货市场仍有阶段性反弹的空间，但适度的回探应该是在所难免。

Mysteel解读：期现回归下 豆粕反弹来袭

国内大豆供应节奏打乱，大豆到港延迟明显，供需不平衡下，豆粕现货价格短暂下跌后回升连盘豆粕M2301逐步走向交割日，期现回归下，现货价格逐步向盘面靠近，需求端对豆粕期货近月合约构成支撑，期价向上修复的动能较强短期来看，豆粕期价仍有望延续强势上行态势，基差不断修复中，市场也将回归理性 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

何小鹏做不了马斯克，小鹏汽车也不是特斯拉

何小鹏更不能是被网友宠坏了的网红，自己没做好采购预算，怪人家强势；销量不好股价下跌，要人家多给时间 企业家就是要回归企业家的本质，毕竟市场不相信眼泪！ （本文作者系吉林大学青岛汽车研究院副院长、《电车商业研究》创始人顾国洪） 本文只是笔者个人理解仅供业内人士参考，由此做出的投资决策与本人本文无关 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

黑色系产业链利润格局步入重塑期

据此可归纳出两种修复途径：一是若需求强势恢复，将以现货强势上涨且力度超过期货的形式修复基差；二是若需求恢复不及预期，则现实的负反馈作用将使得钢材期货运行逻辑快速切换至现实主导，以钢材期货跌幅超过现货的方式修复基差 另外，原材料主力基差自4月中下旬起已有较明显修复，现基本回归至同期平均水平附近，焦煤基差维持在330元/吨左右，处于正常水平铁矿石和焦炭9月合约基差甚至回归至同比较高位置，超特粉连铁主力基差约在90元/吨附近，焦炭主力基差在370元/吨附近。

2022钢铁中国·Mysteel管带品种一季度回顾与二季度展望线上会议顺利召开

近两年全国带钢主要投放地以北方为主，2022年西北地区带钢年产量或将小幅增加，西北地区预计将新投产4-5条带钢产线，其中山西地区居多，目前唐山地区带钢产量稳定，但需求方面在减少随着西北地区新增产线的投产，带钢强势地位或将有所改变，由于今年制造业发展空间较大，卷板地位或将重新强势回归，带钢，卷板地位或将发生变化二季度虽然受疫情影响，物流受阻，但目前焦炭、铁矿石价格仍旧较为强势，带钢毛利率在100元/吨左右，目前焦炭库存紧张，价格仍有继续上涨的可能。

Mysteel解读：历年来稳增长政策下的钢材价格

本轮钢材价格上涨同样存在客观的基本面因素，20年3月开始，铁矿石及焦煤等原材料急剧上涨，拉动了钢厂生产成本，钢厂只好推涨成材价格另外，全球为了应对疫情带来的不利影响，美国英国等经济强国均实施了超宽松的货币政策，也导致了海外大宗商品价格的集体上涨此轮稳增长政策依然发挥了举足轻重的作用，从各项经济指标来看，制造业PMI指数在经历疫情造成的历史性的新低后，在4月迅速回归到荣枯线上方；工业增加值同比以及房地产投资额同比同样迎来迅速回升，强势走出了低谷。

【安阳鑫源铸业有限公司】中长期来看 还是偏空些

安阳鑫源 郝思嘉 铁矿：本来是全线看空的，毕竟实际需求存疑但统计局的成材数据出来后，并不利空，厂库在少量的减，而产量有所增加，社库和现在的需求预期也是相对应的成材逻辑反推原料端的话，复产和补库逻辑对于铁矿石还是有一定的支撑，矿到700左右后下部支撑还比较强，或迎来强势反弹，再加本周央行的放水对大宗还有利好，短期内成材和原料端都是个向上的趋势 但就中长期来看，还是偏空些，可能自身作为产业端本身就是天然空，再加冬奥会的临近，限产所带来的铁水产量必然会有影响，预估可能会回归到200左右附近。

谨慎看待铁矿石上升高度

近期铁矿石强势反弹主要是受到强预期的推动，然而由于利多预期在短期内难以兑现，接下来盘面交易的核心有可能从预期回归现实如果接下来钢厂复产情况继续不及预期，铁矿石供需面持续疲弱，价格继续上行动力或不足，谨慎看待后续反弹的空间 11月中下旬，黑色系期货品种集体触底反弹，从本轮反弹力度来看，原料表现明显强于成材具体到铁矿石，铁矿石期货反弹幅度虽不及前期急跌的焦煤、焦炭，截至12月13日收盘，铁矿石当前主力2205合约自11月19日价格低点已累计大涨30.5%，但同期螺纹钢主力2205合约累计涨幅仅有17.3%。

市场人士：铁矿石供需格局有望松动

在铁水产量未出现持续大幅萎缩的情况下铁矿石后续价格往往会随着成材利润的改善而再度走强对于09合约而言，短期供需暂不具备趋势性恶化的条件”梁海宽说 从中长期的角度而言，石磊认为，铁矿石需求端将受到下半年粗钢产量压缩的抑制，而四大矿山在三季度增产预期较强，铁矿石供需格局有望松动，价格趋于回落短期而言，铁矿石港口库存也连续四周回升，上周报于12551.38万吨，现货价格本周松动回落至1425元/吨（61%品位PB粉矿），仍显著升水现货近300元/吨，铁矿石09合约探至中长期上升趋势线支撑，在钢价强势以及期现回归的驱动下，暂时可能难出现技术破位，追空需谨慎。

螺纹钢逢低买入

在当前时点展望春节后基本面情况，铁矿石、焦炭均有供应偏紧预期，且较低的库存水平使得原料成本仍然偏高；春节后螺纹钢需求有望强势回归，就地过节或推动春节后需求提前启动；虽然今年贸易商冬储不积极，但钢厂在资金压力较小的情况下自储，对于春节后现货市场价格有较强支撑受上述因素的共同支撑，预计2105合约价格调整空间有限，基于今年需求偏强预期，仍然建议逢低布局多单（大有期货）

【Mysteel黑色金属例会0118】本周钢铁市场或震荡偏弱

首席谈钢市：回顾上周钢铁市场，呈现震荡下跌的运行态势，钢材综合价格指数下跌62个点，其中，螺纹、线材分别下跌31和43个点，中板、热轧、冷轧分别下跌60、122和221个点；原燃料方面，铁矿石美元指数上涨1个点，废钢价格指数上涨129个点，焦炭价格指数上涨88个点 展望本周钢铁市场，或将继续呈现震荡偏弱运行的态势，主要理由：一是出口仍处于强势，但进口增速有所回落，12月铜进口出现近年首次同比3.3%的回落，或预示工业需求增速回落甚至部分领域回落； 二是钢材基本面继续下行，5大品种库存环比增加79万吨，相对于春节前第5周库存同比高296万吨；三是1月黑色期货合约多逼空基本结束，定价要回归基本面由强趋弱的现实。

盛伟彬：2021马口铁价格基数有所抬升

铁矿石来说，虽废钢进口政策已经放开，但是短期对铁矿冲击仍较小，铁矿价格仍旧强势，长期来看铁矿价格大概率会回调最后，回归马口铁本身，近年来其表现相对弱势，一旦需求释放，其价格弹性较大，特别是食品级和化工领域跟着大消费走马口铁出口方面，四季度受汇率和海运影响同比有所下滑，2021年一季度大概率延续下滑，一季度表观消费同比下滑；但全年表观消费会有小幅增加 【企业介绍】 上海东和欣控股股份有限公司，自2001年创建以来，深耕复膜产业二十年，一直专注于低碳、节能、环保、循环经济、新材料领域。

2020年全球重要地质矿产信息回顾

但在第三季度，主要经济体形势有所好转第四季度，特别是11月份以后，铁矿石、铜等大宗矿产品价格强势上扬部分机构认为，大宗商品可能已经出现结构性牛市回归 10.欧盟启动关键原材料保障计划 欧盟启动关键原材料保障计划，目的是通过增加国内产量，提高关键元素特别是稀土的回收来保障30种关键原材料的供应。