铁矿石主力交易

钢企利润下滑，破局的关键是什么？

相对利好则是焦炭供应，因独立焦企长期处于亏损局面，焦企生产受限，产能利用率持续下行，日均焦炭量已降至59.81万吨，较节前下降6.8%，且低于去年水平 "近期黑色系出现反弹，从产业链角度看，一方面，成材需求有缓慢恢复迹象，螺纹钢库存出现拐点，叠加主力合约移仓换月，成材价格上涨为铁矿石和双焦让渡上方空间，成本跟随上移；另一方面，铁水产量触底，市场开始交易钢厂复产逻辑，炉料刚需转好，阶段性利好铁矿石价格。

钢企利润下滑，破局的关键是什么？

相对利好则是焦炭供应，因独立焦企长期处于亏损局面，焦企生产受限，产能利用率持续下行，日均焦炭量已降至59.81万吨，较节前下降6.8%，且低于去年水平 “近期黑色系出现反弹，从产业链角度看，一方面，成材需求有缓慢恢复迹象，螺纹钢库存出现拐点，叠加主力合约移仓换月，成材价格上涨为铁矿石和双焦让渡上方空间，成本跟随上移；另一方面，铁水产量触底，市场开始交易钢厂复产逻辑，炉料刚需转好，阶段性利好铁矿石价格。

【界面】港口持续累库，铁矿石价格却为何大涨超5%？

铁矿石价格在跌至近七个月新低后大幅反弹 3月19日，国内铁矿石期货主力合约2405大涨5.35%，报收827元/吨，盘中最高涨至827.5元/吨，成交量45.82万手，持仓量45.09万手，减仓2.12万手 前一个交易日，铁矿石期货主力合约最低跌至762元/吨，创下去年8月21日以来的新低 上海钢联铁矿石事业部分析师陈冠因对界面新闻记者表示，“技术形态上看，今日2405合约持仓减少2.1万手，空头获利离场带动盘面价格反弹。

Mysteel周报： 需求压力大，铁矿石持续过剩，价格弱势调整（3.1-3.8）

铁矿石价格方面，新交所掉期主力强于62%澳粉指数强于铁矿石期货主力强于青岛港PB粉价格原料端焦炭和铁矿石对钢厂的让利使得钢厂利润修复明显，但周四的表需库数据出来后，市场重新交易压缩钢厂利润，本周铁矿石价格重新表现出一定的抗跌性 进口利润方面，远期现货价格表现强于港口现货，即期进口利润小幅收窄。

瑞达期货：铁矿石2405合约考虑震荡偏多交易

春节长假期间新交所铁矿石主力合约震荡走高，2月8日15：00报价128.4美元/吨，2月17日收盘报价130.6美元/吨，涨幅1.71%截止2月9日，全国45个港口进口铁矿库存为13147.84万吨，周环比增加201.62万吨，同比减少862.44万吨整体上，铁矿石港口库存继续提升，但国内宏观面向好，同时钢厂高炉开工率将逐步回升，将增加铁矿石现货需求操作上建议，I2405合约考虑震荡偏多交易，注意风险控制。

Mysteel周报：节后下游需求或不及预期 铁矿石价格恐承压(2.2-2.9)

铁矿石价格方面，铁矿石期货主力涨幅大于新交所掉期主力大于青岛港PB粉大于62%澳粉指数本周黑色系市场交易氛围逐步冷清，周内宏观政策继续发力，带动黑色系价格走强，但周五受掉期影响美元价格明显回落，而港口现货市场已进入休市状态，其人民币价格指数得以持稳运行 进口利润方面，港口现货价格涨幅大于远期现货，即期进口利润走扩。

弘业期货：铁矿石区间震荡

供应方面，外矿发运有所减少，到港量止跌回升，短期供应维持稳定运行需求方面，日均铁水产量223.48万吨，环比增加0.19万吨目前钢厂已完成补库，市场基本处于休市状态，港口铁矿石继续累库库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12946.22万吨，环比增加183.82万吨，日均疏港量304.6万吨，环比减少3.15万吨，港口库存延续累库盘面上看，主力05合约昨日小幅缩量反弹，夜盘涨势明显，节前最后一个交易日需注意假期间的价格波动风险。

国泰君安期货：近期铁矿主力合约价格有所回调

铁矿石：预期反复，弱势震荡近期铁矿主力合约价格有所回调从产业层面来看，供给侧海外主流矿发运与到港量最近均有所回升，未来港口累库速度或再度加快；需求侧钢厂开工与铁水产量随季节性连续下滑，且钢厂铁矿库存较为健康，后期补库驱动有限从宏观层面来看，市场预期变化较为反复，但近期涉及一线城市房地产方面的刺激性政策再度推出，或对宏观预期形成一定提振整体而言，虽然宏观预期仍存有一定支撑，但近期交易逻辑再度向基本面所倾斜，除了随季节性走弱的需求外，钢厂利润也未随着矿价回调而有所修复，同样对矿价上方空间形成压制。

Mysteel解读：看数据说废钢—淡季渐浓短期承压 废钢供给缩减支撑尚存

4、大商所数据显示，仅10月23日至11月23日，铁矿石期货主力合约报价累计上涨17%11月份以来，有关部门已先后四次就铁矿石价格问题表态，加强铁矿石监管 近期房地产政策利好逐步释放，但落地到真正的需求释放仍有时间限制，央行三季度货币政策执行报告再度释放宽松基调，后期宏观政策宽松预期或一直存在 【价格方面】黑链期货冲高回落 废钢价格或将窄幅回调 1、废钢价格指数窄幅上行，截止2023年12月12日，MySSpic废钢绝对价格2974.6，较上个交易日微增0.35%。

广发期货：钢材市场延续成本定价逻辑

2023年钢材市场出现了三波趋势性行情，第一波是始于2022年11月，终于2023年3月的上涨行情从宏观因素看，该波行情的主要逻辑是疫情防控优化后的经济复苏预期从产业层面看，交易的是2023年的补库逻辑2022年产业上下游主动去库，产业端库存较低，在经济复苏预期下补库逻辑推升黑色系商品价格，热卷主力合约从3450元/吨上涨至4450元/吨，涨幅29%黑色系商品里，价格涨幅是铁矿石＞成材＞双焦。

Mysteel：市场行情变化下的钢材冬储展望

靴子落地后，由于低于市场预期，黑色市场有明显回调12月13日，螺纹钢主力合约价格单日下跌2.3%，热卷下跌1.89%，铁矿石、焦煤、焦炭价格分别下跌1.35%、4.72%、2.96% 就后市来看，本轮价格回调主要是前期在宏观利好预期影响下，黑色品种价格上涨势头过快，而宏观政策不及预期，期货市场做多资金平仓离场，市场交易回归产业就产业层面来看，年终检修增多，钢厂减产增加，Mysteel统计的247家钢厂日均铁水产量已降至229.3万吨，较9月份高点累积下降19.69万吨，且钢材出口高位，缓解国内淡季需求压力，基本面暂无明显矛盾。

Mysteel日报：全国市场优特钢价格大体稳 成交表现尚可

目前45#碳结圆钢Ф29-85全国均价4095，较上一交易日上涨2主导市场杭州库提4000，无锡库提4010，山东直发3810今日黑色系期货震荡偏强运行，铁矿期货主力继续冲高收919.5元/吨现货市场报价以稳为主，部分商户成交情况有所好转，成交表现可观钢厂方面：今日共1家钢厂发布调价信息，天钢优钢上调20检修方面：今日新增1家钢厂发布检修计划（单位：元/吨 ） 相关信息： 1、11月1日收盘，螺纹钢2401收3749元/吨，涨幅0.54%；热卷2401收3865元/吨，涨幅0.49%；铁矿石2401收919.5元/吨，涨幅2.51%。

Mysteel日报：全国市场优特钢价格小幅上涨 成交尚可

目前45#碳结圆钢Ф29-85全国均价4089，较上一交易日上涨6主导市场杭州库提3990，无锡库提4000，山东直发3800今日期钢延续涨势，铁矿主力合约上900点，宏观利好政策强势刺激，提振市场情绪山东、江苏主流省份库存均有所下降，短期市场报价小幅探涨，成交表现尚可钢厂方面：今日共2家钢厂发布调价信息，天钢优钢上调20，新兴铸管（武安）上调20检修方面：今日暂无钢厂发布检修计划（单位：元/吨 ） 相关信息： 1、10月30日收盘，螺纹钢2401收3740元/吨，涨幅1.25%；热卷2401收3856元/吨，涨幅1.07%；铁矿石2401收900元/吨，涨幅2.51%。

铁矿石利好效应趋弱

与此同时，海关总署数据显示，1—9月我国铁矿石进口量同比增5411万吨，可见，高供应下，矿石库存良好去化，进一步佐证铁矿石需求良好同时，市场频繁交易补库逻辑，低库存格局下，矿价上行弹性得以提升此外，9月以来，铁矿石现货走势要强于期货，期价贴水幅度不断扩大，主力2401合约贴水幅度最高至13.7%，远高于往年同期水平，因而随着市场情绪回暖，贴水修复逻辑再度上演现阶段，低库存和高贴水格局依旧未变，铁矿石下行阻力也较大。

分析人士：重点关注钢厂生产情况

9月下旬，铁矿石期现货价格开启高位回落走势，节后两个交易日更是加速下行截至10月10日，大商所铁矿石主力合约期价报收于819元/吨，较前期高点累计下跌7.09%；新交所铁矿石掉期同样显著下跌，活跃合约收盘价为110.90美元/吨，较高位累计下跌8.42%铁矿石现货同样表现疲弱，铁矿石价格指数最新收于114.05美元/吨，较前期高位累计下跌9.34%国内港口现货价格也明显下行，但整体跌幅相对偏小，青岛港PB粉价格最新值为910元/吨，较前期高点仅下跌4.21%，因此期价贴水幅度和港口进口利润再度升至高位。

Mysteel早报：成交小幅增加 预计今日国内无缝管价格窄幅震荡运行

◎据中国中冶消息，2023年1-8月新签合同额人民币8887.6亿元，较上年同期增长6.8%其中10亿元以上的重大钢铁相关工程承包合同13个，合同金额257.5亿元 ◎9月25日，全国主港铁矿石成交90.17万吨，环比增15%；237家主流贸易商建筑钢材成交15.90万吨，环比减3.6% ◎9月25日螺纹主力报3709元/吨，较上一交易日下跌0.86%，热卷主力报3798元/吨，较上一交易日下跌0.96%。

Mysteel早报：央行召开外资企业座谈会 预计今日全国地区无缝管价格或偏稳运行

◎9月18日，全国主港铁矿石成交140.70万吨，环比增51.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交18.46万吨，环比增25.7% ◎9月18日螺纹主力报3860元/吨，较上一交易日下跌1.05%，热卷主力报3946元/吨，较上一交易日下跌1.65% 。

Mysteel早报：存量房利率调整势在必行 预计无缝管价格稳中趋弱运行

◎28月29日，Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量12100.96万吨，环比上周一（8月21日）增加约100万吨，47港库存总量12718.96万吨，环比增加103万吨左右 ◎8月29日螺纹主力报3691元/吨，较上一交易日上涨0.35%，热卷主力报3865元/吨，较上一交易日上涨0.26% 。

Mysteel早报：铁矿石到港量达至历年新高 预计全国无缝管价格弱势盘整运行

而部分大型钢厂资源的报价相对坚挺，仍然在570美元/吨FOB以上 ◎8月7日-8月13日，中国47港铁矿石到港总量3283.2万吨，环比增加1347.9万吨；中国45港铁矿石到港总量3180.9万吨，环比增加1313.5万吨本期45港铁矿石到港量大幅增加，在经历两次台风影响消除后，铁矿石到港量达至历年新高 ◎8月14日螺纹主力报3650元/吨，较上一交易日下跌0.19%，热卷主力报3898元/吨，较上一交易日下跌0.02%。

Mysteel解读：铁矿石，大基差就一定要看多？

（2）反之，期货深度升水现货，现货市场出现了极为有利的交割利润，往往会吸引套利机构参与交割，将期货价格打压下来，以期货下跌的方式实现价差收敛那么，实际情况真的是这样的吗？ 基差走势：过去15个主力交割合约 只有8次实现了回归 图：铁矿石基差走势（01、05、09合约） 备注：1. 横轴为铁矿石期货合约距离最后交易日天数；2. 交易所至今有4个版本的交割品质量升贴水标准和三个版本的品牌升贴水标准，文中基差已按照不同时期的质量升贴水和品牌升贴水做了调整；3.质量升贴水，是以典型值为计算依据，与实际值会有一定的偏差。