铁矿石垄断地位

Mysteel：花开又被风吹落 严冬下废钢行业的趋势判断！

3、产业链条的利润有所失衡 近期对于铁水原料一侧的急速拉涨，发改委多次发话加强监管，且宝钢股份11月21日也在互动平台上称，公司认为目前铁矿石价格脱离基本面，长期来看铁矿石价格应该回归合理区间但该种打压仅是干扰资金的博弈端，并未触及产业本身实质性矛盾因为从原料端来看，由于国内铁矿品味及产量较低，同时开采成本偏高，导致中国对外严重依赖，海外矿山处于高度垄断地位，造就了我国钢厂丢失铁矿定价话语权的窘境，同时焦煤采购受制于焦企利润，即便在成材大涨预期下，钢厂实际利润多被矿、焦挤兑，而为控制成本，废钢总成为首当其冲对象，这也是为何今年以来，成材出现百元以上涨幅之时，废钢却连往月跌价空间都未补齐，造成海外矿山、焦企-钢厂-废钢企业的利润差异化加剧，该产业链条的利润出现失衡。

透视近3年全球铁矿石供需形势变化

其中，澳大利亚发货量逐年攀升，巴西季节性波动较大，而且两国发货量占发货总量的80%以上，垄断地位优势明显 第二，2023年1月—9月份全球铁矿石累计发货量同比增量中，源自四大矿山的增量不足1/3，且仅力拓有一定增量，必和必拓与淡水河谷基本持平，FMG有小幅减量 第三，全球铁矿石需求方面，2023年1月—9月份累计同比出现增加的国家主要是中国、印度和韩国等，出现明显减少的主要是欧洲、美洲、日本等。

敬党：新形势下钢铁企业原材料采购新模式与实践

2023年随着疫情政策放松与经济恢复，钢厂利润逐渐修复，长流程钢厂高炉开工率继续上升， 铁矿石港口库存整体下降，从基本面看价格有支撑，并且由于其较强的金融属性及垄断地位，价格有可能还要走高 综合来看2023年海外矿山产能产量仍将继续释放，且得益于印度出口关税政策调整，实际上2023年内海外矿山产量增量要高于预期值，不过目前国际地缘冲突的变化前景仍不明朗，俄罗斯和乌克兰两国的铁矿产量将成为2023年供应端最大的变数之一，尤其是对球团和精粉产量的影响；中国铁精矿在新产能项目进入后，产量同比增幅或达到300万吨，综合预计2023全球铁矿产量增量在4096万吨附近。

西藏矿业：垄断地位明显的铬铁矿霸主

预计“十四五”期间国内铁矿产量将小幅增加

一是铁矿产业结构性失衡我国铁矿石进口量大、占比高且来源集中；我国铁矿石定价话语权缺失，进口铁矿石被国际矿商高度垄断，价格波动剧烈；供需双方市场地位不对等，产业上下游利润分配严重失衡据统计，2012年~2020年，我国重点大中型钢铁企业利润总额累计8806.8亿元，四大矿商铁矿石业务EBITDA（息税折旧和摊销前利润）合计21494.3亿元，是我国重点钢铁企业利润总额的2.4倍；四大矿商净利润为11130.4亿元，是我国重点钢铁企业利润总额的1.3倍。

发挥钢企主体作用，自觉控制钢材出口总量

这显然有悖于“双控”政策的要求下半年以来，随着各地粗钢限产政策逐渐落地，加上废钢比提高和国产矿产量提高，进口铁矿石需求回落，矿价正在向合理区域恢复截至9月17日，中国铁矿石价格指数62%直进铁矿石价格已降至102.19美元/吨，相对于5月12日创造的历史高点230.59美元/吨已下跌了一半多，但相对于30美元/吨左右的到岸成本仍赚取了超额利润 多年来，四大矿山巨头往往利用其垄断地位，造成矿价涨时涨幅远大于钢价、跌时跌幅远小于钢价，赚取了超额利润，我国整个钢铁行业的利润额往往还抵不上四大铁矿巨头的利润额。

发挥钢企主体作用，自觉控制钢材出口总量

这显然有悖于“双控”政策的要求下半年以来，随着各地粗钢限产政策逐渐落地，加上废钢比提高和国产矿产量提高，进口铁矿石需求回落，矿价正在向合理区域恢复截至9月17日，62%直进铁矿石价格已降至102.19美元/吨，相对于5月12日创造的历史高点230.59美元/吨已下跌了一半多，但相对于30美元/吨左右的到岸成本仍赚取了超额利润 多年来，四大矿山巨头往往利用其垄断地位，造成矿价涨时涨幅远大于钢价、跌时跌幅远小于钢价，赚取了超额利润，我国整个钢铁行业的利润额往往还抵不上四大铁矿巨头的利润额。

何文波：鞍本重组乃大势所趋、历史必然，期待新鞍钢做出更大贡献

显然，我们的产业集中度与其他钢铁大国相比，还有很长的一段路要走 从目前我国钢铁与上下游的话语权来看，远没有取得与铁矿山企业等同的地位众所周知，力拓、FMG等四大矿山垄断了全球70%的贸易铁矿资源中国作为全球最大的铁矿石进口国，一年进口了全球75%的铁矿石，其中约三分之二的铁矿石来自澳大利亚 从出发点来看，我国钢铁行业兼并重组是为了做强做优钢铁行业，以建立在激烈的市场竞争中充满活力、持续发展壮大的钢铁行业为目标，用钢铁强国的实力持续满足国家强盛、人民幸福的需要，不追求垄断地位。

从铁矿石与铜的成本溢价正相关性看如何平抑铁矿石价格

此阶段对应铁矿石市场定价的突出特征是充分体现和满足了全球铁矿石生产巨头全面需求利益的62%价格问世，并被铁矿石供方选中成为行业内定价依据由于中国对铁矿石的强劲需求和四大矿商的资源垄断地位，自62%指数成为铁矿石定价依据以来，铁矿石市场体现出了以四大矿山为价格主导的市场供需定价机制市场定价机制的导入使得铁矿石的价格更具有市场决定因素，从而推动了铁铜溢价水平的相关度由77.5%上升至91.1% 阶段四：2018年5月至今，铁铜溢价水平相关度始终保持在90%以上。

Mysteel参考丨中国海外铁矿投资趋势回顾（一）

采矿业在我国对外直接投资活动中曾一度占据主导地位，但近三年的占比却微乎其微（见图1）铁矿是采矿业集中投资的主要矿种之一，采矿业对外投资的变化趋势和铁矿高度相关 图1：中国采矿业对外直接投资趋势（单位：亿美元） 数据来源：国家统计局 随着铁矿投资政策和市场的趋势变化，参与海外投资的主力企业不一而足, 大体可以分为三类: 1.政策驱动的大型国有企业 这些企业担负了从根源上解决资源供应安全，预防国际铁矿石垄断的国家使命。

“2020东北地区国产矿市场高峰论坛”会议纪要

在此环境下，国内矿山生产保持稳定，铁矿石需求旺盛供给明显增加下，矿山企业效益好于预期 今年以来，铁矿石市场主要有以下特点（1）市场价格整体处于高位运行状态；（2）疫情反复是影响市场波动的主要因素；（3）各品种间价差随供给和钢厂配比变化波动较大；（4）铁矿石进口超历史水平，优质资源进口增幅较大，澳巴占比下降；（5）主流矿山生产基本恢复正常，铁矿石供给逐渐增加 未来在球钢铁产量将继续保持增长、全球铁矿石生产和需求保持增长、铁矿石贸易量不断扩大、南美和澳大利亚的全球铁矿石供应地位将继续上升并对全球铁矿石贸易的垄断进一步加深以及非洲地区将成为重要的铁矿资源供应地的环境下，中国铁矿石需求继续增长，其中国产矿保持稳定，进口矿维持高水平。

基差贸易试点加快推进铁矿石国际化进程

对于河钢国际来说，项目实施前与淡水河谷的合作主要集中在长协矿以及以美元计价的进口矿业务上，货物混矿地点均在境外，本次合作则是与淡水河谷在中国本地混矿的第一例同时，本次基差贸易试点项目，也是钢铁行业境外矿山参与基差贸易的首单，极大提升了双方合作的战略高度河钢国际与淡水河谷随后又开展了首单跨境人民币结算业务，打破了美元作为铁矿石进口结算货币的垄断地位，这对铁矿石国际化以及人民币国际化均有深远意义。

FMG在以人民币结算的河钢铁矿石采购招标中中标

这是海外矿业公司首次在以人民币计价的中国港口现货招标中中标，打破了美元计价在国际铁矿石交易中的垄断地位 中国一直在努力提高自己在铁矿石定价过程中的话语权和影响力今年几家中国大型钢企已成功完成了若干笔以人民币计价的铁矿石进口交易 同时，河钢集团在声明中还表示，此次交易“为中国钢厂降低采购成本开辟了一条全新道路”。

加强海外铁矿石产能投资是化解中国铁矿石价格困境的关键

种种困难，使得海运铁矿石市场供给与需求间的错配成为常态 上一次资源大牛市始于2003年其间铁矿巨头充分利用了它们寡头垄断的行业地位和中国钢产量迅速增加的机会，打造出铁矿石市场供不应求的形势，进一步提升了它们的定价话语权和利润经过供需双方的多次博弈，目前全球铁矿石产业链的利益分配格局已基本被固化目前在平均利润率方面，铁矿企业比钢铁企业要高数倍控股或持股优质铁矿石产能将显著改善钢铁企业的持续盈利能力。

加强海外铁矿石产能投资是化解中国铁矿石价格困境的关键

种种困难，使得海运铁矿石市场供给与需求间的错配成为常态 上一次资源大牛市始于2003年其间铁矿巨头充分利用了它们寡头垄断的行业地位和中国钢产量迅速增加的机会，打造出铁矿石市场供不应求的形势，进一步提升了它们的定价话语权和利润经过供需双方的多次博弈，目前全球铁矿石产业链的利益分配格局已基本被固化目前在平均利润率方面，铁矿企业比钢铁企业要高数倍控股或持股优质铁矿石产能将显著改善钢铁企业的持续盈利能力。

加强海外铁矿石产能投资是化解中国铁矿石价格困境的关键

种种困难，使得海运铁矿石市场供给与需求间的错配成为常态 上一次资源大牛市始于2003年其间铁矿巨头充分利用了它们寡头垄断的行业地位和中国钢产量迅速增加的机会，打造出铁矿石市场供不应求的形势，进一步提升了它们的定价话语权和利润经过供需双方的多次博弈，目前全球铁矿石产业链的利益分配格局已基本被固化目前在平均利润率方面，铁矿企业比钢铁企业要高数倍控股或持股优质铁矿石产能将显著改善钢铁企业的持续盈利能力。

Mysteel 快讯：塔塔钢铁公司计划进行商业采矿

印度政府开放私营矿商的商业煤矿开采促使这个产能3300万吨的全球钢铁生产商计划进行商业采矿 采矿商业化是扩大内部采矿业务的合理步骤，因为它是继国营NMDC之后的第二大铁矿石开采商，其在印度东部奥里萨邦和贾坎德邦的铁矿石资产处于垄断地位塔塔钢铁公司还生产铁合金，铬铁矿和锰，主要用于其钢铁厂消费 根据公司记录，塔塔钢铁公司在2018-2019年间从其自备矿山中生产了2330万吨铁矿石和654万吨煤炭。

成本上升铁矿石底部支撑增强

据Mysteel估计，全球3亿吨铁矿石产能对应的成本是50—60美元，成本线将对铁矿石价格形成支撑特别是在钢厂利润可观的情形下，拥有定价权处于卖方垄断地位的矿山对价格下跌的容忍度有限 高品矿与块矿资源下降 澳洲财年是每年7月1日至次年的6月30日，6月下旬FMG因财年冲刺发货量猛增，7月澳洲港口泊位开始检修，导致发货量出现明显回落。

【盘点】本周影响钢市的政策、部署和行动

4月12日，据媒体报道，中钢协副会长迟京东日前表示，铁矿石供应商中淡水河谷、必和必拓、FMG和力拓这四大矿山高度垄断，导致市场地位不对等2017年这四家矿山企业铁矿石产量占世界贸易量的比重为72.5%，中国进口铁矿石10.74亿吨，对外依存度为89% 他还表示，2018年我国经济增长目标是6.5%，铁路、公路、机场、城市建设及汽车、家电、工程机械等用钢有所增长，预计今年钢材消费需求仍将以稳定为主，或略有增长的可能性较大。

【钢铁要闻简讯】忧心 铁矿石对外依存度89%

要闻简讯 ◎4月12日，据报道，中钢协副会长迟京东日前表示，铁矿石供应商中淡水河谷、必和必拓、FMG和力拓这四大矿山高度垄断，导致市场地位不对等2017年这四家矿山企业铁矿石产量占世界贸易量的比重为72.5%，中国进口铁矿石10.74亿吨，对外依存度为89%。