铁矿石澳元贬值

大宗商品价格回落，弱势格局短期难改

大宗商品价格回落进一步拖累商品货币年初以来，加元兑美元、澳元兑美元、纽元兑美元分别贬值约8%、11%、17%“商品货币走弱的背后是主要出口商品价格的回落例如，截至目前，原油价格从3月份高点累计下跌约30%，铁矿石价格从4月份高点累计下跌约25%，新西兰出口的羊肉、乳制品、羊毛等也受全球整体需求的影响，未来需求面临进一步减弱的风险”徐颖说 或是长期买入良机 展望后市，分析人士认为，在美元维持强势的预期下，短期大宗商品及商品货币的表现难言乐观，但长期看，当前或许是未来复苏预期升温前买入的好机会。

铁矿石和铜带动澳大利亚出口增长

除了以美元计铁矿石价格上涨以外，澳元贬值也是澳大利亚生产商从中获益的主要原因澳元兑美元从2011年2月的1.02跌至2021年4月的0.77 另据澳大利亚联邦统计局最新数据，3月份，澳大利亚铁矿石出口额达到140亿澳元，较2月份增长25亿美元。

澳元还会再涨吗？

力拓半年报显示，由于澳元兑美元升值，2020年上半年力拓总的利润（EBITDA）为90.64亿美元，同比大约下降了6%，上半年因本币升值使得汇率转换损失了约2.1亿美金 巴西淡水河谷半年报显示，由于巴西雷亚尔贬值和铁矿石价格的上涨，2020年上半年的利润（EBIT）为60.3亿美金，同比增长了582%，因本币贬值实现汇率转换盈利约8.5亿美金 四、人民币升值令澳矿外铁矿石进口量增加 海关总署数据显示，2020年中国自巴西进口铁矿石总计2.36亿吨，较2019年的2.28亿吨增加了800万吨，增幅3.5%，进口比重自2019年的23.4%降至20.1%。

钢铁企业应主动利用期货应对经营压力

但随着钢厂高炉开工率逐步回升，包括河北地区采暖季结束，钢厂会继续进行补库，铁矿石需求仍相对较好目前进口铁矿石港口库存量跌破1.2亿吨，值得关注受石油价格大幅下跌以及澳元汇率大幅贬值等影响，未来铁矿石市场价格仍面临较大压力，预计二季度铁矿石价格以高位振荡运行为主 “春节后焦炭产能恢复明显快于钢企，3月份以来价格出现大幅下跌随着钢铁企业产能恢复，4月份供求矛盾会有所缓解。

澳大利亚下调能矿产品出口预期

紧张贸易局势升级是世界经济放缓的主要因素世界经济增幅有可能进一步放缓 2018/19财年，澳大利亚能源和矿产品出口几乎占其出口总量的60% 近些年来，澳大利亚矿业出口屡创新高上个财年，在铁矿石和液化天然气出口量增长，铁矿石和黄金价格上涨，以及澳元贬值的推动下，能源和矿产品出口创历史最高纪录 在经济发展面临不确定性的情况下，黄金出口增长了1/3，达到250亿澳元。

澳大利亚下调能矿产品出口预期

紧张贸易局势升级是世界经济放缓的主要因素世界经济增幅有可能进一步放缓 2018/19财年，澳大利亚能源和矿产品出口几乎占其出口总量的60% 近些年来，澳大利亚矿业出口屡创新高上个财年，在铁矿石和液化天然气出口量增长，铁矿石和黄金价格上涨，以及澳元贬值的推动下，能源和矿产品出口创历史最高纪录 在经济发展面临不确定性的情况下，黄金出口增长了1/3，达到250亿澳元。

黑色纵览（8月12日）：黑色商品遭遇重挫，钢价引领产业调整，基本面向好发展！

1、 降息凸显经济颓势，市场避险情绪增强 上周，随着美联储降息落地，再次降息预期增强，多国加入降息大潮，且力度增大，全球经济颓势显现，而中国央行保持淡定，在复杂的国内外形势下，人民币出现较大跌幅，兑美元汇率破7，澳元受铁矿石大跌影响，同样贬值较大；原油价格在库存下降的情况下仍有较大降幅，需求预期走弱，加之地缘危机频发，市场避险情绪高涨，国际黄金价格突破1500美元/盎司，工业品期货价格大幅下挫；本周继续关注日韩、印巴、中东局势，国内金融市场改革开放的动向，以及台风“利奇马”对需求的影响。

未来2年铁矿石供应依然紧张？

因此，国际海运铁矿石市场将持续紧张，价格将上涨由于产能扩大和恶劣天气转好，澳大利亚铁矿石生产能在一定程度上弥补缺口另一方面，澳元贬值也将促使2019-20财年出口增长 澳大利亚政府预测，2019年国际铁矿石出口量为15.3亿吨，较上年下降4.2%

商品货币与商品走势背离

加元、澳元、新西兰元等常见的商品货币，通常与大宗商品价格走势呈现正相关关系，比如澳元与铁矿石、加元与原油等然而，今年以来，尽管铁矿石价格大幅拉涨却未能挡住澳元贬值势头与之类似，国际原油价格持续大涨亦未能扭转加元汇率的下行趋势 在外汇市场，商品货币作为一个与大宗商品关系紧密的群体，其特征主要有高利率、出口占国民生产总值比例较高、是某种重要初级产品的主要生产国和出口国、货币汇率与某种大宗商品同向变动等。

Mysteel 每日全球铁矿石市场动态

这部分项目涉及金额达440-750亿澳元（约316-538亿美元） 澳大利亚铁矿石出口量大部分来自皮尔巴拉，由于出口量大、价格高及澳元贬值本财政年度的铁矿石出口额预计将超过635亿澳元（455.8亿美元），这是自2013 - 2014财年矿业繁荣时期以来的最高水平，当时铁矿石出口额曾创下747亿澳元（536.1亿美元）的前高值。

西澳州铁矿及天然气行业蓬勃发展，澳大利亚资源出口额明年将达2640亿澳元

这部分项目涉及金额达440-750亿澳元（约316-538亿美元） 澳大利亚铁矿石出口量大部分来自皮尔巴拉，由于出口量大、价格高及澳元贬值本财政年度的铁矿石出口额预计将超过635亿澳元（455.8亿美元），这是自2013 - 2014财年矿业繁荣时期以来的最高水平，当时铁矿石出口额曾创下747亿澳元（536.1亿美元）的前高值 尽管人们普遍担心美中贸易战的影响， DIIS的首席经济学家Mark Cully表示铁矿石不太可能受到太大影响。

Mysteel专访 | 内外矿价差扩大 铁矿石能否突破70美元？

铁矿石市场供需改善，进口矿市场是否还有上涨空间，前期供大于求格局会出现新变化吗？

力拓集团上半年净利润翻番或是矿业复苏前兆

尽管澳元兑美元汇率贬值促进了力拓铁矿石出口，其铁矿石生产成本和能源成本也出现下降，但由于上半年力拓铁矿石销售均价同比下跌18.2%至44.50美元/湿吨（约合48.40美元/干吨）（FOB），力拓铁矿石部门销售收入同比下滑9.6%至63.31亿美元；EBITDA同比下降14.3%，降至34.38亿美元；EBITDA率由2015年上半年的61%降至58%；净利润同比减少17.0%至17.43亿美元。

力拓集团上半年净利润翻番或是矿业复苏前兆

上半年，力拓集团全球铁矿石产量和发货量（按力拓股权计）分别同比增长10.5%和9.9%尽管澳元兑美元汇率贬值促进了力拓铁矿石出口，其铁矿石生产成本和能源成本也出现下降，但由于上半年力拓铁矿石销售均价同比下跌18.2%至44.50美元/湿吨（约合48.40美元/干吨）（FOB），力拓铁矿石部门销售收入同比下滑9.6%至63.31亿美元；EBITDA同比下降14.3%，降至34.38亿美元；EBITDA率由2015年上半年的61%降至58%；净利润同比减少17.0%至17.43亿美元。

谈美元加息预期对钢材市场影响

就中国而言，人民币贬值自然是顺理成章，那么中国的资本流出应该可以预见所以中国的股市、债市以及大宗商品市场都会受到一定的抑制；当然央行可能会选择降准对冲，不过就目前央行的态度来看，降准的预期并不强烈，否则近期也不会选择逆回购操作 对钢材市场而言，人民币贬值或将直接影响铁矿石价格，毕竟今年以来巴西雷亚尔和澳元对于美元都是升值，而人民币则不断贬值，所以以美元计价的进口矿最终以人民币呈现的时候可能出现上涨行情。

澳联储再度降息 对铁矿石价格影响几何？

澳洲历来有“坐在矿车上的国家”之称，铁矿石出口量居世界首位，且全球三大矿山中，有两大就在澳洲（力拓和必和必拓） 两大矿山铁矿石价格成本以澳元计算，后折算美元进行出口，也便是说美元走势将直接影响铁矿石价格的涨跌澳元以直盘兑美元，美元升值则澳元相对贬值，打压铁矿石价格；美元贬值则相反。

澳联储再度降息 对铁矿石价格影响几何？

澳洲历来有“坐在矿车上的国家”之称，铁矿石出口量居世界首位，且全球三大矿山中，有两大就在澳洲（力拓和必和必拓） 两大矿山铁矿石价格成本以澳元计算，后折算美元进行出口，也便是说美元走势将直接影响铁矿石价格的涨跌澳元以直盘兑美元，美元升值则澳元相对贬值，打压铁矿石价格；美元贬值则相反。

2016年铁矿石价跌趋势难改

不少分析均认为，明年铁矿石价格的下行趋势仍将延续，目前每次反弹都缺乏足够支撑供需方面来看，国际四大铁矿石生产商（巴西淡水河谷、澳大利亚的力拓、必和必拓和FMG）仍在维持大量供应；而全球宏观经济增长放缓的趋势，也将令铁矿石需求趋弱，打压价格同时，大型铁矿石生产商仍在不断压缩成本，今年铁矿石主要出口国的货币大幅贬值，巴西雷亚尔今年的跌幅超过40%，澳元贬值幅度也达到约15%，大大降低了铁矿石的出口成本。

成本优势仍存国外铁矿石减产动力不足

即便扣除了澳元贬值带来的影响,FMG的铁矿石生产成本降速依然十分明显成本加上海运费等费用后,FMG公司铁矿石到岸现金成本仅有32美元/吨,远低于当前45美元/吨左右的到岸价格 而在四大矿山中,FMG公司由于规模较小,一直是成本最高的企业即便铁矿石到岸价格跌至40美元/吨,国际四大矿山出口铁矿石仍有盈利空间所以,当前在铁矿石价格下,国外矿山没有减产的动力,反而在铁矿石价格下跌、单吨利润下降的情况下,更倾向于通过增产弥补利润的下降,进一步摊低固定成本。

供应压力增大 铁矿石“跌跌不休”

根据公开的年报数据计算，FMG公司铁矿石C1成本一季度为25.4美元/吨，二季度为22.16美元/吨，三季度已降至16.9美元/吨即便扣除了澳元贬值带来的影响，FMG的铁矿石生产成本降速依然十分明显成本加上海运费等费用后，FMG公司铁矿石到岸现金成本仅有32美元/吨，远低于当前45美元/吨左右的到岸价格 而在四大矿山中，FMG公司由于规模较小，一直是成本最高的企业。