历史铁矿石高位

宝钢股份：二季度中国铁水产量总体处于历史较高位置，对铁矿石需求量较大

宝钢股份7月5日在互动平台表示，二季度中国铁水产量总体处于历史较高位置，对铁矿石需求量较大，支撑了矿石价格，但四、五月份下游需求较三、四月份有所下行，购销差价有所收窄 公司每年铁矿石采购规模约8000万吨，以四大矿为主，近年来公司积极拓展非主流矿山资源，优化配矿结构，降低矿石成本，发挥了积极作用 目前国内钢铁行业供需压力较大，钢价承压，今年以来海外钢价更具有优势，公司抓住有利时机，增大了出口的比例。

Mysteel：年底45港铁矿石库存有望累至历史高位

摘要：国内外铁矿石需求见顶，铁矿石基本面依旧偏弱粗钢压减叠加秋冬季限产，铁矿石需求后期难有明显好转供应端，四季度是海外铁矿石发货的传统旺季，但因今年全球需求偏低，尤其我国限产严格，因此12月的海外铁矿石供应环比增量或有限若11-12月矿价维持在90-100美元/干吨，年底45港港口库存或累至1.6亿吨以上；若11-12月矿价加速下行至80-90美元/干吨的水平，港口库存或累至1.58亿吨以上。

Mysteel：中低品价差历史高位回落，铁矿石结构性矛盾有望缓解

（图2）笔者继而通过当下的实际情况，预测未来一个月该价差的走向，测试低品矿在未来一个月是否有机会进入价格回弹期 钢厂利润大幅下调， 中低品价差冲高回落，铁矿石结构性矛盾有望改善？ 从上周开始，河北螺纹价格从6350元/吨的高位，截止今日（5月24日），下降到5610元/吨，由此河北钢厂利润大幅收缩，该值从上周二1168元/吨的高位大幅下降至463元/吨以下，钢厂利润由高位降至中等水平，但此时中低品粉矿价差仍在300元/吨以上；利润大幅下降，而低品矿具有明显的性价比，此时钢厂将不再以追求稳定高产为目的，降低成本将成为钢厂的首要目标，那么低品矿的机会则较为明显； 如果钢厂开始加大低品矿的用量，那么该类型矿种的库存能否支撑钢厂使用？从我们统计的十五港进口铁矿石库存数据来看，截止5月17日，低品矿库存从一年以来的历史高位1447万吨下降到1326万吨；（图3）同Mysteel从市场调研了解到，近期市场调研上杨迪询盘日渐增多，杨迪粉市场流动性上升。

Mysteel产经早读：美股逼近历史高位 铁矿领衔黑色系反弹

金融市场 宏观信息 ◎中共中央政治局10月24日下午就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。

铁矿石价格跌势依旧 外矿配比达历史高位

在国内钢市持续低迷的当下，作为上游的铁矿石市场也难改颓势其中进口矿的的跌幅比国产矿更深，交易相对活跃的61.5%品位澳粉指数已破百，进口矿与国产矿的价差进一步拉大，这也导致众多钢厂的外矿配比达到历史高位据Mysteel对部分钢厂铁矿石库存的最新调查统计显示，样本钢厂中最高的外矿配比已达98% 据昨日（8月28日）Mysteel进口矿价格指数显示，当日进口矿综合指数为104.8，较前一日的106.5跌1.60%，较上月的123.3跌15.00%，较去年同期的179跌41.45%。

铁矿石价格跌势依旧 外矿配比达历史高位

在国内钢市持续低迷的当下，作为上游的铁矿石市场也难改颓势其中进口矿的的跌幅比国产矿更深，交易相对活跃的61.5%品位澳粉指数已破百，进口矿与国产矿的价差进一步拉大，这也导致众多钢厂的外矿配比达到历史高位据Mysteel对部分钢厂铁矿石库存的最新调查统计显示，样本钢厂中最高的外矿配比已达98% 据昨日（8月28日）Mysteel进口矿价格指数显示，当日进口矿综合指数为104.8，较前一日的106.5跌1.60%，较上月的123.3跌15.00%，较去年同期的179跌41.45%。

【中国冶金报】供给宽松背景下，铁矿石价格高位难支撑

从历史走势、利润与成本、需求和供给等因素分析并展望后市，笔者认为，铁矿石今年总体供给相对宽松，本轮铁矿石价格大幅反弹缺乏支撑，脱离供需基本面，难以在高位持久运行 铁矿石库存处于高位，矿价占铁水成本的百分比却创历史新高今年初以来，钢铁行业运行呈现出高产量、高成本、高库存、低需求、低价格、低效率的特征根据国家统计局数据，2024年第1季度，我国生铁、粗钢产量分别为21339万吨、25655万吨，同比分别减少644万吨、500万吨；五大品种钢材月度表观消费量合计为8996万吨，同比下降2014万吨，并导致钢材社会库存在3月中上旬逼近2022年创下的1800万吨高点位置。

Mysteel：“稳企安农 护航实体——2024年锰硅产业未来展望暨锰硅期权服务产业风险管理专场”圆满落幕

供需结构方面，螺纹钢和热卷春节后需求启动偏慢，热卷排产偏高，社库处于历史相对高位原料端，铁矿石疏港量偏低，港口持续累库，焦企普遍亏损，焦煤关注两会后复产情况 最后对2024年上半年行情进行展望，2024年上半年，供需结构呈现双弱格局，累库幅度有限，政策预期和 需求兑现的预期差仍是关注重点，警惕原料端负反馈，上半年整体行情偏弱，关注逢高做空机会 上海钢联黑色金属产业研究中心-固定报告部经理-宋小文 随后，上海钢联黑色金属产业研究中心-固定报告部经理-宋小文先生就《2023国内钢铁市场回顾及2024展望》展开主题演讲，宋小文先生的演讲分为四部分，包括：经济周期处于萧条末大宗商品价格会承压、向主动补库切换。

后市铁矿石期货价格或维持震荡走势

上一次高炉产能利用率下降幅度达到10%的情况发生在2021年，彼时铁矿石期货价格的最大跌幅接近50%由于此波铁矿石期货价格的回调幅度不大，当前铁矿石价格仍然处于历史上较高的位置对比来看，在近5年中，铁矿石价格高于当前价格的时间占比仅在15%左右换句话说，当前的铁矿石价格比近5年绝大多数时间的铁矿石价格都要高 　　其二，从产业利润分配的角度来看，铁矿石价格处于高位资料显示，主流矿山的成本集中在40美元/吨附近，非主流矿山的成本集中在80美元/吨～90美元/吨区间内，130美元/吨的铁矿石价格意味着非主流矿山的毛利率在40%以上，主流矿山的毛利率超过了200%。

Mysteel解读：历年成材冬储与春节后铁矿石市场走势

其中，2017-2018年还处于上一轮矿山扩产的高峰期，2021年则是因为前一年的公共卫生间事件导致的低基数原因，使得2021年3月份日均进口矿同比增加了52.4万吨的水平所致展望2024年1季度，全球矿山发运中国的铁矿石的确存在环比下降的可能因此，这一因素或将成为市场未来交易的一个主要方面 小结 成材冬储的历史情况看，年前的乐观在年后未能兑现的概率还是较高的；如果这个时候还叠加铁水产量修复不及预期，或则供给端的矿山发运持续高位，则成材负反馈将是一个大概率的事件，并带着原料铁矿石价格一起下跌。

Mysteel年报：2023年唐山板材市场回顾及2024年展望

由于市场预期钢铁消费继续上升，铁矿石库存处于历史低位尽管供需边际走弱，但后期钢厂对铁矿等原料冬储补库需求，保障铁矿高位运行，钢厂成本压力不减，供应端继续承压 焦炭第一轮提降开启，迅速落地，炼焦煤价格出现回落，焦企利润小幅修复，但市场内仍有第二轮提降预期，情绪偏弱。

Mysteel年报：2023年辽宁废钢市场回顾与2024年展望

近几年同时期，辽宁省废钢价格均达到年内高位，而目前辽宁废钢均价是2760元/吨，相较年内高位仍有110元之差，今年冬储期价格是否见顶，或是仍有上行空间？ 需求方面：废钢有性价比优势叠加库存低位钢厂需求较强 数据来源：钢联数据 从辽宁地区铁废差来看，当前废钢极具性价比优势，并在12月初价差创下历史新低424元，主因铁矿石供应偏紧，价格连续上行，而废钢涨幅受钢厂利润影响较大，价差从四季度开始逐渐拉大，随着天气转寒，废钢价格上涨，当前铁废差虽有收窄，但废钢性价比优势仍存。

2023年钢铁行业利润接近历史底部，2024年部分市场需求向好、整体经营压力仍大

“中国钢铁企业‘养肥’了海外矿、补贴了海外下游用户，苦了自己”汪建华对2023年钢铁产业链整体经营情况如此总结 2023年由于出口超预期，钢铁整体产量并没有大幅下降，带动铁矿石供需双增在宏观预期和高去库速度带动下，铁矿石价格较高，同时焦煤价格也处在历史高位钢铁产业链利润被上游原燃料吃掉大半，钢企利润微薄 有业内人士认为，供需失衡是导致当前钢企经营困境的主要原因。

螺纹钢价格春节前仍有冲高可能，2024年将呈M形走势

而近期北方地区受持续雨雪天气影响，煤焦及废钢的运输受阻焦炭价格近期已开始第4轮上调，铁矿石价格也处在历史同期高位，螺纹钢05合约的估值处于中性偏低水平 2024年钢材供应或回落 钢材供应主要取决于政策和利润两个因素，2023年政策性限产力度小于市场预期，且在内需相对平稳、外需表现超预期的情况下，供应水平整体是偏高的根据国家统计局数据，2023年1月—11月份，国内粗钢产量为9.52亿吨，同比增长1.5%。

Mysteel日报：唐山进口铁矿石现货市场成交情况尚可 价格较上一工作日小幅下跌

【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货市场报价较上一工作日下跌1-4元/湿吨，市场成交情况尚可卖盘方面，贸易商报价积极性尚可，报价多随行就市买盘方面，部分钢厂有采购需求，采购品种以PB粉、超特粉、纽曼粉、卡粉为主 【成交情况】 成交笔数较上一工作日有所减少，成交价格整体较上一工作日跌2-12元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【明日预测】 供应方面，唐山两港到港量有所增加，港口库存延续累库趋势，个别品种可贸易资源较为紧张；需求方面，在钢厂利润仍处于亏损状态下，铁水产量延续下降趋势，钢厂采购仍以按需补库为主；综合来看，在港口库存处于历史低位的情况下，预计短期内唐山现货市场价格或将维持高位震荡运行。

Mysteel日报：华中钢管价格或窄幅震荡运行

目前管厂库存降至历史低位水平，供应端压力不大，但原料价格仍处于高位，后市成材价格短期回调幅度有限综上，预计明日华中市场焊管、镀锌管价格或将窄幅震荡运行 无缝管：今日期螺价格震荡偏弱运行，管坯价格小幅下跌，管厂产量微幅增加，库存有所降低市场方面，随着多部门对铁矿石价格进行监管的消息流出，原料价格迅速出现下跌，成材价格支撑有所减弱，加之近期无缝管需求较为一般，无缝管价格有回调可能综上，预计明日华中无缝管价格稳中偏弱运行。

Mysteel解读：未来铁矿石总库存去库速度或放缓

由此体现出当下，全球铁矿石产量强度、发运强度、中国到港强度依次增加，而到港强度大于疏港，国内矿山发货强度大于生产强度的状态 从当前各环节库存水平在历史中的位置分布来看，除海漂库存处于2020年以来的偏高位置，其他环节库存都处于偏低位置预计国内钢厂高炉还有一定的减产空间，同时全球铁矿发运在后两个月先降后升，总体冲量动力有限，未来铁矿石总库存去库速度或放缓

Mysteel日报：山东水渣窄幅震荡整理为主

山东讯：本周山东水渣、矿渣微粉市场窄幅整理，主流钢厂水渣出厂价报50-58元/吨左右，矿渣微粉出厂价报130-150元/吨左右，实单出货高位存一定让利空间 钢厂方面：个别区域磨机有检修情况，矿渣微粉供给与校服收缩，市场需求弱势改善，仍处于收缩空间，需求整体不及预期受宏观利好，铁矿石价格持续上涨，目前已达历史高位，钢厂盈利空间有限，水渣整体供给维持中等偏上水平，大幅调涨动能不足。

Msteel数据解读：全球发运连续4期保持3000万吨以上，45港到港比例大幅回升

本周VALE及CSN助力巴西发运增量来到新高位，其中CSN单周发运为历史次高位非主流国家中，南非单周发运处于年内相对高位，俄罗斯连续5期正常发运，10月份累计发运达60万吨以上另外10月底BHP铁矿石铁路部门因工资和福利问题而发起长达24小时停工行动，目前对整体发运节奏影响不大，但如果改善薪资和工作条件的谈判失败，后续措施可能包括停工、降速和禁工 近端供给来看，本期45港到港量下降，单周到港量仍处于同期高位水平。

中原期货：铁矿石维持区间振荡

因此，持续处于低位的铁矿石港口库存开始小幅累积，近期港口库存11041.51万吨，环比增加195.91万吨后市需关注后续铁矿石发运、到港及疏港情况 综上，受季节性因素影响，铁矿石下游用钢需求有进一步下滑的压力，钢厂亏损扩大带来的减产预期持续对原料端形成负反馈四季度，发运高位以及需求环比下降令铁矿石整体承压不过，由于当前钢厂和港口库存仍处于历史低位，且铁水实际减幅有限，铁矿石价格亦难以形成趋势性下跌行情，整体将保持区间振荡格局。