铁矿石块

Mysteel解读：铁矿石块矿“繁花”落尽？

引言： 据近五年铁矿石块矿溢价走势来看，2019年-2022年Mysteel美金块矿溢价走势呈现先扩后收，而后维持低位波动的走势，期末值低于期初值；而与之不同的2023年，块矿溢价全年走势表现为先低位波动，三季度末持续上涨，而后一直维持高于历年同期水平的位置波动，期末值高于期初值。

Mysteel解读：铁矿石块矿溢价或将小幅下跌

Mysteel美金块矿溢价呈现持续上涨走势，创下年内新高，由9月4日的0.124美元/干吨涨至现在的0.24美元/干吨，环比上涨0.116美元/干吨；而人民币块矿溢价结束了一个月的快速上涨，10月中开始呈现持续下跌走势，由10月中的0.3202美元/干吨降至目前的0.2348美元/干吨，环比下降0.0854美元/干吨 美金块矿溢价的持续走高主要是由于市场对采暖季的环保烧结限产存一定预期，叠加目前港口块矿库存几近年内最低水平，并且大幅低于前两年同期水平，贸易商美金市场块矿有一定投机需求；人民币块矿溢价下跌主要是港上主流块矿由于低库存价格偏高，需求出现明显下降，这主要体现在山东区域，10月份山东区域块矿成交占总块矿成交的13%，月环比下降10%，而河北区域由于烧结限产块矿成交占总块矿成交的85%，月环比提高14%。

Mysteel解读：预计铁矿石块矿溢价未来还将维持高位震荡

Mysteel解读：供需两旺 铁矿石块矿溢价创年内新高

前言： 9月份以来，Mysteel远期现货62.5%块矿溢价（下文简称远期块矿溢价）打破持续近两个月的窄幅震荡走势，显示出强劲的增长动力截止9月19日，月环比增长0.0285美元/干吨度达到0.1675美元/干吨度，增幅超20%，创年内新高，较年初的0.087美元/干吨度增加93%（图一）对比过去几年，目前块矿溢价已经达到2019年以来同期的最高水平，究其原因主要是由于其自身基本面的强势表现，一方面，主流块矿供给得益于主流矿山新增或替代项目持续发力下得到稳步提升，另一方面，国内铁水维持高位，叠加河北烧结限产频发，块矿需求也出现大幅提升，综合来看体现出供需两旺的特征。

Mysteel解读：铁矿石块矿溢价短期触底反弹 后续动力不足

2023年一月份以来块矿溢价持续回落后小幅反弹3月10日，远期块矿溢价最低跌至0.093美元/干吨度，为今年以来最低值随后一个多月，块矿溢价开始触底反弹截止4月18日，Mysteel远期62.5%块矿溢价为0.1605美元/干吨度，较今年低点反弹72.58%，港口块矿溢价为0.1204美元/干吨度，较低点反弹69.58%，且远期块矿溢价已反超港口现货 笔者认为，本轮块矿溢价反弹的原因有三个方面因素（1）供需面上，3月份块矿需求加速增加，港口库存快速去库；（2）估值方面，块矿溢价跌至近三年绝对低位以后，贸易商投机需求增加；（3）其他因素，三月份焦炭价格下降、钢厂利润反弹。

Mysteel解读：铁矿石块矿溢价处于5年历史低位 短期仍将弱势运行

不同于过去五年中大多出现的上涨行情，Mysteel远期现货62.5%块矿溢价（下文简称远期块矿溢价）于今年年内保持同期绝对低位，在0.087和0.133美元/干吨度之间维持窄幅震荡基于此，Mysteel铁矿石分析团队基于数据及市场调研，从价格、基本面、以及市场调研等角度，对于块矿溢价的走势进行分析研判 一、块矿溢价处于历史低位 港口及远期趋势一致 通过对比远期块矿溢价过去五年的同期走势可以发现，其一季度大多可以走出较为强势的上涨行情，然后今年春节以来，远期块矿溢价走势却不符合这一季节性规律，而是于0.087和0.133美元/干吨度之间窄幅震荡。

Mysteel解读：铁矿石块矿需求边际回升支撑溢价反弹，但后期上行空间有限

块矿溢价继二季度大幅走跌后于七月底开始反弹，截止2022年8月18日，Mysteel 远期块矿溢价（图1）达到0.104美元/干吨度，较7月25日的0.044美元/干吨度上涨0.06美元/干吨度，涨幅136%同一时期，Mysteel港口块矿溢价从0.12美元/干吨度涨至0.19美元/干吨度，涨幅58%，二者均呈上升趋势，但港口块矿溢价明显超过远期块矿溢价水平 一、复产背景下，块矿供需面好转支撑块矿溢价 从供应的角度来看，七月底澳洲发运季末冲量结束，块矿发运逐步正常化；而需求端，伴随着盈利率回升，高炉钢厂逐渐复产，日均铁水产量自7月下旬以来维持增加态势；截止到8月19日，Mysteel247家钢厂日均铁水产量为225.78万吨，较7月29日增长12.2万吨，增幅约5.71%；同期Mysteel64家钢厂块矿入炉配比从10.70%增至11.31%（图2），铁水产量增加带动块矿需求上升。

Mysteel：铁矿石块矿季节性需求疲软 三季度溢价或将见底

进入二季度，块矿溢价持续大幅走低，Mysteel远期现货块矿溢价自二季度的高点0.3美元/干吨度回落至0.1075美元/干吨度，累计下跌64.12%；同期港口现货远期现货块矿溢价指数也是自高点0.618美元/干吨度回落至0.2034美元/干吨度，累计下跌67.09%；但有趣的是在此期间块矿的落地利润是先增后降，高点时落地利润达196元/吨，目前每吨的落地利润已回落至50元以内，因此本文就块矿基本面变化、替代品变化、焦炭价格变化以及钢材利润变化等几个因素对块矿溢价大幅变化的原因进行分析解读，同时对三季度的趋势做出预判。

Mysteel解读：铁矿石块矿溢价表现坚挺逻辑及后市预测

每年一度的取暖季节早已在3月底结束，直接入炉原料的传统需求旺季也随之结束，但是远期现货市场上的块矿溢价却持续在高位持续震荡，下跌幅度远远不及同为直接入炉原料的球团溢价本文则将从块矿基本面、块矿的落地利润以及块矿相关市场的一些动态等角度对目前块矿溢价表现坚挺的情况进行分析，并对后期块矿溢价可能出现的变化进行简短预测 块矿溢价变化趋势： 截止到2022年5月13日，Mysteel 远期现货 62.5%块矿溢价为0.2960美元/干吨度，较3月底0.3060美元/干吨度的跌幅仅约为1%；同一时间段，Mysteel 63% 印度球团溢价则从28.4美元/干吨跌至15.8美元/干吨，跌幅约为44.37%。

南华期货：关于如何更好发挥铁矿石期货对矿山企业套期保值的作用

上述措施有效地降低了产业客户的交易交割成本，拓展了期货市场服务钢铁产业的深度和广度 目前铁矿贸易的定价基准主要包括指数、新加坡铁矿石掉期和大商所铁矿石期货在套期保值的选择上，国际主要矿商、贸易商和钢厂更倾向于使用指数究其原因，主要有以下几个方面：其一，普式指数广泛的影响力指数是国际铁矿石贸易的定价基础，对标该指数的新交所铁矿石掉期与现货贸易的联系更加紧密其二，丰富的衍生品种类新交所不仅上市了多种品位（65%、62%和58%）的铁矿石衍生品，还推出了铁矿石块矿溢价衍生品，投资者可按需选择合适的品种进行交易。

全国沿海港口首个自动化铁矿石密闭筛分项目正式投产

项目占地35亩，由合资公司山港昌瑞达矿业租赁港口土地，新建4套块矿筛分系统，年筛分处理1500万吨进口铁矿石块矿，最大处理能力7500吨/小时项目充分发挥了上游联动矿山，下游携手钢厂的枢纽作用，以铁矿石筛分、精选、混配等延长供应链综合服务体系，切实将港口资源、枢纽优势变成高质量发展的经济流量、产业增量 。

全国沿海港口首个自动化铁矿石密闭筛分项目正式投产运营

日前，日照东港重点建设项目山西建邦日照港进口矿石筛分项目正式投产运营，这是日照港携手山西建邦、必和必拓建设的全国沿海港口首个自动化铁矿石密闭筛分项目 项目地点位于石臼街道的日照港石臼港区东区，毗邻矿石流程化堆场，通过皮带机与东区矿石堆场联通项目占地35亩，由合资公司山港昌瑞达矿业租赁港口土地，新建4套块矿筛分系统，年筛分处理1500万吨进口铁矿石块矿，最大处理能力7500吨/小时。

山港昌瑞达矿业日照港进口铁矿石粉矿分离密闭堆存项目热负荷联动试车成功

项目建成后，年处理进口铁矿石块矿达1500万吨，成功解决了日照港进口铁矿石块粉分离难题，提高了块矿利用价值，增加了日照港货物吞吐量，改善了港口运输环境，巩固了日照港在全国乃至全球最具竞争力的铁矿石储备、加工、中转基地地位 项目建设期间，中冶长天公司领导高度重视，多次带班深入项目现场指导工作，项目经理部在业主和施工单位的紧密配合下，克服项目工期紧、海边地质差、严寒酷暑交替等影响，加班加点确保了项目顺利投产，为中冶长天与山港昌瑞达矿业(山东)有限公司后续合作、互利共赢打下了坚实基础。

Mysteel解读：块矿溢价触底反弹 三季度上行动力或将不足

正文 一、供需双强下块矿溢价触底反弹 6月底以来，铁矿石块矿溢价表现出强劲的增长势头，打破了块矿溢价季节性下滑的预期。

BHP脱碳之路第七集：电熔炉

这些技术包括炉顶气回收、CCUS、注氢和用生物碳替代化石碳并非所有技术都能在所有地区实现商业可行性，但我们相信，钢铁制造商将越来越容易获得具有相当成本效益的减排 原材料的改进对这些技术起着重要的促进作用为此，我们正在推进对低灰分炼焦煤的评估，试验改进我们的铁矿石块产品，并支持客户采用 WAIO 产品进行球团生产 必和必拓并没有放弃早期的、具有高减排潜力的技术。

铁矿石周度解读-0313

由于成材表需增速快于铁水，不仅螺纹盘面利润大幅走扩，本周钢厂现货端利润也继续扩大20-30元/吨，而由于钢厂从利润改善到原料品种偏好的选取传导还需要时间，本周铁矿石块矿、球团矿溢价继续收缩 展望下周，虽然本期螺纹表需大幅增长或引发市场重新建立终端需求高点预期，但其持续性仍受考验，另外黑色五大品种期货价格一季度同比来看，仅铁矿石价格表现为上涨，估值过高或抑制其上涨动力从原料替代来看，节后钢厂废钢到货量节节攀升，废铁价差处于年度低位，钢联130家高炉钢厂的废钢比在过去一个月连续提高，短期从供应和性价比的角度来看都具备继续提高的空间，因此在限产逐步解除，钢厂利润持续改善后虽然铁水产量有进一步提升空间，但废钢消耗的增加或抑制铁矿石需求的大幅增长。

Mysteel周报：估值较高叠加废钢比提升 短期铁矿石价格难言支撑（0306-0310）

但之后随着钢联成材供需存数据的发布，表需超预期增长再度提振市场情绪，商品价格反弹上涨而在整个过程中，钢厂补库情绪始终不高，维持买跌不买涨的谨慎态度由于成材表需增速快于铁水，不仅螺纹盘面利润大幅走扩，本周钢厂现货端利润也继续扩大20-30元/吨，而由于钢厂从利润改善到原料品种偏好的选取传导还需要时间，本周铁矿石块矿、球团矿溢价继续收缩。

酒钢镜铁山矿铁矿石块矿率指标进步显著

今年1至6月，镜铁山矿输出铁矿石综合块矿率累计完成53.05%，较年计划52.3%高出0.75个百分点；6月份计划52.34%，实际完成54.23%，超计划1.89个百分点 今年以来，在黑沟采场，技术人员根据地质状况，对采场进行可爆性分级，分为成块性好、较好、中等、较差四类区域，根据类别调整炸药单耗。

酒钢镜铁山矿铁矿石块矿率指标进步显著

今年1至6月，镜铁山矿输出铁矿石综合块矿率累计完成53.05%，较年计划52.3%高出0.75个百分点；6月份计划52.34%，实际完成54.23%，超计划1.89个百分点 今年以来，在黑沟采场，技术人员根据地质状况，对采场进行可爆性分级，分为成块性好、较好、中等、较差四类区域，根据类别调整炸药单耗。

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今年1至6月，镜铁山矿输出铁矿石综合块矿率累计完成53.05%，较年计划52.3%高出0.75个百分点；6月份计划52.34%，实际完成54.23%，超计划1.89个百分点 今年以来，在黑沟采场，技术人员根据地质状况，对采场进行可爆性分级，分为成块性好、较好、中等、较差四类区域，根据类别调整炸药单耗。