下半年铁矿石策略

广发期货：下半年粗钢产量平控抑制铁矿需求，关注多钢厂利润策略

【现货】62%铁矿石指数218.2美元,-4.6美金港口进口矿价格跌20-33元不等PB粉1490元，杨迪粉1195元，超特粉1056元，日成交环比+6万吨至76万吨 【基差】基差整体收敛，环比窄幅波动 【需求】日均铁水产量上升，环比+13至229万吨钢厂复产，预计铁水产量将继续回升，但考虑到下半年粗钢产量平控，上方空间不大 【供给】发运下降和到港环比增加。

【印度贸易商A】节后铁矿石市场不确定中的平稳与波动

同时，巴西和澳大利亚市场的进口商可能会面临价格上涨的挑战我预测，铁矿石的价格可能会在下半年出现下降趋势这一判断部分基于中东局势的不稳定，因为地缘政治的波动可能对全球铁矿产业产生较大的影响投资者需要密切关注全球形势的发展，及时调整投资策略，以更好地适应市场变化

“金九银十”成色不足，钢企如何破局？

当前钢厂对炉料普遍采用低库存策略，随用随买，炉料市场一旦出现突发事件导致供给收缩或有收缩预期，就容易导致供需错配，比如煤矿安全监管、4.3米焦炉提前淘汰、铁矿石港口累库速度偏慢等 另外，他补充说，需求下滑更多体现在房建上制造业是回暖的，上半年板材需求好于预期，出口端消化了大量库存，利润并未向下“打”到钢厂的主动减产线不过，下半年以来，出口和家电、汽车需求下滑，板材利润收缩，目前钢厂盈利率已经接近前期低位，主动减产势在必行。

姚林：预计下半年铁矿石供应还可能进一步宽松

基于上述理念，去年公司成立后，我们积极与国际矿山企业和国内钢铁企业沟通交流，成功推出铁矿石长协进口代理采购模式，得到供需双方的共同认可，并在大家的支持下取得初步成效目前，我们正在与各方探索现货采购合作路径，也希望能继续得到大家的支持 《中国冶金报》：您如何看待2023年下半年钢铁行业发展形势？您对下半年铁矿石供需形势、市场走势有怎样的判断？对下半年钢企铁矿石采购策略，您有什么建议？ 姚林：今年以来，随着疫情影响的消散，中国经济整体开始回升，下半年随着各项稳增长措施落地见效，经济运行有望继续向好，预计国内粗钢需求总体保持平稳、结构上继续有所分化，供应端随着钢铁行业环保和产能的不断规范，粗钢产量可能环比下行，行业利润有所好转。

广发期货：铁矿石跨期价差9-1正套为主

限产方案传闻再起，近日市场传闻工信部发文到省要求严格限产，全年粗钢产量或在去年基础上再压减2000万吨，压减幅度高于预期，铁矿石基本面面临逆转；全年需求下降幅度有增加预期，上半年铁水同比+1263.8万吨，下半年压减压力较大，但考虑到限产于9月后落地的可能性较大，目前铁水产量高位运行，钢厂库存处在偏低水平，叠加临近交割月，近月合约修复基差可能性较大，平控政策预期更多兑现在远月合约上操作上，跨期价差9-1正套为主，跨品种套利关注01合约多热卷空铁矿策略机会。

Mysteel半年报：2023年下半年国产铁矿石供强需弱

在原料端始终保持降本和低库存的策略，这种形势也将延续至下半年在需求端，在进口矿供应增长和潜在的粗钢平控压力下，下半年铁矿石价格中枢环比或将下移因此内外矿价差预计仍将保持在低位，从而实现内外矿供给同时增长，但总需求下降情况下，钢厂对国内矿配比的提升不过海外如今年新投产的FMG铁桥项目，可能带来进口铁精粉供应的持续增加，或进一步打压国内市场的精粉溢价，从而抑制国产铁精粉溢价的扩大而国产球团矿受制于产能过剩和钢厂微利的局面，需求难有较大改观。

大咖说钢市：钢材供强需弱矛盾显现，5月钢价整体承压运行

螺纹10合约3660应该是底，低位己见；电炉钢及长流程钢厂都检修减产、自律限产五月份中下旬明显见效；铁矿石由于05合约的交割后，09合约会有修复驱动，焦炭在第五轮提降后也终会止步；贸易商一直在去库存中社库明显在降；下半年宏观政策面偏利好；五月上旬钢材开启弱反弹，在振荡中底部慢慢提高，下旬会加速到3900左右，淡季不淡不是梦！ 代理商近期还是降库存操作策略，在降库存的过程中钢厂接单量低，钢价如果有反弹，反弹的空间有限。

黑色期货早报：各品种多数下跌，多机构料螺纹钢震荡运行

下半年再根据实施情况进行动态调整、总量控制具体政策尚需等待国家相关部门出台文件 据Mysteel统计4月17日10家期货机构操作策略，其中多数机构建议螺纹钢震荡运行，建议铁矿石震荡偏弱，焦煤、焦炭震荡偏弱。

Mysteel晚报：31家上市公司发布限电停产公告 无缝管均价持稳运行

中方将继续关注法案的实施情况，必要时采取有力措施维护自身合法权益（国是直通车） ◎【碧桂园程光煜：下半年市场还是在筑底，但情况不会更差了】 碧桂园发布盈利预告，并于午间召开投资者沟通会常务副总裁程光煜表示，下半年市场还是在筑底的过程基本是认为不会比上半年的情况更差了，但也不会有很大的反转，是一个在底部盘整，城市有分化的过程这个市场是我们不能改变的，但是要有策略（澎湃） 【金融市场】 ◎截至8月18日收盘，螺纹钢2210收4041元/吨，跌1.13%；热卷2210收3916元/吨，跌1.83%；铁矿石2301收678.5元/吨，跌3.96%。

矿业巨头淡水河谷下调年度产量预期，铁矿石市场有望受提振

由于经济衰退担忧打击工业大宗商品，铁矿石价格自3月份达到峰值以来已下跌了约三分之一 高盛最近下调了下半年铁矿石价格目标，预计市场将出现3500万吨的供给过剩该行将今年下半年高品位铁矿石的价格目标下调了约15%，至每吨100美元，对铁矿石价格的三个月预测目前为每吨90美元 包括ChristopherLaFemina在内的杰富瑞（Jefferies）分析师团队近日表示，在铁矿石价格跌破每吨100美元之后，淡水河谷正在践行“价格高于数量”的策略，这对于铁矿石市场来说肯定是一个明显的利好。

上半年业绩整体低迷，行业变局考验钢企应对智慧

从成本端来看，下半年钢铁产量环比将明显收缩，对于铁矿石、焦炭需求将有所减弱，叠加国家对原料资源方面保供稳价各项政策推进，成本端有继续下移可能，预计下半年国内钢材市场将呈现底部震荡回升的局面，届时钢企盈利或将有明显恢复 钢企多举措应对下行压力 面对当前行业困境，不少钢企通过调整经营策略、降本增效等方式积极应对 “虽然左右不了市场，但我们可以通过自身的努力对冲市场的风险。

螺纹钢需求偏弱，中期将继续探底

原料基本面偏弱，钢材成本延续下移 原料基本面的弱势正在从预期转向现实铁水产量的见顶回落表明下半年原料需求难有增长空间，近期钢厂对于原料一直采用去库策略，主要钢厂铁矿石库存已经连续4周下降，累计降幅819万吨，双焦库存水平则一直处于低位而供应端一直处于边际回升的状态，6月份澳洲冲量结束后，铁矿石发货量有所回落，但到港量在持续回升，全国45港铁矿石到港量已经连续两周回升，累计回升653万吨。

肖薇：铁矿石市场上半年回顾与下半年展望

2022年7月6日，2022第十六届铁矿石国际市场研讨会在青岛香格里拉酒店盛大召开本届研讨会将举行三天，6日下午同期活动DCE·产业行－走进国有企业”之港信期货：矿石市场展望及风险管理策略分享论坛顺利召开 Mysteel 铁矿石事业部分析师肖薇在本次同期活动上发表“铁矿石市场上半年回顾与下半年展望”演讲 首先，肖薇回顾了上半年的市场情况，今年在受俄乌冲突导致国际能源价格上涨，引发国际通胀持续，以及国内经济增速放缓叠加疫情反扑带来的需求疲弱影响，上半年铁矿石价格先涨后跌。

黑色期货早报：各品种上涨，多机构看空铁矿石

数据：据Mysteel样本统计，2022年上半年涉及投产炼铁产能3440万吨，高炉座数为19座；涉及淘汰炼铁产能3149万吨，高炉座数为37座；按照计划2022年下半年涉及投产炼铁产能2470万吨，高炉座数为12座；涉及淘汰炼铁产能2562万吨，高炉座数为27座，但是不排除后期钢厂推迟计划投产的可能 据Mysteel统计7月6日12家期货机构操作策略，其中多数机构看空铁矿石，建议螺纹钢区间操作，做多焦煤、焦炭。

Mysteel：近期螺纹基差热点交易分析

北京在19,20,21这三年上半年基差一直处于低位下半年基差大部分处于高位节后整体现货涨价比较多，期货整体情绪高涨近期国家有关部门强调铁矿石价格上涨过快，部分矿石企业有囤货炒价的行为，所以近期期货还是高位波动为主具体交易策略在期货平水至高于现货0-100左右逐步对现货进行套期保值近期期货现货波动大，政策影响市场，注意套期保值锁定利润 本周北京建材市场价格疲软，随着期货价格整体高位震荡，北京螺纹价格2月18日报4790，期货收盘价格4779，整体期现基差在50以内，可以做基差扩大。

今年铁矿石总体供需宽松，预计上半年相对偏紧

笔者认为，2022年铁矿石上半年供需或偏紧，核心驱动是钢铁行业终端需求阶段性回暖和长流程钢厂高利润下复产，策略上推荐多铁矿石空螺纹钢，操作节点重点关注春节、2022年北京冬奥会和采暖季结束后的阶段性补库2022年下半年铁矿石供需将趋于宽松，叠加新交割标准下盘面估值下移，可逢高空配铁矿石2209合约 供给端：进口仍有增量 国产矿边际走弱 2021年，国内铁矿石供应整体走低，其中主流矿山、非主流矿山供应均出现一定程度下降，其中非主流矿山供应下降更为明显，国内矿山供应呈前高后低走势，但整体大幅增加。

铁矿石价格将漫漫寻底

在低碳冶金和高质量发展的背景下，我国钢铁行业高产量、低效益的现状将引发行业自发性减停产及生态环保等市场监管加码如果明年钢铁下游需求趋弱，则我国粗钢产量大概率仍将维持今年下半年的减产节奏，并根据下游需求变化及时调整产量及销售策略那么，在我国铁矿石需求同比大幅下降约1亿吨的情况下，铁矿石并无趋势性大幅反弹的市场前提 明年除我国铁矿石需求仍有较大概率大幅下降外，我国进口矿港口库存、矿山生产节奏以及经营付现成本压力是决定明年铁矿石价格寻底的几个关键要素。

宝钢股份：上半年产量2600万吨，下半年会环比下降

近期公司在四个基地都有一些改造项目，总体的思路是按产线优化分工、近地化服务、公司整体效益最大化原则优化布局，相信青山基地会和其他基地一样，竞争力越来越强 问：上半年大宗商品价格普涨，公司在原材料方面的情况？对下半年有哪些展望？ 答：上半年铁矿石价格创出历史高位，煤炭市场供应紧张，公司面临巨大的成本上升压力，在压力之下，公司积极发挥统一采购铁矿的规模效应，巩固长协谈判优势，保证四基地生产供应；公司通过高性价比资源采购、配煤配矿结构优化以及降低原燃料消耗等手段，加强购销联动，缓解和对冲矿石和煤炭价格上涨带来的成本上升压力；公司加强了市场分析和风险预警管理，原料策略采购和极致库存管理的实施，有效规避了原料价格大幅波动带来的减值风险。

螺纹钢期货宜做套利策略的多头配置

产量降库存不变的数据差异表明螺纹钢终端需求回落明显上周螺纹钢周度表观需求量为327万吨，同比回落67万吨，且已自5月初的475万吨高位回落148万吨，回落幅度高达31% 综合上述分析来看，压减产量将继续从严执行，全国实现粗钢产量不增长的目标确定性很强，利多螺纹钢价格上行但是“保价稳供”的政策目标也将从需求端限制螺纹钢价格的单边上行，因而从操作策略上，下半年螺纹钢期货不适合进行单边买多操作，应该将其作为黑色产业链内的跨品种套利中的多头配置，比如买多2201合约螺纹钢、卖空2201合约铁矿石的做多螺矿比策略。

期货要闻简讯丨黑色走势分化，螺纹钢、热卷涨逾2%

广发期货：考虑到钢厂限产大概率将落地执行，下半年多成材空铁矿策略持续有效，买2201RB-空2109I策略持有 瑞达期货：铁矿石期价重心逐步下移，但近期国内外疫情有所反复，应关注运输对铁矿石供应带来的影响操作上建议，短线仍以MA5日均线为多空分水岭，注意风险控制 ◎螺纹钢涨2.84%、热卷涨2.20% 国信期货：短期来看，水泥价格回暖，线螺成交回暖，短期需求回暖导致现货市场价格比较坚挺。