铁矿石历年库存

Mysteel解读：铁矿石“王者归来”？

铁矿石自身基本面来看，目前全球铁矿石发运量仍处于高位水平，铁水产量复产虽在进行中，但总的进度偏缓，并且铁水很难回到历年同期高位，总的来说45港进口铁矿石库存在4月累库风险较大，去库概率较低，并且累库幅度会大于去库幅度 总而言之，本轮铁矿石在诸多因素影响下有所反弹，目前来看继续上行压力较大，4月中下旬不排除因钢材供应压力较大传导后触顶回落。

Mysteel铁矿石季报：二季度铁矿石价格或维持低位震荡

从近几年季节性走势来看，进口矿二季度到港量相较一季度会有回落的可能性在；需求方面来看，虽然二季度铁水产量预计会有回升趋势，但是考虑当下终端需求难有明显改观，预计二季度铁水产量将会维持弱复苏的节奏在供需双方影响下，预计45港铁矿石库存前期仍以累库为主，中后期或许会有去库的可能性 价格走势方面，选取近十一年（2013年-2023年）62%澳粉指数研究发现，二季度价格均值高于一季度的比例仅有36%，大概率二季度价格整体要弱于一季度；而从具体的月份历年价格表现来看并没有明显的历史规律。

张松波：钢铁需求和铁素原料供需态势展望

过去的2023年，行业利润总额、盈利率处于历年低位，钢厂利润持续低位，铁矿石库存水平保持历年低位 基本面供应端来看，2024年全球及中国铁矿石供给增加。

陈冠因：2024年一季度铁矿石市场回顾及后期展望

去年以来，钢厂由于利润不好，整体偏好中低品的采购或者使用，那么导致中低品与高品矿的价差处于收敛状态，但是最近又开始扩张了在收敛状态的时候，主流低品矿性价比的优势就会慢慢消失掉，一些折扣比较大的非主流矿其实还是受到市场欢迎的 一季度铁矿石基本面呈现供强需弱格局，港口库存连续累库市场特点方面，一季度宏观数据对铁矿石阶段性价格运行产生较多影响；供应端非主流国家表现强劲；远期市场活跃度明显活跃，钢厂海漂库存历年高位。

Mysteel：旺季需求兑现存疑 钢价上涨空间或有限

随着节后高炉复产节奏较缓，焦炭需求有一定承压；铁矿石方面，近期铁矿石港口库存连续第九周上升，主要原因在于高炉复产力度低于预期，铁矿石需求维持在相对低位，短期铁矿石价格仍有回调风险在终端需求改善，钢厂利润得以明显修复之前，铁矿石价格将继续承压因此从原料端来看，成本支撑力度逐渐减弱，或将对成材带来一定负反馈 另外，螺纹累库加快，销售压力增加库存方面，目前螺纹钢总库存高达1180.04万吨，节后第2周上升，且连续第13周回升，与去年同期（农历年）库存高点对比仅少84.71万吨，而由于需求恢复偏慢，因此预计节后钢材库存峰值略高于去年同期，目前来看，预计需求明显复苏或将过完正月二十以后，短期难以证实或者证伪；同时，受资金问题，近期全国多地钢贸冬储暴雷跑路事件频发，市场谨慎情绪愈发浓厚，不排除商家提前“抢跑”发生踩踏。

Mysteel周报：铁水未复产叠加供应端扰动 短期铁矿石价格或维持震荡（2.18-2.23）

春节后，铁矿石基本面多重利空，供应端虽然处在季节性淡季阶段，但是本周供给相对宽松，最新一期澳巴发运量和45港到港量均是历年同期偏高位置，45港铁矿石库存延续多期累库趋势而钢厂利润抑制了节后铁水的复产节奏，铁矿石需求恢复不及预期，价格出现明显回落宏观方面，国内宏观氛围边际转暖，周内央行公布的5年期以上LPR为3.95%，较上月下调25个基点，但随着美国宏观经济数据可观，美联储降息预期延迟，海外宏观依然偏紧。

Mysteel解读：供需面不及预期铁矿石价格累跌超16%

数据来源：钢联数据 3、春节期间铁矿石港口库存累库幅度超往年（偏空） 据Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量显示，春节后第一周45港库存量为13676.14万吨，虽仍低于去年同期水平，但较节前当期累库528.3万吨，累库幅度4%，处于历年春节累库较高水平。

Mysteel：雨雪霏霏成材松动 废钢开门红是否落空

不过，Mysteel数据显示，截止2月16日，2024年全球铁矿石发运量累计同比增加848万吨，春节后第一周45港库存量为13676.14万吨，累库幅度4%，处于历年春节累库较高水平，但是2月16日Mysteel247家钢厂盈利率为25.54%，同样处于历史同期低位。

Mysteel黑色金属例会：节后钢市或维持震荡运行态势

春节长假前的一周市场有价无市，平稳运行，节后迎来开门红，但很快分化展望本周钢铁市场，或将维持震荡运行态势，主要理由：一是宏观偏中性；二是春节长假库存累积虽未超去年，但整体库存水平比去年农历年同期仍有不少增量，只是结构上有些变化；三是双焦价格有回调压力，对成材的成本支撑减弱 一、原料各品种情况 （一）铁矿石 （二）煤焦 （三）废钢 本周市场开始逐步复苏，电弧炉钢厂虽尚未复产，但多数钢厂已经开始收货，而高炉钢厂废钢积极补库，废钢需求有一定支撑。

Mysteel周报：弱宏观、强补库，多空博弈加剧（1.15-1.19）

周初，央行续做MLF，市场期待的降息降准落空，在宏观情绪转弱后，期货市场上前期几个主力多头席位的持仓连续下降另外，近期钢厂利润处于历年同期最低水平，而铁矿石价格处于高位震荡，钢厂整体冬储积极性有所下降，市场对钢厂节前补库预期转弱据调研数据显示，本周检修高炉座数和复产高炉座数相当，钢厂整体复产积极性一般，日均铁水小幅增加1.12万吨/日至211.91万吨，铁矿石价格小幅回调周四公布的成材数据，虽然表需下降为主，但主要是季节性特征，钢厂厂内库存整体去化，矛盾不大，铁矿石价格在成材数据表现不差的情况下出现小幅反弹。

Mysteel年报：2023年进口铁矿石市场回顾与2024年展望

今年以来中国铁矿石到港及铁矿石需求年同比均保持较大增量，尤其是需求，出现了铁水产量以及铁矿消耗双高的局面，因此港口铁矿石库存水平整体低于去年，库存最低也去库至10845.6万吨节奏上，年初由于到港量的攀升以及秋冬采暖季限产政策，港库呈现累库态势；后续在钢企利润持续改善，叠加铁水达至历年新高，钢厂高炉在第一轮减产后持续复产，对于港口疏港提货的力度也不断增高，港口库存持续去库；四季度多数钢厂进行年底前进行例行检修，此外随着钢厂利润边际走弱叠加环保政策的影响，铁水产量下行，进口矿港口库存重回累库通道。

Mysteel解读：历年成材冬储与春节后铁矿石市场走势

其中，一个基础是“港口与钢厂原料低库存”，两个预期分别是，“万亿国债等宏观宽松刺激下的三大工程建设预期”和“钢厂冬季原料补库预期”“万亿国债等宏观宽松刺激下的三大工程建设预期”则刺激钢材贸易商积极将钢材厂内库存转化为社库 随着第4季度矿山发运的高峰以及钢厂铁水产量的下降，截止到1月5日这一周，45港进口矿库存超预期的达到了1.2亿吨以上，247钢厂进口矿库存也靠近1亿吨，支撑铁矿石价格的“原料低库存”这个基础已然松动，而结合历年钢厂原料冬储的节奏看，钢厂补库的逻辑也即将走到终点，如果市场没有找到新的交易逻辑（我们后面会提到可能的新逻辑体系），则在原有的逻辑体系下，只剩下暂时无法证伪的开春后终端需求这一条线还对铁矿石价格带来支撑，整体对价格的支撑力度下降。

Mysteel解读：未来铁矿石总库存去库速度或放缓

本期（口径）铁矿石产业链总库存23365万吨，总体维持去库趋势，是今年库存最低水平，较去年同期低2539万吨同时总库销比继续下降，也处于年内和历年低位而过去两年，铁矿石总库存在11-12月都表现为累库从供应中国市场的铁矿石整个产业链库存结果来看，当下铁矿石处于供不应求格局 从库存结构来看，过去一个月，主要是海外港口库存、海漂库存两个环节在去库，而国内港口库存和钢厂厂内库存表现为累库，但由于远端去库幅度大于近端累库幅度，总库存表现为去库。

Mysteel周报：铁矿石价格或将维持震荡运行（8.14-8.18）

供应端方面，45港铁矿石到港量大幅增加，在经历两次台风影响消除后船只集中到港，铁矿石到港量攀升至历年新高反观需求端，周内因钢厂高炉持续复产，铁水产量维持增势库存端，本期45港铁矿石库存小幅累库，绝对值处近三年同期最低位 价格走势方面，前半周铁矿石价格整体表现为区间震荡，后半周小幅偏强运行。

中州期货：铁矿石建议暂时观望

③综合来看，钢厂利润较差，平控政策逐步落地，但铁水产量仍处在高位，主力合约贴水大，港口铁矿石到港量大幅上升，创历年新高，需求较差导致港口库存出现累库压力 投资建议：暂时观望

中州期货：平控政策逐步落地，45港进口铁矿库存下降

③综合来看，平控政策逐步落地，但铁水产量仍处在高位，主力合约贴水大，港口铁矿石到港量大幅上升，创历年新高，需求较差导致港口库存出现累库压力 投资建议：暂时观望

中州期货：铁矿石到港量大幅回升，港口面临累库压力

③综合来看，钢厂亏损扩大，淡季累库幅度加大，但铁水产量仍处在高位，主力合约贴水大，港口铁矿石到港量大幅上升，创历年新高，需求较差导致港口库存出现累库压力后续重点关注粗钢平控政策落地情况 投资建议：暂时观望

Mysteel解读：到港量大幅下滑 下期45港铁矿石库存或将继续去库

【铁矿石数据点评20230728-Mysteel铁矿事业部】到港量大幅下滑 下期45港铁矿石库存或将继续去库（陈霓雯） 截至7月28日，45港铁矿石库存1.24亿吨，周环比减少88万吨，库存绝对值降至年内新低到港量小幅回落，在日均铁水产量持续维持240万吨以上的高位下，疏港量小幅增加，45港铁矿石库存呈去库趋势 库存结构方面，库存结构方面，从货主来看，贸易矿、钢厂矿均呈现去库趋势，贸易矿周环比去库34万吨，钢厂矿周环比去库53万吨；从品类来看，澳矿去库87万吨，巴西矿累库56万吨，非主流矿去库58万吨；粗粉港存低位反弹，处历年同期最低水平；块矿港存继续探底，历年同期最低库存水平；球团港存中高位去库，仍处于同期偏高水平；精粉高位去库，处于近三年同期最高库存水平。

Mysteel半年报：2023年下半年进口铁矿石供应边际宽松 需求或将主导价格

今年以来中国铁矿石到港及铁矿石需求年同比均保持较大增量，尤其是需求，故而港口铁矿石库存水平在上半年整体低于去年，库存最低也是去至12911.5万吨节奏上，年初由于到港量的攀升以及秋冬采暖季限产政策，港库呈现累库态势；后续在钢企利润持续改善，叠加铁水达至历年新高，钢厂高炉在第一轮减产后持续复产，对于港口疏港提货的力度也不断增高，从而港口库存开始去库截至6月30日统计，中国45港进口矿港口库存12742万吨，比年内高点降库1481.3万吨，港口在港船舶数也从年初最高点的127条降至六月底的80条。

Mysteel解读：全环节进口铁矿石库存简析

其中库存对比年初，减少比较明显的是全球海漂库存，去库幅度为7.24% 根据近两年整体趋势来看，由于下半年是传统的需求淡季供应旺季，全环节进口铁矿石库存在下半年会呈现较为明显的累库趋势 接下来我们详细分析2023年以来全球铁矿石对标年初的情况 ： 海外7港：今年以来海外七港库存大幅累库 现以至历年同期最高点 今年以来海外七港库存大幅累库 现以至历年同期最高点。