澳洲铁矿石储备

复产+冬储，铁矿石偏强运行

近期，铁矿石价格走强后进入窄幅调整阶段，超特粉基差（-10左右）维持负数水平，PB粉基差（160左右）居于同期偏高位从基本面来看，近期随着长流程钢厂逐渐复产，钢厂储备铁矿石库存的积极性较前期提高，供需关系有所改善，铁矿石价格表现较为坚挺品种价差方面，近期高中品矿价差、PB-超特粉价差持续走强，表现为钢厂购买力增加，生产积极性转强 供应进入减量周期 供应方面，据钢联数据，2021年12月27日—2022年1月2日，澳洲巴西19港铁矿发运总量2795.9万吨，环比增加41.5万吨；澳洲发运量2121.7万吨，环比增加165.6万吨；其中澳洲发往中国的量1765.2万吨，环比增加227.5万吨；巴西发运量674.2万吨，环比减少124.1万吨。

Mysteel：全国粗钢产量分析及2月预判

同时，进口铁矿石港口库存逐步累积，高矿价或仍有调整压力当前61.5%澳洲PB粉矿仍高达1100元/吨左右，而上年同期仅700元/吨左右 后期市场风险在于：如果局部地区疫情反弹，可能影响节后下游复工进度；如果高矿价承压调整，钢材成本支撑也将下移市场支撑在于：今年节前下游冬储备货少，节后有补库需求；钢厂普遍微利或亏损，挺价意愿较强 综合来看，受春节假期影响，预估2月份钢材市场供需两弱，钢材库存仍处累积阶段。

铁矿石后市易涨难跌

尤其是6月初澳洲RIO对港口铁矿石进行了补发，导致6月中上旬澳洲矿发货量创年内新高水平最新数据显示，6月澳洲矿日均发货量为294万吨/天，月环比增加7.4%，其中，出口至我国的铁矿石发货均值为233万吨/天，月环比增加6.8%并且BHP及FMG两家矿山6月为财年末月，发运量将维持高位来冲量巴西铁矿方面，淡水河谷在最新季报中表示，2020年有库存储备，由于上半年发运不畅，预计下半年将明显增量发运来完成其全年最低发运目标。

钢矿：限产炒作再起 波动或将加剧

另外，10月份下旬钢厂检修也明显增加，现货价格持续回落已经开始影响到钢厂生产积极性 矿石原料方面，根据Mysteel统计数据显示，10月21日，青岛港61.5%澳洲PB粉矿报677元/吨，较上个交易日下跌3元/吨钢厂询盘活跃度偏弱，部分按需补库，观望居多，当日矿价预计弱势震荡全球制造业目前处于疲软状态下，铁矿石贸易大受影响，钢厂对铁矿储备的积极性也不高，造成疏港量减少，港口库存持续攀升，叠加前期积累的现货压力，铁矿石市场供大于求态势将继续延续，铁矿石价格仍有下行空间。

钢矿：限产炒作再起 波动或将加剧

两大用钢主流行业持续低迷，面对逐年攀升的钢铁产量，预计短期钢材需求仍然难有抢眼表现 矿石原料方面，根据Mysteel统计数据显示，上周，全国45个港口铁矿石库存为12724.03万吨，较前一周增54.43万吨；日均疏港量301.22万吨降8.28万吨从业界证实，澳洲铁矿石巨头力拓以人民币计价方式与国内企业签订了铁矿石贸易合同，这一事件将有助于人民币国际化再进一步由此可看出当前全球制造业疲软的状态下，铁矿石贸易大受影响，目前钢厂对铁矿的储备已经开始回落，但港口库存依然持续攀升，钢厂补库谨慎，加上假期积累的现货压力，铁矿石市场供大于求态势将继续延续，铁矿石价格仍有下行空间。

《Mysteel黑色金属例会》

《Mysteel黑色金属例会》是上海钢联出品的一档视频节目，汇集黑色系各品种分析师对当前市场行情进行回顾总结，并对后市走势进行分析展望，为观众了解 黑色系产品市场行情提供参考。

风向标BDI“打喷嚏” 黑色系商品“感冒”几率大增

不过，中长期来看，由于房地产调控政策仍未放松，房地产企业融资比以前更难，导致今年房地产企业土地储备积极性大幅下降这也意味着远期钢材的下游需求存在非常大的不确定性供给端方面，今年粗钢产量同比大幅上升，钢材的库存也比往年偏高，供应处于非常宽松的状态 王琳认为，近期，在巴西、澳洲铁矿石发货量增加、国内铁矿石港口库存增长以及钢厂库存出现下降的背景下，铁矿石供需面整体表现平稳不过，随着时间的推移，巴西前期停产矿山将迎来复产，且国内京津冀及周边地区等28个城市因“停工令”（征求意见稿），将导致终端需求受限，从而可能引发市场悲观预期。

风向标BDI“打喷嚏” 黑色系商品“感冒”几率大增

不过，中长期来看，由于房地产调控政策仍未放松，房地产企业融资比以前更难，导致今年房地产企业土地储备积极性大幅下降这也意味着远期钢材的下游需求存在非常大的不确定性供给端方面，今年粗钢产量同比大幅上升，钢材的库存也比往年偏高，供应处于非常宽松的状态 王琳认为，近期，在巴西、澳洲铁矿石发货量增加、国内铁矿石港口库存增长以及钢厂库存出现下降的背景下，铁矿石供需面整体表现平稳不过，随着时间的推移，巴西前期停产矿山将迎来复产，且国内京津冀及周边地区等28个城市因“停工令”（征求意见稿），将导致终端需求受限，从而可能引发市场悲观预期。

《我的钢铁分析师周评》本周黑色系市场价格或弱势盘整

《我的钢铁分析师周评》是上海钢联出品的一档视频节目，汇集黑色系各品种分析师对当前市场行情进行回顾总结，并对后市走势进行分析展望，为观众了解 黑色系产品市场行情提供参考。

【我的钢铁分析师周评】本周钢市依旧高位震荡运行

来自中国的因素，也就是大宗商品主要驱动力，近期并没有发生较大变化，所以大宗商品价格预计不会在美国参议院通过税改方案后大幅度波动 ◆下周经济数据关注点 中国：公布11月外汇储备、货币供应量、社会融资规模；11月进出口贸易帐；11月CPI/PPI 欧洲：欧元区三季度GDP；英国10月工业产出 美国：10月贸易帐、10月工厂订单、11月非农就业人数变动 澳洲联储公布利率决议及政策声明、加拿大央行利率决策 二、原料各品种情况 1.铁矿石 ◆价格变化 上周从价格来看，高低品价差继续拉大，高品需求依旧向好，中低品销售艰难。

《我的钢铁分析师周评》本周钢市依旧高位震荡运行

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《我的钢铁分析师周评》本周钢市仍将震荡盘整

节后市场整体呈现冲高回落走势，节前高炉、轧机产能利用率整体回升，其中中板升幅较为明显，而高炉的长期超负荷生产困扰企业，部分企业均有检修计划， 同时限产政策的执行，后市市场粗钢供应有所减少。另外，节前贸易商悲观情绪有所缓解，下游备货积极，节日期间唐山钢坯价格大幅上涨， 但在社会库存大增的背景下，市场也存在冲高回落的可能，目前贸易商已经处于亏损状态，市场杀跌动力预计也不强烈，仍将震荡盘整寻找方向。

【我的钢铁分析师周评】本周钢市仍将震荡盘整

除了失业率骤降之外，薪资增速是大放异彩：美国9月平均每小时工资月率增长0.5%，预期增长0.3% 分析认为，9月非农就业暂时性走弱并未改变美国就业稳健增长的现实预计10月非农就业将明显反弹，四季度美国经济增长也有望加速这些都将为美联储渐进加息提供支撑 ◆国庆假期国内外主要商品多走强，激发市场看多情绪 ◆本周经济数据关注点 中国：公布9月外汇储备、货币供应量、新增贷款数据；9月进出口贸易帐 欧洲：德国、英国8月工业产出数据 美国：9月CPI、PPI数据 二、原料各品种情况 1.铁矿石 ◆供应端 国庆节前统计澳洲、巴西铁矿石发货总量2409.6万吨，环比减少31.6万吨。

【我的钢铁分析师周评】本周钢市或偏强震荡运行

今年下半年以来，尤其是8月份，人民币兑美元出现快速升值，引发市场高度关注今年人民币升值主要受外部因素影响，尤其是美元贬值是基础因素 ◆本周重点关注经济数据 中国：公布8月外汇储备、进出口贸易帐、8月CPI/PPI 澳洲：澳洲联储公布利率决议及政策声明（9月5日） 欧洲：欧洲央行公布利率决议（9月7日） 美国：7月贸易帐、8月Markit服务业PMI终值 二、原料各品种情况 1.铁矿石 ◆铁矿石价格回顾 上周进口矿市场先抑后扬，周初市场急速下跌，周中市场逐渐回暖，成交放量。

《我的钢铁分析师周评》本周钢市或偏强震荡运行

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【国际要闻简讯】东北亚局势趋紧 美元绝地反弹

低利率支持经济前景 澳洲联储7月维持利率不变 7月4日，澳洲联储宣布将现金利率维持于1.50%的历史最低水平不变，这是澳洲联储自2016年8月降息以来，第12个月将利率设定在该水平，也是连续第11个月维持利率不变 澳大利亚大宗商品价格 6月再次大幅下降 7月4日，据澳大利亚联邦储备银行数据，澳大利亚的大宗商品价格在6月再次大幅下跌，其中铁矿石、炼焦煤和基本金属价格的下挫是整体导致6月大宗商品价格大幅下降的重要影响因素。

7月26日进口矿：稳中探涨

7月26日进口矿市场价格稳中探涨，市场活跃度一般青岛港61.5%澳洲粉矿报430元/吨，较上一交易日持平；京唐港61.5%澳洲粉矿报433元/吨，较上一交易日涨8元/吨 调研了解，唐山大部分钢厂已关停所有烧结机设备，持续时间为7月25日至7月31日，但多数钢厂已通过前期储备烧结矿库存或外采烧结矿来维持正常生产，少数钢厂通过轮流检修高炉应对虽然近日唐山地区铁矿石需求量有明显下降，但部分钢厂表示将于限产结束后立刻恢复正常生产，预计周末前后钢厂将有采购计划。

5月大宗商品价格指数（MyBCIC）同环比齐跌

另外，由于澳洲为全球铁矿石第一出口国，其贬值更直接将打压铁矿石价格，并很大程度上累及钢铁价格 新兴市场方面，曾经的风光已经不再，部分新兴经济体正陷入泥潭以委内瑞拉为典型，该国为偿债而大量抛售黄金，以至黄金储备跌至历史最低水平据悉，委内瑞拉通胀失控，预计将超700%，令其经济濒临瓦解原油占据委内瑞拉出口收入的95%左右，目前来看，油价正以单边态势上行，这或将为委内瑞拉经济自救提供最大的源动力。

日本JFE Steel社长：铁矿石市场疲弱之势将再持续半年

“我预计未来半年时间铁矿石市场没有重大变化，”林田英治称JFESteel隶属JFEHoldings “唯一能够改变情况的是自然因素如果澳洲铁矿石供应因1-3月期间的大雨而受影响，这有可能帮助提振铁矿石价格” 当被问及JFESteel是否计划调整购买原材料的方式或利用低价之际增加储备时，林田英治称，“不会，我们只在需要的时候购买，需要多少买多少。

全球铁矿厂商：强者恒强 弱者面临淘汰

价格下跌让成本较高的厂商遭到无形排挤，大型矿企则没那么痛苦，因为他们的采矿成本因为规模效应和销量增长反而下降进入铁矿石领域的壁垒也越来越多，除了少数掌握着最大矿石储备的厂商外，其他人都被拒之门外 “铁矿石在快速变成只有大玩家才能参与的游戏，小型或边缘厂商几乎没有施展拳脚的余地，”澳洲咨询机构MineLife的GavinWendt说。