铁矿石成本线

Mysteel：触及成本线，铁矿石价格或可言底？

而需求端，钢厂持续亏损叠加采暖季即将到来，减产有望逐渐落地，铁矿石消耗量将下降，库存逐渐累积，基本面偏弱 另外，根据上文，价格跌至80美金以下，对非主流矿发运波动较小，叠加今年非主流矿供应维持低位，调整空间较小，80美金成本线对铁矿石价格影响较小 四、铁矿石价格前瞻 值得注意的是，一般十一、十二月份钢厂进入原料补库周期，但从现实角度来看，钢厂减产压力较大，且在盈利不佳的背景下，维持低库存策略，原料补库动力不强。

成本线上战火飞 铁矿石上演“笔尖”对决

不过七月中期后，外矿到港压力将再度回升，预计港口库存也将随之上涨，而钢材方面高位资源成交受阻，后期铁矿需求不容乐观，因此供需偏弱格局将再度支配铁矿走势 不过，也有分析师持相反意见“矿价压力非常明晰，2017年罗伊山扩产重演FMG增产之年，供应压力下矿市空头十分明确伴随3月现货崩盘，铁矿石指数从90+美金跌至50+美金尽管从供需角度看，矿市现货下行风险尚未完全释放，但随着矿价跌至400元边际减产成本线附近，做空已十分鸡肋。

价格已触及成本线 铁矿石维稳上行

Mysteel：需求后至背景下 二季度国内焊管量价分析

当然低是有原因的：房地产下行、库存未去化至合理水平、铁矿石过剩等等但就目前基本面情况来看，需求边际修复、管厂产量低位、铁矿石价格处于100美金的自身成本线附近，故焊管价格继续大幅下跌的可能较小另外，低估值本身便使阶段性做多的安全边际加大 图1：2021-2024年全国焊管均价走势（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 二、供应由保产量转为保利润 一季度全国焊管的供应量一直处于较低水平，按往年经验来看，春节后管厂恢复正常生产节奏的周产量会达到44万吨左右（按照Mysteel29家调研样本统计计算），而今年基本维持在36-37万吨的水平。

上海钢筋网片价格小幅上涨 市场基本面预期好转

供应方面来看，随着焦炭第八轮降价的落实，碳元素不断让利，铁元素库存仍高，成本线的下移本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2446元/吨，平均钢坯含税成本3288元/吨，周环比下调27元/吨，铁矿石价格回暖的情况下，钢厂对焦炭第八轮提降仍快速落地，与4月10日普方坯出厂价格3380元/吨相比，钢厂平均盈利92元/吨，周环比增加107元/吨随着钢厂盈利转好，点对点出现利润之际，高炉复产速度也在加快，螺纹的减产恐难以持续，仍需关注终端需求对螺纹产量增加的承接能力。

Mysteel调研：国产铁精粉价格趋近成本线对市场供应影响调研

2024年以来国内铁精粉市场价格呈持续下行趋势至3月份已达到近两年最低值，同比去年3月份国产铁精粉价差达124元/吨，3月份环比月初整体降幅在50-160元/吨。

Mysteel日报：上海钢筋网片价格宽幅下跌 市场价格继续下挫

因此，钢材需求不足导致的产业链负反馈十分明显，新加坡及大连铁矿石期货均跌超5%，焦炭第五轮提降预期升温，成本线下移 【明日预测】 目前会议所带来的信息偏中性，超预期利好没有来临，而需求表现偏弱并引发产业链负反馈，目前基本面整体偏空结合当前网片价格小幅波动，综合预计明日上海钢筋网片价格或将伴随原材价格小幅下跌 上海市场钢筋网片价格查询，请点击：2024年3月11日上海市场钢筋网片价格行情 。

Mysteel解读：螺纹3600，金融资本是先知还是在牧羊？

以上，我们简单做了两种假设，可以看到，长流程钢厂率先受到冲击，长期压制电弧炉不能复产是不切实际的事实也正如此，进入3月以来，加入检修的长流程钢厂增加，一些钢厂最新的检修计划显示，部分轧线的复产时间将会大幅推迟，而谷电依然有微利随着检修规模的扩大和表需的回升，成材价格向下的压力将逐步缓解 谷电成本：废钢价格难大跌 那么单独假设废钢价格大幅下滑来带动谷电成本线下移是否可行呢？ 在钢厂利润不好的背景下，钢厂除了考虑不同品种铁矿石的性价比之外，也必然考虑废钢与铁水的性价比，比如以华东地区某长流程钢厂为例，在废钢具备优势的前提下，其废钢使用比例可以达到40%左右。

2024年2月份中国沿海（散货）运输市场分析报告

临近春节，钢厂补库陆续结束，厂内原料库存回升，考虑到钢厂盈利状况并未好转，钢厂提产动能不强，铁矿石需求持续低位节后，受地产政策利好影响，成材表观消费量小有上升，价格有所回稳，钢企利润修复预期向好，但钢材厂库及社会库存累计增长态势不变，高炉复产节奏偏慢，日均铁水产量持续低位沿海金属矿石运输市场供需双弱，叠加煤炭运输市场冷清行情的影响，市场运力过剩，运价跌至成本线附近2月23日，金属矿石货种运价指数报收976.21点，比上月末下跌3.6%，月平均值为982.00点，环比下跌5.1%。

国海良时期货：下游“买涨不买跌”心态加速焦炭补库进程

焦炭下游加速补库进程 焦企最明显的第二个特征在于下游议价能力强，焦企的话语权弱据统计，2023年钢厂提降14轮全部落地，而焦企提涨14轮，落地9轮，5轮涨价钢厂并未回应，不了了之从价格变动的成因来看，钢厂提降是为了向上游索取利润空间众所周知，年内钢厂的日子并不好过，铁矿石价格的增长和成材价格的疲软使钢厂腹背受敌，产能过剩、产业集中度不足的焦炭成为钢厂压低成本线的主要来源。

【港陆钢铁】预计节后钢坯市场先扬后抑

受访人信息：唐山港陆钢铁有限公司 信息科科长 徐文利 客户观点：钢厂目前的现状是亏损但不减产，一方面是没有亏到停炉边界成本线，一方面是钢厂总体来说接单压力还不大 而且最近两周焦炭，铁矿石价格下调，铁水成本明显走低，钢厂亏损程度是放缓的节奏钢厂钢坯供应量较去年同期有减量之势，这和钢厂产线调整有关。

Mysteel日报：安徽国产铁矿石市场持稳运行 交投尚可

安徽国产铁矿石市场交投氛围稍显活跃庐江有矿山65%造球精粉报价1170，繁昌有选厂64%烧结精粉报价1170（干基含税出厂价；单位：元/吨） 矿企订单充足可维持到下月中旬，且近期受安全检查影响产量有所下降，整体来看资源稍有偏紧，目前有排队买货现象，故报价高要；选厂执行前期订单走货，报价在成本线边缘低不认出，钢企对该报价接受度尚可，部分钢企询货较积极；昨日夜盘连铁下跌后，今日仍在低位震荡，钢企信心有所提振，对当前市场价多观望情绪，部分钢企有补库需求，但因资源难寻，故无成交。

Mysteel日报：安徽国产铁矿石市场持稳运行 交投一般

安徽国产铁矿石市场交投氛围一般庐江有矿山65%造球精粉1105成交，繁昌有选厂65%造球精粉1100成交（干基含税出厂价；单位：元/吨) 因繁昌某大型企业复产出货，矿企订单较前期稍有减少，目前报价持稳观望市场为主；选厂报价仍在成本线边缘坚挺，低不认出，但市场成交情况较弱；钢厂按需补库，维持中库存运行，多数钢厂仍觉当前报价偏高不认采，观望市场为主。

Mysteel月报：10月湖北建筑钢材价格或由抑转扬

随着价格快速回调，使武汉价格在全国的表现处于下游水平在行情维持震荡预期并未形成单边下跌的价格预期下，从绝对价来看，在钢厂挺价情绪的传导下，武汉市场建筑钢材价格应具备跌幅收窄的可能，但钢厂排产供应的调整尤为重要 从生产成本角度来看，2023年9月份以来，铁矿石均价月环比有所上涨、焦炭均价月环比小幅下跌、废钢均价月环比基本持平，整体钢厂生产成本表现月环比仍较坚挺对比建筑钢材均价表现来看，省内长短流程的经营水平面临边际成本线倒挂或亏损扩大的态势。

Mysteel月报：9月湖北建筑钢材价格或偏强震荡

螺纹钢价格的相对偏强，使武汉价格在全国的表现处于中上游水平 从生产成本角度来看，2023年8月份以来，铁矿石均价月环比小幅下跌、焦炭、废钢均价月环比均有所上涨，整体钢厂生产成本表现月环比上涨对比建筑钢材均价表现来看，省内长短流程的经营水平应处于边际成本线或亏损的态势 从省内钢厂的调研情况来看，14家钢厂中，截止至8月末，湖北省内钢厂螺纹钢的产能利用率高于年内平均水平，线盘的产能利用率低于年内平均水平。

Mysteel半年报：2023下半年山西废钢市场或窄幅震荡运行

此外在产量平控背景下，铁矿石需求或有一定的减量，从铁矿自身基本面来看，由于62%指数长期运行在边际成本线附近，如果矿价下跌过快，可能引发尤其是非主流矿发运节奏下降的情况，矿价回调空间或有限，铁水成本下行空间也较为有限。

广发期货：短期钢材区间震荡

其中螺纹库存（+20.7），同时热卷库存库存（+11） 【观点】 昨日在钢联披露钢厂暂无减产的消息下，铁矿石再次走强，近期现货跟随期货波动，基差偏低，成交维弱现货需求逐步向淡季过渡，整体需求依然较弱后期一方面关注平控政策是否落地，降低产量预期；另一方面关注宏观政策端是否有改变需求预期的政策出台维持钢材区间震荡判断，上限压力是电炉成本线，下限支撑在于高炉成本线 。

Mysteel月报：七月铁矿石供强需弱 铁矿石价格或将震荡下行

同时7月份政治局会议召开在即，市场期待降息后的进一步政策出台，不排除情绪提振带来阶段性的反弹从铁矿自身基本面来看，由于62%指数长期运行在边际成本线附近，如果矿价下跌过快，可能引发尤其是非主流矿发运节奏下降的情况，而7月份的供给增量若打折扣，或难推动港存进入累库周期，也即矿价回调空间或有限因此7月份总体节奏来看， 铁矿石价格或呈现出高位盘整后再下跌的趋势，最终月末价格预计将低于月初价格

Mysteel参考丨1-4月废钢供需变化及2023年供需预期

我国铁矿石进口依存度长期运行于80%附近，定价话语权低，且当前铁矿石价格偏高，5月22日，铁矿石主流品种远期价格为103.85美元/干吨，明显高于我国成本线80美元/干吨，利润空间较大，国内监管力度将加大，长流程钢厂生产将有所回落，预计2023年我国铁水产量将较2022年下降1000万吨而在粗钢平控背景下，废钢消费将呈现增加态势 2、随着废钢供应增加，国内废钢性价比将逐步凸显。

Mysteel日报：安徽国产铁矿石市场主稳个降 交投冷清

（干基含税出厂价；单位：元/吨) 铁矿石期货价格再次大跌，市场悲观情绪蔓延，区域内矿山以执行订单为主，报价暂无调整，目前精粉价格已跌至选厂成本线以下，多数企业捂货惜售以观后市，部分选择停产止损，但仍有个别企业为回笼资金报价有小幅下调欲寻求出货。