铁矿石掉期套保

【钢铁】铁矿石掉期与螺纹钢期货套保优劣探讨

这也说明，螺纹钢期货变动比铁矿石掉期变动更贴近于铁矿石的变动 为了比较进口现货矿与螺纹钢套保和进口现货矿与铁矿石掉期交易套保之间的差异，我们分别对各套保对象运用OLS套保比率，并对基于两种套保对象的套保结果进行分析。

王惠红：人民币铁矿石掉期及套期保值的运用

2022年12月7日，2022（第十三届）黑色产业链衍生品峰会暨“我的钢铁网”铁矿石年会在厦门香格里拉成功召开本次会议共举行三天，7日下午同期活动：2022年场外人民币铁矿石掉期分享会—聚焦实体，上海清算所大宗商品清算业务赋能产业发展论坛顺利召开 MCS上海佰掮铁矿石衍生品经纪部副总经理王惠红在本次同期活动上发表精彩演讲 对于人民币掉期，王惠红从其定义、产品优势、人民币掉期 合约规格、撮合流程、套保案例等角度进行分析。

胡喆：上海清算所铁矿石掉期中央对手清算业务

对于产品介绍方面，胡喆表示考虑到产业客户套保及适度投资需求，尤其是在国外市场参与便利度有限、美元额度不足情况下，为进口铁矿石的矿山长协和海漂贸易提供人民币计价的套期保值工具 对于组合保证金业务，实体企业参与上清所铁矿石掉期时，对于买卖方向不同、期限不同、数量相等的头寸，按照一定优先级建立跨期头寸组合，并根据跨期限组合参数汇总表收取组合保证金 最后，他对于套期保值应用一一举例介绍，目前在不同的应用场景下，可以通过买入套保、卖出套保、跨期套利、跨市套利、跨品种套利等形式完成风险管理。

2022（第十三届）黑色产业链衍生品峰会暨“我的钢铁网”铁矿石年会——上海清算所论坛圆满落幕

场外大宗商品衍生品中央对手清算业务是上海清算所充分借鉴国际成熟经验，从2013年开始正式推出的重点业务，不仅填补了中国场外金融要素市场的空白，满足了实体企业套期保值的需求，也进一步提升了人民币国际定价权对于产品介绍方面、胡喆表示考虑到产业客户套保及适度投资需求，尤其是在国外市场参与便利度有限、美元额度不足情况下，为进口铁矿石的矿山长协和海漂贸易提供人民币计价的套期保值工具 随后是MCS上海佰掮铁矿石衍生品经纪部副总经理王惠红在本次同期活动上带来关于“人民币铁矿石掉期及套期保值的运用”的精彩演讲。

胡喆：上海清算所铁矿石掉期中央对手清算业务

对于组合保证金业务，实体企业参与上清所铁矿石掉期时，对于买卖方向不同、期限不同、数量相等的头寸，按照一定优先级建立跨期头寸组合，并根据跨期限组合参数汇总表收取组合保证金 最后，他对于套期保值应用一一举例介绍，目前在不同的应用场景下，可以通过买入套保、卖出套保、跨期套利、跨市套利、跨品种套利等形式完成风险管理

王博昊：铁矿石衍生品综合交易服务案例分享

2022年7月6日，2022第十六届铁矿石国际市场研讨会在青岛香格里拉酒店盛大召开本届研讨会将举行三天，6日下午同期活动——黑色市场展望与衍生工具运用论坛顺利召开 中信证券大宗商品业务线高级经理王博昊在本次同期活动上发表精彩演讲 中信证券大宗商品业务线高级经理王博昊 王博昊经理首先从套期保值出发介绍了套保策略和工具选择，以不同的交易方向和标的物为例，在对市场行情进行评估之后，有客户提出以下几种需求：（1）锁定采购价格、稳定利润，这时候单边买入掉期，在看涨行情中可以在当月采购次月美金货物时，锁定买入价，最终达到稳利润目的。

胡喆：上海清算所铁矿石掉期中央对手清算业务 | 同期论坛

对于组合保证金业务，实体企业参与上清所铁矿石掉期时，对于买卖方向不同、期限不同、数量相等的头寸，按照一定优先级建立跨期头寸组合，并根据跨期限组合参数汇总表收取组合保证金 他对于套期保值应用一一举例介绍，风险管理方面目前主流的三种模式分别是长协套保、海漂套保以及虚拟库存管理而套利方式主要是跨期套路和跨市场套利。

南钢股份：守正出奇，利用期权助力精细化管理

回顾这十多年，南钢股份几乎与国内黑色商品期货共同发展，相关的创新业务，南钢股份一点都没落下 南钢股份见证了国内黑色期货市场的从无到有、从单一到丰富多元当年刚参与期货时，只有螺纹钢期货可供运用，而目前黑色产业链可用衍生工具已非常丰富，不仅套保容量有了很大的提升，在套保策略上也有了非常多样化的选择，现阶段螺纹钢、镍、铁矿石、焦炭等场内期货、场外掉期、场内外期权产品已成为南钢股份生产经营中不可或缺的一部分。

2021第十五届铁矿石国际市场研讨会—SGX论坛圆满落幕

上海钢联金属矿产国际交易中心有限责任公司商品经纪事业部总经理助理杨九德 杨九德着重介绍了铁矿石高品、中品、低品合约的套保，以及在港口如何利用Mysteel港口现货价格指数做到精准的掉期套保；按照铁矿石的进口流程，从海漂方面，商品经纪团队提供铁矿石掉期期权，涵盖高中低品；港口我们提供港口各品种各类型掉期，同时也提供现货、远期撮合服务。

高矿价暴露行业痛点 市场化手段管理风险

期货日报记者发现，随着交割月的临近，2101等近月合约开始了基差修复 某行业人士指出，此轮铁矿石境外指数、衍生品价格涨幅和绝对值均高于国内期现价格，是新加坡掉期大涨，带动国内价格上涨我国铁矿石期货价格长期贴水境外、港口现货，在担当市场“压舱石”、抑制境外价格大涨方面发挥了一定的积极作用 如何管理“输入型风险” 今年进口矿价大涨，使得没有参与期货套保、定价的企业带来了利润损失，也再次为全行业敲响了警钟。

上海矿石国际交易中心首单人民币铁矿石掉期经纪业务成交

宝钢资源下属上海矿石国际交易中心日前顺利完成集团内首单人民币铁矿石掉期经纪业务，标志着中国宝武大宗商品场外人民币掉期交易实现“零”的突破 人民币铁矿石掉期是指交易双方通过银行间市场清算所股份有限公司(以下简称上海清算所)指定的经纪公司达成交易，以人民币计价、清算、结算，以指定的铁矿石现货价格指数为最终结算标的，通过上海清算所进行中央对手清算的场外大宗商品金融衍生品，是相关实体经济用以对冲铁矿石价格风险的基本套保工具。

上海矿石国际交易中心首单人民币铁矿石掉期经纪业务成交

宝钢资源下属上海矿石国际交易中心日前顺利完成集团内首单人民币铁矿石掉期经纪业务，标志着中国宝武大宗商品场外人民币掉期交易实现“零”的突破 人民币铁矿石掉期是指交易双方通过银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算所）指定的经纪公司达成交易，以人民币计价、清算、结算，以指定的铁矿石现货价格指数为最终结算标的，通过上海清算所进行中央对手清算的场外大宗商品金融衍生品，是相关实体经济用以对冲铁矿石价格风险的基本套保工具。

大商所监察部负责人就铁矿石期货市场监管回应记者提问

随着市场基本面变化，国际国内铁矿石价格振荡上升，5月29日，大商所铁矿石期货主力合约结算价为729元/吨，当日国内港口现货（青岛港，59.5%金布巴粉）、新加坡铁矿石1个月掉期和62%指数折算期货盘面价格分别为806.6元/吨、831.3元/吨和840.7元/吨，相对期货结算价升水77.6元/吨、102.3元/吨和111.7元/吨在这一过程中，由于铁矿石期货价格一直贴水现货和62%指数，期货市场价格成为市场稳定的重要力量，并为产业企业提供了有效的套保工具。

2020第十四届铁矿石国际市场研讨会—SGX论坛圆满落幕

产品分类包括期权，期货，电子盘，电子盘约15%-20%，铁矿石掉期与期权占全球清算量95%份额之上，参与群体包括国际贸易商、亚洲钢厂、基金公司、经纪公司等产业链及金融机构 产品结构相对完整，从各个铁品味，原料到成品可以完成虚拟钢厂的一系列套保套利需求另外铁矿石也在逐渐迈向金融化，新交所统计今年1-4月铁矿石衍生品市场参与者构成中，66%左右是银行和基金公司，及来亚洲的钢厂 在市场高波动的环境中，我们的套期保值可以增加收益的可预测性，管理利润，让衍生品降浮动价格转化为固定价，减少收益波动，从而提升公司价值。

严蔚岚：新加坡交易所铁矿石衍生品交易情况回顾

产品分类包括期权，期货，电子盘，电子盘约15%-20%，铁矿石掉期与期权占全球清算量95%份额之上，参与群体包括国际贸易商、亚洲钢厂、基金公司、经纪公司等产业链及金融机构 产品结构相对完整，从各个铁品味，原料到成品可以完成虚拟钢厂的一系列套保套利需求另外铁矿石也在逐渐迈向金融化，新交所统计今年1-4月铁矿石衍生品市场参与者构成中，66%左右是银行和基金公司，及来亚洲的钢厂 在市场高波动的环境中，我们的套期保值可以增加收益的可预测性，管理利润，让衍生品降浮动价格转化为固定价，减少收益波动，从而提升公司价值。

近期钢铁市场运行情况和后期钢市展望

其六，充分利用金融工具，对冲企业经营风险 对于2个月以上的长单，企业可利用期货市场、新加坡掉期市场进行长单套保，锁定钢厂利润；密切关注市场，择机进行原料战略套保；利用国内外市场价差，择机低价进口焦煤、焦炭、废钢、铁矿石、钢坯，降低采购成本 （作者系南钢市场部部长）

近期钢铁市场运行情况和后期钢市展望

其六，充分利用金融工具，对冲企业经营风险 对于2个月以上的长单，企业可利用期货市场、新加坡掉期市场进行长单套保，锁定钢厂利润；密切关注市场，择机进行原料战略套保；利用国内外市场价差，择机低价进口焦煤、焦炭、废钢、铁矿石、钢坯，降低采购成本 （作者系南钢市场部部长）

钢铁困局再现 期货或可帮助破解

4月~6月份，单月粗钢产量分别为8503万吨、8909万吨和8753万吨，同比分别增加12.7%、10.0%和10.0%，均创历史同期新高与此同时，铁矿石价格也急剧上涨 稳定器 蔡拥政告诉《中国冶金报》记者，南钢股份是从2009年3月份开始做套期保值的，到目前已有10年的时间在国内的铁矿石期货没有上市之前，南钢股份很多时候是通过新加坡的掉期来做；大连商品交易所2013年推出铁矿石期货之后，从新加坡掉期市场回到大商所做铁矿石套保。

周骏鹏：铁矿石基础贸易与风险管理

周骏鹏对未来铁矿走势做出了展望，近期唐山限产影响生铁产量4%，而全国限产影响7%生铁产量，因此铁矿需求环比下降4%~7%区间内，港口库存仍然是下降的。但同时他也强调，铁矿石仍存在较大风险，尤其是目前存在深度贴水的情况。

刘芳：现货的远期贸易戏法：现货指数掉期

随后，刘芳从基差风险引出现货指数掉期的必要性基差风险是指“保值工具与被保值商品之间价格波动不同步所带来的风险这是套保者难以回避的风险，直接影响套保效果，特别是当采用替代品种保值时，如：品种间价格差异、交割日差异 紧接着，刘芳举例了目前已推出的可交易Mysteel现货指数掉期的标的物，铁矿石方面包括：Mysteel PB粉(PBF) 青岛港/日照港，Mysteel 卡拉加斯粉(IOCJ) 青岛港/日照港，Mysteel 金布巴粉(JMBF) 青岛港/日照港，Mysteel 超特粉(SSF) 青岛港/日照港，Mysteel PB块(PBL) 青岛港/日照港；钢材方面，Mysteel 唐山带钢Q195，Mysteel 唐山方坯Q235，Mysteel 螺纹钢HRB400(HRB400E)（杭州、上海、北京、广州、福州、长沙、武汉)，Mysteel 热轧卷板Q235B （张家港、博兴、乐从、天津）。