铁矿石历史低价

Mysteel解读：铁矿供需结构或有改善 PB粉超特粉价差有扩大可能

据Mysteel港口现货价格数据显示，PB粉和超特粉的价差持续收窄，从下图可见，两者之间的价差从年内最高约350元持续缩窄到110元附近，处于历史较低水平进入2022年，国内疫情反复，影响下游施工进度，加上房地产行业低迷，拖累了钢材的需求但市场预期疫情之后，需求将恢复，钢厂为了维持生产，偏向采购低价的低品粉，如超特粉，低品印粉，SP10粉等以降低成本，这造成超特粉的需求非常强劲另外，FMG一度缩减超特粉的折扣，以及印度增加铁矿石出口关税，导致低品印粉供应紧缩，进一步造成了超特粉的价格坚挺。

王连忠：2022年钢价将前低后高

2022年国内铁矿石需求下降，国外需求增长有限2021年下半年，铁矿石港口库存持续上升，接近历史高位，2022年面临去库存压力 从品种结构上来看，铁矿石经历了持续去库存，当前库存水平偏低，反映了对供需宽松的预期 综合供需、成本、库存来看，铁矿石市场供需进入宽松周期，价格重心下移，但不会回到超低价格水平 焦炭市场供需紧张边际改善 2020年~2021年是焦炭产能置换高峰期，新投产进度不及预期，焦炭和钢铁产能周期也出现了不同步的情况。

Mysteel周报：国产铁矿石市场价格整体持续下行（9.13-9.17）

预计下周山西国产矿市场仍将震荡偏弱运行 【华东地区】 本周山东地区铁精粉市场价格下调100，同时基价上调30，故执行992（干基不含税承兑出厂价（含装车费））本周铁矿石价格继续下跌，Mysteel62%指数已经跌至110美金/吨以下，对应山东铁精粉价格降至900以下，矿山利润大幅削减，但当前价格距离矿山历史销售最低价还有一定空间，目前没有出现市场原因导致的矿山停产。

首席评论：如何正确理解钢铁行业压减产量？

7月30日政治局会议明确指出，要纠正运动式减碳一时间，诸多市场人士把钢铁行业的这种产量压减，也看做是“运动式减碳”，笔者认为完全不符合实际情况，本文简要分析之 1、钢铁行业压减产量是从双循环发展新格局的战略高度出发的行为 去年以来，党中央、国务院提出要坚持以内需为主，国际、国内双循环发展新格局过去很长一段时间以来，一方面钢铁行业进口了大量铁矿石等原料，尤其是这两年，在新冠疫情肆虐、全球经济缓慢复苏的情况下，进口铁矿石价格反倒不断创历史新高（62%的澳矿最高达222.2美元/吨），而且长时间处于历史高位；另一方面，钢厂通过冶炼轧制，把大量的二氧化碳等污染留在国内，按照长流程的二氧化碳排放水平简单估算，去年生产出口钢材排放了11000万吨左右的二氧化碳；还有，低价出口大量钢材，去年就出口了5367万吨，今年上半年又出口了3738万吨，同比不降反增30.2%。

百家之言丨高成本时代，今年您还冬储吗？

看空不做空，做空死的快，矿石和焦炭易涨难跌决定了钢厂成本压力大冬储不会有低价 “永兴板材” 本轮涨价是由焦炭紧缺引起，多因素致使焦炭价格创历史新高，对应的铁矿石也一并上涨，钢材成本大幅上扬，价格不断新高，但原料端推起的涨价是不可持续的，虽节后需求旺盛，但库存基数仍高于往年，市场并未真正缺货，且市场普遍有恐高心理，投机需求不大，冬储意愿不强，高利润刺激下钢厂产量激增，春节期间垒库或超预期，明春库存强压下，期现将联手下跌。

黑色纵览（3月2日）：市场信心转弱，盘面大幅下跌，商品价格面临二次探底

1、本周市场观点及多空因素分析 钢材： 利多因素：各地企业复产复工加速，基建项目大规模启动，宏观政策支撑较为强劲；钢厂主动减产检修，钢材产量继续下降，市场预期较好和有低价抄底者进场； 利空因素：市场情绪转变，宏观利好转向现实库存压力，钢材库存超历史最高值1000万吨，供给减量有限，中长期去库压力较大，价格仍在下行通道； 铁矿： 利多因素：铁矿石需求仍在，钢厂库存继续下降，部分厂家有低价补库，日耗量、疏港量等指标向好，港口总库存继续下降，近期铁矿石供需情况压力不大； 利空因素：外围市场疫情恶化，海外铁矿石需求转弱，中国市场供应或有增加；国内钢厂成材库存爆仓，减产降低炉料配比意愿增强，铁矿石需求转弱，矿价有进一步下行压力； 煤焦： 利多因素：目前焦化厂焦煤库存偏低，开工率大幅提高，焦煤仍有支撑；焦化厂焦炭库存和港口库存下降；另外，4月份之前焦化去产能仍有预期； 利空因素：煤矿复工较快，煤焦开工率提高，焦化厂焦炭库存仍高；钢厂成材压力较大，高炉生产有减产迹象，价格支撑较弱； 整体来看：黑色系产业链基本面偏弱，成材库存压力较大，随着疫情防控和企业复产复工加快，市场供大于求明显，钢厂减产检修迹象增强；随着疫情在国外爆发，市场情绪有所转变，盘面由宏观预期转向现实压力，短期市场仍有向下压力； 2、黑色系商品价格及基本面走势回顾 上周黑色系商品弱势下行，其中铁矿石期现货价格大幅下行，盘面周跌8.73%，螺纹、焦炭跌超4%，热卷、硅锰跌3%，黑色系商品盘面估值回归，下跌通道打开；原料价格指数多数下行，铁矿价格指数跌超7%，硅锰跌超4%，焦炭、硅铁跌超2%，仅焦煤价格指数微涨；钢材现货价格指数跌幅不一，现货价格相对抗跌，随着市场交易从预期转向现实，部分市场价格反弹之后面临再次回落；从钢厂生产情况来看，热卷产量降幅不大，未来降产空间明显，螺纹产量继续下降空间不大，本周钢厂高炉检修增加，电炉复产缓慢，原料需求将有下降，黑色系商品价格将继续弱势下行。

期货要闻简讯丨粗钢产量继续上升 期螺短期回调

钢厂方面，受连日来铁矿石现货价格大幅上涨的影响，恐高情绪较为严重，对于此轮现货价格上涨接受程度不高，以低价试探性询盘为主，采购积极性不高 兴证期货：目前铁矿石需求仍然较好，港口库存持续下滑，短期供需偏紧的格局继续支撑矿价但我们认为未来铁矿供应逐渐好转，供需紧张的状况将逐渐得到缓解，矿价继续上涨的空间有限 华安期货：进口铁矿石发运量突破历史高点，国内铁矿石到港量将进一步回升,此外国内钢厂利润出现大幅收缩，致使钢厂对高价进口矿抵触升温，部分矿商采取低价促销套现，使得进口矿行情呈现高位回调。

期货要闻简讯丨黑色系多数飘绿 期螺震荡整理

钢厂方面，整体仍按需采购为主操作上建议，短线可考虑750附近短多，止损参考740 弘业期货：12日铁矿短线回调今天有消息称，淡水河谷将会复产相关矿区，对于盘面存在一定影响 华安期货：进口铁矿石发运量突破历史高点，国内铁矿石到港量将进一步回升,此外国内钢厂利润出现大幅收缩，致使钢厂对高价进口矿抵触升温，部分矿商采取低价促销套现，使得进口矿行情呈现高位回调。

期货要闻简讯丨黑色系集体走强 铁矿封住涨停

国信期货：11日铁矿1909合约强势上涨上周澳洲发货总量1649.7万吨 环比上周减少142万吨 ，澳洲发往中国量 1443.7万吨，环比上周减少8.5万吨巴西铁矿石发货总量为636万吨，环比减少84.4万吨钢材需求获政策面的提振，同时也为原料需求托底期矿大概率走出双顶操作上建议多单持有 华安期货：进口铁矿石发运量突破历史高点，国内铁矿石到港量将进一步回升,此外国内钢厂利润出现大幅收缩，致使钢厂对高价进口矿抵触升温，部分矿商采取低价促销套现，使得进口矿行情呈现高位回调。

【黑金盘点】黑色商品大幅拉涨，现货价格涨跌分化

具体来看：今天螺纹和铁矿继续保持强势，螺纹全天上涨幅度达到3.81%虽然目前开工率处在高位，但是今天相关文件出台，后市可能会有环保收紧的预期产量处于历史高位但是钢厂，挺价意愿仍然较强铁矿石方面，目前钢厂需求仍然较强，特别是美元走强对于铁矿估值也会提升短期内螺纹和铁矿仍然会震荡走强 现货基本面 3.1.钢铁原料 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 钢坯: 21日唐山钢坯出厂涨20元/吨，报3580元/吨，今日直发顺畅，协议加价20元/吨，仓储现货受期钢大幅上行提振，全天报价趋高，午前3660-3670元/吨，午后3680-3690元/吨，全天出货报价多，但实际成交还是以低价为主，且以贸易之间转货权为主，下游轧钢厂收货仍以直发为主，高价现货资源仅按需采购。

短期焦炭价格或维持高位振荡

印度拥有丰富的铁矿石资源和煤炭资源，但其煤炭资源普遍存在灰分过高的问题，炼焦煤资源较为稀缺，印度进口自澳大利亚等国的焦煤占其总需求量的70% 此外，由于印度炼焦技术采用的是低效技术，国产焦炭价格相对较高，印度国内4000多万吨的焦炭年产能中有一半以上是钢厂自有产能，因为有副产品回收或余热回收的规定，这使其平均成本比独立焦化企业高出32美元/吨因此，中国低价焦炭资源对于印度国内焦化行业产生较强冲击，初步估算，2016年印度从中国进口的焦炭占本国焦炭总供应量的6.44%，中国焦炭是印度本国焦炭供应的重要组成部分，同时，印度市场也是中国焦炭的主要海外市场之一，2013年，中国出口印度焦炭数量占到中国总出口量的比重达到历史高位35.95%，随后开始回落，但2017年、2018年出口印度焦炭资源占出口总量的比例都在20%。

短期焦炭价格或维持高位振荡

印度拥有丰富的铁矿石资源和煤炭资源，但其煤炭资源普遍存在灰分过高的问题，炼焦煤资源较为稀缺，印度进口自澳大利亚等国的焦煤占其总需求量的70% 此外，由于印度炼焦技术采用的是低效技术，国产焦炭价格相对较高，印度国内4000多万吨的焦炭年产能中有一半以上是钢厂自有产能，因为有副产品回收或余热回收的规定，这使其平均成本比独立焦化企业高出32美元/吨因此，中国低价焦炭资源对于印度国内焦化行业产生较强冲击，初步估算，2016年印度从中国进口的焦炭占本国焦炭总供应量的6.44%，中国焦炭是印度本国焦炭供应的重要组成部分，同时，印度市场也是中国焦炭的主要海外市场之一，2013年，中国出口印度焦炭数量占到中国总出口量的比重达到历史高位35.95%，随后开始回落，但2017年、2018年出口印度焦炭资源占出口总量的比例都在20%。

华北铁矿石: 成交尚可 价格上涨

据了解，今日贸易商挺价意愿较强，不愿低价出货，议价空间有所收窄，且成交在贸易商和贸易商之间进行居多部分贸易商认为进入4月份，采暖季限产结束，钢厂在低库存的状态下或将开始进行陆续的补库，叠加由于澳洲飓风天气的影响以及vale矿难事故的后续发酵，澳洲巴西发往中国的货量降幅较大，整体发货量再创历史低位，比较看好短期内的铁矿石市场，有囤货的意向。

华北铁矿石：期现双弱 成交冷清

钢厂方面，受近期铁矿现货价格波动较大的影响，观望情绪浓厚，采购积极性不高，少数钢厂低价试探性询盘截止到发稿前，华北地区铁矿石现货市场成交较为冷清，其中唐山地区PB粉650元/吨有所成交，较昨日下调30元/吨 据笔者了解，现在唐山地区钢厂库存较为充裕，刚性补库需求较弱，在价格持续走弱的情况下，并不急于采购；且在外矿价格处于历史高位的情况下，部分钢厂增加了国产矿的用量笔者预计，短期内华北地区进口铁矿石将弱势震荡运行。

国内钢价继续下跌 铁矿石价格有所上升

据最新报告，在国产矿市场上，节后河北地区铁精粉价格小幅上涨，吨价涨幅在10元左右近期部分地区高炉开工率有所回升，对铁矿石的需求有所好转而国内矿山企业的开工率维持低位，矿山低价出货的意愿不强进口矿价格连续上涨，截至1月4日，62%品位铁矿石指数为每吨76.4美元，较节前上涨2.05美元近期，海外矿山企业发货仍然较为集中，港口铁矿石库存持续攀升，再次刷新历史高点部分地区的钢厂对于进口矿仍有补库行为，补库以高品粉矿为主。

国内钢价继续下跌 铁矿石价格有所上升

据最新报告，在国产矿市场上，节后河北地区铁精粉价格小幅上涨，吨价涨幅在10元左右近期部分地区高炉开工率有所回升，对铁矿石的需求有所好转而国内矿山企业的开工率维持低位，矿山低价出货的意愿不强进口矿价格连续上涨，截至1月4日，62%品位铁矿石指数为每吨76.4美元，较节前上涨2.05美元近期，海外矿山企业发货仍然较为集中，港口铁矿石库存持续攀升，再次刷新历史高点部分地区的钢厂对于进口矿仍有补库行为，补库以高品粉矿为主。

国内钢价继续下跌 铁矿石价格有所上升

据报告，在国产矿市场上，节后河北地区铁精粉价格小幅上涨，吨价涨幅在10元左右近期部分地区高炉开工率有所回升，对铁矿石的需求有所好转而国内矿山企业的开工率维持低位，矿山低价出货的意愿不强进口矿价格连续上涨，截至1月4日，62%品位铁矿石指数为每吨76.4美元，较节前上涨2.05美元近期，海外矿山企业发货仍然较为集中，港口铁矿石库存持续攀升，再次刷新历史高点部分地区的钢厂对于进口矿仍有补库行为，补库以高品粉矿为主。

国内钢价继续下跌 铁矿石价格有所上升

据最新报告，在国产矿市场上，节后河北地区铁精粉价格小幅上涨，吨价涨幅在10元左右近期部分地区高炉开工率有所回升，对铁矿石的需求有所好转而国内矿山企业的开工率维持低位，矿山低价出货的意愿不强进口矿价格连续上涨，截至1月4日，62%品位铁矿石指数为每吨76.4美元，较节前上涨2.05美元近期，海外矿山企业发货仍然较为集中，港口铁矿石库存持续攀升，再次刷新历史高点部分地区的钢厂对于进口矿仍有补库行为，补库以高品粉矿为主。

国内钢价继续下跌 铁矿石价格有所上升

据最新报告，在国产矿市场上，节后河北地区铁精粉价格小幅上涨，吨价涨幅在10元左右近期部分地区高炉开工率有所回升，对铁矿石的需求有所好转而国内矿山企业的开工率维持低位，矿山低价出货的意愿不强进口矿价格连续上涨，截至1月4日，62%品位铁矿石指数为每吨76.4美元，较节前上涨2.05美元近期，海外矿山企业发货仍然较为集中，港口铁矿石库存持续攀升，再次刷新历史高点部分地区的钢厂对于进口矿仍有补库行为，补库以高品粉矿为主。

国内钢价下行 进口矿库存创新高

据最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格基本平稳国内矿企开工率维持低位，市场资源整体依然偏紧，基本无低价出货的意愿进口矿价格则是先涨后跌，截至12月21日，62%品位铁矿石指数为每吨72.55美元，一周上涨1.1美元近期港口铁矿石持续攀升，目前库存量已达到1.45亿吨，超过今年6月下旬的高点，再创历史新高由于钢厂利润处于高位，钢厂倾向于采购高品位的铁矿，目前港口库存中高品位资源仍略显不足，这对整体矿价的走势形成了一定的支撑。