铁矿石盈利原因

Mysteel：废钢价格仍居高位 秦皇岛市场废钢是否迎来转机

基地表示收货较为困难，收货价格高，利润极低，周转较为困难部分基地表示，收货价格过高，甚至出现成本利润倒挂情况，想要盈利基本靠自身减少生产成本来实现钢厂利润原因，短期内以稳价为主，基地送货积极性不高 三、总结：随着天气回暖，工地、加工制造等项目的复工复产，钢材需求或有小幅回升废钢供应商逐步复工复产，废钢供应量随之增加由于国内汽车产业逐步抬头，国内汽车制造企业刚材需求量增加明显但由于铁矿石价格下行，铁废差逐步缩小，废钢价格仍居高位，废钢明显不具性价比。

宝城期货：铁矿石价格将振荡下行

三是资金为规避春节长假风险，节前离场意愿增强，持仓不断收缩，继而拖累商品价格走势 供应减量不及预期 近期铁矿石供需格局持续走弱，直接体现就是矿石库存大幅累积目前来看，铁矿石供需格局走弱的主要原因是需求下行1月国内钢厂复产，高炉开工率和产能利用率企稳回升，但钢厂盈利状况并无实质性改善，盈利钢厂占比仅26.41%，且节前成材累库显著，钢厂提产动能不强，铁矿石需求持续低位。

Mysteel周报：受钢厂生产节奏与节前补库双重影响 进口矿价格高位波动（1.02-1.05）

需求端，本周复产的主要是此前例行检修和政策原因检修的高炉，而检修高炉中多数是因盈利状况不佳，下周预计铁水或将小幅增加库存端，目前压港船舶数量偏高，整体港口卸货总量预计高于疏港总量，综合预计下期中国45港铁矿石库存延续累库趋势，但增幅有所收窄综上所述，铁矿石价格或将维持震荡运行

铁矿石价格高位整理

供需矛盾积累 近期，铁矿石供需格局有所走弱，直接体现就是库存持续增加截至12月1日当周，钢联45港和247家钢厂厂内铁矿石库存量分别为11497万吨、9302万吨，较前期低位分别增加652万吨、314万吨，且厂内库存已高于去年同期水平 目前看，铁矿石基本面转弱的主要原因是需求下行尽管淡季钢材价格触底回升，但钢厂经营状况并未明显好转，盈利钢厂占比依旧偏低，铁矿石终端消耗持续回落，247家钢厂日均铁水产量降至234万吨附近，已连续5周回落，需求走弱使得铁矿石供需矛盾积累。

Mysteel解读：FMG三季度铁矿发运低于预期 全年表现或被拖累

背后的原因之一在于，钢厂持续低利润下品种偏好有所变化 具体而言，三季度国内钢厂受原料端价格高位运行及下游需求持续低迷影响亏损持续扩大，截止9月29日，Mytsteel全国247家钢厂盈利率达34.2%，较二季度末约下降30个百分点盈利率持续下降使得钢厂更加注重成本效益，相对应的品种使用结构也有所改变 根据Mysteel铁矿石分品种经济性模型测算，超特粉和混合粉排名较为靠后，且持续时间较久。

Mysteel月报：十一月铁矿石供需双弱 矿价或将维持震荡

从供应端来看，10月全球进口铁矿石发运量小幅回落，但发运水平仍处于年内平均水平，而到港量方面环比上月小幅增加，月内日均到港量达到了年内高位，整体来看进口矿供应端节奏依旧偏强需求端方面，10月钢厂高炉检修数量明显增加，其中受亏损原因导致被迫检修的高炉数量比例较上月有所提升，同时全国钢厂盈利率截止到月底创下年内新低钢厂库存方面自双节补库后继续采取低库存的经营模式，总库存月内维持在低位水平徘徊港口库存虽然月内表现出一定的去库，但从节奏上来看10月上旬到港情况整体较差，而钢厂疏港节奏虽然有下降但对港口库存的影响整体来看仍旧有明显的去库效果，而随着钢厂检修高炉数量的增多，港口出库量在此影响下一直处于下降趋势，港口库存也随之开始逐渐累库，但累库效果不及预期。

Mysteel参考丨产能过剩的背后，焊管企业将如何寻找机会？

自8月中旬开始，我国焊管行业利润开始处于盈亏边缘，甚至出现利润倒挂究其原因，从成本端来看，国际市场上的原油、煤炭、铁矿石等大宗商品价格不断攀升，原燃料价格高，严重压缩钢铁企业盈利空间，从需求端来看，今年下游钢铁市场复苏进度整体不及预期，虽然基础设施投资明显回升拉动钢铁消费，但房地产持续低迷拖累钢铁整体需求，整体钢铁表观消费量低于前期预测值，今年下半年“强预期，弱现实”的格局尤存，焊管行业更没有强势跟涨的动力。

Mysteel月报：十月铁矿石供强需弱 矿价或将表现震荡走弱

截止9月22日，45港铁矿石库存总量11592.6万吨，较上月底降低458.4万吨，比今年年初库存低1766.3万吨，比去年同期库存低1591.6万吨本月45港铁矿石库存整体表现去库转为持稳再度去库趋势，上旬受台风影响，供应端小幅下降，中下旬叠加节前高需求，45港库存持续去库，两度刷新近三年同期最低值 短期来看，供应端，铁矿石到港量或将出现增势，综合海漂库存及到港比例来看，非主流和巴西未来一个月平均到港量预计处于较高水平，10月份到港量同比预计有所增量；需求端，铁水产量先稳后降，原因是目前铁水仍处于高位，支撑短期内铁矿石需求，但钢厂盈利率自8月份以来连续7期下滑，部分区域已接近去年减产时所达到的盈利率水平，预计铁水产量有一定回落的可能性。

【时代财经】24家上市钢企发布上半年业绩：仅4家公司业绩预增，这一家预亏超22亿

对于业绩下滑原因，酒钢宏兴表示，今年上半年，全国粗钢产量保持较高水平，国内市场供需态势未发生显著好转，原燃料价格回落影响钢企采购成本重心下移，但受钢价大幅下跌影响，钢企利润持续下滑，经营压力进一步加大 首亏且亏损额度最大的是马钢股份（600808.SH），预计上半年亏损22.38亿元左右，上年同期净利润为14.28亿元，同比减少256.72%该公司表示，上半年，钢铁行业下游需求恢复不及预期，钢价低位震荡，成本端保持相对高位，钢材价格降幅明显大于铁矿石价格降幅，钢铁行业盈利空间受到严重挤压。

Mysteel参考丨五月成为负反馈现实窗口，铁矿石压力进一步释放

概述：负反馈意指国内钢厂通过主动减少产量，将成本压力向原材料端传导，而原料下跌同时意味着成本支撑的松动，同时加大成材端压力阻碍钢厂盈利修复空间，从而进一步对原料形成下行压力，导致恶性循环通过2022年两次负反馈情况发现，启动时间均为传统旺季尾声，反馈开启节奏由现实需求情况及钢厂亏损幅度决定，而对铁矿石的压力程度则取决于其基本面的现实强弱 对比之下可以发现，本轮负反馈中钢厂实际减产幅度较小，且从预期向现实演变形成了较长的时间窗口，五一假期前后负反馈仍在酝酿之中，而对于铁矿石的压力于五月才进一步释放，原因包括：1、钢厂盈利率虽然持续下降，但由于市场早于现实减产交易负反馈预期，导致原材料提前出现大幅下降，而钢厂即期亏损出现边际修复，从而抑制了减产动力。

铁矿石承压偏弱运行

引发4月矿价下行的重要原因是铁矿石需求走弱旺季钢材需求表现不佳，钢价持续下跌，导致钢厂经营状况不佳最新数据显示，钢联247家样本钢厂中盈利钢厂占比仅有22.08%，较前期高点回落36.79%而据中钢协数据，一季度重点统计钢铁企业利润总额仅有159.68亿元，同比也是下降71.49% 行业经营状况不佳，4月下旬西北、东北、山东等地钢厂陆续发布联合减产声明中钢协也呼吁钢铁企业应认真分析市场变化，要加强自律，坚持“三定三不要”原则，采取措施保持稳定的现金流，不能把资金沉淀在库存上，主动减产，共同维护钢市平稳运行。

Mysteel月报：五月需求承压下行 铁矿石价格震荡走弱

45港铁矿石到港量也相应出现回落，本月45港到港总量在9482万吨，环比上月减少271万吨，而到港减少的原因同样在于澳洲气候因素以及矿山季末冲量结束所造成的运量下降需求端方面，4月份钢厂盈利率持续走弱，亏损情况逐步加大，在4月中下旬铁水产量迎来了年初以来的首次回落，目前247日均铁水产量为244.58万吨/天，仍高于去年同期水平库存端，4月末45港口库存较3月末下降574万吨，钢厂铁矿石总库存持续下降。

Mysteel解读：负反馈酝酿中 铁矿石压力预计五月进一步释放

基于此判断当下负反馈仍在酝酿之中，而对于铁矿石的压力预计将于五月进一步释放，原因包括：1.钢厂虽然亏损，但当前盈利率仍然高于去年两次负反馈启动之时，且钢厂通常需要1-2周反应时间；2.当下成材仍然处于去库阶段，虽然已进入尾声，但旺季不旺仍需要进一步确认时间；3.铁矿供应题材炒作，叠加当下正处于五一补库周期，基本面矛盾仍未凸显，因此前两周黑色系的下跌处于交易负反馈预期阶段，实际的启动时间窗口预计大概率在节后发生，需要关注被动压减的干预情况，但无论如何铁矿石届时都将面对一定的下行压力。

Mysteel：铁矿石高中品价差或将在性价比驱动下开始扩大

今年以来，铁矿石65%-62%品种差经历了近三个月的低位运行截止3月16日，Mysteel远期65%-62%澳粉指数价差为15.85美元/干吨，较去年同期低15.85美元/干吨，较近三年同期均值低8.58美元/干吨青岛港卡粉-PB粉价差同样处于历史低位，价差107元/湿吨，较去年同期低115元/湿吨，较三年同期低88元/湿吨 今年以来高中品价差一直处于历史低位运行，主要原因在于一季度高品粉矿供应稳定，资源持续增加，但是受制于钢厂盈利率偏低原因，钢厂对于高品铁矿石需求一直处于低位，故而即便性价比具有优势，但是价差难扩。

Mysteel：2023年春节期间全球铁矿石市场运行情况

（干基不含税出厂价；单位：元/吨） 国庆期间海外矿山股票价格信息如下： 二、基本面调研情况 为更好的反馈春节假期家铁矿石产业链中各环节生产变化情况，Mysteel对40家钢铁企业、11家大型港口、19家国内矿山、21家国内贸易商、15家球团厂进行摸底调研，其具体情况如下： 1.钢厂 调研企业中，在春节假期间多维持正常生产，仅个别企业发生停产检修，合计对铁水产量影响1万吨/天，检修主要发生在河北；同时，受焦炭价格下降的原因，钢厂利润有所回暖，但仍处于盈亏边缘线，盈利钢厂较少；此外假期间以现货为主的企业主要消耗现有库存，下降7~9天不等，多数钢厂在节后第一周开始恢复正常采购，其采购品种多以主流矿为主。

Mysteel数据：全国白羽肉鸡屠宰样本企业库容率（20221208）

上半周的走货情况相较之前有所好转，并且随着各地的陆续解封，鲜品渠道恢复明显；不过产品走货明显后劲不足，周尾甚至开始出现单品下调的情况，产品走货重新回归迟滞状态；由于周内的开工情况恢复明显，并且部分厂家出于当下价格低、盈利好的考量，开工积极性较高，压力给到销售环节，导致高位库存消化困难；究其根本原因，不景气的鸡肉消费环境仍旧是造成工厂端高库存的罪魁祸首（样本屠宰企业共计20家，主要来自山东10家、辽宁6家、河南2家、河北2家） 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

合盛：预期工业硅供需由“宽松”向趋紧发展

7.工业硅期货临近上市，市场担忧行业公司逐渐丧失工业硅定价权公司认为期货上市对工业硅价格会构成潜在利好或利空吗？ 答:尊敬的投资者您好！相信随着工业硅期货上市后的交易逐步成熟，产业链中的多方参与者均可以融合期货本身所具有的抗风险能力，从源头稳定价格波动，平缓工业硅企业发展曲线，将有利于重塑行业生态环境，优化产业生产结构，推动技术革新升级，保障“硅能源”产业链中光伏、有机硅等产业的高质量发展，谢谢！ 8.张总，您好！公司营收增长归母净利润下降的原因有哪些？ 答:尊敬的投资者您好！受疫情、全球经济、需求低迷等多方面影响，公司三季度业绩环比二季度，工业硅的销量下降、有机硅的价格较大幅度下降，谢谢！ 9.虽然Q4工业硅价格环比Q3有所上涨，但考虑到疫情因素影响，Q4业绩环比改善预期实现概率有多少呢？希望公司给个方向 答:尊敬的投资者您好！公司目前生产经营情况正常，公司将持续专注深入硅基新材料领域和产业链一体化的整体布局，同时深抓内部管理，降本增效，努力提升公司产品的盈利能力，感谢您对公司的关注！谢谢！ 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

江西头号钢企“接盘”海航表现如何？前三季度亏损超60亿元

光大证券认为，该公司业绩下滑原因之一在于，下游需求下滑，钢铁行业盈利大幅回落，同时，受外采铁矿石价格高企叠加钢铁产能过剩、需求不足等周期性因素影响 评级机构邦得信评指出，辽宁方大钢铁业务的盈利持续性受到了一定影响，并于昨日将辽宁方大主体级别由BBB-pi下调为BB+pi 值得一提的是，2021年12月海南航空控股股份有限公司（以下简称“海航控股”）发布经营管理权移交公告，宣布将海航集团航空主业引战企业的经营管理实际控制权利正式移交至战略投资者辽宁方大集团实业有限公司。

Mysteel周报：供需阶段偏强 铁矿石价格持涨运行（9.3-9.9）

分区域来看，华南、沿江地区钢厂进口矿库存减量稍多，主因区域内钢厂盈利水平偏低，以继续压缩和控制库存为主，买货意愿偏低，其余地区进口矿库存微增趋势此外，随着高炉复产进一步增加，本周进口矿日耗延续增加趋势，增量主要来自华北和华东地区 3.8远期现货：远期铁矿石价格震荡偏强运行 二级市场流动性转好 远期现货市场动性持续转好态势，价格震荡偏强运行，主要原因是目前钢厂内部库存量持续走低，叠加临近假期钢厂补库，旺季需求较好。

Mysteel解读：港口低品铁矿石现货价格坚挺原因分析

在钢铁行业边际出现产能过剩、钢厂盈利能力减弱的背景下，今年铁矿石市场呈高波动、弱趋势的格局相较4月的高点，港口铁矿石整体价格水平已经下滑23.4%，中低品、高低品价差均出现收缩分品种来看，以青岛港超特、混合粉为代表的低品铁矿石现货价格跌幅分别为14.7%和19.5%，而以PB粉和卡粉为代表的中高品粉矿跌幅分别为28.4%和30.9%笔者认为低品铁矿石现货价格坚挺的原因在于：（1）港口现货资源的的持续减量；（2）钢厂对于低品矿石需求的支撑;（3)卖方市场的成本因素影响。