铁矿石大趋势

廖忺：铁矿呈三大趋势 国内外焦煤供应偏紧

2018年8月21-24日，由中国煤炭工业协会、中国钢铁工业协会、中国炼焦行业协会和大连商品交易所联合主办、上海钢联电子商务股份有限公司独家承办的2018年中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会在上海浦东举办 Mysteel在会后选取了主要嘉宾现场演讲的部分观点，供广大读者参考 本次大会上，花旗银行大宗商品策略师廖忺女士预判，铁矿今年和明年可能有三个大的趋势。

廖忺：铁矿石未来三大趋势

廖忺表示中国未来两到三年之内对煤焦钢矿领域的影响是两方面的。第一是需求面，中国固定资产投资由于改革和产业升级，在未来两到三年会有一些下滑，这对钢铁需求来说是负面的影响。

Mysteel解读：2024年全球铁矿产量继续突破 增量结构出现调整 --基于成本曲线视角 分析潜在变量

另外，在国内基石计划的不断推进下，预计国产矿生产将逐步提升，2024年国产铁精粉产量预计同比增加1500万吨，增幅达到5%因此，国内外铁矿石供应同比增长的大趋势下，叠加今年以来钢厂生产受到亏损和需求恢复等影响低于预期，供增需减下，中国铁矿供应预计全年来看将保持相对充足 三、若矿价下跌至80美金 全年同比增量将出现收缩 今年以来铁矿石价格出现明显下行压力，Mysteel62%澳粉价格指数一度跌破100美金，虽然近期市场有所修复，但后续若再度出现明显下调，将对铁矿石增产的空间形成制约，尤其是对部分非主流国家。

弘业期货：需求空间不足，铁矿跌势不改

三、金三银四过半，终端需求仍在等待 传统金三银四已经过半，但终端需求表现始终不及预期，步入四月，预期与现实博弈将更加激烈，期货市场因为活跃资金往往振幅较大，铁矿石在超跌或者接近新低时，结合回暖信号，抄底资金较多，现货市场往往跟随期货市场的波动而剧烈波动但是，就大趋势而言，仍要等待产业上的认可，铁水复苏的增量才能彻底扭转铁矿跌势，若终端需求迟迟未能恢复，钢厂在利润亏损的压力下复产动能不足，铁水产量复苏无望，在这种情况下，矿石仍将持续震荡磨底，短期关注下方700附近的支撑。

Mysteel年报：2023年国内钢铁市场回顾与2024年展望

2.3.3海外贸易保护主义抬头，叠加国内为严控原料价格，预计2024年钢材出口承压下行 2024年钢材出口量或将同比下降，主要有以下三点原因： 1.2024年内需复苏预期偏弱，这主要由大趋势决定，2020年我国粗钢需求已经开始见顶回落； 2.海外贸易保护抬头，将对明年的出口造成压力：东南亚部分国家提出税率调整的声音有所出现；欧盟计划于10月1日启动CBAM过渡期； 3.随着泰国发起对华有关出口钢材的反倾销调查，其他海外国家效仿的概率正逐渐增加； 为扭转进口高价原料，出口低价钢材的不利局面，同时也能间接调控粗钢产量，进而打压原材料，尤其是铁矿石的价格。

Mysteel日报：唐山进口铁矿石现货市场成交情况一般 价格较昨日小幅下跌

【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货市场价格小幅下跌，报价较昨日跌1-12元/湿吨，市场成交情况一般贸易商报价积极性尚可，报价多随行就市，个别贸易商有投机操作钢厂方面，部分钢厂有采购需求，采购品种有PB粉、超特粉、卡粉为主 【成交情况】 成交笔数较昨日减少，成交价格整体较昨日下跌5-12元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【下周预测】 供应方面，目前唐山两港铁矿石库存总量2106.21万吨，两港库存量延续增加趋势，部分品种可贸易资源较为充裕；需求方面，钢厂利润不佳，且铁水产量小幅下降，钢厂多以按需补库为主；品种方面，本周中低品价差稍有扩大，主要由于港口低品粉矿可贸易资源尚可，对现货价格支撑较弱，同时部分贸易商挺价意愿不强，适价出货为主，伴随后期仍有部分低品粉矿到港，因此预计短期内中低品价差或将延续小幅扩大趋势。

5日铁矿石港口现货成交一览

贸易商报价积极性尚可，报价多随行就市，个别贸易商有投机操作钢厂方面，部分钢厂有采购需求，采购品种有PB粉、超特粉、卡粉为主 【成交情况】 成交笔数较昨日减少，成交价格整体较昨日下跌5-12元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【下周预测】 供应方面，目前唐山两港铁矿石库存总量2106.21万吨，两港库存量延续增加趋势，部分品种可贸易资源较为充裕；需求方面，钢厂利润不佳，且铁水产量小幅下降，钢厂多以按需补库为主；品种方面，本周中低品价差稍有扩大，主要由于港口低品粉矿可贸易资源尚可，对现货价格支撑较弱，同时部分贸易商挺价意愿不强，适价出货为主，伴随后期仍有部分低品粉矿到港，因此预计短期内中低品价差或将延续小幅扩大趋势。

Mysteel日报：唐山进口铁矿石现货市场成交一般 价格较昨日小幅上涨

【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货市场报价较昨日涨5-14元/湿吨，市场成交一般卖盘方面，贸易商报价积极性尚可，报价多随行就市买盘方面，部分钢厂有采购需求，个别贸易商有投机操作，采购品种以PB粉、卡粉、纽曼粉为主 【成交情况】 成交笔数较昨日减少，成交价格整体较昨日上涨2-7元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【下周预测】 供应方面，目前唐山两港铁矿石库存总量2061.46万吨，库存量延续增加，部分品种可贸易资源较为充裕；需求方面，钢厂利润仍处于亏损状态，且成材需求尚无明显改善，钢厂多以低库存运行为主；品种方面，本周中高品价差有所扩大，主要由于港口卡粉可贸易资源较少，同时钢厂需求尚可，部分贸易商挺价惜售，而且后期卡粉到港资源较少，因此预计短期内PB粉和卡粉价差或将延续小幅扩大趋势。

29日铁矿石港口现货成交一览

【成交情况】 成交笔数较昨日减少，成交价格整体较昨日上涨2-7元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【下周预测】 供应方面，目前唐山两港铁矿石库存总量2061.46万吨，库存量延续增加，部分品种可贸易资源较为充裕；需求方面，钢厂利润仍处于亏损状态，且成材需求尚无明显改善，钢厂多以低库存运行为主；品种方面，本周中高品价差有所扩大，主要由于港口卡粉可贸易资源较少，同时钢厂需求尚可，部分贸易商挺价惜售，而且后期卡粉到港资源较少，因此预计短期内PB粉和卡粉价差或将延续小幅扩大趋势。

2024中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会 黑色金属市场展望及策略峰会圆满落幕

格林大华吴奇峰：对于2024年投资机会，吴奇峰表示，美联储大概率加息结束，人民币仍处降息周期，中国出口增速仍然处于低位，内需拉动和一带一路贸易成为未来增速主因， 2024年或是是积极财政政策的发力大年，叠加货币效应，美元下行，或有较大趋势性机会，2024年投资具体品种为股票、基金、贵金属、铜铝、铁矿石、原油。

Mysteel周报：国产铁矿石价格偏强运行 市场交投尚可（12.1-12.8）

周后期铁矿石期货价格飘红上行，外矿价格持续走高，但内矿明显存在价格变化滞后性，价格并未出现明显变化，故周后期内外矿价差出现扩大趋势 二、基本面-需求端 1、消耗变化 本周钢厂国产铁精粉日耗总量为86.69万吨降1.81万吨，环比下降2.05%。

Mysteel解读：铁矿石在100美元以上还能扛多久

根据对各个经济体的钢铁产能项目统计，以及全球经济回暖的大趋势下，预计2024年，海外尤其东南亚和印度将会有比较显著的高炉开始投产，预计2024年中国之外的生铁加直接还原铁产量合计将会有较为显著的增量这意味着，以后的钢铁产量成本曲线，还需要额外增加海外高炉及直接还原铁相关的部分 启示： 铁矿石价格涨跌与其他大宗商品一样，对应着简单的经济学原理，需求和供给的相对弹性是价格波动的主要原因，上下游的产能总量与分布结构的变化往往对应着巨大的行情转变，或许金融市场进一步放大了其中的波动率，人生发财不一定要靠康波；钢铁行业的三大特征导致2023年铁矿石价格较长时间维持在高位水平。

Mysteel日报：唐山进口铁矿石现货市场成交情况一般 价格较昨日偏强运行

【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货市场报价较昨日涨17-20元/湿吨，市场成交情况一般贸易商报价积极性尚可，报价多随行就市，个别贸易商有投机需求钢厂方面，部分钢厂有采购需求，采购品种以卡粉为主 【成交情况】 成交笔数较昨日减少，成交价格整体较昨日上涨9-15元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【下周预测】 供应方面，目前唐山两港铁矿石库存总量1671.89万吨，环比上周下降63.71万吨，部分品种港口可贸易资源较紧俏；需求方面，钢厂利润不佳，采购品种多以卡粉配低品粉矿，以按需补库为主；品种方面，近期卡粉和PB粉价差稍有扩大，主要因卡粉需求旺盛，所以价格较为坚挺，且后期卡粉到港资源偏少，预计短期内中高品粉矿价差或将延续扩大趋势。

10日铁矿石港口现货成交一览

贸易商报价积极性尚可，报价多随行就市，个别贸易商有投机需求钢厂方面，部分钢厂有采购需求，采购品种以卡粉为主 【成交情况】 成交笔数较昨日减少，成交价格整体较昨日上涨9-15元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【下周预测】 供应方面，目前唐山两港铁矿石库存总量1671.89万吨，环比上周下降63.71万吨，部分品种港口可贸易资源较紧俏；需求方面，钢厂利润不佳，采购品种多以卡粉配低品粉矿，以按需补库为主；品种方面，近期卡粉和PB粉价差稍有扩大，主要因卡粉需求旺盛，所以价格较为坚挺，且后期卡粉到港资源偏少，预计短期内中高品粉矿价差或将延续扩大趋势。

姜涛：利用焦炉煤气生产直接还原铁是我国现阶段最可行的氢冶金路径

姜涛认为，目前我国钢铁生产的原料以铁矿石为主，废钢少，电炉钢的比例不到10%去年我国使用废钢2.3亿吨，而消耗的铁矿石达14亿吨左右同时，我们使用的铁矿石质量差，铁品位低，杂质含量高，冶炼难度大因此，资源转型升级的大趋势是增加废钢的用量从现实条件看，我国经过改革开放40年的发展，废钢的积蓄量已经达到一定的规模相关研究显示，未来几十年我国每年增加1000万吨~1500万吨的废钢，这为提高废钢资源的利用比例提供了基础。

Mysteel数据解读：到港转为增势，巴西、非主流仍有增量空间

本期45港铁矿石到港量小幅增加至2336万吨，周环比增加136万吨9月份以来到港节奏下降的大趋势下，巴西下降速度快于澳洲及非主流 从到港潜力看，截止9月17日，非主流海飘库存较去年同比增加400万吨，巴西同比增加358万吨，澳洲同比减少220万吨，其中巴西发往中国海飘同比增加277.7万吨，处于相对高位 从到港比例看，本期全球发运至中国的到港比例为74.7%，是今年第三次触底，澳巴延续降势，非主流率先反弹，这也将预示着10月份自全球到港比例的反弹。

1日铁矿石港口现货成交一览

预计下周山东地区进口铁矿石矿现货市场价格震荡偏弱运行 ◎ 唐山港口：唐山进口铁矿石现货市场成交情况较少 价格较昨日偏弱运行 【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货市场价格报价较昨日涨4-5元/湿吨，市场成交情况较少贸易商报价积极性一般，报价多随行就市钢厂方面，部分钢厂有采购需求，采购品种以PB粉为主 【成交情况】 成交笔数较昨日减少，成交价格整体较昨日下跌2-6元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【下周预测】 供应方面，目前唐山两港铁矿石库存总量2353.13万吨，环比上周增加29.28万吨；需求方面，区域内新增高炉复产，钢厂高炉开工率小幅上升，但钢厂利润呈收缩趋势，采购仍以低库存运行，按需采购；品种方面，由于近期钢厂利润不佳，且港上超特粉资源偏少，价格高企，超特粉性价比较差，需求偏弱，故PB粉与超特粉价差有所扩大，据了解，后续仍有超特粉资源到港，预计短期内PB粉与超特粉价差或将延续扩大趋势。

Mysteel日报：唐山进口铁矿石现货市场成交情况较少 价格较昨日偏弱运行

【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货市场价格报价较昨日涨4-5元/湿吨，市场成交情况较少贸易商报价积极性一般，报价多随行就市钢厂方面，部分钢厂有采购需求，采购品种以PB粉为主 【成交情况】 成交笔数较昨日减少，成交价格整体较昨日下跌2-6元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【下周预测】 供应方面，目前唐山两港铁矿石库存总量2353.13万吨，环比上周增加29.28万吨；需求方面，区域内新增高炉复产，钢厂高炉开工率小幅上升，但钢厂利润呈收缩趋势，采购仍以低库存运行，按需采购；品种方面，由于近期钢厂利润不佳，且港上超特粉资源偏少，价格高企，超特粉性价比较差，需求偏弱，故PB粉与超特粉价差有所扩大，据了解，后续仍有超特粉资源到港，预计短期内PB粉与超特粉价差或将延续扩大趋势。

Mysteel日报：唐山进口铁矿石现货市场成交情况较少 价格较昨日持跌运行

【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货市场价格报价较昨日下跌5-14元/湿吨，市场成交情况较少贸易商报价积极性一般，报价多随行就市钢厂方面，部分钢厂有采购需求，采购品种有PB粉、纽曼块、超特粉、纽曼筛后块为主 【成交情况】 成交笔数较昨日有所下降，成交价格整体较昨日下跌7-19元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【明日预测】 需求方面，区域内钢厂利润修复有限，叠加成材需求不佳，采购较为谨慎，多维持低库存运行，按需补库为主；供应方面，本周唐山到港量资源有所增多，但唐山两港区域部分资源分布不均，曹妃甸PB粉现货资源较为紧俏，价格较为坚挺，目前唐山两港PB粉价差稍有扩大，伴随后期京唐PB粉资源的增加，预计唐山PB粉两港港差或将有所扩大趋势。

Mysteel周报：供强需弱下 铁矿石价格重心下移（4.24-4.28）

黑色系继续走负反馈逻辑，钢厂实际毛利亏损幅度扩大，周初焦炭第四轮提降落地，市场悲观情绪蔓延，成本松动，成材和铁矿石共振下行，钢厂利润持续走弱钢厂长流程实际减产启动，并且自发性减产范围有所扩大，钢厂五一节前补库情绪减弱，多观望为主，整体成交难言放量，矿价小幅下跌周中盘面止跌企稳后，现货价格小幅反弹，市场交易情绪有所回暖，钢厂节前刚需补库积极性有所回升，成交表现为放量，但在钢厂减产大趋势下，放量上涨难以持续，所以铁矿石价格走势整体表现为下跌。