铁矿石恢复供应

Mysteel解读：年底前国产铁矿石供应预计恢复较慢

背景：国内铁矿山三季度冲量失败，10月份开工率大幅下降，11月3日统计186矿企产能利用率52.68%，较8月中旬的年内高点降低12.48%，332家矿企铁精粉产量减少约400万吨，单月降幅达到近年新高什么原因导致了国内矿供应的大幅缩减，后期国内矿供应恢复预期如何？本文对调研结果进行整理并做测算，为判断年底前的供应恢复提供参考 停产情况： 导致国内矿供应大幅缩减的主要因素是矿山事故的延续影响，其次是十月重要会议限制炸药、以及疫情的干扰和市场的低迷。

广发期货：铁矿石预计供应恢复后，盘面跟随成材走势

基本面上，到港量环比下降，且下降幅度较大；发运量小幅上升，预计后期供应逐步恢复主流矿山维持稳定运行，叠加印度出口关税存在取消预期，铁矿下半年供应宽松预期未改钢厂复产提振需求，日均铁水产量持续回升，但产量偏高，预计持续上升的幅度有限此外，进口矿厂库维持低位运行，终端需求表现不佳，观望气氛浓厚，钢厂补库以刚需为主在钢厂复产背景下，供应偏弱，供需错配问题再现；港口库存环比下降，但去库的持续性不足临近钢材消费旺季，需求恢复情况有待验证，预计供应恢复后，盘面跟随成材走势。

Mysteel周报：铁矿石供应恢复 港口库存或能小幅累库（2.26-3.4）

引言 本周铁矿石到港量降至今年次低水平，需求随着前期复产高炉满产而增加明显，因此在铁矿石在供需差收窄的驱动下，价格较上周上涨截至本周五， Mysteel62%澳粉指数 151.1美元/干吨，环比上周五增加17.6美元/吨，涨幅13.2%； Mysteel62%澳粉现货指数 981 元/湿吨，环比上涨 110元/湿吨，涨幅12.6%。

Mysteel解读：限电较节前放松，国产铁矿供应有望逐步恢复

背景：9月份以来，煤电价格居高不下，发电厂出力下降，国内部分省份电网供需形势趋紧，因此对地区内生产生活执行拉闸限电措施。

Mysteel快讯：铁路恢复叠加新项目投产 利比里亚铁矿石进口量快速反弹

继2023年11月和2024年2月在连接Nimba县和Bong县的双轨铁路桥发生两起脱轨事故后，利比里亚铁矿石生产商安塞乐米塔尔利比里亚（AML）开始着手修复这座铁路桥及该处的另一座人行天桥据最新报道，该铁路桥已于3月恢复运营，利比里亚铁矿石运输情况得以改善 此外，宝武资源利比里亚Bomi铁矿项目的顺利投产也助力利比里亚铁矿石供应Bomi铁矿项目是宝武资源开发海外矿产资源的重要成果，当地时间2023年12月24日，载有4.6万吨铁矿石的“安昌”轮从利比里亚首都蒙罗维亚的自由港码头启航，标志着Bomi项目建成投产。

Mysteel周报：预期与现实博弈加剧 矿价或将偏弱运行（4.15-4.19）

供应端方面，近期全球铁矿石发运量远端供应受天气影响出现季节性下跌，处于近3年同期较低位反观需求端，钢厂整体的盈利状况恢复尚可，增产动力有所增强，247家钢企日均铁水产量周环比增加库存端，中国45港铁矿石库存延续前16期累库趋势，高于去年同期水平 价格走势方面，本周黑色系价格小幅上涨，铁矿石价格涨幅大于成材。

Mysteel：需求后至背景下 二季度国内焊管量价分析

当然低是有原因的：房地产下行、库存未去化至合理水平、铁矿石过剩等等但就目前基本面情况来看，需求边际修复、管厂产量低位、铁矿石价格处于100美金的自身成本线附近，故焊管价格继续大幅下跌的可能较小另外，低估值本身便使阶段性做多的安全边际加大 图1：2021-2024年全国焊管均价走势（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 二、供应由保产量转为保利润 一季度全国焊管的供应量一直处于较低水平，按往年经验来看，春节后管厂恢复正常生产节奏的周产量会达到44万吨左右（按照Mysteel29家调研样本统计计算），而今年基本维持在36-37万吨的水平。

Mysteel周报：铁矿石短期内或呈震荡上行态势运行（4.15-4.19）

周后期市场上行，巴中区域定价上涨需求端，由于目前钢企原料库存不高叠加本地资源供应偏紧，钢企按需采购钢企利润较前期有所好转，但钢材销售依旧滞缓 综合来看，目前整体市场供需相对平衡由于钢企利润逐步恢复叠加近期连铁上扬，预计下周四川国产铁矿石市场稳中偏强运行。

Mysteel解读：力拓一季度产销同比下滑 二季度产销仍有增长韧性

尽管力拓在季报里表示，在完成其余矿山产能置换项目之前，预计SP10产品的供应水平将持续保持较高水平， 但中长期来看， 低碳环保背景下的高品矿需求与低品烧结粉的大量供应之间存在矛盾，力拓铁矿石品位的供需错配问题值得我们持续关注 3）一季度中国铁矿需求下滑对皮尔巴拉矿区发运产生的影响不容忽视 2024 年以来，铁水产量呈现底部震荡态势，尤其是春节后，在下游需求恢复不及预期及成材累库创近四年新高的背景下，钢厂不得不选择降产而行。

骆铁军出席2024粤港澳大湾区黑色金属产业链论坛

协会明确提出“鼓励高端、限制低端、打击非法”的钢铁出口战略，要树立中国品牌，维护世界贸易秩序协会多次向有关部委呼吁恢复高端钢铁产品出口退税，同时积极应对欧盟CBAM政策，成立工作组，正在研究和编制《欧盟碳边境调节机制过渡期数据填报建议》 四是促进铁资源开发产出，为钢铁工业发展提供强有力资源支撑2024年，全球铁矿石供给预计将增加5000万吨以上，国内铁矿开发项目持续推进，国内焦煤供应有望持续改善，进口焦煤保持高位，国内废钢产出量将因废钢税费政策优化的利好而有望增加。

Mysteel快讯：俄乌冲突持续下 短期乌克兰铁矿供应仍以波动为主

尤其是2024年2月，当月中国从乌克兰进口115.3万吨铁矿石，去年同期这一数字为零，较2022年2月增长23% 然而，俄乌紧张局势于3月再次升级，乌克兰部分地区能源基础设施受损，能源供应出现困难不难看出，俄乌冲突是目前影响乌克兰铁矿石生产和发运的主要因素，短期内乌克兰铁矿石发运或仍将维持波动局面然而，考虑到去年二季度乌克兰铁矿运输几乎停摆，因此中国对其铁矿石进口量短期内预计同比仍将保持恢复趋势，但环比增幅或将受限。

Mysteel周报：铁矿石需求逐步恢复 矿价驱动或有所增强（4.8-4.12）

从供应角度看，本期铁矿石发运以及到港量较上周有所下降，其中近端到港表现强于远端发运需求方面，伴随钢厂盈利情况好转以及成材库存加速去库，周内高炉复产数量明显多于检修数量，铁水产量短期内维持增势从市场行为方面来看，受需求端回升的影响，国内钢厂提货以及采购积极性有所增强，与此同时周内钢厂对铁矿石的消耗水平有所增加，对冲了部分新增的采购以及海漂发货量，最终钢厂总库存小幅波动综合表现到港口库存端，由于铁矿石到港量表现偏强，为缓解港口船舶压港情况，卸货量维持在高位水平，另外伴随需求端持续恢复，港口出库量不断提升，但整体卸货量仍旧偏高于出库量，港口总库存维持累库趋势。

Mysteel日报：山西国产铁矿石市场持稳运行 活跃度欠佳

山西国产铁矿石市场价格持稳运行截至目前，山西代县65%精粉：中硫精粉830-840，中高硫精粉820-830，双零硫精粉862-872（湿基不含税出厂价；单位：元/吨） 供应端来看，本地停产矿选企业开工率处于低位，本地仅个别选厂有少量生产，区域内精粉资源紧张状况延续，近期连铁持续上扬，持货厂商挺价心态增强，市场整体价格照前期有所上涨，需求端来看，前期个别停采国内矿钢厂，近日恢复内矿采购，但因本地资源较为紧张，在产钢企多数从周边地区采购，本地市场成交较少，市场活跃度欠佳。

中州期货：黑色产业链利润与企业行为的相互影响

不过，随着焦煤供应的恢复，市场预计重新回到焦炭主导的局面 期货端（盘面利润）相对于现货端（即期利润）具有领先作用期货端2020年下半年开始焦煤成为主要驱动因素，2022年下半年恢复为焦炭主导，而现货端焦煤2021年下半年才开始成为主导因素，并持续至今 炼钢利润 我们统计了螺纹钢即期利润和盘面利润的月频主导因素发现，现货端利润并没有特别强势的主导方，产品端（螺纹钢）驱动和原料端（焦炭+铁矿石）驱动在样本中基本各占一半，且原料端的比例略多一点；期货端则是产品端驱动的占比明显多于原料端，全样本中产品端主导占比约为63%，即使2018年以后（与现货数据相同的周期），产品端主导的比例也达到60%，明显高于原料端。

Mysteel：“金三”预期落空 生铁市场后期走势如何？

而期货盘面持续回升，铁矿石报价接连上调，市场心态有所恢复，个别钢企高炉检修完毕，预期未来用量有所增加，预计短期内铁矿石价格或将稳中偏强运行 供需方面：生铁企业高炉陆续复产，生铁供应明显增量，然下游仍以刚需采购为主，短期内仍将维持供强需弱格局但目前生铁企业厂内库存维持低位水平，市场挺价意愿仍存 综合来看，生铁利润持续修复，原材料成本支持作用减弱，叠加下游需求不及预期，短期内生铁价格上行压力较大，近期或维持窄幅震荡的走势。

Mysteel周报：国产铁矿石价格在短时间内或将继续维持上行态势（4.7-4.12）

截至目前，武安65%酸粉参考价820（干基不含税出厂价；单位：元/吨） 供应端来看，区域主导大矿正常生产，供应长协钢厂，随产随销；武安区域矿企周末参考本地主导大矿下调结算价格，市场接受度尚可，走货于本地长协钢企，受周内铁矿石期货持续上行影响，个别钢厂稍有补库行为，矿企几无库存，买方市场心态有所提振；周内市场回暖，个别有货选厂及本地贸易商适当报价，少量走货于本地钢企，观望氛围渐浓；需求端看，钢厂利润逐步恢复，但仍维持刚需采购，多观后市。

弘业期货：铁矿石关注下方780支撑以及上方830阻力

供应方面，季末外矿冲量后全球发运有所回落，澳洲矿明显回落，国产矿产量维持高位，到港量小幅波动，整体供应维持正常波动需求方面，日均铁水产量223.58万吨，环比增加2.27万吨随着钢厂利润的回升，部分高炉恢复生产，铁矿石需求预期好转，市场情绪有所提振但短期矿价拉涨过快，下游用户接受度较低，采购趋谨慎，且昨日建筑钢材成交量再度走弱，终端需求复苏持续性仍不足，矿石价格上涨空间有限库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14452.27万吨，环比增加21.07万吨，港口库存继续累库；日均疏港量291.31万吨，环比增加1.43万吨，维持中低位水平。

Mysteel日报：内蒙古国产铁矿石市场稳中偏强运行 交投一般

今日内蒙古国产铁矿石市场价格主稳个别涨20截至目前，64%精粉：宁城910涨20；65%精粉：包头当地主导大矿938，固阳875，巴彦淖尔865；66%精粉：赤峰929（干基含税现汇出厂价；单位：元/吨） 供应端，本地矿选企业开工率仍处于低位，近期受安全检查影响，本地矿选多数停产检修，恢复时间暂未明确，区域内精粉资源偏紧，近期受连铁上行影响，持货厂商心态有所增强，但成交目前较少，需求端，本地主导钢企仅周中有少量补库，其余钢企多执行长协订单，观望市场为主。

Mysteel周报：全国生铁市场价格涨跌互现（4.7-4.12）

目前临沂市场炼钢生铁L8-10主流报3070元/吨，较上周涨40元/吨；临沂铸造生铁Z18报3270元/吨，较上周涨40元/吨，常州铸造生铁Z18报3450元/吨，较上周持稳；临沂球墨铸铁Q10主流报价3330元/吨，较上周涨10元/吨，常州球墨铸铁Q10报3350元/吨，较上周降20元/吨，以上均为现款含税成本方面，焦炭第八轮降价落地后暂稳，铁矿石震荡偏强，原料成本对生铁价格支撑有所增加供需方面，部分停产企业按计划恢复生产，但多数生铁企业厂内库存低位甚至负库，以交付前期订单为主，生铁整体供应压力尚可，下游企业及贸易商采购积极性偏弱，市场交投氛围显清淡。

Mysteel日报：山东国产铁矿石市场持稳运行 交投一般

今日山东国产矿市场整体交投氛围尚可，莱芜、沂水65%酸粉干基不含税承兑843，淄博64%碱粉干基含税现汇出厂980；枣庄65%酸粉干基含税出厂1020（单位：元/吨） 供应端，莱芜、淄博区域主导矿企正常生产，走货于长协钢厂，个别矿企稍有库存；枣庄区域矿企受近期铁矿石期货震荡上行影响，昨日报价有所上调，但本地贸易商及钢厂高价资源接受度较弱，矿企稍有库存，市场参与者对后市多持观望心态；选厂及贸易商采购积极性一般，执行前期钢厂订单为主，随行就市；需求端，焦炭第八轮提降，钢厂亏损稍有恢复，精粉维持刚需采购，观望氛围较浓。