国外高品位铁矿石

下半年矿价有望震荡回落

3月25日，65%进口铁矿石价格为192.37美元/吨，较前一周末下跌6.28美元/吨据了解，3月份国外矿山发货量增加；唐山地区执行限产政策，部分高炉关停、烧结限产、唐山两港口停运，致使铁矿石需求量减少；同时，钢厂自身铁矿石库存充足，基本按需采购，形成“供强需弱”的格局，铁矿石市场价格高位震荡下行 4月份，进口铁矿石价格攀升，原因是部分钢企为“五一”备库，中高品位粉矿采购量增加，日均疏港量明显提升。

曹志强代表：推进海外资源投资开发、维护产业链安全

尤其是油、气、铁、锰等大宗矿产的战略储量严重不足，无法满足国内工业发展的需要因此，积极推动企业走出去加大海外资源投资开发利用力度，保障战略资源供给，对实现资源对外依存度高的相关产业链安全、平稳运行至关重要 中国是钢铁大国，年产粗钢全球占比超过50%，也是世界上钢铁冶金大宗原燃料铁矿石和焦煤的最大消费国从铁矿石资源分析，国内铁矿大多贫矿多、富矿少、含铁量低、杂质多，迫使我国钢企不得不从国外大量进口高品位铁矿石。

曹志强代表：推进海外资源投资开发、维护产业链安全

尤其是油、气、铁、锰等大宗矿产的战略储量严重不足，无法满足国内工业发展的需要因此，积极推动企业走出去加大海外资源投资开发利用力度，保障战略资源供给，对实现资源对外依存度高的相关产业链安全、平稳运行至关重要 中国是钢铁大国，年产粗钢全球占比超过50%，也是世界上钢铁冶金大宗原燃料铁矿石和焦煤的最大消费国从铁矿石资源分析，国内铁矿大多贫矿多、富矿少、含铁量低、杂质多，迫使我国钢企不得不从国外大量进口高品位铁矿石。

1-4月贵州省规模以上冶金行业经济运行情况简析

1.有色冶金行业电力成本负担重 有色冶金行业耗电量大，电力消费一般占成本的比重在40%左右，是成本支出的重要部分虽然近几年来，国家陆续下调电价，但是有色冶金行业成本压力仍然较大，截至3月底，有色冶金行业每百元营业收入中的成本为91.48元，高于规模以上工业每百元营业收入中的成本22.17元 2.黑色冶金行业原材料价格上涨 黑色冶金行业一直以来成本居高，今年随着国外疫情的蔓延，进口铁矿石价格持续上涨6%左右，由于钢材企业高品位矿石的需求，企业生产成本进一步增加。

铁矿走势跟随螺纹 本周延续宽幅振荡或先强后弱

3）目前铁矿石内部矛盾相对缓解，跟随螺纹钢期货走势，铁矿石供给相对刚性，价格波幅较大上周国外矿山到港量恢复提升至内年内高位水平，尽管钢厂港口疏港量依然维持高位，略有下降，但是铁矿石港口库存累库成材端，上周产业数据不及预期，空头占据上风，铁矿石也大幅下跌目前钢厂进口矿库存回升，超过同期均值水平，而进口矿依然具有较高采购性价比优势，不过本周来看，北方地区钢厂环保限产加强，总量上减少铁矿石需求，但结构上利好高品位矿。

铁矿石可尝试轻仓做多

9月以来，随着钢材社会库存的稳定下降，下游整体需求较为稳定，叠加环保限产有所放松的影响，黑色系整体处于振荡下跌的行情从铁矿石基本面来看，国家对环保越来越重视，河北唐山等地区环保限产的影响，导致钢厂对铁矿石需求有限再加上铁矿石港口库存处于高位，四季度国外矿山发货量增加的预期，整体上铁矿石供应偏松，基本面较弱进入10月，市场对传统旺季的预期，叠加铁矿石港口库存持续下降的影响，且钢厂对高品位铁矿石的偏爱促使高品矿价格上涨。

铁矿石可尝试轻仓做多

9月以来，随着钢材社会库存的稳定下降，下游整体需求较为稳定，叠加环保限产有所放松的影响，黑色系整体处于振荡下跌的行情从铁矿石基本面来看，国家对环保越来越重视，河北唐山等地区环保限产的影响，导致钢厂对铁矿石需求有限再加上铁矿石港口库存处于高位，四季度国外矿山发货量增加的预期，整体上铁矿石供应偏松，基本面较弱进入10月，市场对传统旺季的预期，叠加铁矿石港口库存持续下降的影响，且钢厂对高品位铁矿石的偏爱促使高品矿价格上涨。

铁矿石短期承压下行

一方面与国外矿石新增产能陆续投放，对我国发货量维持增长有关；另一方面也与秋冬季限产执行后，钢厂增加高品位矿石、球团矿、废钢，以及电弧炉陆续投产等有关，使得大量低品位矿积压在港口自4月以来，港口进口矿一直处于下降态势，尤其是由于8月澳大利亚矿山铁路检修增加，影响发货量后，其下降更明显，成为近期铁矿石现货价格相对偏稳的主要支撑因素但是截至9月14日，港口进口铁矿石库存仍高达1.48亿吨，高出去年同期的1496万吨。

铁矿石期货短期仍维持区间振荡运行

一方面与国外矿石新增产能陆续投放，对我国发货量维持增长有关；另一方面也与秋冬季限产执行后，钢厂增加高品位矿石、球团矿、废钢，以及电弧炉陆续投产等有关，使得大量低品位矿积压在港口自4月以来，港口进口矿一直处于下降态势，尤其是由于8月澳大利亚矿山铁路检修增加，影响发货量后，其下降更明显，成为近期铁矿石现货价格相对偏稳的主要支撑因素但是截至9月14日，港口进口铁矿石库存仍高达1.48亿吨，高出去年同期的1496万吨。

铁矿石箱体振荡为主

9月以来，随着钢材社会库存的稳定下降，下游整体需求较为稳定叠加环保限产有所放松的影响，“黑色系”整体处于振荡下跌的行情就铁矿石基本面来看，国家对环保越来越重视，河北唐山等地区环保限产的影响，导致钢厂对铁矿石需求有限再加上铁矿石港口库存止跌上涨，四季度国外矿山发货量增加的预期，整体上铁矿石供应偏松，基本面较弱但是，钢厂对高品位铁矿石的偏爱促使高品矿价格上涨。

铁矿石箱体振荡为主

9月以来，随着钢材社会库存的稳定下降，下游整体需求较为稳定叠加环保限产有所放松的影响，“黑色系”整体处于振荡下跌的行情就铁矿石基本面来看，国家对环保越来越重视，河北唐山等地区环保限产的影响，导致钢厂对铁矿石需求有限再加上铁矿石港口库存止跌上涨，四季度国外矿山发货量增加的预期，整体上铁矿石供应偏松，基本面较弱但是，钢厂对高品位铁矿石的偏爱促使高品矿价格上涨。

铁矿石箱体振荡为主

9月以来，随着钢材社会库存的稳定下降，下游整体需求较为稳定叠加环保限产有所放松的影响，“黑色系”整体处于振荡下跌的行情就铁矿石基本面来看，国家对环保越来越重视，河北唐山等地区环保限产的影响，导致钢厂对铁矿石需求有限再加上铁矿石港口库存止跌上涨，四季度国外矿山发货量增加的预期，整体上铁矿石供应偏松，基本面较弱但是，钢厂对高品位铁矿石的偏爱促使高品矿价格上涨。

铁矿石维持区间振荡

9月以来，随着钢材社会库存的稳定下降，下游整体需求较为稳定，叠加环保限产有所放松的影响，黑色系整体处于振荡下跌行情从铁矿石基本面来看，一方面，国家对环保越来越重视，受河北唐山等地区环保限产影响，钢厂对铁矿石的需求有限；另外一方面，铁矿石港口库存止跌上涨，四季度国外矿山发货量存在增加预期，整体上铁矿石供应偏松，基本面较弱但是钢厂对高品位铁矿石的偏爱促使高品矿价格上涨，叠加海运费上涨，进口成本增加，铁矿石底部存在支撑。

铁矿石维持区间振荡

9月以来，随着钢材社会库存的稳定下降，下游整体需求较为稳定，叠加环保限产有所放松的影响，黑色系整体处于振荡下跌行情从铁矿石基本面来看，一方面，国家对环保越来越重视，受河北唐山等地区环保限产影响，钢厂对铁矿石的需求有限；另外一方面，铁矿石港口库存止跌上涨，四季度国外矿山发货量存在增加预期，整体上铁矿石供应偏松，基本面较弱但是钢厂对高品位铁矿石的偏爱促使高品矿价格上涨，叠加海运费上涨，进口成本增加，铁矿石底部存在支撑。

铁矿石维持区间振荡

9月以来，随着钢材社会库存的稳定下降，下游整体需求较为稳定，叠加环保限产有所放松的影响，黑色系整体处于振荡下跌行情从铁矿石基本面来看，一方面，国家对环保越来越重视，受河北唐山等地区环保限产影响，钢厂对铁矿石的需求有限；另外一方面，铁矿石港口库存止跌上涨，四季度国外矿山发货量存在增加预期，整体上铁矿石供应偏松，基本面较弱但是钢厂对高品位铁矿石的偏爱促使高品矿价格上涨，叠加海运费上涨，进口成本增加，铁矿石底部存在支撑。

中国供给侧改革提振全球需求 大宗商品再现中国时刻

”兴业研究蒋冬英、李苗献指出 以铁矿石为例，9月份进口铁矿石首次突破亿吨规模，达到1.03亿吨，创下铁矿石进口以来单月最高纪录平安证券分析师魏伟认为，国内冬季环保限产导致国内企业特别是限产区域内企业对高品位的海外矿石需求大幅增加 据了解，我国国内铁矿资源多数品位较低，但成本比国外要高。

中国供给侧改革提振全球需求 大宗商品再现中国时刻

平安证券分析师魏伟认为，国内冬季环保限产导致国内企业特别是限产区域内企业对高品位的海外矿石需求大幅增加 据了解，我国国内铁矿资源多数品位较低，但成本比国外要高 “近年来，国内高炉日益大型化，大高炉对铁矿石需求更加精细，因此对高品位进口矿需求大大增加9月份是环保限产措施落地前的最后空档期，钢铁企业会有提前多备货以应对环保限产的意愿。

我国大型高炉生产现状分析及展望

我国自产的铁矿石品位较低，大部分的高品位铁矿石须要从国外进口，2015年我国的铁矿石对外依存度已达到84%大型高炉要求渣量应小于300kg/t，炉料成分稳定、粒度均匀、粉末少、冶金性能良好和炉料结构合理2016年，我国大型高炉的炉料结构为71.87%的高碱度烧结矿+19.12%的球团矿+9.01%的块矿，烧结矿占主导地位，因此，对烧结矿质量的管理是大型高炉精料管理的主要内容与2015年相比，烧结矿的比例增加了1.25%，球团矿的比例降低了0.84%，块矿的比例降低了0.41%。

这一篇文章，让你看懂第2季度钢市价格走向！

从我们对全球矿产的跟踪调研来看，2017年全球铁矿石新增产量将达到8000-10000万吨，这与我们年报的中的统计一致增产主要来自RoyHill、Vale、英美资源的MinasRio、力拓和印度矿山等，且以中高品位矿为主（约7000万吨） 一季度，在高矿价的激励下，停产矿山复产积极性较强，这从虽然受到环保和安全审查约束，然1-2月中国原矿产量同比仍大幅增长就可侧面反应这种积极性，这种激励同样适用国外的中小矿山，因此全球新增产量可能将略超过此前预估。

从盘面矛盾看螺纹1705能否到4000

铁矿石每提高一个品位是可以降低焦炭用量而多产铁水的，在高利润面前，是完全可以追求高品位铁矿石的但由于铁矿石定价在国外而不在国内，同时大商所铁矿石标准交割品为62%品位，则铁矿石的上涨一点不奇怪钢厂在利润高时将利润分配一部分给国外矿石是能够理解的，但焦煤焦炭的定价权目前基本从煤焦企业转至钢厂，价格话语权有限，跌也不足为奇 对于后市能否到4000高度，分析如下： 从期货技术分析上看，暂且将2827的位置当做目前5浪的起点，从价格绝对涨幅来说，3060到3630已经接近600点的涨幅，与2827涨到3418的幅度基本接近。