现实铁矿石

Mysteel周报：预期与现实博弈加剧 铁矿石价格维持震荡运行（3.18-3.22）

引言 总结：本周黑色系价格持涨运行。

弘业期货：铁矿石现实需求弱势，近月偏弱震荡

供应方面，外矿发运大幅回升，到港量则明显增加，供应整体维持正常需求方面，日均铁水产量222.25万吨，环比减少0.61万吨随着前期铁矿供需弱势的利空兑现，而钢厂库存持续消耗降至低位，需求预期有所改善，从而对矿价形成支撑但目前钢厂亏损，采购依然谨慎，整体上维持震荡走势库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14150.54万吨，环比增加257.86万吨，日均疏港量295.08万吨，环比增加2.01万吨，港口库存持续累库。

新世纪期货：铁矿石面临弱现实压制

元旦之后，铁矿石价格先扬后抑1月初，钢厂补库预期提振铁矿石需求，主力2405合约最高上探至1025.5元／吨，62%铁矿石价格指数最高触及143.95美元／吨，带动整个黑色板块上行但是，随着钢厂复产和补库预期迟迟未能兑现，铁矿供需基本面逐步宽松，价格出现较为明显的回落 海外发运回落 海外矿山在每年四季度完成年度冲量后，季节性检修增多，铁矿全球发运有望大幅回落。

中州期货：铁矿逐渐回归现实，矿价震荡运行

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉976（+6），金步巴粉945（+7），超特粉855（+1）铁矿现货今日涨跌互现，全国港口现货成交93.4万吨，环比下跌28.67%，进口矿成交26笔，今日现货市场整体交投情绪较冷清，贸易商报价积极性一般，报价多以随行就市为主，钢厂询盘偏弱，但采购较为谨慎，持观望态度 ②11月29日巴西至中国海运费28.67美元/吨，涨1.82美元/吨；西澳至中国海运费12美元/吨，涨0.7美元/吨。

8月17日铁矿石早评：关注需求端现实响应情况，矿价短期或维持偏弱震荡

8月16日铁矿石价格持稳运行其中62%指数跌0.1至103.7美金/吨，PB粉跌1至835元/吨成交方面，昨日港口现货成交92.5万吨，较上周日均增加5.5万吨，远期现货成交85万吨，较上周日均增加36.4万吨昨日消息面扰动较少，白天价格波动较为平稳但昨日夜盘走出螺纹热卷、双焦下跌，铁矿上涨的行情，虽然涨跌幅不算大，但这种差异化还是体现出市场对钢厂较快执行平控减产的信心不足，更多交易现实，而非预期，除非产量数据能立马掉头向下。

中州期货：弱预期强现实，铁矿盘面强势上涨

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉835（-1），金步巴粉794（-1），超特粉709（+2）今日铁矿石现货普遍上涨，港口铁矿石累计成交91.6万吨，环比下降1%；全国港口进口矿成交51笔，贸易商报价积极性尚可，随行就市为主；钢厂利润不佳，少量刚需补库，多持观望态度唐山89座高炉中检修15座，周影响产量约30.1万吨住房部直属机构中国城市规划设计研究院日前在深圳调研地方债发行提速，全国28个省计划单列市披露了第三季度发行计划，总计25221亿元。

Mysteel周报：平控出现实质性推进之前 成材或将带动铁矿石价格下跌(8.7-8.11)

引言 本周铁矿石远期现货价格表现强于港口现货价格。

Mysteel参考丨五月成为负反馈现实窗口，铁矿石压力进一步释放

概述：负反馈意指国内钢厂通过主动减少产量，将成本压力向原材料端传导，而原料下跌同时意味着成本支撑的松动，同时加大成材端压力阻碍钢厂盈利修复空间，从而进一步对原料形成下行压力，导致恶性循环通过2022年两次负反馈情况发现，启动时间均为传统旺季尾声，反馈开启节奏由现实需求情况及钢厂亏损幅度决定，而对铁矿石的压力程度则取决于其基本面的现实强弱 对比之下可以发现，本轮负反馈中钢厂实际减产幅度较小，且从预期向现实演变形成了较长的时间窗口，五一假期前后负反馈仍在酝酿之中，而对于铁矿石的压力于五月才进一步释放，原因包括：1、钢厂盈利率虽然持续下降，但由于市场早于现实减产交易负反馈预期，导致原材料提前出现大幅下降，而钢厂即期亏损出现边际修复，从而抑制了减产动力。

Mysteel解读：二季度铁矿价格大跌 源自减产由预期向现实的演变

综上可以看出，本轮矿价大跌更多的在于需求端的变化，整个过程由减产预期向现实演变，期间的波动则围绕供给端季节性扰动、五一补库题材及现实减产力度展开 二、铁矿石本轮下跌底部何在？ 展望二季度后半段，铁矿石供应季节性题材进入尾声，叠加海外铁桥等新产能项目的投产稳步进行中，预计将会逐步宽松。

漫长的淡季，铁矿预期与现实再定价

5月铁矿市场振荡运行 5月矿价总体振荡运行，市场情绪反复、月末有所转好从当月市场运行的主导逻辑看：宏观面，美国政府债务上限问题悬而未决，6月美联储或仍加息；国内经济基本面数据疲弱，地产、基建仍有隐忧，但政策利好预期难以证伪；产业面，本月铁矿供强需弱，库存仍处低位，钢厂长流程生产仍有利润，部分钢厂微利复产，铁水产量连续两周回升，对原料市场驱动偏强，此外，低库存拉大了铁矿在黑色板块内的价格弹性；政策面，月中唐山粗钢平控落地，预计今年粗钢压减的总基调以平控为主。

弘业期货：现实需求回升，铁矿石盘面偏强运行

供应方面，本期外矿发运小幅回升，到港量有所减少，整体上供应有所恢复需求方面，日均铁水产量236.47万吨，环比上周增加2.11万吨当前成材需求快速增加，库存下降，钢厂高炉复产增加，且钢厂库存较低，刚性补库需求仍存，预计铁矿石价格坚挺运行但随着铁矿价格的上涨，政策调控风险加剧 库存方面，本周mysteel 统计全国45港铁矿库存14467.03万吨，环比减少180.53万吨日均疏港量310.78万吨，环比降10.99万吨。

Mysteel月报：一月市场弱现实 铁矿补库空间不足

短期来看，冬季采暖季对原煤仍有较大需求，焦煤焦炭资源偏紧的局面仍然存在，部分焦企还有提涨第五轮的期望而铁矿方面，临近春节，钢厂节前补库刚需或将继续支撑铁矿价格，且随着钢贸商拿货成本越来越高，挺价意愿也逐渐增强原材料整体仍将呈现上行走势，然而淡季背景下，成材上行动力不足，强预期与弱现实博弈下，钢厂利润仍将处于低位震荡的状态 1.3品种：65/62价差先涨后跌，块矿溢价震荡走弱 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 与往年同期相比，65%与52%指数价差在2022年的波动幅度都相对有限。

Mysteel月报：强预期与弱现实 二月铁矿石市场多空博弈

概述：回顾2023年1月份，宏观利好政策带动黑色系盘面，铁矿石价格震荡向上截至1月30日，Mysteel62%澳粉远期现货指数129.45美元/干吨，环比月初涨10.31%；62%澳粉港口现货价格指数893元/吨，环比上月底涨4.2%内矿表现上，由于部分地区原料资源供应偏紧，叠加春节假期影响，内矿供应走弱，本月国内矿价格小幅回涨截至1月30日，唐山66%铁精粉1060元/吨，环比月初上涨0.95%。

弘业期货：现实需求回落，铁矿石盘面震荡调整

供应方面，本期发运小幅增加，到港量明显增加，后期矿山发运将步入淡季需求方面，日均铁水产量220.72万吨，环比减少1.79万吨近期成材库存加速累积，产量继续下降，高炉开工率小幅回落，临近春节，市场活跃度有所下滑，而钢厂在亏损情况下增量有限，铁矿补库空间有限库存方面，本周mysteel 统计全国45港铁矿库存13130.54万吨，环比减少55.09万吨日均疏港量311.96万吨，环比增加20.08万吨。

弘业期货：现实需求弱势，铁矿石盘面高位承压

供应方面，全球发运小幅减少，而到港量明显减量，后期矿山发运也将步入淡季需求方面，日均铁水产量222.51万吨，环比增加0.56万吨目前钢材库存快速上升，需求下降，且钢厂亏损，原料价格高位，采购较为谨慎，恐高情绪增加，且当前多数钢厂基本完成补库但贸易商投机需求增加，部分钢厂存补库需求库存方面，本周mysteel 统计全国45港铁矿库存13185.63万吨，环比减少151.01万吨日均疏港量291.88万吨，环比减少12.49万吨。

Mysteel周报：强预期弱现实 铁矿价格高位震荡（12.24-12.30）

引 言 本周在宏观预期提振叠加节前刚需补库支撑下，铁矿石价格震荡上涨，周五连铁主力合约收盘价863元/吨，周环比上涨38元/吨。

Mysteel周报：强预期弱现实 铁矿价格难涨难跌区间震荡（11.19-11.25）

引 言 周初，受疫情持续冲击，叠加印度下调铁矿出口关税，铁矿供应将进一步宽松预期对铁矿市场形成下行压力。

国泰君安期货：铁矿石强预期弱现实博弈，进一步上行空间有限

铁矿此次深V反弹触及的高度已接近国庆假期后的价格，修复了前期的大幅下滑从现实端的产业表现来看，最近成材的表需随传统淡季的到来而转弱，海外主流供应相对稳定，当下供宽需弱的格局正在逐步向预期的方向兑现但目前盘面最主要的定价逻辑在围绕国内外偏乐观的宏观预期展开：一方面是美国低于预期的CPI和PPI数据再次使市场对美联储通缩政策的放缓抱有较高期待；另一方面是近期国内频繁推出的刺激性政策，从卫健委优化防控工作的20条重要举措，到房企资金端政策支持的推出，黑色板块的交易信心得到有效提振。

弘业期货：现实需求悲观，铁矿石盘面区间震荡

供应方面，上周全球发运环比增加202.1万吨至2999.5万吨，澳巴发运均出现增加，到港量则明显减少需求方面，日均铁水产量环比增加0.21万吨至240.15万吨本周钢材去库尚可，但表需未明显好转，叠加多地钢厂限产，铁矿石需求预期依然弱势 库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12992.7万吨，环比增加30.85万吨日均疏港量314.07万吨，环比增9.23万吨。

弘业期货：铁矿石现实需求弱势，盘面震荡下跌

供应方面，受矿山年报末冲量，叠加巴西天气好转，本期澳巴发运量环比回升，到港环比有所减少，供应整体保持平稳需求方面，本期铁水日均产量235.96万吨，环比减少3.69万吨，铁水产量继续回落当前各地高温降雨天气影响了现实终端需求，钢厂亏损状况尚未得到好转，检修数量增多，叠加压减粗钢产量逐步落地，矿石需求受到一定压制库存方面，本期45港铁矿库存12625.5万吨，环比增加53.93万吨，日均疏港量283.13万吨，环比减少11.42万吨。