铁矿石空头配置表

Mysteel产经午报：限产持续发酵 钢市早盘暂稳

►铁矿石呈近强远弱格局 期货日报分析文章表示，铁矿石难以大幅快速下跌，考虑其波动性较大，期货贴水较多，1911合约可为多头配置，2005合约可为空头配置，轻仓做多以及正套是较为适宜的策略建议若发生宏观氛围超预期变化，环保政策从严、外矿超预期供应等不利于头寸因素时须坚决止损。

4月9日机构看点（黑色盘点）

秋冬季限产结束，产量持续增加叠加钢厂铁矿石库存偏低，近期矿石采购活跃度或会持续提高巴西淡水河谷矿山减产较为确定，若不复产，则减量在二季度会逐步显现，钢材旺季情况下，矿石供需矛盾突出此外，澳洲矿山遭遇飓风洪水等自然灾害，影响虽不如淡水河谷溃坝事件，但对铁矿也是利多总体持多头思路更多详细分析请见周报《三大矿山削减19年发运量，铁矿价格大幅上涨》、季报《供给收缩初显现，库存下降力度大》 策略：（1）单边：谨慎看涨，回调可逢低买入 （2）跨期：买i09卖i01 正套，可长期持有 （3）期现：卖现货买盘面做缩基差逐步止盈离场 （4）跨品种：买铁矿卖热卷，钢厂产量增加利多原料利空成材，而二季度将迎螺纹消费旺季，故可考虑将热卷作为空头配置 风险：巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、限产政策变化 钢材：成材量价齐升，黑色系表现强势 观点：上周四Mysteel公布的数据显示，钢材社会库存1512.37万吨，较前值减少88.6万吨；钢企厂库493.84万吨，降27.06万吨。

1月3日机构看点（黑色盘点）

盘面维持弱势上周全国多地迎来降雪，需求减弱，预计现货价格仍将在弱需求影响下逐步下探，直至钢厂减产、贸易商冬储库存上来看，昨日公布的中西部钢材库存数据显示，建材社会库存及钢厂库存均有增加，累库进入第二周宏观方面，昨日财新12月PMI跌破荣枯线，创19个月新低，下行压力增大总体来看，钢材现货钢价仍有下降空间，盘面或呈底部震荡走势 策略：中性 风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌 道通早报 晨会要点： 1、12月，黑色品种基本处于大跌后的反弹格局中，主要在于贸易战缓解下的市场情绪转好及部分北方地区的限产； 2、反弹格局中，矿石的幅度最大，符合黑色品种的基本面强弱逻辑，铁矿石供应增量有限，矛盾不大，相对紧平衡，矿石现货价格平稳反弹，1901合约的基差修复行情表现最优； 3、未来的铁矿市场来看，供需面边际好转，压力更多来自于钢铁利润的下滑和钢价的走弱，比较适合做低位多头配置，空头行情的趋势性和流畅性比不上钢铁和焦炭； 4、钢材价格经过小幅反弹，叠加唐山地区的限产将结束，市场供应压力再度显现，周产量呈现环比上升态势；终端需求季节性转弱，将逐渐走入年度最低水平； 5、1月份市场的关注焦点在于冬储需求，当前螺纹钢现货价格依然偏高，华东、华北地区价格3700-3800元/吨左右，1905合约上海地区基差525元/吨；经过前期大跌之后，贸易商的心理预期进一步下调，当前市场冬储动能较弱，重点关注1月份冬储需求的释放；另一方面，当前库存较低，低库存下钢厂对价格的挺价力度增强，短期价格宽幅震荡运行，冬储释放下或震荡反弹； 对于黑色市场，我们定位为下行周期下的螺旋式下跌，节奏更重要；冬储行情之后，后期将关注年后的春季反弹行情，逻辑点有：其一，春季需求的释放及房地产需求的延续性；其一、冬储量低将放大终端需求对价格的传导；推荐配置品种为螺纹和焦炭。

【期货要闻简讯】期价齐飘红 黑色下周能否强势回归？

观点3：兴证期货表示，受环保限产影响，高炉产能利用率处于偏低位置且继续小幅下滑，钢厂整体补库积极性仍然不高另一方面铁矿石供应端压力仍然较大，港口库存处于高位且继续上升建议投资者短期暂时观望 观点4：中钢期货表示，综合来看，黑色产业链中铁矿基本面偏弱，继续作为空头配置，但连续大幅下挫后抛压情绪有所释放，短期走势以震荡为主。

【期货要闻简讯】涨势受阻 螺纹钢跌逾2% 黑色有回调压力

背景4：12月13日，下月起，我国第一部专门体现“绿色税制”、推进生态文明建设的单行税法——《环境保护税法》将正式实施目前，大部分省份已确定具体税额，准备工作正紧锣密鼓进行 ◎铁矿石涨0.70% 观点1：中钢期货表示，黑色产业链中铁矿基本面偏弱，继续作为空头配置，但连续大幅下挫后抛压情绪有所释放，短期走势以震荡为主。

铁矿石缘何“我行我素” 分析师称下跌空间有限

“黑色真是纠结啊！”一位期货业内人士表示 近期，期货市场上黑色系普遍开始反弹，只有铁矿石依旧保持弱势格局分析人士指出，困扰铁矿石的基本面矛盾难以有效解决，对铁矿石一致较差的预期使其成为套利中最理想的空头配置展望后市，铁矿石大概率低位震荡，但进一步下跌的空间已经有限。

铁矿石缘何“我行我素” 分析师称下跌空间有限

“黑色真是纠结啊！”一位期货业内人士表示 近期，期货市场上黑色系普遍开始反弹，只有铁矿石依旧保持弱势格局分析人士指出，困扰铁矿石的基本面矛盾难以有效解决，对铁矿石一致较差的预期使其成为套利中最理想的空头配置展望后市，铁矿石大概率低位震荡，但进一步下跌的空间已经有限。