铁矿石涨幅原因

Mysteel：探析铁矿石价格涨幅大于钢材的原因

前言： 11月国宏观环境出现明显变化，钢材及铁矿石价格均出现上涨其中，铁矿石价格上涨21.95%，钢材价格上涨2.7%，差异巨大本文试图探寻其中的原因 一、需求曲线右移 钢铁是工业的粮食，是人类使用最多的金属材料，在社会生产生活的各个领域都有着广泛的应用政策调整，经济复苏预期增强，意味着钢材需求增加。

广发期货：铁矿石不建议追涨，逢回调短多为主

3月高发运影响4月到港量高位但本期发运量降幅明显，前期季末冲量后，近期发运环比有所下滑本期全球发运总量2392万吨，环比下降850万吨，降幅较大，预计会影响铁矿石阶段性去库发运下降的原因主要是澳巴天气影响，目前澳洲已经恢复正常，预计后期环比有所修复 【库存】本周45港铁矿石库存14656万吨，环比上周四增加190万吨本期铁矿石库存新高 【观点】昨日铁矿石涨幅较大数据显示，钢材延续较好去库。

Mysteel解读：铁矿石“王者归来”？

短短四个工作日铁矿石期货主力涨幅高达8.61%，截止4月10日，铁矿石62%澳粉指数为106.15美元/干吨，较节前最后一个工作日上涨6.8美元/干吨，涨幅为6.84%；青岛港PB粉价格为826元/吨，较节前最后一个工作日上涨55元/吨，涨幅为7.13%究其原因，本轮铁矿石价格表现如此“独树一帜”主要与铁矿石自身基本面、下游产业、宏观等方面相关，本文将对此进行研究分析。

Mysteel解读：力拓全年铁矿发运突破3.3亿后还有增量空间吗？

一、主动和被动因素共同影响四季度产销表现 从最新披露数据可以看到，2023年四季度力拓皮尔巴拉业务铁矿石产量和发运量环比涨幅分别达到5%和3%，而同比则分别下降2%和1%究其原因，我们认为主动因素在于力拓品种结构的调整还在进行当中，被动因素则在于国内钢厂减产下铁矿需求的边际下降。

Mysteel年报：2023年进口铁矿石市场回顾与2024年展望

进口利润方面，青岛港PB粉价格涨幅21.46%，62%澳粉价格指数涨幅19.77%，港口现货价格明显强于远期现货价格，但是由于汇率走高的原因，即期进口利润出现小幅收窄现象以PB粉为例，截止12月29日，PB粉进口利润为-18元/吨，环比收窄8元/吨 Part 2. 基本面回顾 2.1供给：2023年全球进口矿供应同比出现增量 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 2023年全球铁矿石发运总量15.63亿吨，同比增加4922万吨，增幅3.25%。

Mysteel周报：受钢厂生产节奏与节前补库双重影响 进口矿价格高位波动（1.02-1.05）

Mysteel62%澳粉远期价格指数140.1美元/干吨，周环比下跌0.45美元/干吨，跌幅0.32%；青岛港PB粉价格1048元/吨，周环比上涨18元/吨，涨幅1.75% 本周从基本面来看，铁矿石基本面供强需弱供应端方面，本期铁矿石供应远端强于近端反观需求端，新增停复产高炉的影响量基本持平，周内铁水下降的主要原因来自于上期高炉集中检修的延续量所致。

Mysteel月报：一月铁矿石价格重点关注钢厂生产节奏及补库执行情况

月初，随着两会的临近，市场开始交易是否会有更有力度的宏观措施出台，黑色系价格上涨；月中，中央经济工作会议释放的政策信号略不及预期，对明年的经济要求基本符合政治局会议的定调，黑色系价格出现回调，市场观望情绪浓厚；下旬，铁矿石价格表现为上涨，主要是由于央行降息预期和基于港口铁矿石低库存的钢厂冬储虽然下旬由于天气原因，铁矿石疏港量出现大幅下滑，但是冬储预期仍在整体来看12月份62%美金指数累计涨幅为6.76%，螺纹钢月环比微跌1%。

Mysteel：钢厂预期较好，河南废钢价格坚挺

钢厂涨价原因，一是废钢性价比突出，虽然近期废钢涨幅超过成品钢材，但铁矿石与焦炭价格强势，目前废钢相较铁水依然有300元/吨左右的成本优势，此次钢厂涨价一定程度上属于补涨；二是受天气影响，本月中旬河南全省范围内迎来大幅降温及雨雪天气，交通运输、下游收货均严重受阻，钢厂为补充库存维持到货，收货价格有明显上涨；三是钢厂的冬储需求，2023年已近尾声，真正留给钢厂冬储的时间满打满算也就剩一个月左右，河南本地及周边钢厂开始备货为冬储做准备，个别电炉钢厂甚至在未生产的情况下连续涨价收货，钢厂竞争抢货之下推高了废钢价格。

Mysteel黑色金属例会：本周钢价或震荡运行

一、原料各品种情况 （一）铁矿石 （二）煤焦 （三）废钢 上周黑色期货表现欠佳，废钢由于前期跟涨幅度较小，较成品材抗跌表现更好，且北方部分钢厂由于厂内废钢库存偏低，冬季废钢产出下降等原因，周中有逆势涨价吸货现象。

Mysteel解读：废钢社会库存小幅增加 废钢市场后期走势如何

由上图可以看出，各区域社会库存总量增减不一，仅西北、西南暂稳据调研了解螺废差与板废差双双缩小，但仍处年内高位，钢厂利润仍存铁废差来看，本周铁矿石表现更为坚挺，铁废价差连续第四周扩大，目前废钢较铁水成本倒挂275元/吨，创下2022年8月份以来最大幅度，废钢较铁水性价比优势进一步扩大综合来看，本周黑色期货表现欠佳，废钢由于前期跟涨幅度较小，本周较成品材抗跌表现更好，且北方部分钢厂由于厂内废钢库存偏低，冬季废钢产出下降等原因，周中有逆势涨价吸货现象。

Mysteel周报：东北普碳废钢一周评述（2023.11.24-12.1）

本周黑色期货表现欠佳，废钢由于前期跟涨幅度较小，本周较成品材抗跌表现更好，且北方部分钢厂由于厂内废钢库存偏低，冬季废钢产出下降等原因，辽宁部分钢厂周中有逆 势涨价吸货现象本周铁矿石表现更为坚挺，铁废价差连续第四周扩大，废钢较铁水性价比优势进一步扩大，夯实废钢支撑因此，预计下周废钢价格高位震荡运行

Mysteel：废钢周数据概览-预计下周横盘窄幅震荡 （20231201）

铁废差来看，本周铁矿石表现更为坚挺，铁废价差连 续第四周扩大，目前废钢较铁水成本倒挂275元/吨，创下2022年8月份以来最大幅度，废钢较铁水性价比优势进一步扩大电炉厂方面，电弧炉利润可观，开工率与产能利用率继 续双增，其中产能利用率八周连增钢厂数据来看，300家钢厂废钢到货与日耗继续双增，样本钢厂库存增17.4万吨至582万吨，但库存可数用天数在库存持续增加的情况下不增反 降综合来看，本周黑色期货表现欠佳，废钢由于前期跟涨幅度较小，本周较成品材抗跌表现更好，且北方部分钢厂由于厂内废钢库存偏低，冬季废钢产出下降等原因，周中有逆 势涨价吸货现象。

Mysteel月报：11月国内废钢市场震荡偏强运行

进入11月份，当前期螺价格表现偏强，而废钢表现弱势，呈现材强废弱的局面，电弧炉钢厂利润在修复，废钢需求或有所提升而高炉钢厂则因铁矿石及煤焦价高的原因，成本继续承压，生产意愿或将降低，废钢需求受限制，综合需求来看，11月废钢需求或有一定的小幅提升，丛钢厂成本来看，由于铁矿石居高不下，钢材价格或有一定支撑，考虑到钢材需求并未明显改善，钢材价格大幅上行的可能性也较小，而废钢价格多跟随钢材价格走势，预计11月份废钢价格或将震荡偏强运行，但涨幅或将有限。

铁矿石利好效应趋弱

近期，经历短暂回调后，铁矿石价格再度强势上涨，主力合约期价低位累计涨幅近7.8%，而铁矿石价格指数也站上120美元/吨上方，期现价格重回节前振荡区间上沿，整体表现属黑色产业链最强目前来看，强需求、低库存和高贴水是支撑矿价上涨的主要原因，但考虑到钢厂亏损不断加剧，铁矿石需求利好效应趋弱，同时供应季节性回升，铁矿石基本面预期转弱，高位矿价上行空间有限 需求强劲但存隐忧 “金九”旺季预期下，钢厂生产积极，钢联247家样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗纷纷刷新年内新高，铁矿石需求表现强劲，继而驱动价格强势上涨。

Mysteel日报：全国市场优特钢价格大体持稳 成交放量

目前45#碳结圆钢Ф29-85全国均价4079，较上一交易日上涨1主导市场杭州库提3960，无锡库提3980，山东直发3750今日期钢震荡上行，双焦期货拉涨，成本端承压运行市场情绪转好，成交放量但现货市场报价以稳为主，短期需求恢复不佳成为抑制价格上涨的主要原因钢厂方面：今日1家钢厂发布调价信息，天钢优钢上调30检修方面：今日暂无钢厂发布检修计划（单位：元/吨 ） 相关信息： 1、10月16日收盘，螺纹钢2401收3657元/吨，涨幅1.05%；热卷2401收3772元/吨，涨幅1.32%；铁矿石2401收862.0元/吨，涨幅2.86%。

中原期货：基建施工力度是终端改善的关键

铁矿石作为黑色炼钢领域最核心的原材料，6月以来，其主力合约价格累计最大涨幅近40%，明显高于同期螺纹钢主力合约价格约15%的涨幅，这也导致高炉利润持续压缩，部分钢厂陷入亏损四季度在秋冬环保限产的背景下，铁水恐难继续维持高位，铁矿石供需有望逐步转向宽松，原料端压力将有所增加 目前，“金九银十”已然过半，临近国庆长假，钢厂节前补库支撑铁矿石价格再创下半年新高，厂内原料库存历史低位也成为此轮价格推升的重要原因。

分析人士：期现强弱切换关注钢厂生产情况

不过，国内港口主流现货品种9月价格均录得上涨，其中PB粉价格为934元/湿吨，月度涨幅为2.09%，而最便宜交割品（进口矿）折盘面价为977元/吨，9月累计上涨44元9月铁矿石期现价格表现为冲高回落，且现货走势要强于期货，期价贴水幅度走扩 “国内铁矿石期货价格长期维持贴水结构，对比指数或新加坡铁矿掉期来看，国内铁矿石期货价格贴水指数在10%左右，处于过去5年中性水平近期铁矿石期货价格波动较大，主要原因在于基本面供需紧平衡博弈盘面价格阶段性高位，但国内铁矿石期货价格运行较好，很好的实现了价格发现功能和实体企业风险转移。

Mysteel周报：山西建筑钢材价格震荡走强（8.11-8.18）

目前局面仍以供需两弱为主，但期货走强，明显对市场释放积极信号，交投氛围有所改善粗钢平控消息以及央行降息等利好消息，使得环比螺纹供需有所改善，短期内需偏强思路对待原料方面，煤焦第五轮提涨难以落地，主要原因目前钢厂利润接近亏损，需求方面并不强势，但铁矿石价格高位依然对成材价格有力支撑临近传统旺季，钢材需求即将回暖，由此看来，尽管钢材库存止升下降，但基本面依然存在问题，预期短周期内建筑钢材价格偏弱走势，但依然处于震荡整理阶段，大幅度涨幅驱动力量不足。

7月榆林市钢材价格整体呈上涨态势

与去年同期相比，7月份榆林市各建材品种价格均呈下行走势；与上月相比，钢材价格整体呈上涨态势，水泥、玻璃价格持稳运行 市场价格变化情况主要原因分析 钢材价格震荡上行本月监测的五种钢品价格整体呈现上行态势，均价3920.25元/吨，整体环比上涨1.98%主要原因分析：一是宏观方面，近期利好云集，促进房地产市场平稳健康发展，推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，大力推进现代化产业体系建设，积极扩大国内需求，提振汽车、电子产品、家电等大宗消费等措施接踵而至，推动商品市场走强；二是供应方面，库存虽有累积，但低于往年同期，市场压力不大；三是成本方面，主要原料价格全线上涨，其中，铁矿石走势稳健、涨幅偏小，焦炭连续三轮提涨，钢坯和废钢均有不同程度的反弹，7月份钢厂生产成本重心上移。

Mysteel解读：到港量大幅下滑 下期45港铁矿石库存或将继续去库

从品种来看，本周涨幅最小的是PB块、麦克粉，目前港存分别是年内低位和年内中等偏高水平；涨幅最大的是混合粉、超特粉，目前港存分别为中等偏高水平和中等水平近期09交割利润排前的为60.5%金布巴粉、巴混、PB粉，目前港口货主为贸易商的金步巴库存中等偏高、PB粉库存偏低水平、巴混库存中等偏低 根据测算，本周到港由于天气原因或将大幅下降，需求端铁水小幅下降，综合预测下期45港铁矿石库存或将继续去库。