铁矿石海漂

Mysteel铁矿石基本面数据解读——运量周报(20221213) 海漂版

https://mfs.mysteelcdn.com/group1/M00/78/C4/rBL632OamM6ANJVOAA4-sDEsZLI576.pdf 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel解读：消失的铁矿石——二季度海漂库存大幅增加

二季度铁矿石“去哪里了”成为市场的焦点；对此本文从Mysteel海漂库存数据进行解惑，并对当前海漂资源的结构进行简单分析。

Mysteel周报：铁矿石需求逐步恢复 矿价驱动或有所增强（4.8-4.12）

从供应角度看，本期铁矿石发运以及到港量较上周有所下降，其中近端到港表现强于远端发运需求方面，伴随钢厂盈利情况好转以及成材库存加速去库，周内高炉复产数量明显多于检修数量，铁水产量短期内维持增势从市场行为方面来看，受需求端回升的影响，国内钢厂提货以及采购积极性有所增强，与此同时周内钢厂对铁矿石的消耗水平有所增加，对冲了部分新增的采购以及海漂发货量，最终钢厂总库存小幅波动综合表现到港口库存端，由于铁矿石到港量表现偏强，为缓解港口船舶压港情况，卸货量维持在高位水平，另外伴随需求端持续恢复，港口出库量不断提升，但整体卸货量仍旧偏高于出库量，港口总库存维持累库趋势。

Mysteel铁矿石季报：二季度铁矿石价格或维持低位震荡

由于今年春节时间较晚，所以节前钢厂铁矿石总库存一直处于累库的状态，但与以往不太相同的是，今年钢厂库存的主要结构是以海漂资源为主，正是因为海漂库存储备相较充裕，导致节前港口端补库情绪整体偏弱而节后出来钢厂回到正常消耗库存的节奏中，从趋势上来看，今年大多数钢厂预计将会维持低库存策略 Part 3. 展望 展望二季度，铁矿石基本面或将逐步改善，但大部分时间预计将继续以累库为主。

Mysteel周报：铁水与成材库存矛盾尚在 铁矿石价格偏弱运行（3.29-4.7）

从供应角度看，本期铁矿石发运以及到港量均高于年内平均水平，当前供应端整体节奏相对偏强需求方面，铁水产量周内阶段性回升，部分地区钢厂由于成材利润尚可，高炉复产积极性有所提升，但是当前仍有地区钢厂亏损严重叠加成材出货困难进而停炉检修从市场行为方面来看，伴随铁水产量的增加，本周钢厂不论是在港口的提货节奏还是采购量上均有提升，此外个别大钢厂的海漂货集中发货，导致全国钢厂的总库存有所增加综合表现到港口库存端，由于周期内铁矿石船舶存在集中到港现象，压港量环比有所增加，虽然疏港情况有所回升，但整体的卸货量仍旧相对偏强，港口库存也是表现为小幅的累库。

Mysteel月报：需求恢复有待验证 四月铁矿指数均价环比或继续回落

截止3月28日，45港铁矿石库存总量14431.2万吨，较上月底高538.5万吨，比今年年初库存高2186.5万吨，比去年同期库存高970万吨本月45港铁矿石库存表现为累库趋势，到港量环比小幅增加，月均疏港量回升幅度较小，45港库存持续累库，但节奏有所放缓 短期来看，供应端，4月铁矿石发运量预计环比有所下降，同比表现为增量；综合前期发运、海漂库存及到港比例来看，45港到港量预计表现为同环比增加。

Mysteel周报：市场悲观情绪仍待释放 铁矿石价格偏弱运行（3.11-3.15）

从供应角度看，本周铁矿石到港量大幅下滑，主要是澳矿受到此前天气因素的影响所导致的发运下降所致；全球铁矿石发运量周内维持小幅波动需求方面，铁水产量持续下降，部分钢企因成材库存出货困难进而被动选择检修，导致周度铁水检修量高于复产量从市场行为方面来看，由于当下大多数钢企盈利情况不佳，主动采购情绪较低，周内港口现货成交量依旧处于低位，另外多数钢厂仍以消耗自身库存为主，同时部分钢厂海漂资源周内发货，导致本周的钢厂总库存变化较小。

陈冠因：2024年一季度铁矿石市场回顾及后期展望

去年以来，钢厂由于利润不好，整体偏好中低品的采购或者使用，那么导致中低品与高品矿的价差处于收敛状态，但是最近又开始扩张了在收敛状态的时候，主流低品矿性价比的优势就会慢慢消失掉，一些折扣比较大的非主流矿其实还是受到市场欢迎的 一季度铁矿石基本面呈现供强需弱格局，港口库存连续累库市场特点方面，一季度宏观数据对铁矿石阶段性价格运行产生较多影响；供应端非主流国家表现强劲；远期市场活跃度明显活跃，钢厂海漂库存历年高位。

Mysteel月报：需求带动铁水复产 三月铁矿指数均价环比或小幅上涨

截止2月23日，45港铁矿石库存总量13603.39万吨，较上月底高840.99万吨，比今年年初库存高1358.6万吨，比去年同期库存低619.9万吨本月45港铁矿石库存表现为累库趋势，到港量环比下降，但疏港量在节前明显减少，并在节后持续下降，45港库存累库节奏加快，库存绝对值仍处于近三年同期偏低水平 短期来看，供应端，预计3月铁矿石发运量将有季末冲量，环比出现增量；综合前期发运、海漂库存及到港比例来看，到港量方面澳洲预计先降后升，巴西、非主流到港量将出现环比下滑。

6日铁矿石港口现货成交一览

具体来看，卖盘方面，贸易商报价积极性一般，截至目前现货市场成交较少;山东远月市场交投情绪尚可，3月、6月底PB粉有部分成交;买盘方面，区域内钢厂维持刚需补库，部分钢厂有招标采购计划，品种以中低品粉为主，询盘较少 【成交情况】 截止目前，较上一工作日有所减少，成交价格整体较上一工作日下跌1-3元/湿吨，截止发稿，山东地区了解到部分成交： 【明日预测】 供给端，当前山东区域内铁矿石到港量较上周小幅波动，伴随海漂资源等陆续到港，港口矿石货量维持高位波动。

Mysteel日报：山东进口铁矿石现货市场价格小幅波动 成交较少

具体来看，卖盘方面，贸易商报价积极性一般，截至目前现货市场成交较少;山东远月市场交投情绪尚可，3月、6月底PB粉有部分成交;买盘方面，区域内钢厂维持刚需补库，部分钢厂有招标采购计划，品种以中低品粉为主，询盘较少 【成交情况】 截止目前，较上一工作日有所减少，成交价格整体较上一工作日下跌1-3元/湿吨，截止发稿，山东地区了解到部分成交： 【明日预测】 供给端，当前山东区域内铁矿石到港量较上周小幅波动，伴随海漂资源等陆续到港，港口矿石货量维持高位波动。

Mysteel周报：铁水未复产叠加供应端扰动 短期铁矿石价格或维持震荡（2.18-2.23）

本期疏港端明显回落，一方面是由于节前集中拉货结束后的阶段性回落，另一方面则是恶劣天气的影响，对疏港下降起到了一定的作用本周大多数地区钢厂以消耗自身库存为主，部分钢厂海漂库存也有所发货，综合导致本期的钢厂库存小幅波动 2.3铁矿石库存：本期45港铁矿石库存延续累库趋势 中国45港铁矿石库存延续前8期累库趋势，截止2月23日，45港铁矿石库存总量13603.4万吨，环比累库455.6万吨，较年初累库1358.6万吨，比去年同期库存低619.9万吨。

国泰君安期货：铁矿期价大幅回调

铁矿石：产业驱动有限，估值下修春节假期期间海外宏观预期偏强，新交所掉期收涨，但近日黑色盘面交易主逻辑再度回归国内供需基本面供应方面，农历新年第一周澳巴发运环比走高，非主流矿海漂供给同样处于同比高位，进口供应并未随季节性显著走低，港口库存也累积较快；需求方面，法定假期结束后钢厂复产增量不及预期，港口现货成交也随之转弱但本轮双焦、铁矿期价接连大幅回调，也帮助成材盘面利润得到一定改善，或为接下来钢厂迎接旺季到来的复产增产铺垫利润空间，建议投资者持续关注钢厂开工及终端需求的动态变化。

Mysteel周报：节后下游需求或不及预期 铁矿石价格恐承压(2.2-2.9)

除了港口端仍有个别钢厂做最后的零星采购外，周内沿江地区钢厂海漂发货较多，综合导致整体的钢厂总库存延续增长趋势 2.3铁矿石库存：本期45港铁矿石库存延续累库趋势 中国45港铁矿石库存延续前7期累库趋势，截止2月9日，45港铁矿石库存总量13147.84万吨，环比累库201.6万吨，较年初累库903.1万吨，比去年同期库存低862.4万吨。

Mysteel周报：进口铁矿石补库结束 价格或将震荡偏弱运行（1.26-2.2）

除了港口现货端的补库之外，部分地区以采购美金货为主的钢厂其海漂货周内发出较多，导致钢厂总库存延续累库趋势综合表现到港口库存，港口上维持卸货量高于出库量的局面，导致周度港存继续累库短期来看，下周为节前最后一周，钢厂疏港方面预计易增难降，但与此同时港口卸货节奏节前或同样不会减弱，整体卸货量高于出库量的趋势将会延续，港存继续累库 2.1 铁矿石供应：本期铁矿石供应远端强于近端 近期中国45港铁矿石近端供应明显回落至近三年同期相对低位。

Mysteel月报：二月铁矿石价格或震荡下行 需关注节后下游需求启动时间

而月内钢厂在港口端的补库情况并没有像此前市场预期那般出现放量式增长，面对价格高位运行的铁矿石，多数钢厂表示并不急于补货，心态上相对谨慎，除刚需采购外大多数钢厂更倾向于待矿价回调后采取行动此外充足的海漂库存资源给予了钢厂未来稳定的供应量，缓冲了钢厂对港口大量的补库需求 2.2供给：铁矿石近端供应强于远端 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 铁矿石到港量：1月份45港到港量绝对值环比增加，预计1月份中国45港铁矿石到港量为11754万吨，月环比增加737万吨，同比去年同期增加990万吨；日均到港379万吨，月环比增加23.7万吨。

Mysteel周报：补库收尾，信心存疑，铁矿石价格偏弱震荡（1.22-1.26）

从供应角度看，铁矿石远、近端供应双双回落，其中全球铁矿石发运量表现为阶季节性回落，而到港量虽然下滑显著，但与同期水平相比仍处于高位；需求方面，前期年检高炉陆续复产，周内复产高炉数量明显增多，同时仍有个别高炉在年前接受检修，综合来看铁水的复产量多于检修量，铁水维持回升趋势从市场行为方面来看，大部分钢厂疏港节奏保持不变，但周内个别港口受天气因素影响，导致港口疏港量出现明显下滑，综合导致疏港量止增转降，而钢厂对铁矿补库已逐渐进入最后阶段，除了港口端补库之外部分地区钢厂海漂资源发货增加，因此本期钢厂总库存增加。

Mysteel月报：2月轴承钢市场价格或将稳中探涨

成本端价格持续高位，钢厂成本高企，部分钢厂出台新一轮调价政策，轴承钢市场价格随之上调，但市场需求表现一般，叠加月底企业陆续进入休假模式，市场价格波动空间收窄，因此市场价格暂未调整到此轮价格涨幅若利好政策持续推动，节后需求回归正常，预计2月轴承钢市场价格或将稳中探涨 图3：目前轴承钢主流市场价格 数据来源：钢联数据 三、相关市场信息 1、原料价格 截止1月31日，铁矿石62%澳粉远期现货价格指数131.8美元/干吨，较12月下跌6.21%，本月钢厂库存延续累库趋势，从整体的库存结构变化来看，钢厂库存增量主要在海漂库存上，港口和厂内库存相对偏低。

Mysteel周报：弱宏观、强补库，多空博弈加剧（1.15-1.19）

伴随需求端的回暖，钢厂在港口端提货积极性同步提升虽然当下钢厂对于铁矿石冬储补库仍在进行，但据部分钢厂表示补库已经进入尾声，因此周内港口成交量表现出一定的回落除了正常港口端的补库，部分钢厂周内海漂资源有所发货，综合导致钢厂库存延续累库趋势。

新世纪期货：铁矿石面临弱现实压制

目前压港船只数偏高，45港船舶到港量204只，仍处于高位随着去年年底这波海漂资源陆续到港，短期外矿供应压力加大，预计本月下旬将有所缓解本期国产精粉日均产量和矿山产能利用率小幅下降，矿山精粉库存呈现下降趋势东北区域因天气转冷，部分矿山主动停产，华北区域部分矿山因环保二级预警减产，预计铁矿供给压力逐步缓解 复产受盈利制约 钢厂利润不佳，整体盈利率再次跌破三成，传统消费淡季，钢厂年底常规检修增多，铁水复产远不及预期，铁矿石需求下降，前期较高的估值开始向下修复。