铁矿石多头配置

铁矿05保持多头配置

铁矿石方面，上周澳洲巴西发货微降，26港到港微降，结合市场对于澳洲飓风的担忧，短期供应看偏多为主库存方面，港口库存小幅下降，钢厂库存小幅累积，整体库存中性 需求方面，日均疏港量增加，现货成交大幅增加，钢厂补库继续，短期对于矿价有一定支撑铁矿05保持多头配置，建议在650附近寻求做多机会

铁矿05保持多头配置

铁矿石方面，上周澳洲巴西发货微降，26港到港微增，澳洲飓风影响逐渐退去，火灾也未对铁矿石发货造成实质性影响短期供应看偏多为主库存方面，港口库存小幅下降，钢厂库存大幅累库，钢厂已经补库到一定的高位水平 需求方面，日均疏港量和现货成交均有所下降，但整体还是在高位运行随着春节的来临，目前观察江内和山东等地的补库已经基本完成，唐山地区的补库预计下周也能完成基本面看短期矿价有一定支撑。

铁矿石期货具有多头配置价值

所以，中期来看，如果钢材需求稳定向好，建议铁矿石投资仍以多头配置为主

铁矿石期货具有多头配置价值

所以，中期来看，如果钢材需求稳定向好，建议铁矿石投资仍以多头配置为主

Mysteel钢铁市场周度观察：累库放缓 价格上涨

铁矿石供应过剩的趋势不断扩大，但期货市场仍以政策预期主导，铁矿作为资金的多头配置，在未见到钢材需求大幅下降或者港口库存累库幅度进一步增加的情况下，矿价整体仍将小幅上涨 双焦：上周低硫主焦煤*周均价格2450元/吨，与上周持平。

螺纹钢期货宜做套利策略的多头配置

产量降库存不变的数据差异表明螺纹钢终端需求回落明显上周螺纹钢周度表观需求量为327万吨，同比回落67万吨，且已自5月初的475万吨高位回落148万吨，回落幅度高达31% 综合上述分析来看，压减产量将继续从严执行，全国实现粗钢产量不增长的目标确定性很强，利多螺纹钢价格上行但是“保价稳供”的政策目标也将从需求端限制螺纹钢价格的单边上行，因而从操作策略上，下半年螺纹钢期货不适合进行单边买多操作，应该将其作为黑色产业链内的跨品种套利中的多头配置，比如买多2201合约螺纹钢、卖空2201合约铁矿石的做多螺矿比策略。

Mysteel：近无忧 远有虑——春节后铁矿市场走势浅析

综合来看，下游需求尚未出现不及预期或铁矿发运量持续高位的情况下，铁矿价格仍有支撑，但后期高铁矿石供应压力下，仍有下跌风险 三、市场部分机构对铁矿短期走势观点 期货公司A：铁矿石近期整体看多，主要看好节后终端需求复苏，因而钢价上涨利润扩大的情况下，铁矿石就会有上涨空间 投资公司B：铁矿石近期整体看多，可以作为多头对冲配置。

“超级周期”真的来了吗？大宗商品市场有没有这样的底气？

中长期看，黑色系值得期待”杭州地区一家投资机构总监如是说 在易则投资铁矿石研究员郭融看来，大宗商品上涨的驱动力主要来自境外市场加杠杆拉动经济复苏，顺周期板块与国际定价品种空间更大 “我们目前主要配置的是有色金属和能化品种的多头头寸，铜、铝、镍属于中长期配置，基于全球经济恢复和大放水；短期看好原油，交易逻辑是成本抬升和供需矛盾；棉花和白糖等农产品后期会放进中期配置池；黑色系商品主要做波动率。

基本面看短期矿价有一定支撑

铁矿石方面，上周澳洲巴西发货发货大幅降低，澳洲发货降低主要由于热带气旋的影响巴西发货降低主要受到雨季影响全国26港到港减少，但北方6港到港有所增加短期供应看偏多为主库存方面，港口库存小幅开始累积，钢厂库存大幅累库，达到历年高位水平 需求方面，日均疏港量和现货成交均有所下降，但依然在高位运行基本面看短期矿价有一定支撑铁矿05保持多头配置

建议买矿空材波段操作

螺纹钢、热卷：十月需求季节性上来说仍然较好，节后仍需通过库存来确认驱动方向 铁矿石：矿石依然是节后基本面最为强劲的黑色品种，可优先作为多头配置，买矿空材波段操作 焦炭：焦炭向下关注1850的静态成本支撑，向上关注贴水修复后的套保压力 焦煤：建议焦煤1-5正套

矿石依然是节后基本面最为强劲的黑色品种

螺纹钢、热卷：十月需求季节性上来说仍然较好，节后仍需通过库存来确认驱动方向 铁矿石：矿石依然是节后基本面最为强劲的黑色品种，可优先作为多头配置，买矿空材波段操作 焦炭：焦炭向下关注1850的静态成本支撑，向上关注贴水修复后的套保压力 焦煤：建议焦煤1-5正套

Mysteel产经午报：限产持续发酵 钢市早盘暂稳

►铁矿石呈近强远弱格局 期货日报分析文章表示，铁矿石难以大幅快速下跌，考虑其波动性较大，期货贴水较多，1911合约可为多头配置，2005合约可为空头配置，轻仓做多以及正套是较为适宜的策略建议若发生宏观氛围超预期变化，环保政策从严、外矿超预期供应等不利于头寸因素时须坚决止损。

铁矿石呈近强远弱格局

目前供应仍略低于去年四季度的水平，而钢厂库存偏低有补库需求，并且港口库存也处于相对低位需求端即将进入传统钢材消费旺季，目前来看，限产影响相对有限，后续对铁矿石的需求量有望提升 综上所述，铁矿石难以大幅快速下跌，考虑其波动性较大，期货贴水较多，1911合约可为多头配置，2005合约可为空头配置，轻仓做多以及正套是较为适宜的策略建议若发生宏观氛围超预期变化，环保政策从严、外矿超预期供应等不利于头寸因素时须坚决止损。

成材触底后短期反弹延续

螺纹钢、热卷:临近国庆限产消息开始增多，昨日建材成交良好，成材触底后短期反弹延续，盘面利润走扩，单边可短多参与 铁矿石:本周到货大幅减少，目前钢厂利润适中，基差偏大，01作为多头配置 焦炭:焦炭向下关注1850的静态成本支撑，向上关注贴水修复后的套保压力 焦煤:焦煤方面，基于目前JM01合约贴水混煤、蒙煤幅度依然较大，且远月对应的是新一年度的进口限额以及黑色更悲观的基本面，建议焦煤1-5正套。

焦炭短期继续走低的空间可能不大

螺纹钢、热卷 建议多头头寸可以更多得配置在RB2001上；月间差建议前期正套头寸逢高止盈；钢厂利润判断还有进一步修复的空间，特别是对于01合约而言 铁矿石 9-1价差极限在130左右，本周 9-1价差回落后后期依然以做扩思路为主 焦炭 短期焦炭供大于求，库存仍难去化，现货仍将偏弱运行，09合约短期维持偏弱判断，但09合约接近成本支撑，9-1价差运行至历史地位，短期继续走低的空间可能不大。

短期焦炭供大于求 库存仍难去化

螺纹钢、热卷 逢低做多，多头建议配置在RB2001上；10-1正套建议逢高止盈；盘面利润有进一步走高空间 铁矿石 I1909背靠760-780一线回调做多 焦炭 短期焦炭供大于求，库存仍难去化，现货仍将偏弱运行，09合约短期维持偏弱判断，但09合约接近成本支撑，9-1价差运行至历史地位，短期继续走低的空间可能不大。

焦炭09合约短期维持偏弱判断

螺纹钢、热卷 逢低做多，多头建议配置在RB2001上；10-1正套建议逢高止盈；盘面利润有进一步走高空间 铁矿石 I1909背靠760-780一线回调做多 焦炭 短期焦炭供大于求，库存仍难去化，现货仍将偏弱运行，09合约短期维持偏弱判断，但09合约接近成本支撑，9-1价差运行至历史地位，短期继续走低的空间可能不大。

把握铁矿石“买九卖一”正向套利机会

但是，随着利多预期降温，自上周二开始，铁矿石期货1909合约价格见顶回落，短期市场情绪回归理性并且，受到钢材淡季需求下降预期的影响，预计短期内铁矿石价格继续大幅上升的概率不大，或将再次进入盘整或者小幅回调格局 从中期来看，铁矿石因供给收缩、需求放大带来的供给紧张格局仍在，1909合约价格仍易涨难跌，宜将铁矿石作为操作策略中的多头配置此外，随着时间的推移，淡水河谷及其他矿山有可能逐步弥补溃坝事件带来的铁矿石产量下降，因而铁矿石期货近月合约相对远月合约上涨动力更强，有利于投资者开展铁矿石月间正向套利操作。

利好兑现 铁矿石不宜追多

因此，中长期看，铁矿石供应紧缺的局面尚未扭转，库存也处于低位，适宜多头配置但短期内价格大幅上涨，基本完成基本面利好兑现，价格有调整需求现阶段不宜追多，建议回调后做多 （作者单位：信达期货）

利好兑现 铁矿石不宜追多

因此，中长期看，铁矿石供应紧缺的局面尚未扭转，库存也处于低位，适宜多头配置但短期内价格大幅上涨，基本完成基本面利好兑现，价格有调整需求现阶段不宜追多，建议回调后做多 （作者单位：信达期货）