铁矿石交割铁含量

铁矿石期货上市十周年，践行初心使命，与钢铁产业同频共振

“铁矿石品类众多，标准化程度低，不同矿种价差直接影响钢厂利润，设计实物交割面临不小困难”亲历铁矿石合约研发的大商所相关部门负责人回忆道：“最突出的问题是如何设计出贴近产业实际、满足市场需求的实物交割机制” 据介绍，实物交割的核心是标准化合约和指标体系的构建当年设计实物交割制度时，最大的挑战是资料数据的缺失一方面，在之前“长协”模式下，行业对铁矿石关注和研究不足，价格体系、元素含量等关键信息掌握不够；另一方面，实物交割的铁矿石合约无成熟经验可借鉴。

Mysteel解读：铁矿石，大基差就一定要看多？

有色金属、化工品，都是极其标准的交割品，品牌升贴水基本固定，且都有统一的参照物，相关的期现套利活跃而铁矿石从地里挖出来后，虽然也会经过洗选，但不同铁矿石的形成原理并不一样，杂质含量不一，钢厂对于具体品种的偏好并不像有色金属或者化工品一样替代性很强。

新规则亮了，铁矿石2205合约滚动交割占比超九成

例如，I2205合约对每0.1%铁含量适用的铁指标升扣值（X）为1.5元/吨，与目前铁矿石相关主流价格指数的铁指标升扣值1.48—1.63元/吨的情况较为接近 在I2205合约交割期间，按修改后的升贴水测算，各交割品之间的价差明显收窄，使各交割品仓单成本差异大幅减少，可供卖方选择的经济交割品范围随之进一步扩大“经我们测算，本次交割的金布巴和超特粉仓单价差仅约10元/吨，卖方交割金布巴和超特粉都具有经济性。

大商所调整交割标准对铁矿石价格影响有限 后期应关注需求强度

交割标准调整对铁矿石价格影响有限 中信建投期货黑色系研究员赵永均表示，此次意见稿有三个明显的变化一是交割标准品品质要求有所调整铁元素含量由62%调整为61%，二氧化硅含量由5%调整为4.5%；二是交割替代品质量奖惩计算方式更加复杂杂质升贴水设置为阶梯制度，杂质越多扣罚越重，铁元素升贴水不仅与含量有关，还与交割合约历史结算价格有关；三是弱化了品牌升贴水差异。

行业人士：铁矿石期货可供交割量充足

相关机构测算，随着铁矿石价格上涨，精矿交割已有利润，其交割量将会增加，这将在一定程度上抑制铁矿石价格 作为今年国内大宗商品市场的明星品种，铁矿石市场的一举一动广受关注大商所相关负责人表示，交易所将继续强化市场一线监管，防控风险，并打击违法违规行为，维护市场正常秩序和平稳运行同时，交易所正在研究铁矿石品牌交割制度的可行性，可交割品牌中仍将包括金布巴粉，此外还将纳入60%铁含量以下、具有代表性的部分铁矿石品种，并保留精粉等国产铁矿石，以此进一步扩大可供交割量。

行业人士：铁矿石期货可供交割量充足

相关机构测算，随着铁矿石价格上涨，精矿交割已有利润，其交割量将会增加，这将在一定程度上抑制铁矿石价格 作为今年国内大宗商品市场的明星品种，铁矿石市场的一举一动广受关注大商所相关负责人表示，交易所将继续强化市场一线监管，防控风险，并打击违法违规行为，维护市场正常秩序和平稳运行同时，交易所正在研究铁矿石品牌交割制度的可行性，可交割品牌中仍将包括金布巴粉，此外还将纳入60%铁含量以下、具有代表性的部分铁矿石品种，并保留精粉等国产铁矿石，以此进一步扩大可供交割量。

行业人士：消息对铁矿期价影响有限 不必过度解读

同时，交易所正在研究铁矿石品牌交割制度的可行性可交割品牌中仍将包括金布巴粉，此外还将纳入铁含量60%以下、具有代表性的部分铁矿石品种，并保留精粉等国产铁矿石，进一步扩大可供交割量，适应现货贸易变化，满足企业避险需求

铁矿石1909合约仍处上行通道

上周铁矿石期现货价格整体保持震荡偏强格局，周初受金步巴粉下调铁含量将不能执行交割的消息刺激着矿价大幅走高，另外钢厂高炉开工率和产能利用率整体维持高位将保证原材料需求也起到提振作用对于本周铁矿石期价或陷入区间震荡，首先钢厂高炉开工率高对于铁矿需求有支撑，其次主流持仓整体仍偏多，最后铁矿石港口库存在连续下降下本周首次出现增长都对矿价构成抑制 技术上，I1909合约仍处上行通道，日线MACD指标显示DIFF与DEA高位运行；BOLL指标显示开口向上发散。

综合保税区将迎21项新举措 赋予企业一般纳税人资格

四是延伸产业链条，打造检测维修中心支持区内开展全球维修业务和高技术含量、高附加值的再制造业务；创新监管模式，对符合条件的人用疫苗等实施便利化查验 五是培育新动能新优势，打造销售服务中心促进租赁业务发展，对飞机等大型设备涉及跨关区的实行海关异地委托监管；支持综合保税区逐步全面适用跨境电商零售进口政策；允许区内进口专业设备开展服务外包业务；支持开展铁矿石、天然橡胶等商品期货保税交割业务。

铁矿石期货拟推“品牌交割” 提升价格代表性

不过，过去的一个月，铁矿石期货成交和持仓规模有所上升有专家分析，近段时间以来铁矿石现货供应过剩情况有所缓解、市场预期价格上涨，使企业利用铁矿石期货规避价格波动风险的需求增加，这是铁矿石期货交投回暖的主要原因 利用期货市场避险已成为钢铁企业管理风险的必由之路，而合理、完善和贴近现货市场的期货合约制度，有助于期货市场功能更加有效地发挥 据介绍，当前钢厂更倾向于采购铁含量高、硅铝硫等杂质含量低的主流高品矿，主流矿与非主流矿价差不断扩大，期货固定升贴水价差无法覆盖其价差，从而改变了期货最便利交割品，影响了期货价格对现货的代表性。

铁矿石期货惊艳亮相国际舞台

”银河期货钢铁事业部研究总监鲁晓静向记者说道 鲁晓静介绍，2017年中国进口铁矿石为10.75亿吨，但国内铁矿石期货成交量远超出现货量，现货企业在盘面套保流动性充足同时，大商所铁矿石期货合约为现货交割，铁品位含量超过60%以上的铁矿都可以进行交割目前满足交割条件的铁矿包括卡粉、纽曼粉、巴混、PB粉、金布巴粉、罗伊山粉、麦克粉等其中大部分铁矿石都出自力拓等国际市场上的四大矿山，这为铁矿石国际化提供了坚实的现货基础。

铁矿石期货惊艳亮相国际舞台

同时，大商所铁矿石期货合约为现货交割，铁品位含量超过60%以上的铁矿都可以进行交割目前满足交割条件的铁矿包括卡粉、纽曼粉、巴混、PB粉、金布巴粉、罗伊山粉、麦克粉等其中大部分铁矿石都出自力拓等国际市场上的四大矿山，这为铁矿石国际化提供了坚实的现货基础 磐石风险管理有限公司（下称磐石公司）是另一家参与首日交易的境外交易者，其通过境外经纪机构磐石金融转委托申银万国期货参与交易。

铁矿石期货服务实体经济能力再上新台阶

同时，大商所铁矿石期货合约为现货交割，铁品位含量超过60%以上的铁矿都可以进行交割目前满足交割条件的铁矿包括卡粉、纽曼粉、巴混、PB粉、金布巴粉、罗伊山粉、麦克粉等其中大部分铁矿石都出自力拓等国际市场上的四大矿山，这为铁矿石国际化提供了坚实的现货基础 磐石风险管理有限公司（下称磐石公司）是另一家参与首日交易的境外交易者，其通过境外经纪机构磐石金融转委托申银万国期货参与交易。

铁矿石期货惊艳亮相国际舞台

同时，大商所铁矿石期货合约为现货交割，铁品位含量超过60%以上的铁矿都可以进行交割目前满足交割条件的铁矿包括卡粉、纽曼粉、巴混、PB粉、金布巴粉、罗伊山粉、麦克粉等其中大部分铁矿石都出自力拓等国际市场上的四大矿山，这为铁矿石国际化提供了坚实的现货基础 磐石风险管理有限公司（下称磐石公司）是另一家参与首日交易的境外交易者，其通过境外经纪机构磐石金融转委托申银万国期货参与交易。

铁矿石期货交割细则升级更便于境内外企业参与

期货日报记者了解到，2017年9月，大商所调整了铁矿石期货交割质量标准，新标准同样是从1809合约起实施这意味着1809合约及以后的合约将以新的质量标准迎接新的市场交易者 调整铁矿石期货交割质量标准，是基于市场变化的充分考虑，满足境内外企业实际经营中风险对冲的需要 近年来，一些硅铝杂质含量高、市场流通量小的非主流矿种进入市场在我国钢铁企业普遍高利润和高生产率的背景下，出于投产比、高炉限产、环保等综合考虑，钢企青睐采购高品位矿石。

铁矿石新交割规则评述

2017年9月13日，大商所对铁矿石期货合约质量标准进行了修改，新的交割规则自铁矿石1809合约开始施行,规则中加大了高Si、高Al的惩罚力度，其中Si含量在高于4.5%时候将会扣价翻倍，Al含量在高于3.0%时候也会翻倍扣价，而且要求Si加Al的总量不得超过8.5%。

调整焦煤、铁矿交割标准 提升期货价格代表性

贴近现货市场变化，将调整铁矿石交割质量标准 据了解，受供给侧结构改革影响，今年上半年钢材供应紧张，钢厂利润涨到历史高位，钢厂倾向于使用品质稳定的、硅铝含量低的高品主流矿种，次主流矿、非主流矿与PB粉等主流矿的价差不断扩大高低品矿价差大幅提高，使得固定的期货升贴水价差已无法覆盖目前的现货价差，非主流的铁矿石品种凭借低价优势进入了铁矿石期货交割环节。

2015第三届西南（贵阳）煤焦市场研讨会顺利召开

参加交割的焦煤品质包括：澳洲煤38万吨、蒙古煤3.6万吨、山西煤12.6万吨、加拿大煤0.6万吨，进口煤普遍低灰低硫，升水在20-50元之间国产煤强度高平均55以上，进口煤刚过50，入库合格率80.7%，不合格主要是灰、硫含量之后对未来新业务、基于期货的贸易新模式做了主要介绍无仓单交割制度保留内陆厂库、港口延伸库、港口信用库仓单交割方式借鉴铁矿石的提货单交割制度做法与经验，让买卖双方直接对接减少仓库做为交割环节的中央对手方的参与，减少仓库承担的责任。

2015第三届西南（贵阳）煤焦市场研讨会顺利召开

参加交割的焦煤品质包括：澳洲煤38万吨、蒙古煤3.6万吨、山西煤12.6万吨、加拿大煤0.6万吨，进口煤普遍低灰低硫，升水在20-50元之间国产煤强度高平均55以上，进口煤刚过50，入库合格率80.7%，不合格主要是灰、硫含量之后对未来新业务、基于期货的贸易新模式做了主要介绍无仓单交割制度保留内陆厂库、港口延伸库、港口信用库仓单交割方式借鉴铁矿石的提货单交割制度做法与经验，让买卖双方直接对接减少仓库做为交割环节的中央对手方的参与，减少仓库承担的责任。

铁矿石合约交割质量标准

两者使用同一升贴水指标设置体系，铁品位、二氧化硅、氧化铝、硫、磷含量等五个指标是主要升贴水指标，微量元素作为“限制性”指标，基准品和替代品的要求相同，铁矿石采用干基计重 表1铁矿石基准交割品质量要求 表2 铁矿石替代交割品质量差异与升贴水 。