铁矿石合约价目标

中州期货：铁矿石后期供应或过剩

其他非主流矿下半年环比变化也将不明显根据往年的季节性规律，国内铁精粉下半年环比将减少1000万吨，铁矿石环比将供给过剩4850万吨，根据钢厂库存和港库的占比，预估47港口库存增加3395万吨，12月31日港口库存将达到1.68亿吨 综上所述，根据同比和环比两个角度分析铁矿石供需平衡表，铁矿石后期将大幅供给过剩而终端消费差，钢厂亏损粗钢平控下铁水产量将下降，叠加铁矿石期货2401合约贴水，铁矿石期货2401合约价格有望先抑后扬，下跌的支撑区间为640—660元/吨，后期下跌后反弹目标位780—800元/吨。

铁矿石：供应宽松VS需求旺盛，绝对价格高位下的想象空间！

这么高的基差的合理性就在于市场对未来价格的预期偏差，如果以2019年同期水平或者以90-100美金的现货价格作为目标的话，那么铁矿石现货价格具有150元/吨左右的下跌空间，同样盘面价格达到平水或略低于现货价格的话，01合约价格将下行至700元/吨附近另外，考虑到螺纹钢的高库存（目前总库存1058.4万吨，高出同期水平63.51%），如果以目前每周50万吨左右的高消费量，连续5周，再降250万吨，11月底仍有808万吨的库存，同比高70.93%，且11底之后又将面临贸易商冬储，如果成材价格没有跌到位，那么今年的贸易商冬储将有较大难度。

铁矿石区间整理 关注均线支撑

盘面情况：周三I2009合约区间整理，最高价760.5，最低价745.5，收盘价755，较上一交易日收盘价跌0.26%；持仓量878330，+4377；基差为90，+9；I2101-I2009合约价差-72，-0.5 消息：中钢协：中钢协同淡水河谷等举行电话会议，淡水河谷在会谈中表示，目前集团未受疫情影响，今年生产计划目标不变另外，因受新冠疫情影响，除中国以外的其他国家需求下降，预计2020年发运到中国的铁矿石数量较2019年有所增加。

铁矿石供应偏紧有利月间正套

考虑到3月铁矿石紧缺程度高于2月，铁矿石2005合约与2009合约价差再破0概率不大，建议背靠0附近止损逢低介入买近月抛远月的正套 风险点 1.除了一季度目标下调，淡水河谷全年发运目标仍维持，后期供应有望恢复加上澳洲一季度发运也较低，不排除二季度海外矿石发运冲量的可能 2.短期市场情绪转弱，关注焦点再度回到黑色产业本身较差的基本面。

期货要闻简讯丨黑色集体飘红 螺纹涨近1%

弘业期货：疫情影响仍在持续，建议近期以区间操作为主，主力合约底部570支撑较强，可试多，上方600整数关口为第一目标位其次，05-09合约价差有再度走扩动力，可尝试入场正套 广发期货：目前铁矿石供需两弱，考虑到铁矿石75-80美金一线支撑较强，当前价位不建议追空，短期观望为主 瑞达期货：技术上，I2005合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位交叉向上，绿柱继续缩小。

铁矿石短期仍以震荡整理为主

综合来看，铁矿石主力合约价格继续下行，技术面偏空，短期仍以震荡整理为主可短空介入，目标位仍是611一线

期货要闻简讯丨重污染预警启动 黑色多数飘红

◎铁矿石平 国信期货：巴西发货总量738.9万吨，环比上期增加142.7万吨港口现货价格下行压力加大，基差水平收敛，短线建议观望 弘业期货：铁矿石主力合约价格继续下行，技术面偏空，但后续动能稍显不足，短期仍以震荡整理为主可短空介入，目标位仍是611一线。

铁矿石主力合约价格继续下行

综合来看，铁矿石主力合约价格继续下行，技术面偏空，但后续动能稍显不足，短期仍以震荡整理为主可短空介入，目标位仍是611一线

铁矿石主力合约价格继续下行

综合来看，铁矿石主力合约价格继续下行，技术面偏空，但后续动能不足，短期仍以震荡整理为主可短空介入，目标位611一线

期货要闻简讯丨多地发布错峰方案 螺纹、热卷小飘红

◎铁矿石跌1.74% 国信期货：巴西发货总量738.9万吨，环比上期增加142.7万吨发运反弹，港口到港高位运行，港口现货下行压力大，短线建议观望 弘业期货：铁矿石主力合约价格继续下行，技术面偏空，但后续动能不足，短期仍以震荡整理为主可短空介入，目标位611一线。

推广基差贸易新模式 助推铁矿石贸易发展

比如，某日铁矿石1901合约价格涨到510元/吨，同日某港口现货价格只有490元/吨，此时进行上述操作，相当于锁定了20元/吨的基差而河钢集团点价时，可能只有5元/吨的基差河钢集团享有基差收窄的好处，我们享有基差扩大的好处，也就是说，通过基差贸易将现货市场风险转嫁到了期货市场，实现共赢”沈海平说 中钢协副会长王利群在签约仪式后举行的座谈会上表示，促进铁矿石贸易的稳定发展是市场各方的共同目标。

十一月份大宗商品盘点

而另一位“兄弟”铁矿石似乎也不该示弱，在大宗商品领域，铁矿石是最重要的散装货物，现在它已经成了原油的难兄难弟，而且价格跌幅甚至还超过原油今年以来价格下跌了逾40%，不到80美元的基准铁矿石合约价格创下了全球金融危机爆发以来的最低水平 OPEC代表十一月27日表示，OPEC决定保持石油生产目标在3000万桶/日不变。

3月15日宏观及不锈钢综述

在完成第三轮援助贷款的发放之后，IMF为希腊发放的援助资金将达到大约146亿欧元IMF称，在通过促进竞争力、巩固金融部门稳定、确保公共财政从而达到推动经济持续增长的主要目标上，希腊的经济几乎已经取得长足进展 日本钢厂停产数月利好中国出口 受地震消息的影响，3月11日当天伦敦结算所4月份铁矿石掉期合约价格下跌4.15%，为2011年以来最大跌幅。

15日MRI：伦镍弱势运行 不锈稳中暗跌

在完成第三轮援助贷款的发放之后，IMF为希腊发放的援助资金将达到大约146亿欧元IMF称，在通过促进竞争力、巩固金融部门稳定、确保公共财政从而达到推动经济持续增长的主要目标上，希腊的经济几乎已经取得长足进展 日本钢厂停产数月利好中国出口 受地震消息的影响，3月11日当天伦敦结算所4月份铁矿石掉期合约价格下跌4.15%，为2011年以来最大跌幅。

12月31日行业随笔

【矿石】：淡水河谷将对中国明年1季度的铁矿石合约价提高8.8%至149.2美元/吨 【钢厂】：交行将予宝钢集团500亿意向性授信额度武钢预计今年实现利润30亿酒钢确定“十二五”发展目标（未来，Mysteel国际部，请勿转载）

全球钢铁大会将在大连举行 中国何时停止限产受关注

在本周于大连举行的全球钢铁及铁矿石会议上,中国钢铁产量的削减幅度将是一个令人关注的焦点. 与会者寄望中国能够很快取消限产措施,让钢铁产业继续以纪录高速度生产.中国推出限产措施部分因政府要在年底前实现五年节能减排目标. 政府的限产措施已经促使宝钢等业内领头羊上调10月钢价. 钢铁供给趋紧,至少是这种预期,已经刺激钢价上涨.与此同时,现货铁矿石价格自8月中旬触及每吨148美元的三个月高位後已经下滑了6%. 分析师预计,由于限电措施,中国钢铁产量的下降幅度最多可达到1,000万吨.而未来两个月铁矿石需求量将下降800-1,600万吨. FreightInvestorServices经纪人DannyThompson说,中国何时才会停止限产措施"目前还是个大疑问." "整体来讲,我接触过的人预计10月国庆黄金周後的一周买兴将开始加速,不过将取决于政府是否会进一步采取措施,我认为交易商目前会保持谨慎的态度." 就在上周中秋假日之前,国内媒体报导称北京可能会在明年初开征房产税,这个计划将再度打压钢铁需求. **影响有限?** 今年4月,中国钢厂的强劲需求将铁矿石现货价格提高至两年高位.不过在价格未能触及200美元之後,铁矿石价格失去上涨动力,并在7月中旬降至每吨120美元下方的七个月低点. 中国需求重振以及印度的铁矿石出口限制促使价格从7月低谷反弹. 不过本月铁矿石价格一直处在区间波动态势,在中国下达限产指令後跌至140美元下方. 中国已经制定了十一五期间单位GDP能耗降低20%的目标,但该指标今年上半年反弹了0.09%.过去四年中国完成了15.61%的降耗幅度. 不过上周中国钢铁工业协会(CISA)公布的数据显示,9月前10天中国粗钢日产量甚至温和增长,因此主要集中在小钢厂的减产措施可能仅会产生有限的影响. 中钢协表示,中国国内钢价近期将保持震荡,需求应该在第四季提升. 铁矿石合约价格也可能是本届为期两天会议的主要议题,届时必和必拓，力拓和淡水河谷全球三大铁矿石巨擘将悉数到场. 有消息称矿产商寻求铁矿石价格月度议价的方式,以保持与现货价格波动更为一致,这对中国钢铁厂商来说可能是一个挑战. 淡水河谷和力拓准备将第四季铁矿石合约价格下调最多13%,这将是三大矿商4月转用更具弹性的季度议价机制以来的首次降价。

瑞银：中国不可能实现铁矿石价格下降40%的目标

UBSPactual在2日公布的一份报告中称，尽管中国坚持2009年铁矿石基准价格至少下降40%，但是这一目标不大可能实现 根据瑞银（UBS）的报告，力拓公司（RioTintoPLC）最近与日本和韩国钢铁企业之间将铁矿石合约价削减33-45%的协议可能会引起巴西矿业巨头淡水河谷（VALE）在与其主要客户中国解决价格问题上接受更小的价格削减幅度。

一周国际原料市场综述

另外，本周中钢协表示，中国钢厂已经与三大矿商就09年铁矿石基准价格大幅下跌达成一致，但幅度尚未确认目前淡水河谷和力拓都对出售的铁矿石在08年合约价格的基础上给予20%的折扣CSN和FMG也都提供30%的折扣必和必拓也正在现货市场以低于合同价42%的价格大批出货 在澳大利亚，FMG将其09财年铁矿石产量目标下调15%FMG本周将其09财年（08年6月-09年6月）铁矿石产量目标下调15%至2600万吨，其原因是降雨过多及采矿方法改变等因素导致第三财季(1至3月)产量下滑。

一周国际原料市场综述（04.26－05.02）

另外，本周中钢协表示，中国钢厂已经与三大矿商就09年铁矿石基准价格大幅下跌达成一致，但幅度尚未确认目前淡水河谷和力拓都对出售的铁矿石在08年合约价格的基础上给予20%的折扣CSN和FMG也都提供30%的折扣必和必拓也正在现货市场以低于合同价42%的价格大批出货 在澳大利亚，FMG将其09财年铁矿石产量目标下调15%FMG本周将其09财年（08年6月-09年6月）铁矿石产量目标下调15%至2600万吨，其原因是降雨过多及采矿方法改变等因素导致第三财季(1至3月)产量下滑。

一周国际原料市场综述（04.26－05.02）

另外，本周中钢协表示，中国钢厂已经与三大矿商就09年铁矿石基准价格大幅下跌达成一致，但幅度尚未确认目前淡水河谷和力拓都对出售的铁矿石在08年合约价格的基础上给予20%的折扣CSN和FMG也都提供30%的折扣必和必拓也正在现货市场以低于合同价42%的价格大批出货 在澳大利亚，FMG将其09财年铁矿石产量目标下调15%FMG本周将其09财年（08年6月-09年6月）铁矿石产量目标下调15%至2600万吨，其原因是降雨过多及采矿方法改变等因素导致第三财季(1至3月)产量下滑。