铁矿石掉期模式

2023年第十七届铁矿石国际市场研讨会-2023年场外人民币铁矿石掉期分享会成功举办

上海清算所采取分层清算结算模式，与清算会员每日进行资金清算结算，清算会员与投资人每日进行资金清算结算市场参与主体包括涵盖浦发银行等清算会员，丰特投资等知名经纪公司以及国内贸易商、下游工厂、上游生产商、外资贸易商、投资机构等在内的投资人此外，胡喆先生还对比讲解了上清所掉期、大商所期货与新交所掉期的不同点最后，其从参与主体、业务流程及特点、供应链金融等三个方面介绍了现货清算业务 MCS上海佰掮铁矿石衍生品经济部副总经理王惠红 王惠红女士就人民币铁矿石掉期及套期保值的运用发表讲话，通过套期保值具体案例入手，分析表示掉期市场中指数浮动，对于买入套期保值，则基差走弱有利；对于卖出套期保值，则基差走强有利。

2022第十六届铁矿石国际市场研讨会—上海清算所论坛圆满落幕

而在新形势下的贸易形势中，不管是钢厂还是贸易商都要通过加快销售或者是降低库存的手段进而提高他们的库存周转率；同时优化工厂利润、财务结构，注重库存周期周转速度，以应对更严峻的行业贸易模式 下午16:00，2022年场外人民币铁矿石掉期分享会--CCP 清算助力场外大宗商品衍生品发展论坛圆满落下帷幕7日还将举行主题大会，与会嘉宾将在会上做进一步的交流和讨论

中国铁矿石现货交易平台10岁了，累计完成铁矿石交易约3.3亿吨

该平台依托丰富、透明的交易数据编制发布铁矿石现货基准价，为市场提供真实、客观的价格参考2014年8月份，人民币62%品位铁矿石基准价被银行间市场清算所股份有限公司（下称上海清算所）用于人民币铁矿石掉期业务结算；2019年12月份，与河北省唐山市曹妃甸区人民政府共同推出曹妃甸港铁矿石价格指数；2021年10月份，发布人民币61%品位铁矿石港口现货基准价 三是推动创新发展2017年，该平台试水招标服务，于2021年推出国内首个独立第三方铁矿石现货电子招标系统，逾200家企业参与招标，成交量超2300万吨；2020年，携手河钢集团开通“矿石超市”业务板块，150余家企业参与，成交量超2700万吨；2021年，与大连商品交易所共建铁矿石非标仓单业务，树立了我国大宗商品现货和期货市场协同联动的标杆……该平台始终坚持推陈出新，不断探索灵活多样的现货购销模式和期现互动服务。

胡喆：上海清算所铁矿石掉期中央对手清算业务 | 同期论坛

对于组合保证金业务，实体企业参与上清所铁矿石掉期时，对于买卖方向不同、期限不同、数量相等的头寸，按照一定优先级建立跨期头寸组合，并根据跨期限组合参数汇总表收取组合保证金 他对于套期保值应用一一举例介绍，风险管理方面目前主流的三种模式分别是长协套保、海漂套保以及虚拟库存管理而套利方式主要是跨期套路和跨市场套利。

严蔚岚：新交所黑色系衍生品的更新汇报

产品分类包括期权，期货，电子盘，电子盘约15%-20%，铁矿石掉期与期权占全球清算量95%份额之上，参与群体包括国际贸易商、亚洲钢厂、基金公司、经纪公司等产业链及金融机构 作为国际领先的铁矿石与钢铁衍生品交易所，新交所掉期与与期权占全球清算量95%以上的份额，以美金交易、更贴近现货的美元期货交易模式、现金结算的形式吸引多种市场参与者；同时，可以交易季度合约、年度合约的形式使得市场参与者十分国际化，在成本效益上面，跨商品保证金对冲也规避一定风险。

Mysteel永安（新加坡）铁矿石行情线上交流会会议纪要（20200813）

三、新交所铁矿石衍生品综合发展-新加坡交易所副总监严蔚岚 新交所可用做铁矿石的交易工具有铁矿石掉期、铁矿期货及铁矿石期权合约，且新交所铁矿石掉期与期权占全球清算量95%的份额与大商所不同的是，新交所采取的是指数月平均价结算（贴近现货贸易上的美元期货交易模式）、现金结算（无实物交割风险），并且采取连续月份合约、季度合约、年度合约，交易更加灵活。

铁矿石期权9日上市 钢铁行业风控迎“双保险”

在原南钢股份证券部主任蔡拥政看来，国内黑色商品期权经过几年的场外体系运行，总体有了一定的交易基础和成交规模“原先，很多国内钢厂及矿贸企业就在新加坡参与铁矿石掉期及期权交易未来的铁矿石基差贸易模式也需要期权等与之匹配” 铁矿石期权是以铁矿石期货为交易标的据大商所披露，自2013年10月铁矿石期货上市以来，已有1200多家钢矿企业深度参与期货交易。

2019（第十届）黑色产业链衍生品峰会暨我的钢铁网铁矿石年会干货

他介绍新交所推出的弹性合约，允许交易者在交易之前选定某一天的交易日作为最后的结算日跟标准离岸人民币期货的分别有两个，一个是可以选结算日，第二它是一个场外交易的模式，做铁矿石期货和掉期，模式是一样，通过期货公司询价，拿到交易所做结算 他提到中小型企业锁汇的成本相当高而汇率期货与银行签订合约收取价差的区别在于：很多的海外银行在做造市商的时候合约如果没有拿到交易所做清算，成本很高。

陈世亮：如何使用汇率期货对冲资产价值波动的效应

他介绍新交所推出的弹性合约，允许交易者在交易之前选定某一天的交易日作为最后的结算日跟标准离岸人民币期货的分别有两个，一个是可以选结算日，第二它是一个场外交易的模式，做铁矿石期货和掉期，模式是一样，通过期货公司询价，拿到交易所做结算 他提到中小型企业锁汇的成本相当高而汇率期货与银行签订合约收取价差的区别在于：很多的海外银行在做造市商的时候合约如果没有拿到交易所做清算，成本很高。

2019年第二届唐山钢铁原材料市场研讨会圆满落幕

FMG中国销售总经理代剑秋 嘉吉（中国）投资有限公司金属事业部远期交易员黄文渊以铁矿石基差与风险管理为主题的演讲，首先介绍了铁矿石交易模式包含DCE 点价合约、远期合约、铁矿石现货指数掉期和多样化定价模型，他认为当我们接近交割月, 基差往往会修复，影响基差的因素在离交割很远时主要是DCE波动率， 除去期货之外现货的基本面松紧，在离交割期很近时，主要是:交割品的基本面、DCE 持仓和交割品的变化。

严蔚岚：新交所衍生品市场的发展

严蔚岚对目前市场上主流的大宗商品及其衍生品进行了介绍，大宗商品衍生品市场正在步入新机遇、新挑战的新时代，已经呈现出一些新的发展变化。

Mysteel每日全球铁矿石市场动态

新交所衍生品合约负责人Michael Syn表示：“铁矿石已成为亚洲第一批真正意义上的全球性大宗商品， 交易规模以及经济意义日趋增强借助高品位铁矿石衍生品合约，我们可以为中国国内定价模式提供准入工具，使其与国际基准接轨 按成交量排名，新交所是仅次于中国大连商品交易所的全球第二大铁矿石衍生品市场新交所提供包括期货和期权在内的铁矿石衍生品的交易平台，其在2009年率先推出了全球首个铁矿石掉期合约，在国际铁矿石和炼焦煤衍生品市场的占有率接近100%。

推广基差贸易新模式 助推铁矿石贸易发展

近年来，河钢集团将传统贸易与金融工具相结合，在全产业链深度整合基础上，大力开展产融结合，充分利用期货衍生品工具，不断创新和完善铁矿石贸易模式，提升整体实力和国际影响力刘键认为，基差定价是国际大宗商品定价的必然趋势目前，国外矿山销售中国的铁矿石主流品种为代表的三大指数定价，部分采用国外咨询机构的混合指数定价由于“各大指数之间不能交易，企业不能通过买卖指数进行价格风险管理；而通过期货市场和掉期市场对铁矿石进行套期保值，又要面对期现基差波动的风险，影响套期保值效果。

对接钢企 谱写期市服务实体经济新篇

据期货日报记者了解，目前铁矿石进口的定价模式主要采用月均指数定价或美元固定价，并参考矿山的招标价格和新交所铁矿石掉期价格这种定价模式略显单一，而且周期长、风险点多，国内钢厂和贸易商在利用时有诸多不便而铁矿石基差贸易能帮助钢厂以更加合理的价格降低远期的采购成本，钢厂可以选择有利时机分批点价，采购定价较以往更加主动灵活，同时，铁矿石远期基差点价的保证金交易制度也降低了钢厂采购的资金占用。

《铁矿石贸易与投资咨询报告》

实际上，从2010年以来，传统的年度定价模式被推翻，随之而来的是季度定价、指数定价、月度定价和现货定价，铁矿石掉期和现货交易平台也开展得如火如荼，这一系列日新月异的变化令众多企业目不暇接，似乎无从应对，因而显得异常被动。

人民币铁矿石掉期论坛 看专家指点市场风云

上海丰特投资王惠红在今天的主题演讲中为大家详细的讲解了人民币铁矿石掉期的套期保值运用首先王惠红介绍了人民币铁矿石掉期的基本概念与产品优势，并与大家分享了上海丰特铁矿石港口现货指数的发布模式，制作流程 (上海丰特投资王惠红) 王惠红指出，人民币铁矿石掉期的参与主体分为四部分：清算所，清算会员，经纪商，客户。

王惠红：经纪商在人民币铁矿石掉期中的角色

首先王惠红介绍了人民币铁矿石掉期的基本概念与产品优势，并与大家分享了上海丰特铁矿石港口现货指数的发布模式，制作流程 王惠红指出，人民币铁矿石掉期的参与主体分为四部分：清算所，清算会员，经纪商，客户其中经纪商的以上海钢联（Mysteel）下的上海丰特投资咨询有限公司最具代表性在掉期交易的流程中，上海丰特运用相应的留痕工具，通过买卖双方的询价，实时报价,确定市场开市价和实时价格曲线上海丰特根据市场变化，通过一系列的broking技巧促成客户间的交易交易细节由交易双方通过留痕工具，如电话微信，Ekion,Icechat等加以确认（包括所选择的清算所）。

华东铁矿石：价格继续下挫，成交尚可

金融方面：9日铁矿石掉期午盘震荡运行May 60.55/60.85，Jun 59.80/60.10，Jul 58.95/59.25，Aug 58.10/58.40Q3 58.15/58.45，Q4 56.25/56.559日铁矿石1709合约午后小幅波动，最终收466.0跌0.85%，成交230.5万手，仓减3.3万手 期货市场偏弱下行，山东部分贸易商较昨日下降10元左右，也有部分贸易商倾向于买方出价，一单一议的模式，pb粉报价470-475元/吨，超特粉报价335元/吨。

华东铁矿石：市场成交一般 价格小幅上扬

金融方面：2日铁矿石掉期午后弱势下行，尾盘小幅回涨May 69.00/69.30，Jun 68.00/68.30，Jul 67.00/67.30，Aug66.05/66.35Q3 66.05/66.35，Q4 63.65/63.952日铁矿石1709合约午后维持震荡走势，收533.5涨4.71%，成交166.7万手，仓减8.8万手 期货市场高位震荡，五一节期间钢坯累计上涨60，早间市场较为活跃，山东部分贸易商较上周五累计上涨15-20，也有部分贸易商倾向于买方出价，一单一议的模式，pb粉报价540-550元/吨，超特粉报价385-390元/吨。

华东铁矿石：价格稳中有涨，市场成交好转

25日铁矿石掉期午盘依然震荡运行 Apr 69.60/69.90，May65.55/65.80，Jun 64.35/64.60，Jul 63.20/63.45Q2 66.50/66.80，Q3 62.30/62.60 期货市场震荡上行，带动钢坯价格累计上涨50至2770元/吨市场氛围明显回暖，部分贸易商报价较昨日涨10-15，也有部分贸易商倾向于买方出价，一单一议的模式，pb粉报价500元/吨。