铁矿石上涨利空

Mysteel周报：内蒙古普碳废钢一周评述（2024.3.8-3.15）

【下周走势展望】钢价仍下跌为主，钢厂为避免进一步亏损适当减产操作，废钢性价比又不及铁水，未开工钢厂继续观望，导致钢厂整体废钢需求量减弱，利空废钢价格，唐山钢坯更是降至3340元/吨市场上基地贸易商不愿赔钱出货同时恐价格继续下跌，左右为难，目前看钢材需求没有明显情况下，钢价上涨空间有限，待铁矿石及焦煤焦炭价格有起色后废钢或会上涨，综合来看预计下周内蒙古市场废钢价格趋弱运行

Mysteel周报：原料价格震荡波动 本周国内焊管价格稳中趋弱运行 （1.12-1.19）

叠加淡季市场，需求逐步下降，管厂生产意愿偏低目前原料带钢价格窄幅波动，对后市大跌预期渐消，贸易商多稳健经营，部分厂家虽已出冬储政策，但整体储货意愿不高宏观面消息暂无重大利好或利空，钢价难有大幅调整综合来看，预计下周国内焊管价格或维持内窄幅震荡运行 【前瞻观点】 今日黑色系期货价格延续震荡上行原材料较成材上涨动能偏强，铁水产量持续回升，原料需求持续回暖，铁矿石期货价格领涨。

Mysteel指数评述：废钢、铁矿石价格震荡运行，焦炭价格偏强运行（11.27-12.1）

上海钢联资讯数据显示，截至12月1日，废钢价格指数2936.4元/吨，环比跌幅0.09%；铁矿石价格指数133.35美元/干吨，较上周下跌1.5美元/干吨，环比跌幅1.11%；焦炭价格指数2399.4元/吨，较上周上涨100元/吨，环比涨幅4.34%（详情见表1） 废钢：本周废钢价格震荡运行1）本周针对铁矿石监管加严，黑色商品市场情绪转弱，废钢价格有一定的下行压力；2）但电弧炉利润修复，产能利用率回升，废钢需求增加，对冲了一部分利空影响，废钢价格震荡运行。

每日钢市：7家钢厂涨价，期钢涨超2%，钢价继续涨

其中，钢厂库存量422.81万吨，周环比增加1.68万吨；社会库存量875.04万吨，周环比减少12.72万吨 本周钢材市场呈现先抑后扬态势周初，因淡季钢材需求持续疲弱，库存有累积预期同时，山西吕梁煤矿陆续复产，“双焦”期货高位回调利空因素占据上风，厂商降价出货为主但由于炼焦煤、铁矿石等原燃料现货价格仍在高位运行，钢材库存压力也不大，后半周市场情绪偏好，黑色期货止跌反弹，带动钢价上涨。

黑色期货上涨，钢价延续涨势

本周钢材市场呈现先抑后扬态势周初，因淡季钢材需求持续疲弱，库存有累积预期同时，山西吕梁煤矿陆续复产，“双焦”期货高位回调利空因素占据上风，厂商降价出货为主但由于炼焦煤、铁矿石等原燃料现货价格仍在高位运行，后半周市场情绪偏好，黑色期货止跌反弹，带动钢价上涨当前临汾安泽优质低硫主焦煤2550元/吨，京唐港61.5%PB粉矿1004元/湿吨，再破千元关口在低需求、高成本博弈下，短期钢价涨跌反复，反弹空间或不大。

Mysteel周报：湖南普碳废钢一周评述（2023.12.1-12.8）

主要原因在于贸易商对后期市场看法好转，从而提前拉涨废钢采购价格吸货而后在铁矿石上行，双焦第三轮提涨的境况下，推动成品钢材上涨，但季节性淡季下需求难有改善，实际终端需求量暂无明显好转，一定程度利空废钢价格基地货场谨慎观望为主，不看好后期走势，低位库存运行为主流，进场毛料积极加工，快进快出，落袋为安 【钢厂调价】 表2：本周湖南地区钢厂调价情况（单位：元/吨） 数据来源：我的钢铁网 【钢厂库存】 表3：本周湖南地区2家样本钢厂废钢库存统计（单位：万吨） 数据来源：我的钢铁网 本周湖南地区主流钢厂废钢库存总量为17.4万吨，周环比增加1.3万吨。

Mysteel解读：铁矿石62%指数12月均值或低于11月与1月

美元成本抬升制约进口利润反弹空间冬季来临，国际煤炭需求增强和高矿价下矿山发货动力提升，助力国际海运费价格强势上涨，成本抬升可能压缩美元市场价格下行空间 对于12月份，虽然过去13年里，有10年12月均价高于11月，但是对于今年而言，当前铁矿石价格估值较高，监管压力持续，如果走不出成材带动上涨的行情，那铁矿独立行情阻力会很大，因此需要充分注意一些潜在的利空风险。

Mysteel指数评述：废钢、铁矿石价格震荡运行，焦炭价格偏强运行（11.20-11.24）

上海钢联资讯数据显示，截至11月24日，废钢价格指数2938.9元/吨，环比跌幅0.02%；铁矿石价格指数134.85美元/干吨，较上周上涨4.6美元/干吨，环比涨幅3.53%；焦炭价格指数2299.6元/吨，较上周上涨108元/吨，环比涨幅4.94%（详情见表1） 废钢：本周废钢价格震荡运行1）本周针对铁矿石监管加严，黑色商品市场情绪转弱，废钢价格有一定的下行压力；2）但成材价格持续上涨，电弧炉利润修复，产能利用率回升，废钢需求增加，对冲了一部分利空影响，废钢价格震荡运行。

Mysteel调研：期螺走弱加之传统淡季 邯郸废钢走势如何

废钢基地库存整体不多，大部分商家对后市的态度偏谨慎，基本上快进快出为主从钢厂方面来看，钢厂到货情况尚可，钢厂利润虽有好转但是成材销售依旧不佳，废钢需求一般从宏观方面来看，近期利空因素聚集，钢价上涨意愿明显减弱，高频数据显示表需环比减弱，投机性需求受到抑制外围方面，欧派克减产原油会议意外推迟，原油领衔全球大宗商品下跌，国内发改委联合多部门加强铁矿石期现货联动监管以遏制过渡炒作与哄抬价格行为，强寒流袭击全国影响部分项目赶工进度，钢企局部利润改善引导产能低位企稳，铁水止降后淡季供需矛盾继续积累，利空废钢价格。

Mysteel日报：山东水渣窄幅震荡整理为主

山东讯：本周山东水渣、矿渣微粉市场窄幅整理，主流钢厂水渣出厂价报50-58元/吨左右，矿渣微粉出厂价报130-150元/吨左右，实单出货高位存一定让利空间 钢厂方面：个别区域磨机有检修情况，矿渣微粉供给与校服收缩，市场需求弱势改善，仍处于收缩空间，需求整体不及预期受宏观利好，铁矿石价格持续上涨，目前已达历史高位，钢厂盈利空间有限，水渣整体供给维持中等偏上水平，大幅调涨动能不足。

Mysteel月报：11月轴承钢市场价格或将震荡趋强运行

目前钢厂减产负反馈预期正等待发酵，叠加采暖季限产影响，铁矿石需求逐步走弱相反铁矿石供应年底冲量将面临季节性回升，铁矿石基本面预期转弱，继而使得矿价承压运行，而远月合约利空情绪提前释放叠加政策持续释放出积极信号，下行阻力较大，合约间月差将有所修复；废钢价格为2892.7元/吨，与月初相比下滑2.9%钢厂废钢库存仍旧保持上涨态势，处于年内高位增速从上周起，今年的废钢库存第四季度走势较去年出现较大分歧，库存不降反增，消耗也与去年背道而驰，呈现明显的增长态势；10月底，高碳铬铁均价8750元/吨，与月初相比下降4%。

分析人士：重点关注钢厂生产情况

低库存下“银十”旺季黑色金属上涨弹性增强，成材价格可能出现的上行将给予炉料端价格正向反馈当前钢厂仍有部分利润空间，铁水短期减产压力不大，预计下阶段炉料端利润将从煤焦逐步流向铁矿铁矿当前盘面价格依旧贴水现货，已基本消化假期外盘回落以及原油价格大幅下挫的影响，短期回调后将逐步修复至节前水平 “钢厂亏损加剧引发减产负反馈预期，而铁矿石供应季节性回升，铁矿石基本面预期走弱，加之近期利空因素发酵，矿价高位承压回落，不过国内铁矿石终端消耗维持高位，需求韧性仍在，且盘面期价深度贴水，下行阻力同样明显，强现实与预期博弈下铁矿石价格将转为高位振荡运行，重点关注钢厂生产情况。

国泰君安期货：铁矿石建议以高位震荡对待

铁矿石：多空驱动均有限，短期高位震荡为主虽然传统需求旺季已逐渐靠近尾声，但回调后的铁水产量当前仍处相对高位，节后减产幅度的不及预期也对近日价格的反弹形成支撑但在目前铁矿较高估值的背景下，进一步向上或大幅深跌的驱动均显得较为有限从利多驱动看来看，虽然近期铁水产量下降幅度不及预期，但铁水高点已过已基本成为市场共识，且目前旺季还未结束，成材端已现销售压力，同时钢厂利润的恶化程度已不具备为炉料提供过多的上涨空间；从利空驱动来看，铁水产量的拐头并不意味着快速下降的斜率，临近年末，后期减产规模恐难形成太大的需求冲击，同时当前港口库存处绝对低位，也为矿价下方形成一定支撑。

Mysteel月报：10月轴承钢市场价格或将区间震荡运行

预计最终62%指数9、10月的均价或分别在120美元和115美元左右9月份从成材产量下降、表需增加来看，成材总库存去库主要是得益于金九需求的恢复，而成材减产则放大了去库的幅度就10月而言，铁矿供应增加、需求下降，铁矿石价格承压下行，对矿价的利空影响或大于宏观层面的利多影响，预计短期铁矿石价格维持弱势震荡运行；截止9月25日，高碳铬铁现货价格呈下跌态势，铬矿部分非主流品种现货价格上涨1-2元/吨度，焦粒价格上涨100元/吨、全国运费及电费成本均持稳运行，高碳铬铁生产即期冶炼成本上涨2-68元/50基吨。

Mysteel：原材料成最大变数 钢价仍未有明朗走势

截止到9月中旬，Mysteel普钢价格指数由月初3802.15元/吨涨至3818.03元/吨，仅仅上涨了15.88元/吨，幅度变化极小而螺纹钢主力合约期价则是从月初的3713元/吨上涨了111元/吨现货价格的变动远小于期货价格，市场敏感度有所降低虽然有政策端的利好刺激，但对原材料铁矿石价格的高位仍忧心忡忡，市场博弈仍在继续 一、目前市场利空因素有： 1、粗钢与铁水产量维持高位 据国家统计局口径统计，1-7月全国铁水累计产量52892万吨，比去年同期增加1802万吨；粗钢累计产量62651万吨，比去年同期增加1723万吨。

Mysteel：降低预期 静待复苏——从钢价驱动因素谈“金九银十”

无论是从行业健康发展还是从国民经济持续稳定增长角度来看，落后产能的淘汰与过剩产量的压减势在必行 产量压减政策得以实施无疑是利空铁矿石，利多成材，但并不意味着铁矿石下跌成材一定会上涨，大多数时候是同向而行，成本加速下降，吨钢利润则会逐步扩大，从而惠及产业链。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （9月4日-9月8日）

1）基本面，需求方面，根据季节性规律，钢材需求将在9月有环比回升趋势，但实际房地产市场依然低迷，市场普遍对九月份的需求预期并不高供应方面，本周铁水继续增加，达到248.24万吨年度高位，预计下周钢材供应增加、需求偏稳2）成本端，铁矿石，近期高层对原料价格监管加严，铁矿价格或有回调双焦，焦煤价格上涨抬升焦炭成本，近期焦价稳中偏强整体看，近期成本或小幅下行3）宏观方面，国内史诗级地产政策出台提振市场信心；原油价格再次上涨，海外通胀风波再起，降息时间推迟，短期利空大宗商品。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （9月4日-9月8日）

1）基本面，需求方面，根据季节性规律，钢材需求将在9月有环比回升趋势，但实际房地产市场依然低迷，市场普遍对九月份的需求预期并不高供应方面，本周铁水继续增加，达到248.24万吨年度高位，预计下周钢材供应增加、需求偏稳2）成本端，铁矿石，近期高层对原料价格监管加严，铁矿价格或有回调双焦，焦煤价格上涨抬升焦炭成本，近期焦价稳中偏强整体看，近期成本或小幅下行3）宏观方面，国内史诗级地产政策出台提振市场信心；原油价格再次上涨，海外通胀风波再起，降息时间推迟，短期利空大宗商品。

Mysteel指数评述：本周钢价震荡偏弱运行，下周钢价震荡偏弱运行（9.4-9.8）

供应方面，本周铁水继续增加，达到248.24万吨年度高位，预计下周钢材供应增加、需求偏稳2）成本端，铁矿石，近期高层对原料价格监管加严，铁矿价格或有回调双焦，焦煤价格上涨抬升焦炭成本，近期焦价稳中偏强整体看，近期成本或小幅下行3）宏观方面，国内史诗级地产政策出台提振市场信心；原油价格再次上涨，海外通胀风波再起，降息时间推迟，短期利空大宗商品 综合来看，钢材需求季节性边际回升，钢价不具备快速下跌条件，但由于房地产企业资金情况依然较差，投资和新开工意愿不足，市场普遍对九月份需求预期不高，操作心态较为谨慎。

Mysteel周报：江西建筑钢材市场价格下周预计承压运行（9.1-9.8）

5.下周走势展望 近日有两部门加强铁矿石市场监管的消息，给偏弱的钢材市场带来较大的利空信号，市场需求也并未表现出旺季特征，在传统的需求旺季之际，南昌建筑钢材市场库存出现累积，市场观望情绪浓厚，价格上涨表现较乏力。