铁矿石成色

广发期货：铁矿石维持窄幅震荡

本期累库主要钢厂维持低产，需求弱导致 【观点】铁矿石维持窄幅震荡，5-9价差下跌企稳，有走扩迹象供需数据看，对铁矿石估值利空，钢厂维持低产，延迟复产，影响铁矿石库存累库但另一方面焦煤去库，价格强势带动钢材表现相对较强钢材在低产量下，库存同比上升迹象，对旺季需求有一定考验当前黑色受煤矿减产预期支撑，同时又受到钢材库存压力的抑制决定方向的还是旺季需求成色，铁矿石估值不低情况下，预计受焦煤干扰往上的弹性有限，操作上铁矿石空单可继续持有。

Mysteel日报：山西建筑材料市场价格暂稳 成交未有明显好转

目前已经进入十一月下旬，原材料价格依然一涨再涨，成材价格也处于逐步增长状态 ，且铁矿石、焦炭涨幅较大，今日受部分消息影响煤焦价格上涨趋势较大 需求端整体采购环境比较弱势，临近冬季，在终端领域，需求韧性仍存，但工地订单需求不高，山西靠北地区：大同、朔州等地工地基本已经停工，成交趋于零地产复苏偏弱，新开工面积未有好转，淡季消费成色不足，产业链负反馈预期升温，但目前铁水产量仍处于高位，本周山西省内钢厂生产方面，成本再次出现上涨趋势，生产压力逐渐增大。

Mysteel日报：山西建筑材料市场价格上涨 市场氛围稍有好转

即将步入十一月下旬，原材料价格任然保持上移趋势，成材价格也处于逐步增长状态 ，且铁矿石、焦炭涨幅较大 需求端整体采购环境比较一般，临近冬季，在终端领域，需求韧性仍存，但工地订单需求不高，部分偏北地区工地即将进行赶工停工地产复苏偏弱，新开工面积未有好转，淡季消费成色不足，产业链负反馈预期升温，但目前铁水产量仍处于高位，本周山西省内钢厂生产方面，成本再次出现上涨趋势，生产压力逐渐增大。

Mysteel日报：山西建筑材料市场价格上涨 市场成交一般

十一月份，原材料价格任然保持上移趋势，成材价格比较容易有回升的空间 ，且铁矿石、焦炭涨幅较大 需求端整体采购环境不温不火，临近冬季，在终端领域，需求韧性仍存，但工地订单需求不高地产复苏偏弱，新开工面积未有好转，淡季消费成色不足，产业链负反馈预期升温，但目前铁水产量仍处于高位，本周山西省内钢厂生产方面，原料焦炭开始新一轮的提降，成本又出现上涨趋势，但钢厂是否接受落地仍需要继续跟踪。

Mysteel：成材与原料交替拉涨 强弱转换背后的逻辑梳理

基于目前市场仍处于上升通道，吨钢亏损的边际收缩亦会让钢厂看到希望而延迟停减产计划，这又会引发另一个矛盾点，短期钢材供给大概率将持续维持高位，这当中也包含谷电利润增加带来的电炉产能利用率回升，而四季度需求的季节性下滑将有可能导致钢材的供需错配，钢材库存的去库速度和产量边际变化成为了行情演变的关键因素 市场目光逐步聚焦于成品材的供需表现，不同于前期铁矿石价格推涨黑色产业链价格的逻辑，铁水产量下降是必然趋势，只是下降速率是否能超预期，从上文推论来看，没有一刀切的限产政策影响，铁水产量大概率是缓降，因此市场交易的焦点也转移到成品材上来，从近期黑色系期货表现来看，卷螺期货的表现显然变得更强势和主动，而接下来需求成色将成为关键。

钢铁行业“金九银十”恐成色不足，制造业回暖有望进一步支撑“钢需”

9月份、10月份是钢铁行业的传统旺季不过，今年钢铁行业在传统旺季的表现却并不尽如人意“今年行业‘金九银十’恐成色不足”有钢铁企业相关人士对记者直言，一方面，铁矿石价格高位运行、焦炭又有涨价要求，原材料推高了钢铁企业生产成本；另一方面，整体需求不旺，钢材价格不涨反跌，钢铁企业两头受挤压，不少企业微利甚至亏损运行分析师表示，目前钢铁行业主要的问题仍是需求不足，当需求与供给实现良好匹配时，市场必然会复苏。

黑色期货下跌，钢价延续跌势

宏观面：中欧举行第十次经贸高层对话；欧洲央行行长称三季度欧元区经济将进一步疲软；美联储古尔斯比称通胀风险仍然偏高，利率可能更长时间保持在高位 产业面：Mysteel预计9月日均铁水产量环比上升3.2万吨/天至248.4万吨/天，预计10月日均产量为243万吨/天；9月26日，中国45港进口铁矿石库存总量11527.69万吨，环比上周一下降143.8万吨 “金九”钢材需求成色不足，高价资源成交不佳。

铁矿石需求仍面临见顶回落压力

库存方面，钢厂整体维持低库存结构，在节前补库的驱动下，钢厂疏港量保持高位，本期到港量大幅回升抵消需求的增加，港口库存小幅下降，但由于国内需求水平整体偏高，港口累库的持续性较差，后期关注钢厂在利润偏差下的主动减产和政策限产下的需求变动 笔者认为，当前铁矿石需求维持高位，短期补库需求支撑现货价格，但钢厂端利润持续收缩，叠加价格监管再度趋严，短期铁矿石价格上行承压后期关注钢厂因亏损的自发限产及旺季兑现期的需求成色。

8月30日铁矿石早评：钢矿现货市场总体平稳，矿价继续震荡

8月29日铁矿石价格下跌其中62%指数跌0.85至114美金/吨，PB粉跌5至884元/吨成交方面，昨日港口现货成交128.5万吨，较上周日均增加16万吨，远期现货成交33万吨，较上周日均减少17万吨旺季需求成色是9月市场一大看点，本周前两日的成材现货成交表现仍较平静，237样本的建筑钢材成交维持14万吨水平，199样本的热卷成交维持3.2万吨水平，暂无起色昨日铁矿石人民币现货成交维持较高位，钢厂采购比例下降。

8月28日铁矿石早评：钢厂利润反复，矿价震荡运行

8月25日铁矿石价格上涨其中62%指数涨1.55至116.2美金/吨，PB粉涨5至894元/吨成交方面，上周港口现货日均成交112.7万吨，周环比增加22.2万吨，远期现货成交50万吨，周环比减少25.2万吨周末唐山钢坯降40元/吨短期铁矿高铁水、低库存格局延续，现货价格受支撑，期货价格关注8月宏观数据和需求端变化本周开始进入“金九”，往年建材成交在9月份会有一段明显的季节性改善，本周开始验证成色。

Mysteel早报：国内建筑钢材价格或将偏弱运行

宏观&行业热点： 1、2月“C50风向指数”调查结果显示，市场机构预计1月信贷开门红成色较足，对人民币贷款新增的预测中值为4.13万亿元，超过上年同期的3.98万亿元，但新增社融受到企业债券净融资下降影响，或出现同比少增 2、中国1月外汇储备为31844.6亿美元，预期31520亿美元，前值31276.9亿美元 3、2月7日，中国45港进口铁矿石库存总量13911.21万吨，环比上周一增加117万吨，47港库存总量14584.21万吨，环比增加99万吨。

多地钢材价格小幅走高

从地区看，以马鞍山、合肥为代表的华东地区，以重庆为代表的西南地区，以河南为代表的华中地区以及华北地区多个城市钢价出现小幅走高 此前，成品钢价格出现连续回落，钢铁市场“银十”成色略有不足 中钢协数据显示，10月国内市场钢材需求仍较低迷，钢材价格呈小幅回落走势进口铁矿石港口库存继续下降，铁矿石价格继续环比下降 钢企产量方面，中钢协数据显示，10月下旬重点统计钢企日均钢产量达202.91万吨，环比下降1.73%。

铁矿双焦表现不及螺纹和热卷，产业转好尚待需求利好兑现

新华财经北京3月22日电（吴郑思） 国内黑色系商品22日全线走弱，尤其是铁矿和双焦期价表现更是弱于成材端的螺纹和热卷，当日主力合约跌幅均在3%以上其中铁矿石收盘更是回落至800元/吨关口以下 当下钢材终端市场受疫情影响，需求表现不及预期，正在通过利润效应负反馈于上游的原燃料市场 3月份过后，随着此前的停限产政策逐步放松，国内钢厂整体迎来了复产季节但近期国内的疫情却给钢材终端需求带来了直接冲击，钢市“金三”旺季成色不足使得钢厂面临成材库存高企和亏损压力。

百家之言丨“银十”钢价是涨还是跌？

“金九”成色不足并不影响“银十”的兑现，往年是市场决定价格，2020年全球经济萎缩国内经济一枝独秀的背景下，价格被概念引导，被资本推动，直接体现就是价格淡季不淡旺季不旺的错时表现，然当下铁矿石价格回落，去库存数据向好，环保限产及停机检修的推进等利好，直接表现就是钢价遵循市场规律的上涨 “qm” 如果各地钢厂加大限产及检修力度，建筑钢材在11月份还有小幅反弹可能。

旺季回落 钢价缘何金秋遇冷

可以说，疫情加速了上一轮工业品熊市的结束，同时也加快了新一轮工业品牛市到来”曹有明表示 邱跃成对记者分析，粗钢产量连创历史新高，一方面反映出我国经济恢复较快，下游用钢行业持续向好，钢材市场需求旺盛；另一方面也反映出我国钢铁产能释放加快，对市场持续形成供应压力此外，粗钢产量持续处于高位导致铁矿石需求大幅增加，铁矿石价格持续上涨，给钢铁行业造成较大的成本压力 钢价或以震荡为主 钢市“金九银十”行情是否仍值得期待？ 邱跃成分析，当前接近9月末，近期华东、华南等地雨水天气密集，对工程施工有一定影响，而今年“十一”假期较长，10月工作日减少使得“金九银十”消费旺季成色下降。

Mysteel：阴跌最磨人，北京焊管何时迎来春天

自从7月中旬以来，北京焊管迎来长周期的阴跌行情，本来大家满怀期待的金九银十，也因为成色不足，成为传说纵观整个2019年，除了3月-5月趁着铁矿石涨价的东风出货尚可以外，其他月份都不愠不火7月-8月成交不畅尚在大家预期之内，但金九银十不再多少令人有些感伤不知道从何时起，有了金九银十的说法，这个最早应用在房地产行业的专用名词，也被引入钢贸领域最近几年以来，金九银十都是传说，只听见有人呼喊，没见真金白银落袋。

下游日报：期货大幅下挫 国内钢价全线下跌20190821

必和必拓表示，由于海运铁矿石市场继续调整适应1月份巴西矿业灾难造成的供应中断，因此未来仍可能出现“相当大的价格波动”>>详情点击 【金九银十将至 楼市成交量却难爆发】上周楼市成交持续下行，各线代表城市同环比均降，或让即将到来的“金九银十”成色不足。

沪钢维持偏空思路

铁矿石虽然强于焦炭，但钢厂采购中低品矿的意愿在过去一段时间内明显强于采购高品位矿的意愿，从侧面反映了钢厂对未来高利润信心不足，不接受高价原料无论如何，成本支撑传导在下游终端需求打开之前不会特别顺畅 综上所述，“金三银四”可能成色不足是笔者对未来钢铁基本面的主观判断地产新开工不理想，短期库存下降受益于供给收缩而不是需求释放以及需求大规模释放时间后移都有可能成为短期空头的发力点，建议近期以偏空思路对待。

3月20日大宗商品资讯参考

虽然钢材市场历来有“金三银四”的说法，但是目前钢材市场面临高库存、高产量、低需求的尴尬境地，在经历了成色不足的“金三”后，“银四”或成为泡影 高盛:铁矿石进入降价通道2015年至80美元/吨 路透社报道说，高盛集团周三发表报告预测铁矿石价格未来三年内将下跌20%，从目前的145美元/吨下跌至80美元/吨。

中国钢企输给铁矿石“双重标准”

业内分析人士普遍看法是，这是铁矿石巨头在滥用自己垄断地位的权力任由此下去，明年铁矿石谈判更为复杂、艰难 “今年的谈判可以称为混乱，谈判规则被颠覆了巴西并没有因为海运劣势而少涨一分钱；澳大利亚的低品位矿石，也没有因为成色不足提出按质论价铁矿石卖家都按自己的方式制定规则。