fmg铁矿石减产

黑色系突然拉涨，发生了什么

“宏观利好政策预期再度发酵，稳增长政策推出，工业品期价均有所反弹原料供应扰动再现,FMG铁矿石作业发生安全事故，而国内煤矿事故不断，继续支撑原料价格，同时原料库存处于偏低水平，一旦市场情绪向好则价格往上弹性强劲，继而使得周二原料涨幅明显大于成材成材供需矛盾有所缓解，直接体现就是库存再度良好去化，同口径下螺纹钢、热轧卷板库存周环比分别下降43.56万吨、9.02万吨，缓解市场对钢厂减产负反馈担忧。

中原期货：基建施工力度是终端改善的关键

当前海外四大矿山发运处于同期较低水平最新一周数据显示，澳洲发往中国1368万吨，环比下降205万吨；巴西发运量790万吨，环比减少10万吨今年澳大利亚必和必拓和FMG矿山财年目标较去年同期有所提高，四季度迎来冲量压力，铁矿石发往中国的供应量或有明显回升 综上所述，进入四季度后，铁矿石供需结构将逐步转向宽松，相比来说，供应端的增量较为确定，铁水产量的减产程度仍需观察。

创元期货：复盘2007—2011年钢材行情

2009年，进口铁矿石价格上涨32%，而国产矿下跌2.87%进口矿价格走势和国产矿价格走势分化的原因，一是国产矿开采品位下滑；二是海外矿性价比更高金融危机导致海外需求下滑，全球矿山减产，资本开支锐减，2009年全球铁矿石产量同比下滑2%，2002年以来首次出现负增长以Vale为例，2009年铁矿石产量同比下滑21%，但这受其客户集中在欧洲的影响FMG在2008年投产后，2009年产量实现3000万吨，成为澳大利亚第三大铁矿石生产商，其铁矿石100%出口至中国。

Mysteel：2023钢铁中国·第六届粤东钢市研讨会顺利召开

由于电炉比高炉亏的更多，电炉减产速度快，幅度大，废钢供需双弱格局可能延续到下半年全球铁矿石发运平稳，非主流成为重要的边际变量，四大矿发运进度尚可，短期仅有FMG或有冲量动力，海外需求下降，一季度全球除亚洲外地区粗钢、生铁产量全部下降，澳洲和非主流国家发中国比例大幅提升，进口增量大于全球发运增量，非主流国家增量不可小觑，安全限产影响，国内矿产量增速偏慢，产量同比下降。

Mysteel：2023钢铁中国·第十六届浙江黑色金属产业链高峰论坛圆满落幕

由于电炉比高炉亏的更多，电炉减产速度快，幅度大，废钢供需双弱格局可能延续到下半年焦煤1-4月份国内产量和进口量双增，供应宽松局势延续，今年全国焦炭产量趋势整体较平稳，1-5月累计同比增加3.5%，低利润下，中下游低库存是常态，仅在矿山和港口端表现出累库，焦炭供给弹性大，供应跟随需求调节，价格相对弱势会有边际好转，但不会绝对好转全球铁矿石发运平稳，非主流成为重要的边际变量，四大矿发运进度尚可，短期仅有FMG或有冲量动力，海外需求下降，一季度全球除亚洲外地区粗钢、生铁产量全部下降，澳洲和非主流国家发中国比例大幅提升，进口增量大于全球发运增量，非主流国家增量不可小觑，安全限产影响，国内矿产量增速偏慢，产量同比下降。

需求端不确定性偏强，铁矿石后市走向何方？

回顾一季度铁矿石市场走势，大致在现实需求韧性与减产减排预期的博弈下保持宽幅振荡，上有高炉普亏以及环保政策压制，下有补库、高炉复产、利润回升等现实需求的支撑目前来看，铁矿石维持在一季度振荡区间的中轴附近波动，多空牵制力量势均力敌，仅当多空力量逐步发生倾斜，才有望突破振荡区间，展现较为明朗的方向性机会 供给端方面，根据四大矿山2021年或2021财年产运目标预估2021年上半年产运情况，BHP和FMG上半年同比仍有部分减量，力拓和VALE基于其季节性特点，上半年同比或分别有93万吨和2100万吨增量，由于淡水河谷去年基数较低，剔除该影响，四大矿山总体2021年上半年同比约有250万吨增量，供给端整体有限。

铁矿石现货价格上涨 期市偏强运行

全国45港（5/25-5/31）到港总量2321.9万吨，增114.6万吨需求方面，进口烧结粉总库存1678.85万吨铁矿石，增加9.6万吨；烧结粉总日耗59.53万吨，减少2.76万吨；库存消费比28.2，进口矿平均可用天数24天海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国；FMG发布一季报，一季度发运4230万吨，同比增10%；上调年度发运目标至1.75-1.77亿吨（原为1.7-1.75亿吨）。

Mysteel：6月份钢坯市场或将高位回落

展望六月份，铁矿石供应边际进一步改善，（BHP以及FMG财年冲量，力拓以及VALE发运逐步恢复，国内矿在高利润刺激下产能利用率进一步提升）；需求方面，六月份河北以及东北仍有部分高炉复产，且当前钢厂仍有200元/吨的盈利空间，主动减产可能减小，不过5月30日唐山市发布限产政策或影响部分在产高炉的出铁情况，故虽然日度铁水产量环比略有增量，但是增幅有所放缓库存方面，六月份澳巴铁矿铁矿石到港增量约200万吨附近，暂不足以使港口库存出现趋势性累库，主流品种资源依旧紧俏。

Mysteel：六月份铁矿供应边际改善 价格或将进入回调周期

展望六月份，铁矿石供应边际进一步改善，（BHP以及FMG财年冲量，力拓以及VALE发运逐步恢复，国内矿在高利润刺激下产能利用率进一步提升）；需求方面，六月份河北以及东北仍有部分高炉复产，且当前钢厂仍有200元/吨的盈利空间，主动减产可能减小，不过5月30日唐山市发布限产政策或影响部分在产高炉的出铁情况，故虽然日度铁水产量环比略有增量，但是增幅有所放缓库存方面，六月份澳巴铁矿铁矿石到港增量约200万吨附近，暂不足以使港口库存出现趋势性累库，主流品种资源依旧紧俏。

加强海外铁矿石产能投资是化解中国铁矿石价格困境的关键

显然，利润的大幅波动主要源于成本的大幅上涨由于竞争对手的减产和市场供给短缺，中国主要的低品位直运铁矿石供货商FMG2019财年（2018年7月1日~2019年6月30日）的平均铁矿石售价同比上升了约48%高企的铁矿石价格是导致中国钢铁企业成本上涨、利润下降的主要原因 中国虽已生产了全球过半数的钢材，且在全球范围内具有了不容忽视的市场影响力，但多数中国钢铁企业的平均利润较低且盈利波动较大，同时负债率也偏高，无法支撑其在技术和设备的研发、更新上进行持续投入。

加强海外铁矿石产能投资是化解中国铁矿石价格困境的关键

显然，利润的大幅波动主要源于成本的大幅上涨由于竞争对手的减产和市场供给短缺，中国主要的低品位直运铁矿石供货商FMG2019财年（2018年7月1日~2019年6月30日）的平均铁矿石售价同比上升了约48%高企的铁矿石价格是导致中国钢铁企业成本上涨、利润下降的主要原因 中国虽已生产了全球过半数的钢材，且在全球范围内具有了不容忽视的市场影响力，但多数中国钢铁企业的平均利润较低且盈利波动较大，同时负债率也偏高，无法支撑其在技术和设备的研发、更新上进行持续投入。

加强海外铁矿石产能投资是化解中国铁矿石价格困境的关键

显然，利润的大幅波动主要源于成本的大幅上涨由于竞争对手的减产和市场供给短缺，中国主要的低品位直运铁矿石供货商FMG2019财年（2018年7月1日~2019年6月30日）的平均铁矿石售价同比上升了约48%高企的铁矿石价格是导致中国钢铁企业成本上涨、利润下降的主要原因 中国虽已生产了全球过半数的钢材，且在全球范围内具有了不容忽视的市场影响力，但多数中国钢铁企业的平均利润较低且盈利波动较大，同时负债率也偏高，无法支撑其在技术和设备的研发、更新上进行持续投入。

赵喜子：钢铁业效益下滑问题不容乐观

”赵喜子指出他认为，钢铁行业的效益将同比大幅下降，而且不容乐观 分析效益下滑的原因，他认为主要是4个方面：其一，主要原材料铁矿石几乎被国外四大矿山企业（淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG）垄断，国内钢铁生产企业并没有话语权；其二，区域性钢材市场已经出现过剩，例如陕晋川甘地区已经采取主动减产措施；其三，部分产品出现结构性过剩势头；其四，钢材生产成本上涨向下游行业传导受阻。

赵喜子：钢铁业效益下滑问题不容乐观

分析效益下滑的原因，他认为主要是4个方面：其一，主要原材料铁矿石几乎被国外四大矿山企业（淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG）垄断，国内钢铁生产企业并没有话语权；其二，区域性钢材市场已经出现过剩，例如陕晋川甘地区已经采取主动减产措施；其三，部分产品出现结构性过剩势头；其四，钢材生产成本上涨向下游行业传导受阻 粗钢产量增长由四个因素导致 “今年以来，钢铁产量一直在增长。

赵喜子：钢铁业效益下滑问题不容乐观

分析效益下滑的原因，他认为主要是4个方面：其一，主要原材料铁矿石几乎被国外四大矿山企业（淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG）垄断，国内钢铁生产企业并没有话语权；其二，区域性钢材市场已经出现过剩，例如陕晋川甘地区已经采取主动减产措施；其三，部分产品出现结构性过剩势头；其四，钢材生产成本上涨向下游行业传导受阻 粗钢产量增长由四个因素导致 “今年以来，钢铁产量一直在增长。

铁矿后期还将延续震荡偏弱行情

投资策略：周二跌0.25美元至88.45美元昨受FMG9月折扣增大的影响，盘面震荡偏弱，夜盘跌幅明显港口库存下降250万吨至11600万吨，疏港量下降40万吨至254万吨上周港口库存下降跟华东台风，铁矿到港减少有关，后续现货企稳还取决于港口库存是否能持续下降钢厂利润下行，保产积极性下降，多形式减产，叠加国庆前京津冀地区限产预期，影响铁矿需求走弱，预期后期还将延续震荡偏弱行情 现货市场：铁矿石市场活跃度尚可，成交价格小幅走弱。

最靓的仔”午盘后跳水 黑色系如此“折腾”为哪般

据了解，本次库存出现下降，是因为随着前期钢价快速下跌，短流程钢厂亏损加剧，部分长流程钢厂也出现小亏，刺激多地钢厂联合减产保价，使得产能释放节奏放缓 　　记者注意到，铁矿石下跌跟近期钢厂需求减少和发货量增加不无关系 　　数据显示，发货方面澳洲发往中国量1443.5万吨，环比上周增加16.9万吨；力拓发往中国量582.8万吨，环比上周增加38.9万吨；BHP发往中国量515.1万吨，环比上周增加51.7万吨；FMG发往中国量294.8万吨，环比上周减少47.9万吨。

Mysteel铁矿石系列年报：铁矿石2018年市场回顾及2019年展望

其中四大矿山产量环比增加3360万吨，此外以澳洲Atlas和Cliffs、巴西minas-rio、塞拉利昂和印度为主的中小矿山因成本或政策事故影响减产明显，产量环比共减少3830万吨 Mysteel统计2018年澳洲、巴西铁矿石发运量共计12.1亿吨，较2017年增2693万吨其中澳洲全年累计发运8.18亿吨，增551万吨；巴西全年累计发运3.92亿吨，增2142万吨分矿山来看，力拓全年累计发运3.36亿吨，较2017年小降116万吨；BHP全年累计发运2.77亿吨，环比增954万吨；FMG全年累计发运1.69亿吨，环比增363万吨；Vale全年累计发运3.51亿吨，环比增3113万吨。

俞晨：2019年铁矿石市场展望暨铁矿石年报发布

俞晨对2018年铁矿市场进行回顾，他表示2018年铁矿价格整体窄幅震荡，可以分为四个阶段，年初基于限产后的补库预期，铁矿石价格高位运行，后因非采暖季限产政策导致预期落空，价格下跌。

Mysteel专访丨三季度澳洲三大矿山减产 冬季矿价或高位回落

FMG今年整个铁矿石产量没有增加，同时因混合粉生产设备出了一些故障，也存在一定影响 澳洲三大矿山都出现减产，压缩三季度发货量，进而影响9、10月份中国到港量，这是最主要的原因另一方面，来自于今年非主流矿的减产，如Atlas、印度等矿山减产明显 从我们预估来看，今年11-12月份FMG产量难以增加，非主流矿也没有明显复苏迹象，供应增量主要看力拓和淡水河谷淡水河谷今年目标产量3.9亿吨左右，前三季度完成产量2.84亿吨，四季度还有1.06亿吨计划量。