中国铁矿石基差

Mysteel周报：预期与现实博弈加剧 矿价或将偏弱运行（4.15-4.19）

以青岛港PB粉为例，进口利润为-16元/吨，周环比收窄18元/吨；基差方面，基于09合约，青岛港PB粉基差为10，周环比收窄6；钢厂利润方面，铁矿石价格涨幅大于成材，但原料端煤焦让利，钢厂利润小幅走扩，目前河北螺纹钢即期毛利为55元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双强 港口库存继续累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供需双强的局面。

Mysteel月报：需求恢复有待验证 四月铁矿指数均价环比或继续回落

Part 2. 基本面回顾和展望 2.1基本面：铁矿基本面供需差环比缩窄而同比走扩 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 本月铁矿石基本面点评：3月中国铁矿石基本面表现为供需双弱的局面。

Mysteel周报：铁水复产再度落空 铁矿石价格偏弱运行（3.25-3.29）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-1元/吨，周环比走扩7元/吨基差方面，基于05合约PB粉基差为-15，周环比走扩4钢厂利润方面，焦炭多轮提降后，并且铁矿石价格跌幅大于成材，钢厂利润出现明显修复，目前钢厂利润为23元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供强需弱 港口库存延续累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供强需弱的格局。

Mysteel周报：预期与现实博弈加剧 铁矿石价格维持震荡运行（3.18-3.22）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-5元/吨，周环比收窄7元/吨基差方面，基于05合约PB粉基差为-18，周环比收窄15钢厂利润方面，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-57元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双强 港口库存持续累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供需双强的局面。

Mysteel周报：市场悲观情绪仍待释放 铁矿石价格偏弱运行（3.11-3.15）

以PB粉为例，PB粉进口利润为2元/吨，周环比走扩12元/吨基差方面，基于05合约PB粉基差为-4，周环比收窄5钢厂利润方面，铁矿石价格跌幅大于成材叠加焦炭第五轮提降落地，钢厂利润小幅改善，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-56元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双弱 港口库存维持累库节奏 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供需双弱的格局。

Mysteel周报： 需求压力大，铁矿石持续过剩，价格弱势调整（3.1-3.8）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-10元/吨，周环比收窄12元/吨基差方面，基于05合约PB粉基差为1，周环比收窄14钢厂利润方面，铁矿石价格表现强于成材，钢厂利润小幅收缩，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-119元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供强需弱 港口库存累库局面不变 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供强需弱的局面。

Mysteel月报：需求带动铁水复产 三月铁矿指数均价环比或小幅上涨

Part 2. 基本面回顾和展望 2.1基本面：铁矿基本面供需差环比缩窄而同比走扩 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 本月铁矿石基本面点评：2月中国铁矿石基本面整体表现为供弱需强。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（2.23-3.1）

以PB粉为例，PB粉进口利润为3元/吨，周环比收窄10元/吨基差方面，基于05合约PB粉基差为15，周环比收窄22钢厂利润方面，铁矿石价格跌幅大于成材叠加焦炭第四轮提降落地，钢厂利润小幅修复，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-73元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双弱 港口库存继续累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供需双弱的局面。

Mysteel周报：铁水未复产叠加供应端扰动 短期铁矿石价格或维持震荡（2.18-2.23）

以PB粉为例，PB粉进口利润为14元/吨，周环比收窄5元/吨基差方面，基于05合约PB粉基差为36，周环比收窄6钢厂利润方面，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-156元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供稳需弱 港口库存延续累库趋势 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供稳需弱的局面。

Mysteel周报：进口铁矿石补库结束 价格或将震荡偏弱运行（1.26-2.2）

以PB粉为例，PB粉进口利润为22元/吨，周环比走扩10元/吨基差方面，基于05合约PB粉基差为44，周环比走扩4钢厂利润方面，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-262元/吨 2.基本面：铁矿石基本面延续供弱需强趋势 港口库存维持累库节奏 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面延续供弱需强的格局。

Mysteel周报：补库收尾，信心存疑，铁矿石价格偏弱震荡（1.22-1.26）

以PB粉为例，PB粉进口利润为12元/吨，周环比收窄15元/吨基差方面，基于05合约PB粉基差为41，周环比收缩13钢厂利润方面，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-289元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供弱需强 港口库存持续累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供弱需强的格局。

Mysteel周报：受钢厂生产节奏与节前补库双重影响 进口矿价格高位波动（1.02-1.05）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-3元/吨，周环比扩大15元/吨基差方面，基于05合约PB粉期现价差48，周环比收窄3钢厂利润方面，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-164元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供强需弱 港口库存延续累库趋势 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供强需弱的格局。

Mysteel周报：铁矿石价格在钢厂减产和节前补库双重影响下高位波动（12.25-12.29）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-22元/吨，周环比扩大5元/吨基差方面，基于05合约PB粉期现价差51，周环比走扩2钢厂利润方面，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-191元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双弱 港口库存维持累库趋势 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现出供需双弱的局面。

Mysteel周报：短期进口矿价格或将随钢厂补库进程波动（12.18-12.22）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-26元/吨，周环比小幅收缩2元/吨基差方面，基于05合约PB粉期现价差49，周环比收窄6钢厂利润方面，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-177元/吨（本期对钢厂利润测算模型系数进行修正） 2.基本面：铁矿石基本面供强需弱 港口库存显著累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现出供强需弱的局面。

Mysteel参考丨2023年全国焊管供需关系浅析及后市展望

近年来，面对国内外形势的变化，中国在经济社会发展过程中，主动加快了经济结构转型的步伐，我国焊管进口主要以亚洲、欧洲、北美洲地区为主，我国焊管出口地区以东南亚、亚洲、非洲地区为主 图7：2021-2023年焊管出口量变化（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 图8：2021-2023年焊管进口量变化（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 四、后市展望 成本方面：2023年10月以来，国内铁矿石、煤焦价格出现大幅上涨，随着原燃料价格的快速上涨，不少钢厂甚至处于亏损状态，部分钢厂开始停产检修，由于目前焦炭、铁矿石基本面整体表现仍为供强虚弱的局面，而钢厂对未来需求预期较差，复产短期内不会成为主流，压力仍将给到原料端，仅从供需结构来看，原燃料价格大幅上涨并没有足够的支撑力，随着安全监控常态化后，后续原燃料价格存在大幅回落的可能，而原燃料价格走势可能是影响带钢价格的主要因素，带钢价格或也将跟上步伐。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（12.11-12.15）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-18元/吨，周环比扩大12元/吨基差方面，基于05合约PB粉期现价差55，周环比扩大12钢厂利润方面，钢厂利润明显回落，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-355元/吨 2.基本面：铁矿石基本面延续供需双弱 港口库存止增转降 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面延续供需双弱的局面。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（12.4-12.8）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-28元/吨，周环比收窄17元/吨基差方面，基于05合约PB粉期现价差44，周环比收窄21钢厂利润方面，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-250元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双弱 港口库存大幅累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面展现出供需双弱的格局。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（11.27-12.1）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-10元/吨，周环比走扩7元/吨基差方面，基于01合约PB粉期现价差13，周环比扩大1钢厂利润方面，焦炭提涨阶段，钢厂亏损扩大，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-276元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供强需弱 港口库存累库幅度扩大 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面延续供强需弱的格局。

Mysteel周报：短期铁矿石价格高位震荡运行（11.6-11.10）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-11元/吨，周环比收窄1元/吨基差方面，期货价格涨幅大于港口现货以致基差小幅收窄，基于01合约PB粉期现价差17，周环比收窄21钢厂利润方面，成材价格涨幅高于原料铁矿石，钢厂利润小幅修复，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-194元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双弱 港口库存小幅累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供需双弱。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（10.30-11.3）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-13元/吨，周环比收窄20元/吨基差方面，期货价格涨幅大于港口现货以致基差小幅收窄，基于01合约PB粉期现价差38，周环比收窄19钢厂利润方面，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-216元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供强需弱 港口库存持续累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面延续供强需弱。