铁矿石基差点价

2023沿江区域钢铁原材料市场研讨会-宁波站圆满落幕

作为国内最大的铁矿石中转基地，宁波舟山港发挥矿石储运方面的优势，为我国资源供应提供稳定保障 宁波舟山港股份有限公司 副总经理 丁送平 第五部分主题演讲，由MCS上海佰掮商务咨询有限公司铁矿石基差业务经理朱静静就铁矿石RMB基差点价及其运用为题向在座的嘉宾领导进行解读。

期货经营机构深耕钢铁原燃料产业链

同时，A企业持有铁矿石的基差头寸于是光大光子投资管理有限公司（下称光大光子）根据双方情况设计了“累计期权+基差点价”的风险管理方案A企业目前手里有铁矿石基差头寸，为了对冲基差的风险，同时为了满足其下游B企业获得低价采购及采购补贴的需求，A企业与B企业签订含权贸易合同，同时A企业与光大光子签订场外期权合同 “这次含权贸易方案在风险相对可控的情况下，使A企业规避了现货价格的单边涨跌风险，并将基差通过含权贸易合同对锁出去，稳定赚取基差的收益。

陕钢集团：树立西部钢铁企业期现结合标杆

作为中国西部最具竞争力的钢铁企业，陕西钢铁集团有限公司（下称陕钢集团）近年来不断完善期货经营组织架构，加强制度建设，积极尝试引入并开展金融衍生工具应用，持续探索期现结合的经营模式同时，陕钢集团还依托丰富的期现结合经验，多次面向产业链上下游企业组织培训，并于2020年成为“大商所产融培育基地” 深度参与期货市场 规避生产经营风险 据了解，近年来，陕钢集团积极开展铁矿石、焦炭期货套期保值业务，不断探索基差交易、含权贸易等新模式，先后与嘉吉和太钢国贸开展铁矿石基差点价交易业务，利用期货工具把握市场节奏，有效地降低了铁矿石采购成本。

南钢股份：利用期货实现企业风险精细化管理

南钢股份在运用衍生工具方面一直是钢铁企业的典范，不断在探索如何更好地进行期现结合在螺纹钢期货上市时，南钢股份在同行业中就率先成立了期货投资决策小组、组建操作团队，培养信息收集、分析、操作、跟踪管理等基础能力，尝试套保、套利操作；2013年至2015年，重心转向针对锁价长单和库存管理的套期保值业务，重视基差波动，灵活运用套保模式，规范期货套保；2015年至2017年，根据期现结合程度，分基础套保、战略套保、虚拟钢厂三个层次进行期货套保操作，放大套保规模；2018年，将套保衍生服务深入到公司部门、子公司以及客户，尝试场外期权、探索铁矿石基差点价。

铁矿石：基差点价模式优化定价机制（一）

“熟悉”的是，近年来随着螺纹钢、铁矿石、“双焦”（炼焦煤、焦炭）期货市场平稳运行、功能有效发挥，人民币计价的期货价格在国内外的影响力逐步提升，越来越多的钢铁、煤焦企业参与期货交易据不完全统计，2018年来每年有超过1000万吨的铁矿石贸易采用了基差点价；2019年8月份，国内钢铁企业与巴西淡水河谷开展铁矿石基差贸易，境外矿山企业划时代地用中国期货价格来卖矿。

南钢、陕钢成为大商所产融培育基地

今年前3个季度，南钢股份通过套期保值手段降本增效约6000万元此前，南钢股份已经成为上海期货交易所产业培训基地在成为两大交易所的基地后，南钢股份将继续深化与交易所合作，探索、搭建更有效的套保体系，同时将配合交易所做好行业推广，推动产业链上下游企业使用期货及衍生品工具对冲市场风险 近年来，陕钢也积极开展螺纹钢、铁矿石、焦炭期货套期保值业务，先后与嘉吉和太钢国贸进行铁矿石基差点价交易业务，利用期货工具把握市场节奏，有效降低了铁矿石采购成本；同时运用期货工具与现货采购、销售融合经营库存，优化成本，实现集团经营利润最大化。

基差贸易试点加快推进铁矿石国际化进程

我国铁矿石市场对外依存度较高，目前定价基准主要是指数，此次淡水河谷通过连铁进行铁矿石基差贸易，有利于把大连铁矿石作为基准价格的模式推广到国外，更好地助力铁矿石国际化同时，顶级海外矿山及国内钢铁龙头企业参与铁矿石基差贸易，有利于整个行业贸易模式的改变，通过基差将产业供需状况层层传导，实现了产业链各环节间利润的合理分配 其二，结合企业自身特点，灵活选择基差点价模式。

钢企用铁矿石基差贸易降成本

近几年，铁矿石基差定价逐渐成为贸易主要方式记者了解到，中信泰富钢铁贸易有限公司（下称泰富钢贸）通过不断学习，逐渐认识到基差定价带来的风险管理效果，今年与中信金属股份有限公司（下称中信金属）合作尝试展开基差贸易 据了解，中信金属较早前就开始利用新交所铁矿石掉期和DCE铁矿石期货锁定利润、规避风险，可以给终端客户提供多样化的综合管理服务，是业内首批推行基差点价的贸易商之一泰富钢贸作为传统企业，在接受衍生品定价方面较为保守，但在铁矿石价格偏强运行的背景下，企业明显感到固定价的定价方式有其弊端，其作为大型生产企业在影响原材料价格方面的能力微乎其微，对于铁矿石价格只能被动接受，毫无议价能力。

大商所面向华菱钢铁开展基差贸易培训

由于华菱钢铁与淡水河谷计划尝试以基差点价的方式开展铁矿石贸易，此次举办“大商所企业风险管理计划——走进华菱钢铁集团”活动主要目的在于让企业更加深入地了解基差贸易的模式，并借鉴其他优秀企业的基差贸易经验，更好开展自身铁矿石基差贸易业务 在本次培训中，多位业内专家就如何正确理解基差、如何开展基差贸易等话题，进行理论与实务结合的授课 “在企业套保的过程中，往往会遇到基差风险。

引导煤焦钢企业用期现“两条腿”走路

自2009年以来，陕煤集团作为陕钢集团和长安期货的股东单位，不断推动陕钢集团与长安期货的合作，共同探索铁矿石、焦炭等品种的期货交易模式，积极开展套期保值业务，取得良好的效果 据李红普介绍，今年陕钢集团上半年的利润增长，严格地讲就是运用了期货价格发现功能，实现了企业利润的逆势增长另外，企业一直采用铁矿石基差点价的方法，已经与太钢集团开始合作期货点价的网上采购模式。

基差贸易助力铁矿石现货贸易发展

通过此次铁矿石基差贸易试点，将企业的绝对价格风险转化为基差的相对价格风险，从企业资金、采购模式、提货周期等方面大大提高了企业经营的灵活性，同时达到了节约成本和盈利的目标 基差交易的可复制性很强 据上述项目负责人介绍，本次国投安信期货与山东经发、广西盛隆联合开展的基差贸易试点项目，将原有的现货绝对价格定价方式优化为更加科学的基差点价方式，实现了由现货贸易一单一议到具有可持续性的基差贸易的升级转变。

基差贸易助力铁矿石现货贸易发展

通过此次铁矿石基差贸易试点，将企业的绝对价格风险转化为基差的相对价格风险，从企业资金、采购模式、提货周期等方面大大提高了企业经营的灵活性，同时达到了节约成本和盈利的目标 基差交易的可复制性很强 据上述项目负责人介绍，本次国投安信期货与山东经发、广西盛隆联合开展的基差贸易试点项目，将原有的现货绝对价格定价方式优化为更加科学的基差点价方式，实现了由现货贸易一单一议到具有可持续性的基差贸易的升级转变。

国产铁矿石基差交易模式交流会在太原举行

日前，由太钢国贸与大商所共同举办的“国产铁矿石基差交易模式交流会”在太原举行，来自大商所、山西省及周边省份15家钢铁企业的50多位嘉宾参加了会议 据期货日报记者了解，国产铁矿石传统贸易普遍采用的“一口价”定价模式面临较大的价格风险敞口，已无法满足企业采购和销售的需求近年来，大商所对进口铁矿石力推“基差交易”模式，此次大范围推广国产铁矿石基差点价模式在全国尚属首次。

产融结合助力钢企活用“衍生工具”

构建独特的运营体系 王义栋表示，2014年、2015年分别获得上期所和大商所自营席位，并向大商所申请建立了铁矿石期货交割厂库2017年，在大商所开展的铁矿石基差交易和期权试点项目中，鞍钢股份位列参与企业排名第二名在套保品种和模式上，已从黑色产业品种逐步拓展到有色品种，由传统的期货套保方式逐渐拓展到期权和基差点价交易的模式。

产融结合助力钢企活用“衍生工具”

构建独特的运营体系 王义栋表示，2014年、2015年分别获得上期所和大商所自营席位，并向大商所申请建立了铁矿石期货交割厂库2017年，在大商所开展的铁矿石基差交易和期权试点项目中，鞍钢股份位列参与企业排名第二名在套保品种和模式上，已从黑色产业品种逐步拓展到有色品种，由传统的期货套保方式逐渐拓展到期权和基差点价交易的模式 “在这一过程中，公司逐渐构建独特的运营体系；通过建立虚拟钢厂，发现利润拐点，及时锁定利润；利用期货管理库存，择机去库补库；利用期货价格发现功能，指导现货定价，合理控制销量。

对接钢企 谱写期市服务实体经济新篇

以大商所铁矿石期货作为定价基准，通过基差点价的方式确定铁矿石采购销售价格的铁矿石基差贸易，在为钢铁产业提供新的贸易定价方式的同时，使企业在不直接参与期货市场的情况下也可利用期货价格，具有非常重要的市场价值 在大商所支持推动的2017年基差贸易试点项目中，由永安期货提供服务，永安期货全资子公司——浙江永安资本管理有限公司(下称永安资本)与西王特钢有限公司(下称西王特钢)作为项目主体共同完成的铁矿石基差贸易试点，为推动钢铁企业以基差贸易的模式利用期货市场提供了宝贵的经验。

日照钢铁签下铁矿石基差贸易合同第一单

统计资料显示，日照钢铁在2013年采购铁矿石2300万吨，采购焦炭590万吨，销售钢材1300万吨，实现了销售收入451亿元，全年实现利税20.26亿元，上缴税金12.6亿元显然，此次日照钢铁签订的一万吨铁矿石基差贸易合同，试水意味很浓毕竟对于国内黑色金属领域来说，基差贸易仍然相对陌生 杜双华强调，日照钢铁并不奢求通过一次贸易基差就能立竿见影地将整个行业的定价模式引上新的轨道，那需要长期探索和磨合，但他相信，以后将会有越来越多的钢铁上下游客户去了解和接受这种贸易模式，甚至在煤焦钢、在整个行业链上都会陆续出现基差点价的模式。

日照钢铁签下铁矿石基差贸易合同第一单

统计资料显示，日照钢铁在2013年采购铁矿石2300万吨，采购焦炭590万吨，销售钢材1300万吨，实现了销售收入451亿元，全年实现利税20.26亿元，上缴税金12.6亿元显然，此次日照钢铁签订的一万吨铁矿石基差贸易合同，试水意味很浓毕竟对于国内黑色金属领域来说，基差贸易仍然相对陌生 杜双华强调，日照钢铁并不奢求通过一次贸易基差就能立竿见影地将整个行业的定价模式引上新的轨道，那需要长期探索和磨合，但他相信，以后将会有越来越多的钢铁上下游客户去了解和接受这种贸易模式，甚至在煤焦钢、在整个行业链上都会陆续出现基差点价的模式。