铁矿石如何转空

中州期货：多空转换频繁，铁矿石盘面震荡运行

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉872（-8），金步巴粉814（-11），超特粉740（-10）卖盘方面，贸易商报价积极性一般，多以随行就市为主买盘方面，钢厂以按需采购为主，维持观望态度，询盘一般 ②铁水产量下降，主要港口库存下降，钢厂进口矿库存减少，疏港量增加进口矿周消耗2078.86万吨（-12.39），以疏港量推算的铁矿石需求为2210.6万吨（+16.66），以铁水产量推算的铁矿石需求为1710.66万吨（-17.08），钢厂铁矿石库存8522.33万吨（-108.04）。

中州期货：铁矿石短期基本面好转，建议短多长空

铁矿石短期基本面好转建议短多长空 ①发运增加，到港增加，港口累库澳巴发运2653.5万吨（+133.8），全球发运3233.8万吨（+193.7）45港到港量2165.3万吨（+114.5），在港船舶75条（+5），45港库存13703.98万吨（+169.43） ②铁水产量触底微增，港口成交一般，钢厂进口矿库存增加进口矿周消耗1831.9万吨（+11.9），以疏港量推算的铁矿石需求为1876.28万吨（+57.4），以铁水产量推算的铁矿石需求为1500.17万吨（+5.11），钢厂铁矿石库存9790.13万吨（+105.81）。

广发期货：铁矿石市场情绪转弱价格承压，建议短空或观望为主

【现货】日照港口PB粉-30至927元每吨，超特粉-36至590元每吨 【基差】当前港口pb粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为1005元和795元每吨 【需求】日均铁水+1至219万吨考虑到冬奥会限产，预计进一步上升的空间有限 【供给】本期发运和到港都环比下降因12月份发运量较大，导致1月到港水平整体高于季节性，预计随着1月发运量下降，2月份到港将回落。

中州期货：铁矿短期观望为主，等待成材端转弱后的做空机会

③限产导致需求受到一定压制铁水维持着在相对降低的水平供给持续高位，高矿价下四大矿山控量保价意愿不明显目前铁矿石作为黑色产业链中唯一全部合约都贴水的品种，有一定向上修复估值的需要现在成材端预期饱满，若后续出现需求不及预期，或限产不及预期的情况，成材下跌将成为带动铁矿石下跌的导火索 市场研判：短期观望为主，等待成材端转弱后的做空机会

四季度供给转暖 铁矿石逢高做空为主

时间来到四季度，供给逐渐转暖，发货库存有望抬升，下游需求受到采暖季环保限产打压，加之宏观仍处衰退至复苏周期，后期铁矿石供需环境不容乐观，可考虑逢高布局做空铁矿石2001合约 国际宏观风险未消退 虽然短期宏观面有所转好，但当前全球经济环境仍处于衰退后期（复苏开始），对黄金、债券等避险资产利好，后期复苏利好股票，大宗商品中期仍处于利空周期。

四季度供给转暖 铁矿石逢高做空为主

至复苏周期，后期铁矿石供需环境不容乐观，可考虑逢高布局做空铁矿石2001合约 国际宏观风险未消退 虽然短期宏观面有所转好，但当前全球经济环境仍处于衰退后期（复苏开始），对黄金、债券等避险资产利好，后期复苏利好股票，大宗商品中期仍处于利空周期因此铁矿石贸易企业四季度仍以防风险为主要思路，逢高锁定卖出价格宜早不宜迟（近月），逢低锁定采购价格宜迟不宜早（远月）。

赵永钧：铁矿石事件影响有限 短期基本面转空

核心观点 宏观经济仍有下行压力Vale事件后发货量并未明显减少，或影响尚未完全显现 操作上：I1905合约建议谨慎单边操作，可适当空05多09套利交易 一、行情回顾 上周（3月4日-8日），环保限产升级，钢厂开工率下行截至3月8日收盘，铁矿石1905合约价格为613元/吨，较前一周末下跌12元/吨。

铁矿基本面转弱 短期震荡偏空

投资策略：隔夜指数74.5美元/干吨，环比减1.3美元/干吨昨日港口现货价格下跌1~2元/吨本周因力拓港口检修，加之BHP火车脱轨事故的影响，澳洲发货量或将出现小幅回落，短期内高品澳粉供应压力较小但随着采暖季限产的到来，铁矿石需求进入下行通道也是必然，钢厂补库积极性下降，且四季度外矿供给压力大于三季度，后期供给压力将逐步体现，铁矿石供需基本面转弱价差方面，前期PB粉涨势过猛，性价比降低，目前钢厂有用卡粉配超特粉来替代PB粉的趋势。

大摩转为看空铁矿石 与高盛同唱一首歌

在最新报告中，大摩分析师也转变此前看多的观点，转为看空此前大摩认为120美元是中国铁矿石产商的边际成本支撑，在以前的下跌走势中，一旦跌破边际开采成本，价格就会出现反弹，但大摩表示“这一次不同了”，因为以前进口铁矿石市场同样供应紧张，但这一次随着进口铁矿石形成替代和国内产商减产，边际成本将下降到100美元左右。

大摩转为看空铁矿石 与高盛同唱一首歌

高盛对2014年下半年和2015年的价格预测为每吨103美元和80美元 在最新报告中，大摩分析师也转变此前看多的观点，转为看空此前大摩认为120美元是中国铁矿石产商的边际成本支撑，在以前的下跌走势中，一旦跌破边际开采成本，价格就会出现反弹，但大摩表示“这一次不同了”，因为以前进口铁矿石市场同样供应紧张，但这一次随着进口铁矿石形成替代和国内产商减产，边际成本将下降到100美元左右。

大摩转为看空铁矿石 与高盛同唱一首歌

高盛对2014年下半年和2015年的价格预测为每吨103美元和80美元 在最新报告中，大摩分析师也转变此前看多的观点，转为看空此前大摩认为120美元是中国铁矿石产商的边际成本支撑，在以前的下跌走势中，一旦跌破边际开采成本，价格就会出现反弹，但大摩表示“这一次不同了”，因为以前进口铁矿石市场同样供应紧张，但这一次随着进口铁矿石形成替代和国内产商减产，边际成本将下降到100美元左右。

每日钢市：7家钢厂涨价，成交萎缩，钢价涨幅有限

据市场反馈，原料方面来看，焦炭第三轮提涨节前落地预期较强；废钢价格暂稳；钢坯价格窄幅波动；铁矿石稳中个调，钢材成本端对钢价支撑走强市场方面来看，五一小长假即将到来，但市场上并无明显囤货现象，仍是按需采购为主现货价格随着午后期货盘面转弱，叠加临近月底，市场操作普遍回笼资金为主，现货价格普遍存在议价空间，部分暗降出货综合来看，预计26日国内中厚板价格窄幅震荡运行 三、原燃料每日价格行情 铁矿石：4月25日，山东港口进口铁矿主流品种价格较上一工作日弱势下行，累计下跌5-10。

信达期货：利多信号显现，黑色中期看涨

先前铁矿石快速下跌主要基于海外高供给、港口累库、铁水复产慢三个利空因素但从目前看，以上供应、需求、库存方面均出现利多信号供给端，4月以来全球铁矿发运高位下滑，四大巨头周发货均出现不同程度减量，前期海外高供给对矿价的压制出现缓解需求端，随着前期低价炉料资源入炉，钢企生产盈利情况好转3月下旬以来，钢联样本247家钢企盈利率快速回升，近五成企业盈利这在铁水走势上可以得到印证，4月以来铁水产量快速拐头向上，进入季节性复产节奏中。

Mysteel解读：山东去库减速 五月或有累库可能

大部分贸易商在冬储资源基本消耗后，大部分贸易商偏向避险的心态未发生改变，叠加钢厂资源有限，贸易商补库行为较少，直发资源占比明显提升四月中下旬钢厂复产增产预期已经兑现，但产量远不及去库速度，需求继续恢复仍有一定空间，去库表现良好，目前钢厂库存在22.06万吨 近几日随着铁矿石、焦煤焦炭走强，山东省内钢厂利润继续修复，目前利润在150元/吨左右，就最新数据来看，原料端供应偏紧，焦炭第三轮提涨落地，需求表现好转但仍不及预期，在目前的形式下，钢厂仍选择把控产量来维持供需平衡，但在现货资源偏紧情况下，钢厂存在增产趋势。

Mysteel日报：全国中厚板价格小幅上涨 预计明日震荡趋强为主

一、市场总结 据市场反馈，原料方面来看，焦炭第三轮提涨节前落地预期较强；废钢价格暂稳；钢坯价格窄幅波动；铁矿石稳中个调，钢材成本端对钢价支撑走强市场方面来看，五一小长假即将到来，但市场上并无明显囤货现象，仍是按需采购为主现货价格随着午后期货盘面转弱，叠加临近月底，市场操作普遍回笼资金为主，现货价格普遍存在议价空间，部分暗降出货 二、今日价格 25日国内中厚板市场价格小幅趋强，全国20mm普板均价3912元/吨，较上一交易日涨3元/吨，低合金均价4072元/吨，较上一交易日涨4元/吨。

瑞达期货：钢材或陷入区间宽幅整理

隔夜RB2410合约震荡偏弱，现货市场报价上调本期螺纹钢周度产量继续增加，厂内库存及社会库存延续下降，表观需求由降转增焦炭第二轮提涨落地，同时铁矿石港口库存高位回落，炉料整体表现坚挺，炼钢成本支撑依存，只是近期全国多地区出现雨水天气，建筑钢材终端需求受到一定影响短期钢材市场多空因素交织，行情或陷入区间宽幅整理技术上，RB2410合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方操作上建议，日内短线交易，注意风险控制。

Mysteel:2024钢铁中国·第一届长三角优特钢产业链大会圆满落幕！

市场展望总结：工业材好于建筑材，“普转优”将会持续推进、“优转特” 进程缓慢，时间也较长，但各个赛道竞争加剧，高端产品壁垒被一步一步突破供给方面，2023年-2024年优特钢棒材共投产14条棒材生产线，产能集中快速增长，预计2024年产量将继续3%左右的增长幅度，在优特钢棒材产量突破5000万吨之后再上一个台阶钢厂效益方面，在铁矿石、焦炭原料产品价格居高不下的情况下，在供大于求的格局下，钢厂效益很难走阔，预计2024年钢厂之间激烈竞争将持续，钢厂利润空间难有好的变化，利润率维持较低水平或将面临长期亏损局面。

瑞达期货：钢材日内短线交易，注意风险控制

隔夜RB2410合约减仓整理，现货市场报价上调本期螺纹钢周度产量由降转增，厂内库存及社会库存继续下降，但表观需求回落近期全国多地区出现雨水天气，建筑钢材终端需求或受到影响但铁矿石港口库存现拐点，价格上涨带动黑色系反弹短期钢材市场多空因素交织，行情或陷入区间宽幅整理技术上，RB2410合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方操作上建议，日内短线交易，注意风险控制 隔夜HC2410合约减仓整理，现货市场报价上调。

Mysteel：五一节后内蒙古废钢价格或窄幅上行

2024年一二月大部分时间处于春节前后，春节前钢厂补库完毕废钢需求较少，节后一段时间基地贸易商处于休息阶段基本未开市，市场供需双弱， 价格走势相对平稳进入三四月份，没有出现所谓的金三银四，各盘面震荡下跌，钢材去库缓慢，钢厂亏损，废钢价格出现大幅下滑，基地贸易商恐跌情绪蔓延，部分商户积极出货，而部分商户高价货源惜售，市场稍显混乱随着铁矿石、焦炭价格下跌，天气转暖钢厂加快去库步伐，部分钢厂出现盈利，废钢价格小幅跟涨，但考虑到废钢性价比仍不如铁水，废钢价格上行空间有限。

Mysteel指数评述：废钢价格偏强运行，焦炭价格偏弱，铁矿石价格大幅上涨（4.8-4.12）

焦炭：本周焦炭第八轮提降落地1）焦煤价格下跌，为焦炭价格下跌让出空间；2）钢厂利润情况一般，本周热卷吨钢利润约为150元/吨，钢厂继续向上游施压 铁矿石：铁矿石价格大幅上涨1）本周铁水产量224.75万吨，环比增加1.17万吨，铁水产量连续两周增加，近期钢企利润情况持续改善，铁水产量增加，铁矿石需求有所好转。