铁矿石空头

Mysteel周报：市场空头氛围主导 铁矿石价格承压下跌（8.27-9.2）

引 言 近期国内疫情多点散发，导致终端需求不及预期，同时受美联储主席鹰派发言影响，叠加周四新加坡铁矿石掉期跌至年内新低，多重利空因素影响下，导致本周铁矿石盘面及现货均表现出下跌的态势。

瑞达期货：铁矿石止跌反弹，空头减仓

盘面情况：周二I2201合约减仓反弹，最高价823，最低价754.5，收盘价817.5，较上一交易日收盘价涨7.99%；持仓量562285，-22995；基差为279，-64；I2201-I2205合约价差61.5，+14 消息：本期中国45港到港总量2342.5万吨，环比减少204.2万吨；北方六港到港总量为1422.1万吨，环比增加271.7万吨。

黑色持仓日报丨铁矿跌3.73%，螺纹空头持仓增量大于多头

截至7月9日收盘，螺纹2110收5428，涨0.33%；热卷2110收5795，涨0.36%；铁矿石2109收1163，跌3.73% 各品种具体如下： 各品种持仓情况具体如下： 。

中州期货：临近交割，铁矿短期空头止损压力较大

主要逻辑： ①国内终端需求大概率已经见顶社融在3月已经确认拐头，对下游终端需求的扩张形成了一定的制约生铁端虽然有季节性恢复的可能性，但是预计整体恢复的高度有限海外需求仍在冲顶过程中，美国热轧卷板价格已经创出1400美元/吨的天价海外见顶或者国内内需边际转弱将给铁矿石需求带来压力 ②供给端方面，一季度天气情况较好，因此整体发运情况良好5月将逐渐进入发运旺季，整体供应量预计将有明显抬升。

铁矿建议仍保持空头思路

铁矿石主力合约收盘价659.0，开盘价656.5，最高价664.0，最低价656.5今日增仓1286，成交量36.56万手，持仓量62.49万手 期货盘面，铁矿石主力合约低开低走，在经历昨日价格跳水，资金流出之后，盘面形成短暂整理之势虽保持小幅上涨，但临近尾盘再次小幅回落从日k线来看，短期调整之势大概率延续，价格中枢在660一线 基本面来看，Mysteel全国45港进口铁矿库存统计12337.86，较上周降175.54；日均疏港量304.42降3.72。

铁矿石2001维持空头思路

7日62%铁矿石指数82.5美元每吨，环比减0.9美元每吨目前终端需求保持韧性，钢厂库存保持较快去库速度，但在冬秋季环保限产及终端需求季节性走弱背景下，钢厂无大幅补库需求，铁矿石需求将环比走弱，且11-12月铁矿石供给环比增量较大，预计后期铁矿石港口累库加剧钢价坚挺、钢厂利润增加对原料起到一定的支撑作用目前主力合约基差已明显收敛，i2001维持空头思路，逢高做空为主消息：据世界钢协数据，全球64个国家和地区2019年9月份的粗钢总产量为1.52亿吨，同比减少0.3%。

铁矿石2001维持空头思路

5日62%铁矿石指数82.7美元每吨，环比持平虽然目前终端需求保持韧性，但11-12月铁矿石供给环比增量较大，在冬秋季环保限产及终端需求季节性走弱背景下，钢厂无大幅补库需求，铁矿石需求将环比走弱，预计后期铁矿石港口累库加剧相对需求方面，球团矿性价比凸显压制铁矿粉需求另外，国外低价钢材资源亦冲击我国黑色系价格目前主力合约基差已明显收敛，i2001维持空头思路，逢高做空为主，参考入场区间：620-640。

操作上：对铁矿石01合约维持空头思路

球团矿性价比凸显亦压制铁矿粉需求操作上:对铁矿石01合约维持空头思路，逢高做空为主，I2001参考入场区间620-640 现货市场：上周五港口现货价格变化-8至1元/吨，全国主要港口铁矿石累计成交58.60万吨，环比下降14.95%进口矿现货市场成交寥寥，成交价格持续走低5-10元/吨山东主港PB粉报价680元/吨，议价空间在10元/吨左右 钢厂方面，临近周末，补库意愿不强，又山东发布重污染天气预警，部分钢厂烧结限产50-100%，高炉限产30-50%不等，交投情绪弱。

铁矿石01合约维持空头思路

球团矿性价比凸显亦压制铁矿粉需求操作上:对铁矿石01合约维持空头思路，逢高做空为主，I2001参考入场区间620-640 消息：山东地区近期发布重污染天气橙色预警，经Mysteel调研了解，基本上烧结全停，高炉限产一般，预计于今日下午开始，预计3号恢复现货市场：昨日港口现货价格变化-5至2元/吨，全国主要港口铁矿石累计成交68.9万吨，环比减12.06%铁矿石现货市场成交一般，山东主港PB粉报价在680元/吨，议价空间基本在5元/吨左右，钢厂方面，基本遵循是“多频次，少批量”购买的策略，询盘尚可，但基本都以3000-5000吨为主。

短期来看铁矿石空头将有所反复

铁矿石2001合约收盘价格为611.5，开盘617.5，最高619.5，最低604.0，日增仓-78116，成交量210.31万手，持仓量169.21万手 期货盘面来看，全天维持震荡弱势，最低一度在600整数关口上下运行午盘过后，盘面经过震荡整理，小幅走强全天勉强收涨，配合近8万手减仓，价格再度僵持从日K线来看，铁矿主力价格在600-620区间小幅震荡，经过前期大跌之后，空头压力短期集中释放。

铁矿石短期来看空头将有所反复

铁矿石2001合约收盘价格为616.0，开盘616.5，最高619.5，最低598.5，日增仓43994，成交量231.84万手，持仓量177.02万手 期货盘面来看，全天价格跌势不改，盘中一度跌破600整数关口，但是在下午两点过后，盘面快速拉升，空头获利出场明显，收盘勉强翻红整体来看，空头节奏有所放缓，在600点整数关口附近出现了获利出场的迹象全天小幅增仓4万手从日K线来看，今日铁矿再度收十字星，下影线横叉600支撑位。

铁矿石短期来看空头或有反复

铁矿石2001合约收盘价格为615.0，开盘614.5，最高617.5，最低604.0，日增仓-41438，成交量208.89万手，持仓量172.62万手 期货盘面来看，全天走势乏善可陈，所有的“故事”都集中于最后30分钟整体来看，空头节奏有所放缓，在几个时间点出现了获利出场的迹象全天减仓4万手从日K线来看，今日铁矿收十字星，下影线横叉610支撑位。

铁矿石01合约维持空头思路

投资策略：昨日62%环比增0.6美元每吨至94.5美元每吨国庆后钢厂陆续复产，有小幅补库需求，且10月到港量整体处于较低水平，铁矿石现货较为坚挺但考到虑日韩等国铁矿石需求不振，矿山发往中国比例提高，叠加四季度是铁矿石的发货旺季，后期供应增量较大同时四季度是钢材传统的需求淡季，且长周期钢材需求走弱，对铁矿石01合约维持空头思路 操作上:待盘面反弹至680-690一线可轻仓试空。

铁矿石短期跟随成材反弹 中长期空头思路不改

短期铁矿石补库推动矿价上涨 但中长期看，铁矿石供需走弱逻辑未变，铁矿石重新进入累库周期供给方面，下半年供给环比回升明显，四季度供给压力最大需求方面，成材远月需求走弱预期增强，尤其是房住不炒，地产融资受限，远月钢价下行压力加大，作为应对，钢厂采取低原料库存策略，铁矿石需求很难集中释放因此，长周期来看，铁矿石空头思路不变，逢高做空为主 1、“短期看多铁矿石2001”的策略逻辑：成材迎来需求旺季，黑色系超跌反弹；短期供需边际好转，钢厂补库推动矿价上涨；盘面对比现货有一定贴水，存在做多安全边际。

铁矿石短期仍以空头思路为主

铁矿石2001合约收盘价格为617.0，开盘642.0，最高644.0，最低615.0，日增仓117032，成交量231.51万手，持仓量176.77万手 期货盘面来看，铁矿石继续保持震荡偏弱走势，前期保持近5万手减仓主要的爆发点集中在午后开盘，黑色盘面再次快速下跌，铁矿价格也随之坍塌，其中伴随着近20万手增仓，成材、原料共振下跌，带来市场悲观情绪蔓延从日K线来看，今日铁矿受大阴线，出现方向性选择，价格再度下探，考验610支撑位。

铁矿石供需走弱 空头思路不变

周二跌1.8美元至89.35美元9月1日-10月4日唐山环保限产，根据限产比例影响铁矿用量9.9万吨每天，与8月基本持平昨日盘面高位震荡，短期终端旺季需求启动，钢材表观需求上升，钢厂铁矿石低库存背景下，补库预期增强，矿价低位反弹但长周期来看，铁矿石供需走弱，空头思路不变 下半年铁矿石供给环比回升明显，四季度供给压力最大；地产调控收紧，将持续影响地产投资和新开工增速下行，成材终端需求受到抑制。

铁矿石反弹仍然可能会受到空头打压

今日（8月22日）HRB40020mm上海报价3690元/吨今天螺纹已经完成换月，目前主力合约为01合约从今天整体的走势来看，总体是先抑后扬从下午我的钢铁网公布的库存数据来看，钢厂库存和社会库存都出现了下降，但是下降幅度有所收敛由于前期钢厂亏损，主动减产范围有所扩大，产量下降幅度增加铁矿石方面，今天人民币继续贬值，给予铁矿石一定支撑但是从盘面来看，此次反弹仍然可能会受到空头打压

铁矿短期建议空头思路对待

铁矿目前基本面总体良好，但本周矿山发货回升明显，同时淡水河谷宣布Brucutu会很快投入复产，矿难炒作情绪有望消退，矿石价格有回调风险，短期建议空头思路对待

铁矿石处于空头配置 建议逢高做空

上海HRB40020mm报价3820元/吨近期全国各地雾霾天气严重，相关地区也出台了环保限产政策，但是并不能扭转目前螺纹持续下跌的走势，除非环保范围以及持续时间不断扩大从实际调研情况来看，当前现货价格对于贸易商冬储来说仍然偏高，很多贸易商仍然选择观望铁矿石目前处于空头配置品种，仍然建议逢高做空

铁矿石：空头占优

自5月中旬以来，国内铁矿石期货1809合约结束反弹趋势，期价转入振荡回落的格局，重心也由480元/吨一线回落至450元/吨一线 从均线系统来看，期价反弹受制于上方多条均线的压制，中短期均线都维持空头下移趋势，暗示价格下行压力显著，反弹阻力较大在MACD指标方面，绿柱实体持续显露，且DIFF和DEA指标位于零值下方，表明空头力量占据优势。