巴西铁矿石贵

中州期货：铁矿石建议区间操作

中国45港进口铁矿石库存总量13774.19万吨，环比节后首期数据（2月18日）增加98万吨，47港库存总量14270.19万吨，环比增加58万吨2月19日-25日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1187万吨，环比下降5.1万吨，较今年均值低4.9%据Mysteel不完全统计，截至2024年2月27日，江苏、山东、河南、河北、山西、天津、福建、贵州、四川等地发布2024年建设项目名单，其中，涉及钢铁行业相关项目92个。

Mysteel早读：唐山丰润区管控时间延长，黑色期货夜盘飘绿

◎上周，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1273.0万吨，周环比增加95.3万吨，处于今年的中等偏高水平详情>> ◎贵阳实行分级分类有序流动，钢材市场恢复提供出库服务。

Mysteel参考丨中国海外铁矿投资趋势回顾（一）

前言：中国海外的铁矿投资有两个“引擎”——政策和市场自80年代 “走出去”政策开启了中国企业海外铁矿投资的序幕，之后企业受市场驱动，投资数量和金额逐步上升，并在2008年金融危机后达到顶峰在这段上升周期内，跨行业投资增加，投资的方式也逐渐多样化 海外矿山投资数量和金额在2009年顶峰后迅速下降。

Mysteel：进口铁矿石市场周评与预判（6.1-6.5）

用料方面，由于江内巴混资源较少且集中度高，价格难以下跌，因此部分钢厂以杨迪、高贵巴粗等低品低铝资源作为代替 贸易商方面，整体心态较为强势，主要是5月铁矿成本较高，低价出货意愿不强；另上期到港较上期减少，港口库存本期下降，除到港减少原因外，日均疏港高于今年均值另后期到港船只较少，而疏港可能由于钢厂提货节奏放缓而下降 三、基本面 上周新口径全球发运总量2910.8万吨，环比减少163.3万吨；中国26港到港量环比增加，澳矿到港增加，巴西矿到港小幅下降；上周中国45港铁矿石到港量2321.9万吨，环比增加114.6万吨，据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（6/1-6/7）到港量小幅增加。

黑色纵览（6月1日）：限产和外矿突发利好，期现价格由跌转涨，短期上行趋势能否持续？

概要：上周国际环境延续恶化，美俄、巴西等国疫情延续增长，市场避险情绪提升，贵金属价格大涨，国际原油市场好转，价格继续抬升，大宗商品多数上扬；周末美国多州发生动乱，欧美金融市场或有恐慌性抛盘，国内市场以稳为主，两会利好和宏观经济政策将逐渐体现；上周黑色系商品先抑后扬，在唐山环保限产和巴西矿厂利好消息影响下，期现价格由跌转涨，盘面大幅上行，铁矿石突破750元/吨大关，而现货基本面数据显示，产量延续增加，库存降幅收窄，消费量尚维持高位，但边际转弱；那么6月淡季来临，消费量能否维持将是价格支撑的关键，在产量增加和库存同比仍然较高的情况下，钢价继续上行空间有限，原料端能否保持强势，则要看钢材利润能否维持，如果利润继续收窄，那么煤焦或首先面临打压；本周来看，在环保限产利好的情况下，期现价格仍能维持偏强走势，但成材基差较小，盘面价格上涨空间有限，整体黑色系商品或保持高位震荡。

黑色纵览（4月13日）：期货价格超跌反弹，钢材市场供需双强，谨防本周价格冲高回落！

概要：上周国外疫情继续恶化，美欧多国新增人数出现拐点，但印度、巴西仍面临较大风险，市场不确定性增加，美欧股市出现技术性反弹，而全球经济下行压力较大，后市仍有下行空间，OPEC+谈判变数较大，国际油价将继续暴涨暴跌，贵金属价格震荡上扬，大宗商品整体反弹；上周黑色系商品价格超跌反弹，产业数据显示钢材市场供需两旺，基本面逐渐好转，但仍面临产量增加和去库周期延长的双重压力；煤焦基本面变化不大，价格跟随成材变化，而铁矿石发运和到港数据增加，钢厂需求保持良好，后市回落风险较大；随着盘面价格大幅反弹，市场情绪好转，但短期供大于求压力仍然较大，本周黑色系商品价格将冲高回落。

高波动行情下的铁矿石期货交易新思路

有色金属、钢材、贵金属等品种涨跌变化较大，在沙特发动原油价格战之后，国际原油价格更是跌破30美元/桶然而在哀鸿遍野的大宗商品市场当中，曾经和原油价格有高度正相关性的铁矿石价格却依然坚挺 原油和铁矿石是全球两种重要的大宗商品，它们的价格走势本应具有较高的正相关性，然而随着3月以来中国钢厂开工率和高炉运行率逐渐恢复，又赶上澳大利亚受到飓风影响，殃及了必和必拓、力拓的发运；巴西淡水河谷也遭遇了暴雨，调低一季度铁矿石的发运量，这最终导致铁矿石价格维持高位。

拉丁美洲急需改善矿业投资环境

从优势来看，智利、墨西哥和巴西分别具有铜、银和铁矿石优势，而秘鲁贵金属和工业金属优势都很明显 这四个国家都是主要生产国，但除了巴西外，矿业投资吸引力都出现了下降 政治和制度不确定性是影响智利、秘鲁和墨西哥矿业投资环境的重要因素，而巴西打击矿业管理部门存在的官僚行为是投资环境得以改善的主要原因。

期货要闻简讯丨黑色走势分化 螺纹钢飘红

◎2月25日，黑色系走势分化，动力煤、铁矿石分别跌1.08%、0.52%，焦煤、螺纹钢飘红贵金属午后持续走低，沪银跌超2%，沪金跌近2%；油脂类普跌，棕榈油跌超2%，豆油跌超1% 背景1：2月25日，巴西淡水河谷产量报告显示，2019年，淡水河谷铁矿石和球团矿销量达到3.125亿吨，与3.07亿吨~3.12亿吨的全年产量指导目标基本保持一致。

期市早盘多数下跌：燃油跌超4%、原油跌近4% 沪金涨超2%

2月24日，国内期市早盘多数下跌，能化品领跌，燃油跌超4%，原油跌近4%，橡胶、20号胶跌近3%；基本金属多数下跌，沪锌、沪镍跌近2%，沪铝跌近1%；贵金属强势，沪金涨超2%，沪银涨近1%；黑色系普涨，铁矿石涨1.42%，热卷、螺纹钢涨近1%；农产品走势分化，鸡蛋涨超1%，苹果、玉米飘红，郑棉跌超2%，菜粕跌2% 中钢协：国际铁矿石巨头减产对供需平衡的影响很小 2月22日上午，中国钢铁工业协会以视频会议形式召开信息发布会，介绍当前我国钢铁行业运行情况和面临的问题，回应市场关切，在会上，新浪财经提出：据悉，2月份以来，国际铁矿石巨头纷纷宣布降低铁矿石发货量，什么因素导致国际铁矿石生产商减少铁矿石发货？这将产生什么影响？ 骆铁军介绍表示，近日来澳大利亚连续受到飓风影响，并且巴西下雨也很频繁，我们了解到力拓已经宣布下调其皮尔巴拉地区2020年铁矿石目标发运量600-900万吨，将年计划调整至3.24-3.34亿吨。

不惧BDI阴跌 海运“黑色系”概念走强

“巴西淡水河谷还未完全从矿难中恢复过来，铁矿石发货量低于目标值，抑制了相关船舶需求，BDI因此持续走低，而近期国内‘黑色系’品种（铁矿石、螺纹钢）表现强势或反映了该现状”杨家明表示 杨家明认为，目前市场对明年春节需求预期较好，预计随着铁矿石发货量增多，BDI有望受到支撑此外，BDI最大支撑预计有望来源于IMO（降低燃料油含硫量的规定）高低硫燃油转换，低硫燃油相比高硫燃油贵300美元/吨，船舶选择使用低硫燃油或安装脱硫装置，运输成本大概率上移并转嫁至运费，BDI有望因此触底反弹。

不惧BDI阴跌 海运“黑色系”概念走强

“巴西淡水河谷还未完全从矿难中恢复过来，铁矿石发货量低于目标值，抑制了相关船舶需求，BDI因此持续走低，而近期国内‘黑色系’品种（铁矿石、螺纹钢）表现强势或反映了该现状”杨家明表示 杨家明认为，目前市场对明年春节需求预期较好，预计随着铁矿石发货量增多，BDI有望受到支撑此外，BDI最大支撑预计有望来源于IMO（降低燃料油含硫量的规定）高低硫燃油转换，低硫燃油相比高硫燃油贵300美元/吨，船舶选择使用低硫燃油或安装脱硫装置，运输成本大概率上移并转嫁至运费，BDI有望因此触底反弹。

2019第七届西南（成都）煤焦矿市场研讨会

至2017年起进口煤通关政策一再加严，今年1月份进口煤限制重新开启，针对澳洲进口煤限制进口，主要港口通关时间在30-40工作日左右，其中临近西南片区的防城港受500吨一放射性检查影响，通关时间在80-90天左右，此举对依靠进口煤资源为主的沿海钢厂影响颇大，部分钢厂将采购渠道逐步扩展至云贵地区2019年在优质精煤供应持续紧张的局面下，部分煤矿对矿井进行扩产计划2018年西南地区钢材市场高开低走，2019年钢价走势演变对煤焦矿三方市场举足轻重；2019年铁矿石价格持续攀升，巴西矿难事故等事件对铁矿石市场的中短期供应影响如何？供给侧改革进入第四年，政策红利对煤焦钢矿产业链是否有所变化？ 让我们重聚成都，再续友情，认知新格局、勇迎新挑战、把握新未来，以奋进乐观的心态共同开辟行业和市场新的未来。

CCFI延续调整走势

上周，中国期货市场监控中心商品期货指数（CCFI）低开低走，延续前一周的振荡调整走势，6月初国内外公布的主要经济数据表现不佳及宏观利空继续施压指数周一开盘报1009.16点，周最高为1010.75点，周最低为992.96点，周四收盘报1003.99点，连续两周出现调整商品期货指数权重品种除贵金属外，普遍走弱 建材、煤炭板块：上周黑色系涨跌不一原材料中铁矿石继续处于持续上涨后的高位调整阶段，尽管巴西矿难、澳洲飓风造成的供给减少开始显现，但市场前期已有所反应，市场能否重新上涨有待验证。

铁矿石期价震荡运行为主

中信建投期货分析师张贵川表示，国内钢厂因环保限产升级，开工率下行，对铁矿石需求减少，导致铁矿石港口库存连续上升 库存方面，海通期货提供的数据显示，上周，铁矿石港口总库存环比上升至1.4745亿吨，其中45港口块矿有所堆积，从1645.38万吨上升至1678.97万吨；球团同样大幅度堆积，从483.86万吨上升到510.8万吨；澳洲铁矿库存环比下降至7446.98万吨，巴西矿大幅度堆积至4288.15万吨。

铁矿石期价震荡运行为主

中信建投期货分析师张贵川表示，国内钢厂因环保限产升级，开工率下行，对铁矿石需求减少，导致铁矿石港口库存连续上升 库存方面，海通期货提供的数据显示，上周，铁矿石港口总库存环比上升至1.4745亿吨，其中45港口块矿有所堆积，从1645.38万吨上升至1678.97万吨；球团同样大幅度堆积，从483.86万吨上升到510.8万吨；澳洲铁矿库存环比下降至7446.98万吨，巴西矿大幅度堆积至4288.15万吨。

A股“开门红” 商品多数涨

花旗的报告称，Brucutu矿山停产可能是“淡水河谷众多矿山停产中的第一个”，更严格的监管可能会影响其他矿企供应 中信建投期货工业品部负责人张贵川说，在当前的价格水平下，矿山利润丰厚，中小矿山或借机复产，巴西铁矿石减产量将得以弥补虽然短期内淡水河谷溃坝事故的影响还会持续，但需警惕该事件影响消退后给铁矿石价格带来的回调风险 记者发现，节前焦煤期货价格受北方地区限制澳煤进口影响而大幅反弹，但节后在交割因素影响下高开低走。

A股“开门红” 商品多数涨

花旗的报告称，Brucutu矿山停产可能是“淡水河谷众多矿山停产中的第一个”，更严格的监管可能会影响其他矿企供应 中信建投期货工业品部负责人张贵川说，在当前的价格水平下，矿山利润丰厚，中小矿山或借机复产，巴西铁矿石减产量将得以弥补虽然短期内淡水河谷溃坝事故的影响还会持续，但需警惕该事件影响消退后给铁矿石价格带来的回调风险 记者发现，节前焦煤期货价格受北方地区限制澳煤进口影响而大幅反弹，但节后在交割因素影响下高开低走。

3月份秘鲁GDP增速创14个月来新高

在钢铁业（34.7%）和贵金属及有色金属（9.64%）的带动下，3月份秘鲁制造业增长了2.3%向哥伦比亚、厄瓜多尔和玻利维亚的钢铁出口增长，而向巴西、阿根廷、德国和比利时的锌、锡和银出口增长 矿业增长5.45%，其中铜增长5.98%，锌增长7.17%，锡增长4.51%，铁矿石增长8%，钼增长38.6%。

二月份秘鲁经济持续回升

其中，制造业增长0.39%，主要是因为钢铁工业增长了12.9%但是，贵金属和有色金属精炼业下降了0.6%，金属产品下降8.3%向美国、巴西、哥伦比亚和智利的出口增长 采矿业增长1.4%，其中铜增长0.7%，锌8.6%，铅5.8%，锡5.9%，银2%，铁矿石41.2%。