电解铜供求

中一科技2023年净利润5310万元，同比降87.15%

公司业绩变动的主要原因： 1）公司持续深化与原有客户的合作并不断导入新客户，同时，中一科技1.3万吨高性能电解铜箔建设项目建成投产，带来产能规模提升，公司铜箔销量及销售收入较同期实现增长 2）行业新增产能释放较多，竞争激烈，供求关系阶段性失衡，铜箔销售加工费大幅下降，导致公司产品毛利率较大幅度下降，利润较同期相应减少。

锂电铜箔迎来分化 复合铜箔替代仍需过程 设备厂却已受益

俞灿补充道，四季度随着新增产能的投产，中低端锂电铜箔供求将趋于平衡，高端高纯超薄铜箔受限于技术要求，供不应求的现状短期难以改变 但非头部锂电铜箔公司，或在“暖流”之外据上海钢联数据显示，6μm锂电铜箔的价格三季度环比下滑俞灿分析称，电解铜箔业内定价模式是“上月电解铜均价+加工费”，一部分是因为电解铜价格从二季度的70000-75000元/吨降至三季度的60000-65000元/吨，使得整个电解铜箔的绝对价格有了大概10000元/吨的降幅。

Mysteel午评：江苏市场铜杆成交回升阻力较大

再生铜杆方面，厂家生产受限于原料及物流等，预计清明节后，部分企业将陆续复产；铜杆贸易商价格优势较弱，今日仍以收货为主 情绪：目前区域内长单供应及执行较为稳定，部分企业进行停产检修，线缆企业铜杆库存并不充裕，后续仍需关注电解铜供应问题 预测：华东地区电解铜供应较为紧张，铜杆市场供求不平衡，预计短期受疫情影响，厂家控制接单，市场成交回升较为困难，将维持偏弱运行。

2014年8月5日沪铜期货评述

隔夜LME铜库存较前一交易日减少25吨至146175吨，注销仓单31900吨，占总库存21.82%今日的铜价小幅高开后窄幅震荡运行，发改委对下半年关键领域投资的政策指引为市场提供信心，微刺激仍然是主要基调，在这样的背景下有色金属下方空间有限但从供求情况来看，印尼铜矿的出口恢复料将增加全球铜精矿的供给，从而令铜价承压我们认为近期的铜价先对偏高，期价有一定的下行空间，建议空单轻仓持有 【我的有色评述】今日上海电解铜现货报贴水100元/吨至平水元/吨，平水铜成交价格50560元/吨-50660元/吨，升水铜成交价格50600元/吨-50700元/吨。

《中国铜市场报告》第057期

废铜价格有小幅下跌电解铜价格逐渐回归正常轨道，废铜价格也相应回落废铜市场中间贸易商无法挺价，废铜价格是由市场供求决定，走势相对独立，废铜中间商手上废铜的价格是被动的，所以近期废铜价格降幅较大，反映出市场供求开始发生转变 明日预测 沪铜反弹回升，现货成交表现不佳，主因市场悲观情绪依然较浓，下游预期后市价格下跌而采购需求较弱；不过由于铜市经历联系下跌后，反弹机会或将持续，因此明天预计小幅震荡上扬。

《中国铜市场报告》第056期

电解铜价格逐渐回归正常轨道，废铜价格也相应回落废铜市场中间贸易商无法挺价，废铜价格是由市场供求决定，走势相对独立，废铜中间商手上废铜的价格是被动的，所以近期废铜价格降幅较大，反映出市场供求开始发生转变 明日预测 沪铜低开小幅震荡下探，现货价格明显下跌850元/吨；短期市场悲观情绪延续，市场多数观望为主，铜市参与者大量减少，观望居多，预计后市短期延续小幅震荡下探。

《中国铜市场报告》第054期

电解铜价格逐渐回归正常轨道，废铜价格也相应回落废铜市场中间贸易商无法挺价，废铜价格是由市场供求决定，走势相对独立，废铜中间商手上废铜的价格是被动的，所以近期废铜价格降幅较大，反映出市场供求开始发生转变 明日预测 沪铜高开后窄幅震荡，现货价格小幅回涨50元/吨；短期市场处于悲观谨慎状况当中，目前市场多数观望为主，不过随着时间的推移，悲观消息消化之后，铜价或开始震荡回升。

Myyouse：加工费（TC/RC）对我国铜原料消费的影响性分析

当前国内贸易主要采取的是1#电解铜的价格和折扣计价系数的方式来表现铜精矿的价格，其原理相同，但更多的是包含中间商利润，是以国内结算对加工费的指向性并不明显，但从计价系数中仍可窥知加工费变化的些许端倪 图一：国内冶炼厂采购现货铜精矿计价系数变化情况 （数据来源：Myyouse.com） 计价系数的变化同样反映的是某一阶段供求变化的情况，在1-2月份，国内冶炼厂基本处于年末备货期，长单供货较为稳定的情况下，需要通过国内贸易商、中小矿山补充货源，此时计价系数相对较高，意味着货源较少，同时可知加工费相对较低。

大宗商品展望：空方占主导 现货市场弱势难改

不过，由于钢材市场整体依然弱势，铁矿石市场暂时稳定后仍有下跌可能 国内有色金属现货先跌后稳，跌幅明显趋缓，我的有色网指数显示，25日有色金属综合价格指数下跌至44767.7元/吨，周跌0.24%有色金属市场一方面继续受伦敦等国际基本金属的弱势形态影响；另一方面，市场本身供求关系也未有好转电解铜市场中，贸易商出货铜升水幅度明显增加，但市场采购需求并不明显。

大宗商品展望：空方占主导 现货市场弱势难改

不过，由于钢材市场整体依然弱势，铁矿石市场暂时稳定后仍有下跌可能 国内有色金属现货先跌后稳，跌幅明显趋缓，我的有色网指数显示，25日有色金属综合价格指数下跌至44767.7元/吨，周跌0.24%有色金属市场一方面继续受伦敦等国际基本金属的弱势形态影响；另一方面，市场本身供求关系也未有好转电解铜市场中，贸易商出货铜升水幅度明显增加，但市场采购需求并不明显。

大宗商品展望：空方占主导 现货市场弱势难改

不过，由于钢材市场整体依然弱势，铁矿石市场暂时稳定后仍有下跌可能 国内有色金属现货先跌后稳，跌幅明显趋缓，我的有色网指数显示，25日有色金属综合价格指数下跌至44767.7元/吨，周跌0.24%有色金属市场一方面继续受伦敦等国际基本金属的弱势形态影响；另一方面，市场本身供求关系也未有好转电解铜市场中，贸易商出货铜升水幅度明显增加，但市场采购需求并不明显。

大宗商品展望：空方占主导 现货市场弱势难改

不过，由于钢材市场整体依然弱势，铁矿石市场暂时稳定后仍有下跌可能 国内有色金属现货先跌后稳，跌幅明显趋缓，我的有色网指数显示，25日有色金属综合价格指数下跌至44767.7元/吨，周跌0.24%有色金属市场一方面继续受伦敦等国际基本金属的弱势形态影响；另一方面，市场本身供求关系也未有好转电解铜市场中，贸易商出货铜升水幅度明显增加，但市场采购需求并不明显。

大宗商品现货市场颓势难改 存准率下调效果有限

有色金属市场成交普遍表现清淡，铝市持货商家贴水出货积极，但下游采购仍然谨慎欧美市场的变数仍然是市场最为担忧的因素，而存准率下调此前就有预期电解铜价格下跌较为明显，江西铜业和大冶有色电解铜出厂价格均下调600元/吨 整体而言，今日工业大宗商品现货市场依然按照市场自身供求关系在运行，存准率下调的影响较为有限。

观望情绪增加 大宗商品现货跌势趋缓

作为有色金属主要消费行业，此消息对市场有一定提振作用电解铜市场看空情绪依然较高，不过贸易商出货意愿也较弱，市场成交整体表现清淡近期铝冶炼厂家停产减产以及持货惜售增多，市场现货资源偏紧贸易商出货积极性较高，市场整体成交表现一般 今日大宗商品现货市场跌势虽然有所放缓，但市场供求关系没有实质性改善，弱势心态也并未改变尤其是国内股市和期货市场在午后出现跳水现象，可能对市场心态会有进一步的打击。

江西铜业:铜价预计4季度将再次突破1万美元/吨

而根据“十二五”规划，中国将把铜、铝、铅、锌等十种有色金属的总产能控制在4100万吨以内，其中粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万—700万吨之间，这将有利于缓解铜精矿需求紧缺状况，长期低迷不振的TC/RC有望得到改善国内精炼铜将在2012年出现小幅过剩，2013年过剩幅度将继续扩大 甘成久还表达了看多铜价的观点，他认为，从供求关系、金融属性和技术因素等方面看，铜价预计在4季度将再次突破1万美元/吨。

铜价预计4季度将再次突破1万美元/吨

而根据“十二五”规划，中国将把铜、铝、铅、锌等十种有色金属的总产能控制在4100万吨以内，其中粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万—700万吨之间，这将有利于缓解铜精矿需求紧缺状况，长期低迷不振的TC/RC有望得到改善国内精炼铜将在2012年出现小幅过剩，2013年过剩幅度将继续扩大 甘成久还表达了看多铜价的观点，他认为，从供求关系、金融属性和技术因素等方面看，铜价预计在4季度将再次突破1万美元/吨。

无锡市场冷轧硅钢持续低迷

下游方面，采购订单大幅萎缩，尤为家电企业，近期因新的能耗指标出台、天气还未炎热、房地产冷清等因素库存消耗压力加大钢厂方面，陆续有新的钢厂冷轧电工钢资源出现，如华西、通钢、首钢等总之，市场在仍然缺乏有效需求支撑，供求矛盾依然比较突出，资源的社会库存压力依旧比较突出后期不得不令人担忧，大多数商家认为市场将继续回落 无锡地区1#电解铜主流报价为52300元/吨，较昨日下调1800元/吨。

5月铜市弱势震荡缓慢企稳

究其原因，一方面原材料尤其是铜精矿供应趋紧，冶炼厂为了持续经营合理排产；另一方面，国内现货市场连续贴水，市场实体需求难以支撑铜价同时三月份大量的精炼铜进口也是现货持续贴水的原因之一据目前形势来看国内铜需求正处于一个上升阶段，但国际上其他国家铜需求市场则持续低落，影响了中国铜市场的信心这也说明目前铜市场存在一定量的泡沫现货市场的价格未能体现真正的供求关系（见图2） 图2：国内精炼铜产量分析 四、1月份国内电解铜价格宽幅震荡 4月份，国内市场电解铜价格冲高回落高位震荡。

3月铜价高位震荡

但进入2010年后，注销仓单开始慢慢走向上趋势，不过2010年2月13日前，注销仓单出现大幅减少至2月22日，注销仓单的增加，体现出目前现货成交慢慢好转，市场交易的活跃度也将进一步增强 图5:LME市场三月期铜与注销仓单 八、3月份铜价高位震荡 综上所述，随着欧美经济的逐步好转，铜市国内需求逐步增长，需求基本面逐渐靠拢供求基本面，从而进一步挤压资本泡沫，使电解铜逐步显现金属属性；国内年初精炼铜产量随较去年增长，但现货市场上电铜交易价逐步走高，铜材厂家陆续开工，需求面将进一步打开；期货市场，市场多空博弈，突发事件频现。

30日国内废铜市场动态

现货方面，长江1#电解铜价格57850-58000元/吨，上涨了50元/吨；上海1#铜价格57850-58200元/吨，上涨了225元/吨；广东南储1#电解铜价格57800-58000元/吨，上涨了100元/吨 从盘面上看，短期铜市再度受到罢工对铜矿供应的影响，加剧了市场对经济复苏和需求回升背景下铜市供求关系紧张的忧虑。