欧洲电解铜企业

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （3月4日-3月8日）

中国人民银行行长表示，目前我国银行业存款准备金率平均在7%，后续仍有降准空间 欧洲央行公布了最新利率决议，连续第四次会议维持三大关键利率不变但该行下调了通胀和增长预期，可能为今年上半年“首降”铺平道路2024年2月份美国私营企业就业人数增加14万人，低于市场先前预估的15万人，1月份的数据经修正后为11.1万人 铜：本周铜价重心上移，电解铜现货社会库存继续大幅累库，但周内铜价偏强震荡，下游部分加工企业新增订单仍表现不太理想，日内入市接货较为谨慎，因此消费难有明显起色，现货升水维持弱势运行，但Contango月差表现走扩，持货商继续大幅度贴水出货情绪有所降低，整体回升幅度也较为有限。

Mysteel早读：美元上行 有色金属多数收跌

◎2月27日晚间，海亮股份公告，拟在印尼投资建设年产10万吨高性能电解铜箔项目，项目投资总额59亿元 项目分二期建设，每期5万吨项目一期计划于2023年至2025年建设完成，项目二期计划于2025年至2027年建设完成 ◎2月28日，欧洲汽车生产商Stellantis正在收购矿业企业家Rob McEwen经营的一家公司，这可能使该汽车制造商获得阿根廷一个巨大的铜矿。

Mysteel：船舶原材料周报（1.30-2.3）

宏观方面，通过美联储的表态来看，未来环境大概率变宽松国内稳增长的政策下，未来央行货币政策更加宽松，对国内商品利好供应方面，电解铜产量小幅回升，1月部分冶炼企业春节检修，预计2月会逐渐恢复库存方面，全国主流地区铜库存较去年同期大幅增加，节后一周消费恢复不及预期，电解铜价格承压短期来看，电解铜价格或继续偏弱运行 四、船舶行业动态热点信息一览 1.新年首单！K造船获2艘环保MR型成品油船订单 1月31日，韩国K造船(原STX造船海洋) 与欧洲地区船东签订了2艘5万载重吨MR型成品油/化学品船的建造合同，合同总金额约8800万美元。

Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（12月05日-12月09日）

外部环境：2022年11月份全球制造业PMI为48.7%，较上月下降0.7个百分点，连续6个月环比下降，连续2个月低于50%摩根士丹利策略师预计欧洲央行将于下周加息50个基点整体来看，经济下行压力依然较大，制造业景气度不足 铜：因福建铜冶炼企业检修持续，本周国内电解铜产量环比下降，导致铜价有所上涨 铝：铝的供需边际转弱，运行产能小幅回升，需求无明显好转，终端开工率继续走低，所以铝价下跌，不过低库存对铝价支撑仍存。

2022年度Mysteel“第四届中国优质电解铜贸易商二十强”评选活动落幕 20强企业名单出炉

上海伦沪商贸有限公司 L&S Group（上海伦沪商贸有限公司）成立于 2016 年 6 月，主要以国内外具有竞争力的采销渠道为核心，以银行供应链金融为辅助，来服务下游终端实体企业，降低企业原料采购成本和价格波动风险 上海伦沪商贸有限公司凭借自身多年的业务发展经验，以及管理团队核心资源优势，通过在上海、江苏、重庆、天津、浙江、新加坡等地设立的运营中心，覆盖不同的市场区域，以电解铜，电解铝，粗铜及金精矿的进口和国内贸易为主营业务，截至目前为止已经配合多家国有企业，央企开展供应链及现货采销业务服务，进口采购渠道覆盖欧洲、南美洲、亚洲多国，同时各分公司也结合当地的银行资源优势，提供一揽子的供应链金融服务。

Mysteel调研：中国铜市情绪调研（2022.11.11）

从目前终端需求来看，在疫情以及高月差的影响下，市场消费受到明显的冲击，尤其对于中小型企业影响最为明显，短期内需求端一时难见大幅提升的表现库存方面，由于本周沪铜基差收缩，且铜价并未出现明显下降趋势，因此部分下游企业开始接受市场目前高价；同时现货贴水幅度扩大，下游刚需采购依然存在，因此库存出现一定下降；据市场反馈近期有不少境外铜开始抵达，后市社会库存有增加可能保税区库存延续下降趋势；一方面因为沪伦比值依然使境外铜可进行清关处理；另一方面，国外市场电解铜供应偏紧，其中欧洲市场因能源价格居高不下，影响欧洲市场电解铜产出；最后周边国家市场电解铜终端消费有所起色，铜进口溢价高于中国市场，从而使部分境外铜流入周边国家，因此保税区库存延续下降趋势。

Mysteel电解铜月度报告（8月）

另一方面，二季度国际市场电解铜供应偏紧，其中欧洲市场因能源价格居高不下，影响欧洲市场电解铜产出；其次南美市场因疫情干扰持续，加上地方出现政策性变动，使电解铜整体产出出现下滑，从而使除长单以外电解铜现货供应下降；最后周边国家市场电解铜终端消费有所起色，铜进口溢价高于中国市场，从而使部分境外铜流入周边国家 数据来源：钢联数据 综合来看，9月随着进口铜不断增加，加上国内电力供应逐步恢复，虽然疫情干扰因素仍存，但对冶炼企业生产影响较弱；而9月国内新增电解产能投放52万吨，实际运行产能12~32万吨，后期电解铜月产量基本居于90万吨以上；因此市场电解铜供应紧张局面已然开始缓解，社会库存将出现“垒库”趋势。

Mysteel日报：价格攀升观望情绪蔓延 铜杆市场交易氛围降温

今日区域精废杆差扩张至1000元/吨以上，再生铜价价格优势显现，下游询价相对较为积极，但平价货源实际成交表现依旧不尽人意；此外部分贸易商选择暂停出货转向补库，市场低价货源供应有所减少，午间虽有部分铜杆企业下调报价以促进成交，但多为限量供应，因此市场实际成交量仍然欠佳 数据来源：Mysteel -原料市场- 电解铜-上海市场：隔夜欧洲央行加息75bp，符合市场预期，致使美元指数回落。

Mysteel调研：9月铜进口有望修复 保税区铜库存或回升

2022年1月至今，国内电解铜进口表现不及预期；截止到今年7月，国内电解铜进口累计209万吨，累计同比增长6.2%；虽较去年有所增长，但同比2021年之前年份来看，进口增幅有限且有下降迹象；而进入今年6月后，市场电解铜进口量开始呈现月环比下降局势 国内进口逐步下降，有三方面原因；其一，欧洲由于能源矛盾升级，欧洲冶炼企业产量受限，因此出铜量表现下降；另外智利、秘鲁铜冶炼产量因疫情干扰及政治风险干扰而产量增速下降，产出不及年初预期。

Mysteel宏观周报：国常会要求持续扩大有效需求，欧洲央行11年来首次加息

一周概述： 宏观资讯：国常会部署持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力；工信部将加大帮扶中小企业纾困解难；7月贷款市场报价利率（LPR）保持不变；欧洲央行11年来首次加息；美国总统拜登新冠病毒检测结果呈阳性；美国当周初请失业金人数25.1万人，为2021年11月13日当周以来新高 数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场实现净投放130亿元；Mysteel调研247家高炉开工率降至73.16%；全国110家洗煤厂开工率降至71.13%；当周铁矿石、螺纹钢、电解铜价格上涨，炼焦煤、水泥、混凝土价格小幅下跌；当周乘用车日均零售4.8万辆，提高16%；BDI下跌0.19%。

Mysteel周报：宏观因素推动铜价大跌电解铜供应充足需求低迷（6.10-6.17）

本周美金铜市场现货交投低迷，虽溢价有回升趋势，不过成交并未好转 市场反馈近期上海港境外铜到港量偏少，一方面国际市场电解铜供应趋紧，秘鲁、智利等国电解铜产出受损；欧洲因能源供应紧张，使电解铜产出受影响，因此国际铜现货溢价处于升水态势，从而使部分进口铜并未流向中国市场；另一方面国际市场依然受疫情干扰，对运输存在障碍，从而使电解铜到港偏少 四、电解铜周度产量分析 据Mysteel调研得知，本周冶炼企业产量数据统计22.2万吨，较上周增长1.2万吨。

Mysteel铜晨会纪要20220419

电解铜 铜价依然偏强运行，全球目前铜矿虽供应相对充裕，但电解铜产出明显低于市场预期，俄乌局势变化再次有可能提升天然气价格，从而抑制欧洲电解铜产出，而国内部分冶炼企业债务问题同样造成产出受限另有国内稳增长持续发力，央行宣布全面降准，多个部委督促各地加快复工复产，需求改善预期较为乐观，因此预计近期铜现货升水将继续维持高位态势，而铜价将继续偏强运行。

Mymetal：中国铜市情绪指数第52期

美联储推出规模达2.3万亿美元的刺激计划，为美股上涨提供支撑，美元持续下跌疫情扩散之下多数产铜国铜矿开采和运输受到影响，秘鲁再次延长紧急状态两周，巴拿马Cobre Panama铜矿暂停运营，Codelco暂缓部分项目建设，南非封锁港口导致赞比亚铜矿难以运输本周中国铜库存继续下降2.64万吨，中国消费正在逐渐恢复，下游企业生产拿货趋于稳定；但LME周内再现集中交仓，欧洲企业停工之后电解铜正在逐步向亚洲转移。

Mymetal铜市早读：WTO预计今年贸易总额将下降13%-32%，智利3月铜出口下降7.6%

昨日LME铜库存再现集中交仓，暴涨43350吨，增量主要来自亚洲仓库；随着疫情在欧美的不断蔓延，欧洲企业停工之后电解铜正在逐步向亚洲转移此前关于原油减产的消息已经推动价格向上反弹，但仍需警惕疫情带来的消费冲击，全球疫情的拐点尚未出现，宏观面不确定因素较多，铜价的反弹力度将会继续受到多重拖累 1 五、数据前瞻 ◎8:30 日本央行行长黑田东彦发表讲话 ◎9:00 韩国央行公布利率决议 ◎9:30 澳洲联储公布金融稳定性评估报告 ◎10:00 国新办就春夏森林草原火灾防控有关情况举行发布会 ◎14:00 英国2月制造业产出、季调后商品贸易帐 ◎14:00 德国2月未季调贸易帐 ◎15:00 国务院联防联控机制介绍应对疫情影响稳定和扩大汽车消费工作情况 ◎19:30 欧洲央行公布3月货币政策会议纪要 ◎20:30 美国3月PPI、4月4日当周初请失业金人数、3月28日当周续请失业金人数 ◎22:00 欧佩克+产油国就油市举行视频会议 ◎22:00 美联储主席鲍威尔就美国经济状况发表讲话 ◎22:00 美国4月密歇根大学消费者信心指数初值、2月批发销售 ◎22:30 美国4月3日当周EIA天然气库存 。

Mymetal：铜行业2018年市场回顾及2019年展望

此外，由于对美新征关税的影响，由美进口的废铜数量急剧下滑，转而东南亚和欧洲成为新的废铜进口源 图六 2015-2018年限制类废铜进口批文统计 数据统计：我的有色网 2018年废铜精废差长期处于低位，废铜的经济效益未有体现，致使部分采用废铜的企业开始转采电解铜，废铜消费开始受限。

制造业扩张推动铜价上涨

中国电解铜消费方面，Codelco4年来首次提高欧洲客户的电解铜升水至88美元/吨，高于2017年的基准价82美元/吨之后，该企业将发往中国的2018年电解铜长单溢价确定为75美元/吨，较2017年高3美元/吨，表明中国铜终端消费依然旺盛 总结以及操作建议 综上所述，我们认为，基本面转好对铜价有推涨作用，制造业的持续复苏将扩大基本金属需求，而铜矿罢工和中国禁止进口废七类等将限制电解铜供应增速。

国文清出席中国五矿与波铜集团合作20周年庆典活动

此后，双方先后签订5年长协、长期采购框架协议，中国五矿成为波铜集团在华销售独家代理商，战略合作全面升级20年来，双方合同量和金额屡创新高，电解铜购销总量从最初的千吨级发展到累计80余万吨，年度合同金额从最初的2000多万美元直线跃升至历史最高水平的近6亿美元；20年来，双方对中波两国贸易平衡、两国经贸往来的蓬勃发展做出了突出贡献，中国五矿成为从波兰进口商品总额最大的中国企业，波铜集团在华市场占有率不断巩固提升，双方合作规模之大、时间之久、成果之丰硕，为两国企业树立了标杆；20年来，双方见证了中波两国传统友谊和文化交流不断加深，共同出资复建的华沙皇家瓦津基园林“中国大道”，成为波兰乃至欧洲人民了解中国的重要窗口。

（品种趋势分化，关注品种套利）有色金属及相关品种一周市场回顾及展望（0417）

-需求方面：因西安的线缆问题事件，废铜铜杆订单差，部分市场份额转移到电解铜铜杆，故大型电解铜铜杆企业订单依旧较好；虽然市场对铜管需求的看好心态有走低的趋势，但据调研，上周大型铜管企业订单仍维持高位，开工几乎处于满负荷状态，铜管出口附加值较高，目前出口至美国、日本及欧洲等订单依然稳步增长；据调查，江苏地区某几家大型铜板带加工企业，订单交货日期由一周调整十五天，消费火热。

节后开工复产预期较好 2月铜价有望延续回升趋势

由于现在废铜进口仍然倒挂，那么对于没怎么有交易的杂货来说，市场就小的多贸易商多选择优质的废铜进口清关，且多为欧洲、美洲等传统优势国家的货源虽然废铜交易向好，但各地环保政策仍较严格，使废铜需求量不能放大不过国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，一方面虽会使废铜企业的生产成本增加，但长远来看有利于废铜市场的发展 图10：2017年1月国内废铜进口量 数据来源：海关总署、我的有色网 2016年12月份我国废铜进口量为32.86万吨，同比下降13.5%，环比增加0.3%，2016年1-12月份废铜累计进口334.8万吨，同比下降8.48%%；12月铜价表现回升趋势，废铜价格与电解铜价差拉大,促进废铜市场成交转好，不过年末废铜需求同样表现下降趋势，市场需求量同样不多。

华泰长城：铜期货日报20140821

根据AM调研，近几周铜精矿现货粗炼费已经较7月上涨约15美元/吨，维持在110美元/吨附近由于当前现货市场上铜精矿供应充裕，而且印尼铜精矿也恢复出口，冶炼厂采购容易，未来粗炼费或将进一步上涨此外，部分冶炼厂手中持有大量铜精矿库存，短期并不急于补库，因此铜精矿生产商也只有被迫进一步提高TC/RC来吸引冶炼企业采购在欧洲市场，由于铜下游需求处于消费淡季而持续低迷，欧洲A级电解铜升水面临持续下行压力，近期部分小型贸易商升水下滑5-10美元/吨，维持在85-90美元/吨附近。