中国消耗电解铜

Mysteel电解铜月度报告（2月）

预测：3月目前预测产量为97.40万吨，依旧无法达到满产，主要受限于下游企业的复苏进度慢，冶炼企业的成品库存较高，短时间内难以完全消耗完毕，不少企业选择减少投入的原料进行风险控制，产量进一步减少 三、电解铜库存 根据Mysteel数据显示，截止2月29日中国电解铜现货库存29.85万吨，保税区库存3.86万吨 从数据上来看，2月的库存累库较多，超出预期，且假期归来以后，库存继续保持增加，反映出下游的提货速度较慢，市场恢复不及预期，同时冶炼厂的高库存还没有完全消耗完毕，后续市场的供应转向宽松的格局下，现货库存预计在25万吨上下保持较长时间。

Mysteel电解铜月度报告（1月）

预测：2月目前预测产量为95.54万吨，主要是2月的统计周期只有29天，加上近期的TC风波，不少的冶炼企业排产计划都收到一定的限制，无法完全达成产量满产，同时，春节期间成品库存较高，冶炼企业为了控制成本，减少部分产量 三、电解铜库存 根据Mysteel数据显示，截止2月1日中国电解铜现货库存10.2万吨，保税区库存0.95万吨 从数据上来看，1月的库存呈现季节性累库的趋势，主要来自下游的订单减少，尤其是今年下游企业的放假时间同比较长，对于原料的需求减少，冶炼厂的散单市场无法全部消耗的情况下，货物流入仓库，同时一月份外贸市场的货物增量较多，市场的湿法铜替代性增加，下游企业采购EQ铜充当冷料补充，主流平水铜青睐度有限。

Mysteel：加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？

需求方面，再生铜杆产出依然受限于原料端废铜的供应以及波动收窄的精废价差所导致的废铜交易活跃度的下降；受生产的电解铜反替代，以及铜箔用铜杆需求的增加提振，精铜杆的电解铜消耗增加铜板带因电子电器类产品内需下滑及海外需求下降导致的出口受阻，新增订单放缓甚至减少，产量同比收缩，电铜消耗下降；标准铜箔产出增速温和但锂电铜箔受益于动力电池企业产能产量的大幅扩张而增量显著，企业普遍反映当前订单较旺 从主要工业品价格走势来看，更反应中国需求的国内品种如铁矿与螺纹则显示出更强的韧性，显示海外风险大于国内风险。

Mysteel：浅析澳大利亚停电风险对中国铜进口的影响

数据来源：中国海关 此次澳大利亚五个州将可能出现电力中断，对澳当地电解铜生产企业较大，因电解铜的电解环节主要能源消耗是电能，从而澳当地电解铜生产企业有停产风险。

Mysteel解读：春节前铜库存垒库不及预期 节后低库存对市场有支撑

2021年受国产铜产出增速放缓和进口铜大幅下降影响，国内铜市场库存长期表现低位，社库及保税库存均出现近年来历史新低 2021年1-12月中国电解铜产量1020万吨，同比增长3.3%，增速放缓；上半年增速比下半年高，上半年虽矿原料供应稍紧，但冷料粗铜及阳极板供应充足，从而冶炼企业电解铜产出并未因铜矿原料紧张而出现下降；不过上半年粗铜及阳极铜库存消耗一空，下半年粗铜进口同样表现下降趋势，导致下半年冷料供应紧张甚至出现缺口。

Mysteel 李琦：全球再生铜供需新主题——远水不解近渴

根据Mysteel铜矿团队统计，今年1-10月份中国冶炼企业铜精矿消耗量为600万吨铜当量，同时，1-10月电解铜产量为848万吨，意味着在铜冶炼中冷料使用量约248万吨，冷料占比29%，而这其中，根据Mysteel电解铜团队统计，1-10月国内再生铜炼铜（利用废铜冶炼精炼铜）产量为96万吨，占铜产量的11.7%，较上一年同期的153万吨（18.7%）减少7%，即57万吨，说明了外购粗铜/阳极板使用的增加。

Mysteel铜晨会纪要20211122

海外 刚果(金)卡莫阿铜业正式委托中国瑞林工程技术有限公司为卡莫阿-卡库拉 (Kamoa-Kakula) 铜矿直接粗铜闪速熔炼厂提供基础工程设计服务，该冶炼厂将融合位于芬兰艾斯波的美卓奥图泰 (Metso Outotec) 公司提供的尖端技术，计划每年生产50万吨含铜99%的粗铜 电解铜 广东市场：上周广东地区升水受到上海市场影响，升水大幅上涨，创年内新高，市场下游难以接受，多数表示以消耗原有库存为主，目前库存不足维持一周；若本周升水依旧维持高位，预计将停产检修。

我的有色：铜2021上半年市场回顾及下半年展望

2、需求情况：2021下半年主要行业的需求量情况变化 2021年家电产销较为乐观，2021年1-5月中国空调出口量3095万台，同比增长14.6%去年空调出口4721万台，同比增长13.9%，今年预计空调出口超去年达5000万台，同比增长近15%，双位数的增长态势，一定程度上支撑着铜管消费，从而带动部分电解铜消耗。

我的有色：碳中和背景下 铜行业碳排放水平测算

本文采用定性和定量相结合的分析方法，参考国家发改委发布的温室气体排放核算方法和中华人民共和国国家标准规定的单位产品能源消耗限额，研究在碳中和的大背景下，铜行业碳排放水平怎么样，废铜的利用优势究竟体现在哪里，并做出以下结论： 1. 2020年中国铜冶炼环节CO2总排放量919万吨，占有色行业碳排放量的1.68%，平均生产1吨电解铜CO2排放量为1.04吨； 2. 根据对4家冶炼企业碳排放样本进行测算，其生产1吨电解铜所排放的CO2量分别为1.35t/1.07t/1.11t/1.39t，均高于国家标准，随着中国对铜冶炼厂的环保和能耗要求越来越高，中国铜冶炼企业仍需要不断进行绿色低碳技术的改进和升级； 3. 废铜冶炼1吨阴极铜CO2排放量为1.06吨，与铜精矿直接冶炼所排放量相差不大； 4. 废铜利用所节省的碳排放量主要体现在铜矿开采以及直接利用生产铜材两端，从全生命周期碳排放角度来看，与原生铜（矿山-电解铜）生产相比，以废杂铜为原料冶炼铜可以节能87%，与精铜制杆（铜精矿-电解铜-铜杆）相比，废铜再生直接利用生产1吨铜杆可以减少0.637吨碳排放，节能53%。

Mymetal：中国主要市场铜库存统计（4.17-4.24）

我的有色讯：本周中国市场电解铜库存35.6万吨，较上周再次下降3.72万吨；其中上海现货铜库存25.98万吨，减少2.36万吨；广东现货铜库存5.22万吨，减少1.19万吨，天津、四川、河南库存偏紧只有200吨左右的现货本周上海保税区电解铜库存27.2万吨，较上周下降1.5万吨 目前，境外铜现货到港非常少，基本没有入库，预计5月中旬境外铜到港量增加；据市场了解境外铜后期增加量将会明显，欧美日本等国铜消费低迷，电解铜库存高企，预计部分原先在欧美等国消耗的电解铜将会流入到中国。

沪铜高开下滑 上行阻力犹存

期间中国5月CPI同比上涨2.7%，创15个月新高，预期2.7%，前值2.5%CPI连续第3个月处于“2时代”中汽协公布数据显示，中国5月份乘用车销量同比下降17.4%，5月份汽车销量同比下降16.4%铜业资讯方面，美国自由港公司计划在2020年中旬开始建设一座铜冶炼厂，该冶炼厂计划于2023年晚些时候投产，年消耗铜精矿约200万吨 现货分析：6月12日现货1#电解铜报价为46550-46700元/吨，均价较上一交易日跌140元/吨。

亚洲最大铜业展上海开幕

专家指出，我国铜的资源严重短缺，国内资源供给率不足25%，我国精铜（电解铜）产量已居世界第一位，但生产电解铜用原料中铜精矿粉、再生铜等主要依靠进口，国产矿产铜只占四分之一，铜原料短缺已成为我国经济发展的严重制约因素，充分利用国外资源，节约铜的消费、做好铜的综合利用，推进技术创新等已迫在眉睫， 精铜90%被加工成各种铜材，因此精铜消费量最大的行业就是铜加工行业，因此如何节省铜的消耗、降低金属消耗指标、开展以铝代铜、充分利用再生铜原料直接生产铜加工材等成为了中国铜行业的重要课题。

恒泰期货：市场预期极不稳定 沪铜大幅波动

除中国以外，全球铜消耗量增长4%，主要是因俄罗斯表观消费量大幅增加，且美国及欧洲铜消费量在一定程度上亦增加，尽管这些地区需求疲软 在供应方面，2011年1-7月全球铜矿产量较上年同期未有明显变化，尽管全球第二大产铜国-中国铜产量意外地增长10%铜精矿产量增长0.1%，电解铜产量增长0.9%全球四大产铜国其中三个-智利、秘鲁和美国产量总计减少3.6%。

我国最大铜箔生产项目在昆山开工

之所以能再次中标，相当大的程度上，得力于在扩建南亚环氧树脂厂工程施工中所表现出的良好质量、安全、文明等信誉奠定的基础 因为近年来，随着我国电子工业，特别是手机产业的飞速发展，诸多电池所用的电解铜箔消耗量每年以20％左右的速度递增，尤其是高档电解铜箔供不应求为满足中国市场的需要，南亚铜箔有限公司，在原已建成投产的铜箔一、二厂的基础上，增加投资9600万美元，新建铜箔三厂。

Myyouse:国内铜市一周预测

而两市成交情况亦不乐观，电解铜市场交易清淡，尽管市场出货意愿偏强，但整体成交有限；废铜市场出货意愿不强，整体市场呈现资源偏紧状态，成交不佳从现货市场表现来看，短期铜价继续下行概率偏大 库存方面，LME市场铜库存由上周的463650吨增加至467450吨；SHFE市场报告铜库存由上周的128268吨减5226吨至123042吨从这两方面可以看出目前国际市场上总库存依然呈上涨阶段，国际现货铜价呈贴水状态，；而国内市场正处于去库存化阶段，以消耗前期库存为主；另外中国保税区库存近期逐渐下降，有市场人士称，大量保税区库存转移至邻近交割仓库，部分流入现货市场。

4月铜市强势震荡或突破高位

表观消费量呈攀升状态1月份和2月份由于进入传统的设备检修期，生产需求较少但进入三月份，生产厂家检修期结束，大小企业全面进入生产期，对于铜材的需求大量增加但由于前期冬储库存尚未消耗完毕，整体需求并无大量回升预计进入四月份随着电子及电机工程制品的需求继续增加，空调行业及汽车行业需求的逐渐复苏，需求量将进一步上升 图2：中国精炼铜消费量 四、1月份国内电解铜价格宽幅震荡 3月份，国内市场电解铜价格高位区间震荡。

铜企紧急上书：铜加工贸易第三轮调控宜缓

中国有色行业协会协调部副主任文献军告诉记者，铜加工贸易实际上分为两个部分：首先需从国外进口铜精矿，之后把铜精矿加工成电解铜，然后再把电解铜出口到国外；其次是进行铜材加工，从国外进口电解铜，加工为铜材再进行出口国家前两轮调控的实际上就是第一个环节的产品：以进口铜精矿进行加工的贸易方式 据了解，在铜精矿加工成电解铜的过程中，会消耗大量的水、电、煤等资源，同时造成严重的环境污染。

铜企扩产惊动发改委

中国有色金属工业协会副会长王恭敏说，在经济全球化的形势下，是否需要再投入巨额资金上马铜冶炼项目值得商榷企业效益暂且不论，单是大量的能源消耗和废渣、废气就会给能源供给和生态环境造成巨大压力我国应控制铜冶炼能力增长速度，调整进口结构，实现铜精矿、废杂铜、精炼铜、铜材、铜制品进口多元化机制，不要在铜精矿一座独木桥上竞争 更有专业人士认为，没有中铝这样统一的上游原料企业，没有像铝土矿这样自给率占一半的保有量，绝大部分原料受制于国际现货商，电解铜行业抵御风险的能力还不如电解铝。