电解铜下半年价格

Mysteel年报：2023年国内铜杆市场回顾与2024年展望

多受2022年末各地疫情管控政策放开影响，市场消费随之逐步恢复，但恢复进展偏慢，加工费支撑不足，导致上半年整体走势偏弱；而下半年加工费整体波动较大，主要由于部分区域出现精铜供应短缺问题，市场电解铜现货升水出现明显拉涨，从而导致加工费急剧上涨，在11月表现尤为明显，各地陆续刷新年内新高，以华东地区涨幅最大整体来看，2023年加工费水平整体呈现震荡上行走势，但在11-12月的大幅上涨超出市场预期 数据来源：Mysteel 从市场具体情况来看，上半年价格稳定性较高，直至二季度才出现明显的上涨，原料价格走高，带动加工费上行至上半年度高位；半年度末随着市场需求的走弱以及月差的扩大，加工费持续走低，期间更是引起多家精铜杆企业选择减产、检修。

Mysteel：供强需弱加工费低迷 2024年电解铜箔路在何方

锂电铜箔加工费下跌幅度远大于电子电路铜箔加工费，两者直接差距进一步缩小，同时上半年行情明显弱于下半年，加工费波动起伏更为激烈 电解铜箔市场总体呈现出供强需平，行业极度内卷，加工费持续下滑的局面供应端延续了2022年的高速增长，但年内情况变化不一，市场供应起伏较大，供应增速明显优于需求增速需求方面，电子端今年上半年覆铜板及pcb行业延续了去年的疲软态势，下半年，电子市场所有反弹，覆铜板企业陆续发布涨价通知，提振了部分市场信心，在其他原材料陆续涨价的情况下，下游客户备货补库行为增多；锂电端动力电池市场受主要原材料价格波动影响较大，储能市场发展不及预期，电子消费市场尚未完全修复。

重磅发布|上海钢联2023年铜杆产业年报——2023年铜杆产业分析回顾&2024年预测

多受2022年末各地疫情管控政策放开影响，市场消费随之逐步恢复，但恢复进展偏慢，加工费支撑不足，导致上半年整体走势偏弱；而下半年加工费整体波动较大，主要由于部分区域出现精铜供应短缺问题，市场电解铜现货升水出现明显拉涨，从而导致加工费急剧上涨，在11月表现尤为明显，各地陆续刷新年内新高，以华东地区涨幅最大 在铜价波动的影响下，2023年的精废铜杆价差运行趋势与再生铜杆价格走势基本一致。

Mysteel调研：即将步入“金九银十”铜管市场预期如何？

加上下半年将迎来铜管下游空调、制冷配件企业的淡季，大部分企业对下半年需求都不看好 总结：铜价目前相对偏强，国内电解铜现货仍然保持库存低位，加上宏观政策利好原材料，这些都对铜价有所支撑，所以预计铜管价格九月仍保持上涨趋势但未来铜管下游空调、制冷配件大型企业都有减产计划，预计铜管企业将在9-10月迎来淡季，产量持稳或者略有回调整体来看，诸多利好始终支撑着铜价，使价格难以有明显的回落，但又缺乏明显的上涨动力，因此铜价将维持宽幅的区间震荡运行为主；预计铜管9-10月市场行情整体偏淡为主。

Mysteel半年报: 2023下半年国内铜供应扰动减弱 铜价或呈先扬后抑走势

其中部分例行检修期间冶炼厂或外购阳极板进行生产或在之后的月份追产对产量的主要的影响依然来自于设备改造或搬迁等因此，从全年来看，检修减产的影响更多的将集中在上半年，而下半年的减产或被新增产能所部分抵消 数据来源：Mysteel 3.2中国精炼铜进出口情况分析 3.2.1中国精炼铜进口情况分析 海关总署：2023年1-6月精铜累计预计进口量156.99万吨，同比下跌11.58%；上半年电解铜进口量表现下跌，主要原因有如下三个因素： 数据来源：海关总署 一是进口亏损严重，人民币贬值加上铜价价格波动，从人民币贬值的角度来看的话，年初6.6949到7.2194，离岸人民币涨幅超过8%，再加上外强内弱的价格，所带来的影响就是进口窗口在长时间内处于关闭状态，从1月持续到5月初，直到五月初才初步打开。

Mysteel周报：半年度末资金回笼压力显现 加息预期强化铜价承压回调（6.26-6.30）

一、市场预测 从宏观上看，目前海内外市场预期、节奏并不一致，美联储加息预期在本周再度被强化，海外市场的经济衰退预期依然存在，而国内对于后市的经济助推举措预期满满；单从阶段宏观表现来看，整体利空情绪稍强于乐观心态。

Mysteel调研：2023年铜炼厂检修计划出炉 产量影响预计集中在上半年

增量主要来自于2022年上线的阳新弘盛、江铜清远和浙江富冶三家炼厂的逐渐爬产及达产，以及2023年将扩产的白银有色和北方铜业的增量2022年的上新产能已在今年二三月份逐渐接近满产，而2023年的新产能主要在四季度上线因此，从全年来看，检修减产的影响更多的将集中在上半年，而下半年的减产或被新增产能所部分抵消 数据来源：Mysteel 【查看1#电解铜价格】：点击此处 【查看1#电解铜分时段升贴水】：点击此处 【查看电解铜库存】：点击此处 【查看电解铜产量数据】：点击此处 22场Mysteel线下会议 把脉2023有色金属行业动向 38场实地调研 Mysteel助力有色金属投资经营决策 。

国泰君安期货：淡季累库短期施压沪铜

从供应端看，假期间，除部分冶炼企业检修外，其他冶炼企业基本处于正常生产由于需求减弱，多数冶炼企业向下游发运电解铜较少，导致社会库存和冶炼企业厂库库存明显增加 远期利好支撑犹存 铜价虽然提前兑现部分宏观预期，但是随着后期宏观预期变现实，消费端的逻辑依然能够对价格形成较强向上驱动预计上半年全球铜库存增加，下半年处于去库状态第一，中国春节假期间，旅游和消费市场明显回暖，经济存在修复的迹象。

Mysteel节后预测：电解铜市场铜价或将震荡偏强运行

年初在地缘政治引发供应担忧及通胀飙升的拉动下，铜价走强；二季度后国内经济的负面冲击以及海外超预期加息频率和加息幅度引发市场对于经济衰退的担忧发酵，金融市场与商品市场波动剧烈，铜价迅速下行并创出年内低位并在7月跌破6万/吨关口后企稳；下半年随着中国经济的逐渐复苏，尤其是新能源需求表现强劲，在废铜供应紧张的背景下，电解铜反替代废铜等因素共同拉动铜价回升，8月上旬重回6万/吨以上；但依然高企的通胀及美联储超预期的加息幅度仍令市场承压，宏观向下、基本面向上的背景下价格再度走弱，震荡加剧；11月后美联储加息周期进入后半段，宏观压力边际消退，新兴经济体表现活跃，加之铜供应紧张局面延续，铜价强势走高；然年末国内经济及政策预期的变化影响市场波动，铜价震荡上行。

Mysteel：中国铜2022年市场回顾与2023年展望

一、2022年铜价回顾 2022年铜价先扬后抑，波动剧烈年初在地缘政治引发供应担忧及通胀飙升的拉动下，铜价走强；二季度后国内经济的负面冲击以及海外超预期加息频率和加息幅度引发市场对于经济衰退的担忧发酵，金融市场与商品市场波动剧烈，铜价迅速下行并创出年内低位并在7月跌破6万/吨关口后企稳；下半年随着中国经济的逐渐复苏，尤其是新能源需求表现强劲，在废铜供应紧张的背景下，电解铜反替代废铜等因素共同拉动铜价回升，8月上旬重回6万/吨以上；但依然高企的通胀及美联储超预期的加息幅度仍令市场承压，宏观向下、基本面向上的背景下价格再度走弱，震荡加剧；11月后美联储加息周期进入后半段，宏观压力边际消退，新兴经济体表现活跃，加之铜供应紧张局面延续，铜价强势走高；然年末国内经济及政策预期的变化影响市场波动，铜价震荡上行。

Mysteel：工程机械原材料周报（9.26-9.30）

临近月末，贸易商有以及回款的需求，在市场货源偏紧情况下，叠加下游仍有采购意愿，货商挺价较为坚决整体来看，节前交易日尾声，下游市场虽备货情绪有所减弱，但热度依在，日内成交维持积极目前社会库存持续维持低位，但去库幅度减小，后续需关注节后库存变化情况，在换月高基差压力下，下游采购情绪减弱，预计本周电解铜价格将窄幅震荡 四、机械行业动态热点信息一览 1. 9月CMI指数同比降幅扩大，工程机械下半年旺季不及预期 匠客工程机械数据显示，2022年9月份中国工程机械市场指数即CMI为102.09，同比下降12.62%，环比微增0.16%。

Mysteel周报：国内电解铜供应紧张加剧 宏观向好铜价重现涨势（8.5-8.12）

一、市场预测 国家统计局将于8月15日发布7月份宏观经济数据，目前市场预计7月经济数据将继续回暖，工业、消费、投资等指标将小幅改善国内市场库存低位运行，市场供应紧张局势延续境外铜进入国内量依然处于减少阶段；各地电力供应紧张局势加剧，冶炼企业虽已开始和本地协调，但产量损失依然形成；加上近期市场消息国储有收铜计划，因此近期电解铜供应紧张局势延续。

Mysteel宏观周报：政治局释放积极信号，国常会部署扩内需举措

一周概述： 宏观要闻：习近平同美国总统拜登通电话；中央政治局会议定调中国经济下半年工作；发改委称要优先支持基础设施重点领域项目，尽快投放资金；国常会称延续免征新能源汽车购置税政策；7月全球加息此起彼伏，普遍上调50或75基点；美国当周初请失业金人数25.6万人，仍维持在2021年11月以来最高水平附近 数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场实现净回笼120亿元；Mysteel调研247家高炉开工率下降2.1%，全国110家洗煤厂开工率71.13%；当周铁矿石、炼焦煤、电解铜、水泥、混凝土价格下降；螺纹钢价格上涨；当周乘用车日均零售6.1万辆，提高25%；BDI下降11.7%。

Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一（2022年铜产业链半年报线下预售）

2022年铜产业链上半年回顾及下半年展望 Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一 （2022年半年报线下预售） 目录 第一章 海外经济下行担忧愈演愈烈，国内弱复苏喜忧参半 1.1高通胀下海外衰退担忧，避险资产上行商品下挫 1.1.1供应干扰驱动下的高通胀仍将持续，美大幅加息预期高涨 1.1.2多指标指向海外经济衰退 1.1.2.1美债收益率迅速上行，长短端利率再度倒挂 1.1.2.2铜油比大幅走低，预示经济大幅下行压力大 1.1.2.3铜金比走弱，为抑制通胀的大幅加息将以经济下行为代价 1.1.2.4除美国之外海外其他西方国家衰退概率也在增强 1.2国内经济弱复苏，与海外经济矛盾分歧，但中长期需求仍值得期待 1.2.1国内需求淡季叠加地产疲弱，需求弱复苏 1.2.2中长期铜需求仍值得期待 1.2.3价格迅速下跌，警惕部分企业减停产风险及流动性风险扩大价格波动幅度 第二章 供需错配，下半年铜精矿加工费仍将震荡 2.1上半年铜精矿市场回顾 2.1.1铜精矿TC冲高回落 2.1.2全球主流铜精矿出口国铜精矿发运量略有干扰 2.1.3中国铜精矿供应稳步增长 2.1.4中国铜精矿需求小幅增加 2.1.5中国铜精矿库存充足 2.2下半年铜精矿市场展望 2.2.1.铜精矿供应有望继续回升 2.2.2 检修恢复叠加新建炼厂，下半年铜精矿需求有望温和增加 2.2.3下半年铜精矿TC将触底反弹 第三章 电解铜从供需两弱走向供需回升 3.1 上半年电解铜市场回顾 3.1.1电解铜生产不及预期 3.1.2电解铜进口维持平稳，出口表现增长 3.1.3社库维持低位运行，保税库存先升后降 3.1.4终端消费表现不佳 铜消费低迷运行 3.2 下半年电解铜市场展望 3.2.1供应有望逐渐复苏，需求大概率先抑后扬 3.2.2后市铜价震荡偏弱 第四章 铜杆上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年铜杆市场回顾 4.1.1价格回顾 4.1.1.1原料价格及需求动荡致铜杆加工费波动剧烈 4.1.1.2精废铜杆价差收窄并倒挂 4.1.2铜杆市场供应情况 4.1.2.1精铜杆供应维持稳定，价格倒挂引发精铜杆反替代再生杆 4.1.2.2税改后废铜原料供应紧张，再生铜杆产出大幅下滑 4.1.3铜杆消费表现疲弱 4.2下半年铜杆市场展望 4.2.1原料仍将偏紧 4.2.2产量预计小幅复苏但面临政策性减停产压力 4.2.3短期悲观情绪仍较为显著，金九银十有期待 第五章 消费类需求受挫，铜板带下半年逐渐复苏 5.1上半年铜板带市场回顾 5.1.1 价格跟随原料前高后低 5.1.2疫情干扰，铜板带产出同比下降 5.1.3经济疲弱，上半年铜板带需求乏力 5.2下半年铜板带市场展望 5.2.1 供应增量有限 5.2.2 需求有望复苏 第六章 空调内需与出口同降，铜管需求区域与格局有望变化 6.1上半年铜管市场回顾 6.1.1价格先扬后抑，成本上行，铜管企业利润压缩 6.1.2下游需求及补库需求不济拖累铜管产出 6.1.3空调内需及出口皆有下降 6.2下半年铜管市场展望 6.2.1 下半年出口需求难增量 6.2.2下半年高库存之下产量或缩减 6.2.3 需求弱势短期难改，区域和需求格局有望变化 6.2.3 铜管价格仍将承压 第七章 需求抑制市场成交，铜棒下半年难改弱势局面 7.1上半年铜棒市场回顾 7.1.1受废铜紧张影响，黄铜棒价格相对坚挺 7.1.2原料制约，产出受限 7.1.3铜棒需求减弱，出口订单收缩 7.2下半年铜棒市场展望 7.2.1供应难有显著增量 7.2.2房地产拖累，消费或仍将偏弱 7.2.3企业亏损减产，消费复苏缓慢，铜棒价格仍将偏弱 第八章 政策不明朗叠加全球经济压力，废铜供应仍将偏紧 8.1价格：高位运行到大反转 8.2供需：供需双弱，举步维艰 8.3精废差低位运行，抑制需求 8.4废铜进口增速有限 8.5下半年供应仍将偏紧，价格有望继续回升 【免责声明】 。

多重利空发酵，铜价负重前行

上半年国内冶炼厂集中检修，以及部分冶炼厂意外停产致精炼铜增量不大，不过目前铜精矿加工费处于高位，叠加硫酸价格高企贡献较多收益，在利润驱动下，下半年国内精铜产量或集中释放，新增产能亦集中在下半年投产市场预计2022年我国电解铜产量为1045万吨，增速为4.7%左右，新增产能约113万吨 数据显示，截至7月1日，LME铜库存为12.7万吨，COMEX铜库存为7.4万吨，上期所铜库存为6.7万吨，整体来看全球铜显性库存已脱离2021年底的低点，处于中等偏下水平。

Mysteel：铜管2022上半年市场回顾及下半年展望

3、生产布局均衡化 受下游空调企业带动，国内龙头铜管企业产能产量逐步向西南、华中地区布局，改变以华东、华南主宰的格局，铜管企业布局也更加均衡，供应更加合理化同时随着下游中央空调和冷库冷柜等产品的迅猛发展，铜管的需求重心聚焦对品种、质量和规格等方面需求，达到降本增效的目标 （二）2022下半年价格行情展望 2022年7月上旬铜价跌破市场预期，虽出现明显反弹，而难以回到7万以上高位，铜管价格顺势调整，价格大幅下调后，下游需求得到有效释放，但宏观因素仍在下半年继续利空铜价，铜管价格受电解铜价格波动影响紧密，因此铜管价格反弹空间有限，预计三季度铜管价格或在64000-61000元/吨区间震荡。

Mysteel铜晨会纪要20220705

7月国内电解铜预计产量90.89万吨，同比增长7.9%，环比增长3.1%；1-7月电解铜预计累计产量614.95万吨，同比增长2.7%；近期国内铜产量出现明显回升趋势，加上进口量逐步增加，后市铜供应宽松局面已成 消费端，昨日精铜杆市场成交有所提振，精废铜杆价差虽维持低位，但废铜原料供应紧张，废铜价格坚挺，因此部分利废企业开始逢低补库电解铜，因此成交有所转好 近期国内电解铜供应压力再度回升，下半年冶炼企业冲量需求明显，因此一旦进口铜开始增加，国内电解铜现货供应压力将继续增强，电解铜现货升水回升困难，不过铜价短期将徘徊为在6万大关附近。

Mysteel快讯：广东电解铜价格下跌市场成交好转

一方面今日盘面价格下跌幅度较大，刺激部分下游市场逢低补货；另一方面，下半年正式开启，加之上半年整体成交情况不佳，市场对七月持看好态度 预测：今日成交尚可，随着资金充裕带动市场消费，预计下周成交仍然向好 【查看1#电解铜价格】：点击此处 【查看1#电解铜分时段升贴水】：点击此处 【查看电解铜库存】：点击此处 【查看电解铜产量数据】：点击此处 【查看电解铜周度产量及周度厂内库存】：点击此处 【加入Mysteel电解铜报价QQ群：210266926】 。

Mysteel日报：铜棒市场消费难以提振，成交疲弱

今日铜棒市场低迷态势不改，下半年来临，企业资金紧张，生产企业持续甩货，为快速回笼资金多报价较低，但下游接货意愿偏低，观望情绪依旧较浓 今日上饶A企业HPb59-1出货15吨，成交价格为45800元/吨；鹰潭B企业HPb59-1出货20吨，成交价格45900元/吨 原料市场 上海地区1#电解铜现货成交价格64180元/吨，较上一交易日涨70元/吨。

Mysteel周报：逢半年底结算电解铜供应充足消费低迷

本周LME电解铜价格（以下简称伦铜）明显下探趋势，伦铜周一收盘价8357美元/吨震荡下探至周五铜收盘价7980美元/吨，降幅4.5%；周内LME铜结构依然Back为主，进口盈亏处于亏损，盈利窗口基本关闭，保税区清关量收缩，库存仅小幅下降Antofagasta与中国冶炼厂就2022年下半年与2023年上半年的铜精矿TC定为75.0美元/干吨；就2023年全年的50%的铜精矿供应量的TC定为76.0美元/干吨。