电解铜走向

Mysteel调研：江西再生铜加工细分领域差异化明显

库存：近期废铜价格太高，目前主要以电解铜为主，拿货主要从江铜宏源，签订了长单 观点：做好老客户、把握产品质量，维持低库存、高运转的良性循环，另外比较关心后续市场走向，担心后续加工费下降，又没有足够的订单的话，极容易造成亏本，因为不生产时给炉子保温便是一个不小的开支 G企业，再生铜加工企业（阳极铜、铜杆） 产能利用率：40% 产能：22万吨 订单：阳极板订单较好，铜杆订单偏淡。

Mysteel节后预测：供应隐患或将提振铜价上行

概述：光阴荏苒，岁月悠悠，转眼间2023年已经过去，经历了波澜起伏动荡的两年，2023年铜市场回归温和走向，虽然期间也历经波折，但铜价整体变化较前两年有明显减弱临近春节之际，企业开始陆续放假，市场交投氛围日渐冷清节后铜价走势又将如何，下面笔者将从以下方面对节后电解铜市场价格走势作简要分析。

Mysteel：供强需弱加工费低迷 2024年电解铜箔路在何方

一、2023年电解铜箔市场回顾 2023年铜市场回归温和走向，虽然期间也历经波折，但铜价整体变化较前两年有明显减弱而从整体趋势来看，2023年整体呈现震荡偏弱的趋势，年初攀升一度创造年度高位，二季度刷新年内新低，后续虽有攀升之势，运行重心环比有所下移从市场表现来看，上半年波动率高于下半年，下半年国内市场表现更为稳一些而电解铜箔加工费总体延续着2022年的下行状态，虽期间偶有起伏，但下滑趋势依旧明显。

Mysteel周报：BACK月差大幅走扩 铜价及升水共同回落（12.4-12.8）

主因市场进口铜陆续到货，且月差大幅走扩，持货商积极降价出货情绪较强，叠加下游畏高情绪强雷，消费表现平平，升水承压下行下周临近12合约交割日，月差仍有走扩预期，且铜价高位震荡局面下，下游消费提振空间有限，预计周内现货升水将受月差波动引导，下方仍有下跌空间但目前上海地区库存依旧低位，预计交割换月后，现货升水将重回坚挺局面 上海洋山港现货市场：上海洋山港现货市场仓单溢价走向不一，本周国内市场升水回落，仓单的市场青睐度更高，市场报价继续上涨，截止本周五仓单升水105~119美元/吨，均价112美元/吨，环比上涨5美元；截至本周铜现货提单升水90~108美元/吨，均价99美元/吨较上周下跌4美元 佛山市场：广东市场电解铜现货库存小幅下降，主因市场到货相对有限，但市场消费表现疲软，因此现货库存波动不大。

Mysteel日报：铜价回落提振效果有限 铜杆市场成交不及预期

据调研，目前供需情况相较上周有一定变化，供给方面，电解铜社库库存去库前景依旧不明朗， 但交割换月节点临近，随着流通现货量的变化，预计现货升贴水短时间内或将走强；消费方面，随着时间进入三月份，虽传统消费如房地产等方面依旧未有起色，部分前期中标的订单开始逐步落地，同时新兴领域诸如新能源汽车充电桩、光伏电源投资等方面开始发力，此类终端的订单预计将带动消费逐步走向复苏，部分下游线缆企业的订单或将恢复至常规水平的7-8成水平，从整体来看，预计三月份南方铜杆市场需求或将迎来复苏前景，但仍要时刻留意铜价波动对消费的直接影响。

Mysteel午评：下游买兴不佳 华南铜杆市场冷清收官

预测：目前供需情况相较上周有一定变化，供给方面，无论是西南亦或华南市场，电解铜社库库存去库前景依旧不明朗， 但交割换月节点临近，随着流通现货量的变化，预计现货升贴水短时间内或将走强；消费方面，随着时间进入三月份，虽传统消费如房地产等方面依旧未有起色，部分前期中标的订单开始逐步落地，同时新兴领域诸如新能源汽车充电桩、光伏电源投资等方面开始发力，此类终端的订单预计将带动消费逐步走向复苏，部分下游线缆企业的订单或将恢复至常规水平的7-8成水平，从整体来看，预计三月份南方铜杆市场需求或将迎来复苏前景，但仍要时刻留意铜价波动对消费的直接影响。

Mysteel午评：铜价攀升 华南铜杆市场交易热情退却

预测：目前供需情况相较上周有一定变化，供给方面，无论是西南亦或华南市场，电解铜社库库存去库前景依旧不明朗， 但交割换月节点临近，随着流通现货量的变化，预计现货升贴水短时间内或将走强；消费方面，随着时间进入三月份，虽传统消费如房地产等方面依旧未有起色，部分前期中标的订单开始逐步落地，同时新兴领域诸如新能源汽车充电桩、光伏电源投资等方面开始发力，此类终端的订单预计将带动消费逐步走向复苏，部分下游线缆企业的订单或将恢复至常规水平的7-8成水平，从整体来看，预计三月份南方铜杆市场需求或将迎来复苏前景，但仍要时刻留意铜价波动对消费的直接影响。

Mysteel日报：铜价大跌 铜杆市场交易热情高涨

据调研，目前供需情况相较上周有一定变化，供给方面，电解铜社库库存去库前景依旧不明朗， 但交割换月节点临近，随着流通现货量的变化，预计现货升贴水短时间内或将走强；消费方面，随着时间进入三月份，虽传统消费如房地产等方面依旧未有起色，部分前期中标的订单开始逐步落地，同时新兴领域诸如新能源汽车充电桩、光伏电源投资等方面开始发力，此类终端的订单预计将带动消费逐步走向复苏，部分下游线缆企业的订单或将恢复至常规水平的7-8成水平，从整体来看，预计三月份南方铜杆市场需求或将迎来复苏前景，但仍要时刻留意铜价波动对消费的直接影响。

Mysteel午评：绝对价格下跌 点燃华南铜杆低价补库热情

预测：目前供需情况相较上周有一定变化，供给方面，无论是西南亦或华南市场，电解铜社库库存去库前景依旧不明朗， 但交割换月节点临近，随着流通现货量的变化，预计现货升贴水短时间内或将走强；消费方面，随着时间进入三月份，虽传统消费如房地产等方面依旧未有起色，部分前期中标的订单开始逐步落地，同时新兴领域诸如新能源汽车充电桩、光伏电源投资等方面开始发力，此类终端的订单预计将带动消费逐步走向复苏，部分下游线缆企业的订单或将恢复至常规水平的7-8成水平，从整体来看，预计三月份南方铜杆市场需求或将迎来复苏前景，但仍要时刻留意铜价波动对消费的直接影响。

Mysteel日报：绝对价格攀升 铜杆市场成交平平无奇

据调研，目前供需情况相较上周有一定变化，供给方面，电解铜社库库存去库前景依旧不明朗， 但交割换月节点临近，随着流通现货量的变化，预计现货升贴水短时间内或将走强；消费方面，随着时间进入三月份，虽传统消费如房地产等方面依旧未有起色，部分前期中标的订单开始逐步落地，同时新兴领域诸如新能源汽车充电桩、光伏电源投资等方面开始发力，此类终端的订单预计将带动消费逐步走向复苏，部分下游线缆企业的订单或将恢复至常规水平的7-8成水平，从整体来看，预计三月份南方铜杆市场需求或将迎来复苏前景，但仍要时刻留意铜价波动对消费的直接影响。

Mysteel午评：价差转向扩张 华南铜杆投机性交易转暖

预测：目前供需情况相较上周有一定变化，供给方面，无论是西南亦或华南市场，电解铜社库库存去库前景依旧不明朗， 但交割换月节点临近，随着流通现货量的变化，预计现货升贴水短时间内或将走强；消费方面，随着时间进入三月份，虽传统消费如房地产等方面依旧未有起色，部分前期中标的订单开始逐步落地，同时新兴领域诸如新能源汽车充电桩、光伏电源投资等方面开始发力，此类终端的订单预计将带动消费逐步走向复苏，部分下游线缆企业的订单或将恢复至常规水平的7-8成水平，从整体来看，预计三月份南方铜杆市场需求或将迎来复苏前景，但仍要时刻留意铜价波动对消费的直接影响。

Mysteel日报：铜价弱势运行 铜杆市场成交转暖

据调研，目前供需情况相较上周有一定变化，供给方面，电解铜社库库存去库前景依旧不明朗， 但交割换月节点临近，随着流通现货量的变化，预计现货升贴水短时间内或将走强；消费方面，随着时间进入三月份，虽传统消费如房地产等方面依旧未有起色，部分前期中标的订单开始逐步落地，同时新兴领域诸如新能源汽车充电桩、光伏电源投资等方面开始发力，此类终端的订单预计将带动消费逐步走向复苏，部分下游线缆企业的订单或将恢复至常规水平的7-8成水平，从整体来看，预计三月份南方铜杆市场需求或将迎来复苏前景，但仍要时刻留意铜价波动对消费的直接影响。

Mysteel午评：需求端差异显现 华南铜杆市场成交趋向分化

预测：目前供需情况相较上周有一定变化，供给方面，无论是西南亦或华南市场，电解铜社库库存去库前景依旧不明朗， 但交割换月节点临近，随着流通现货量的变化，预计现货升贴水短时间内或将走强；消费方面，随着时间进入三月份，虽传统消费如房地产等方面依旧未有起色，部分前期中标的订单开始逐步落地，同时新兴领域诸如新能源汽车充电桩、光伏电源投资等方面开始发力，此类终端的订单预计将带动消费逐步走向复苏，部分下游线缆企业的订单或将恢复至常规水平的7-8成水平，从整体来看，预计三月份南方铜杆市场需求或将迎来复苏前景，但仍要时刻留意铜价波动对消费的直接影响。

Mysteel日报：多地疫情阴霾未散 铜杆市场成交清淡依旧

日内月差back结构继续缩窄，整体围绕100元/吨附近波动，市场挺价情绪重新主导现货升水走向，另外广东市场升水高位对于上海市场升水仍有牵制因素，且下月票报价增多，当月票上浮50元/吨左右，今日市场报价趋稳下游加工企业方面日内多持观望为主，拿货热情继续衰减，或转向采购非注册、湿法货源为主 电解铜-广东市场：今日广东市场成交一般。

Mysteel午评：月差收敛至百元附近持货商挺价惜售 上海电解铜现货升水回涨

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格65545元/吨，较上一交易日上涨60元/吨市场主流报价好铜升400~430元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；平水铜升370~400元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；湿法铜升250~250元/吨，较上一交易日上涨30元/吨 供需：隔夜铜价低开高走，日内维持均线上方震荡走高，整体交投重心较上个交易日小幅上移，现货升水小幅回涨日内月差back结构继续缩窄，整体围绕100元/吨附近波动，市场挺价情绪重新主导现货升水走向，另外广东市场升水高位对于上海市场升水仍有牵制因素，且下月票报价增多，当月票上浮50元/吨左右，今日市场报价趋稳。

Mysteel调研：中国铜市情绪调研（2022.07.29）

从目前下游需求来看，铜价上涨，市场畏高情绪蔓延，加之新增订单较少，多数下游提货以前期订单为主市场消费难有大幅改善库存方面，本周市场库存持续下跌，一是因为铜价反弹，下游企业督促冶炼企业长单交付，从而使冶炼企业发货量减少；二是因进口铜基本直接走向下游企业，并未流向仓库，加上近期境外铜周期性到港少，从而使国内社库持续下降保税区库存由于本周沪伦比值表现不错，进口盈利窗口打开，刺激电解铜清关进口；加上近期到港量较少，因此保税区库存维持下降趋势，且本周下降趋势较为明显。

Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一（2022年铜产业链半年报线下预售）

2022年铜产业链上半年回顾及下半年展望 Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一 （2022年半年报线下预售） 目录 第一章 海外经济下行担忧愈演愈烈，国内弱复苏喜忧参半 1.1高通胀下海外衰退担忧，避险资产上行商品下挫 1.1.1供应干扰驱动下的高通胀仍将持续，美大幅加息预期高涨 1.1.2多指标指向海外经济衰退 1.1.2.1美债收益率迅速上行，长短端利率再度倒挂 1.1.2.2铜油比大幅走低，预示经济大幅下行压力大 1.1.2.3铜金比走弱，为抑制通胀的大幅加息将以经济下行为代价 1.1.2.4除美国之外海外其他西方国家衰退概率也在增强 1.2国内经济弱复苏，与海外经济矛盾分歧，但中长期需求仍值得期待 1.2.1国内需求淡季叠加地产疲弱，需求弱复苏 1.2.2中长期铜需求仍值得期待 1.2.3价格迅速下跌，警惕部分企业减停产风险及流动性风险扩大价格波动幅度 第二章 供需错配，下半年铜精矿加工费仍将震荡 2.1上半年铜精矿市场回顾 2.1.1铜精矿TC冲高回落 2.1.2全球主流铜精矿出口国铜精矿发运量略有干扰 2.1.3中国铜精矿供应稳步增长 2.1.4中国铜精矿需求小幅增加 2.1.5中国铜精矿库存充足 2.2下半年铜精矿市场展望 2.2.1.铜精矿供应有望继续回升 2.2.2 检修恢复叠加新建炼厂，下半年铜精矿需求有望温和增加 2.2.3下半年铜精矿TC将触底反弹 第三章 电解铜从供需两弱走向供需回升 3.1 上半年电解铜市场回顾 3.1.1电解铜生产不及预期 3.1.2电解铜进口维持平稳，出口表现增长 3.1.3社库维持低位运行，保税库存先升后降 3.1.4终端消费表现不佳 铜消费低迷运行 3.2 下半年电解铜市场展望 3.2.1供应有望逐渐复苏，需求大概率先抑后扬 3.2.2后市铜价震荡偏弱 第四章 铜杆上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年铜杆市场回顾 4.1.1价格回顾 4.1.1.1原料价格及需求动荡致铜杆加工费波动剧烈 4.1.1.2精废铜杆价差收窄并倒挂 4.1.2铜杆市场供应情况 4.1.2.1精铜杆供应维持稳定，价格倒挂引发精铜杆反替代再生杆 4.1.2.2税改后废铜原料供应紧张，再生铜杆产出大幅下滑 4.1.3铜杆消费表现疲弱 4.2下半年铜杆市场展望 4.2.1原料仍将偏紧 4.2.2产量预计小幅复苏但面临政策性减停产压力 4.2.3短期悲观情绪仍较为显著，金九银十有期待 第五章 消费类需求受挫，铜板带下半年逐渐复苏 5.1上半年铜板带市场回顾 5.1.1 价格跟随原料前高后低 5.1.2疫情干扰，铜板带产出同比下降 5.1.3经济疲弱，上半年铜板带需求乏力 5.2下半年铜板带市场展望 5.2.1 供应增量有限 5.2.2 需求有望复苏 第六章 空调内需与出口同降，铜管需求区域与格局有望变化 6.1上半年铜管市场回顾 6.1.1价格先扬后抑，成本上行，铜管企业利润压缩 6.1.2下游需求及补库需求不济拖累铜管产出 6.1.3空调内需及出口皆有下降 6.2下半年铜管市场展望 6.2.1 下半年出口需求难增量 6.2.2下半年高库存之下产量或缩减 6.2.3 需求弱势短期难改，区域和需求格局有望变化 6.2.3 铜管价格仍将承压 第七章 需求抑制市场成交，铜棒下半年难改弱势局面 7.1上半年铜棒市场回顾 7.1.1受废铜紧张影响，黄铜棒价格相对坚挺 7.1.2原料制约，产出受限 7.1.3铜棒需求减弱，出口订单收缩 7.2下半年铜棒市场展望 7.2.1供应难有显著增量 7.2.2房地产拖累，消费或仍将偏弱 7.2.3企业亏损减产，消费复苏缓慢，铜棒价格仍将偏弱 第八章 政策不明朗叠加全球经济压力，废铜供应仍将偏紧 8.1价格：高位运行到大反转 8.2供需：供需双弱，举步维艰 8.3精废差低位运行，抑制需求 8.4废铜进口增速有限 8.5下半年供应仍将偏紧，价格有望继续回升 【免责声明】 。

Mysteel周报：电解铜供应紧张延续升水维持高位（5.20-5.27）

仙乐都矿业旗舰资产为位于蒙古南戈壁省的哈马戈泰铜金矿高级勘探项目，该项目估算矿石量约11亿吨，含铜约293万吨，含金约780万盎司（约243吨）；矿山矿体厚大，主矿体沿走向及深部呈开放状态，增储潜力大，项目离中蒙通关口岸近，有成熟的物流与销售渠道 【查看1#电解铜价格】：点击此处 【查看1#电解铜分时段升贴水】：点击此处 【查看电解铜库存】：点击此处 【查看电解铜产量数据】：点击此处 【查看电解铜周度产量及周度厂内库存】：点击此处 【加入Mysteel电解铜报价QQ群：210266926】 。

云南铜业：迪庆有色铜钼混合精矿磁预选系统带料试车成功

从2021年7月开始，为加快推进磁预选工业试验系统建设，迪庆有色组织科技人员聚力攻关，历经8个月，先后完成设备安装、单机试车、联动试车、工艺流程完善等工作，为带料试车奠定了基础 这次试车成功，标志着迪庆有色铜钼混合精矿磁预选科研项目从实验阶段正式走向工业化生产调试阶段 Mysteel电解铜价格行情链接请点击：https://dianjietong.mysteel.com/m/22/0415/10/41E7C1CFF4817158.html Mysteel电解铜库存链接请点击：https://youse.mysteel.com/22/0414/15/D70A6C36B0EFF35F.html 。

Mysteel铜晨会纪要20220413

电解铜 云南铜业：预计一季度净利润同比增长138%至200%；因硫酸等产品价格同比上涨，公司充分把握市场机遇，科学组织生产，提升管理效率，生产经营保持稳定高效态势；高盛上调铜价目标：铜正在走向缺货，价格上涨不可避免北方市场疫情管控再度升级，汽运及铁运均出现中断，北方市场现货资源供应紧张局势加剧。