高绕电解铜

Mysteel周报：铜价节节攀升再创新高  下游畏高观望消费不佳(4.12-4.19)

一、市场预测 铜精矿供应干扰仍在发酵，昨日赞比亚国家电力公司表示，其计划要求矿业公司削减高达五分之一的用电需求，这再次点爆铜精矿供应短缺问题，叠加地缘政治问题，在避险情绪的加持下，贵金属、原油等涨势迅猛，同时刺激铜价上行通道的打开。

Mysteel周报：铜价冲高回落 下游备货渐入尾声消费走弱（1.26-2.2）

后市来看，随着时间推移，本周过后，西南市场多数终端企业、下游铜厂、贸易商均进入放假模式，叠加铜价围绕高位震荡，市场生产型企业基本停炉，下游下周需求将跌入冰点，笔者认为，随着冶炼厂的陆续发货，下周西南市场电解铜社库将继续累库，但成交将基本停滞 三、电解铜库存变化分析 本周（1.25~2.1）国内市场电解铜现货库存10.20万吨，较25日增1.97万吨，较29日增0.79万吨；本周上海市场电解铜现货库存继续增加，主因进口、国产到货继续增加，加之下游备货渐入尾声，消费逐渐减弱。

期货日报：公募基金看好铜板块

不仅仅矿产端受重视，经营业绩主要围绕”加工费“的铜冶炼产能布局也受到一定关注新能源切换，一方面是新能源汽车电池系统，另一方面是绿电电源与电网持续升级这一过程中，不同于化石能源依托的自然资源国别禀赋，新能源本质是工业设备技术与制造业竞争，博弈从单纯的资源优势转向到产品产业链上下游全场景，而电解铜在新能源消费中的占比逐年提升据测算，2023年新能源用铜量已达13%，2024年将达15%，且在所有需求中贡献了确定性强的边际高增速，使电解铜冶炼产能本身，也像上游铜精矿、终端的电池级铜箔一样具备了一定的供应链配置属性，疫情后全球供应链重塑，使各个生产环节都受到了不同程度的重视。

Mysteel日报：铜价高企不下 铜杆市场成交清淡

华南地区：市场交易表现偏弱，铜价围绕高点进行窄幅震荡，广东电解铜升贴水依旧维持在贴水区间，但今日市场情况相较上周更为冷清，市场订单表现更为集中；具体来看，由于多数铜杆企业已经进入停炉检修状态，目前虽仍有在销售零单，但下游买兴整体偏弱，贸易商方面更是基本进入了关账放假的节奏，仅极少部分铜杆企业由于下游大户集中性提货，日内零单与长单出货量均表现中规中矩，成交量在数百吨左右。

Mysteel午评：市场交投渐冷 华南铜杆交易量环比下滑

成交：精铜杆端，华南地区，铜价围绕高点进行窄幅震荡，广东电解铜升贴水依旧维持在贴水区间，但今日市场情况相较上周更为冷清，市场订单表现更为集中；具体来看，由于多数铜杆企业已经进入停炉检修状态，目前虽仍有在销售零单，但下游买兴整体偏弱，贸易商方面更是基本进入了关账放假的节奏，仅极少部分铜杆企业由于下游大户集中性提货，日内零单与长单出货量均表现中规中矩，成交量在数百吨左右。

Mysteel午评：铜价窄幅震荡现货成交有限 上海电解铜现货贴水小幅扩大

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格68915元/吨，较上一交易日上涨25元/吨市场主流报价好铜贴20~贴10元/吨，较上一交易日上涨5元/吨；平水铜贴60~贴40元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；湿法铜贴140~贴110元/吨，较上一交易日下跌10元/吨 供需：隔夜铜价高开高走，日内震荡回落，整体交投重心较上个交易日小幅上移现货贴水扩大，成交重心变化有限早间开盘市场主流报价始报于平水附近，部分差平贴水50元/吨附近出货，然铜价窄幅震荡，下游需求基本按需接货为主，消费难有提振，但因月差依旧围绕100元/吨波动，部分持货商贴水出货意愿不强，现货报价有所分歧；至第二个交易时段，部分进口日本货源下调至贴60~贴50元/吨表现成交，好铜跟跌幅度有限，如3C-P、金川大板下调至贴20~贴10元/吨成交集中，后续少数贸易商仍表现低价出货情绪，现货报价再次走低至贴80~贴70元/吨。

Mysteel午评：成品价差走阔 华南再生铜杆投机性交易增多

成交：精铜杆端，铜价延续强劲势头，早盘继续围绕高位进行窄幅震荡，虽广东电解铜升贴水进一步下调至贴水空间，但市场假期氛围愈发浓厚，多数上下游企业陆续进入放假状态或已经在着手准备放假事宜，市场交投氛围愈发冷清；截止至发稿，多数铜杆企业已经暂停零单销售，基本以交付年前长单为主，而贸易商手中基本无太多现货库存，交易心态偏弱，仅少部分铜杆企业由于仍有下游在进行节前备库，但限于铜价偏高以及现货库存不多的情况，成交表现环比下滑，成交量多在200-300吨区间。

Mysteel日报：成品绝对价格大涨 铜杆市场成交热度持续降温

从成交来看，区域内铜杆企业均反馈成交较昨日下降明显，区域内大型铜杆厂订单量在500吨内水平 华南地区：市场整体表现冷清，铜价延续强劲势头，早盘继续围绕高位进行窄幅震荡，虽广东电解铜升贴水进一步下调至贴水空间，但市场假期氛围愈发浓厚，多数上下游企业陆续进入放假状态或已经在着手准备放假事宜，市场交投氛围愈发冷清；多数铜杆企业已经暂停零单销售，基本以交付年前长单为主，而贸易商手中基本无太多现货库存，交易心态偏弱，仅少部分铜杆企业由于仍有下游在进行节前备库，但限于铜价偏高以及现货库存不多的情况，成交表现环比下滑，成交量多在200-300吨区间。

【江西坤宏】年后废铜价格或将上涨 对后市行情保持乐观

近期铜价震荡偏弱走势，精废价差有所收窄，而厂家原料端处于偏紧状态，厂家成品订单表现欠佳，产销压力不减，导致节前备库计划有所调整，多随行就市节后铜价或将围绕宏观层面迎来一定的上涨空间，叠加国内持续释放利好政策刺激，进一步提振后市信心，原料端和成品端将有所回暖 企业简介：江西坤宏铜业有限公司成立于2018年5月，注册资本金2000万元人民币，位于江西省贵溪市三花路，占地20000平方米，专业生产高品质PCB电镀级微晶磷铜球、PCB阳极磷铜球、铜杆，以及相关铜制品后段加工、国内、国外电解铜及非标铜的贸易。

Mysteel午评：结算阶段交投减弱 华南铜杆成交零星可见

成交：精铜杆端，铜价围绕高位进行震荡，虽日内广东电解铜升贴水小幅下调，但当前市场交易氛围很是冷清，多数下游企业与贸易商纷纷进入年终决算阶段，不管是买亦或是卖的意愿都不太强烈；从具体成交来看，今日无论是进口线企业亦或国产线企业零单成交进展均基本陷入停滞状态，多数成交量在30-100吨不等，同时长单提货进度偏慢，关账阶段市场成交热度逐渐跌入冰点。

Mysteel日报：终端纷纷进入关账模式 铜杆市场成交进展缓慢

由于进入年终结算节点，近日下游电线电缆厂资金管控严格、补货动作放缓，且铜价高位震荡运行，市场点价交易情绪进一步走弱从询得市场成交看，铜厂反馈订单环比上周减少，大型铜杆企业订单量维持300-500吨成交水平 华南地区：市场交易表现欠佳，铜价围绕高位进行震荡，虽日内广东电解铜升贴水小幅下调，但当前市场交易氛围很是冷清，多数下游企业与贸易商纷纷进入年终结算阶段，不管是买亦或是卖的意愿都不太强烈；从具体成交来看，今日无论是进口线企业亦或国产线企业零单成交进展均基本陷入停滞状态，多数成交量在30-100吨不等，同时长单提货进度偏慢，关账阶段市场成交热度逐渐跌入冰点。

Mysteel周报：汽车原材料价格监测（11.27-12.1）

铜市方面：上周四国内电解铜社会库存为5.3万吨，环比上周四减少1.43万吨，国内社会库存下降明显，市场入库少导致库存持续减少，国内保税区库存降至0.94万吨，保税区库存继续下滑上周下游企业整体新增订单表现不佳，且由于市场电解铜现货紧张市场面临着高升水导致下游采购难度加大，长单货量有限，因此部分铜加工企业开始计划进入减产、降产甚至是停炉状态而从新订单表现来看，市场接货情绪有限，实际成交表现偏铝市方面：上周主流地区6063铝棒现货交投整体表现欠佳，铝价的下跌加剧市场谨慎观望态势，持货商出货进程显吃力，随缘心态陆续涌现，下游秉持比价刚需少采原则，有限的采买走量也基本围绕于低价货源，此外，虽然个别地区部分规格货源呈现短缺情形，但由于惜售加之报价偏高，致使交易也难有作为。

Mysteel周报：机械原材料价格监测（11.27-12.1）

铜市方面：上周四国内电解铜社会库存为5.3万吨，环比上周四减少1.43万吨，国内社会库存下降明显，市场入库少导致库存持续减少，国内保税区库存降至0.94万吨，保税区库存继续下滑上周下游企业整体新增订单表现不佳，且由于市场电解铜现货紧张市场面临着高升水导致下游采购难度加大，长单货量有限，因此部分铜加工企业开始计划进入减产、降产甚至是停炉状态而从新订单表现来看，市场接货情绪有限，实际成交表现偏铝市方面：上周主流地区6063铝棒现货交投整体表现欠佳，铝价的下跌加剧市场谨慎观望态势，持货商出货进程显吃力，随缘心态陆续涌现，下游秉持比价刚需少采原则，有限的采买走量也基本围绕于低价货源，此外，虽然个别地区部分规格货源呈现短缺情形，但由于惜售加之报价偏高，致使交易也难有作为。

Mysteel周报：家电原材料价格监测（11.27-12.1）

铜市方面：上周四国内电解铜社会库存为5.3万吨，环比上周四减少1.43万吨，国内社会库存下降明显，市场入库少导致库存持续减少，国内保税区库存降至0.94万吨，保税区库存继续下滑上周下游企业整体新增订单表现不佳，且由于市场电解铜现货紧张市场面临着高升水导致下游采购难度加大，长单货量有限，因此部分铜加工企业开始计划进入减产、降产甚至是停炉状态而从新订单表现来看，市场接货情绪有限，实际成交表现偏铝市方面：上周主流地区6063铝棒现货交投整体表现欠佳，铝价的下跌加剧市场谨慎观望态势，持货商出货进程显吃力，随缘心态陆续涌现，下游秉持比价刚需少采原则，有限的采买走量也基本围绕于低价货源，此外，虽然个别地区部分规格货源呈现短缺情形，但由于惜售加之报价偏高，致使交易也难有作为。

Mysteel周报：船舶原材料价格监测（11.27-12.1）

铜市方面：上周四国内电解铜社会库存为5.3万吨，环比上周四减少1.43万吨，国内社会库存下降明显，市场入库少导致库存持续减少，国内保税区库存降至0.94万吨，保税区库存继续下滑上周下游企业整体新增订单表现不佳，且由于市场电解铜现货紧张市场面临着高升水导致下游采购难度加大，长单货量有限，因此部分铜加工企业开始计划进入减产、降产甚至是停炉状态而从新订单表现来看，市场接货情绪有限，实际成交表现偏铝市方面：上周主流地区6063铝棒现货交投整体表现欠佳，铝价的下跌加剧市场谨慎观望态势，持货商出货进程显吃力，随缘心态陆续涌现，下游秉持比价刚需少采原则，有限的采买走量也基本围绕于低价货源，此外，虽然个别地区部分规格货源呈现短缺情形，但由于惜售加之报价偏高，致使交易也难有作为。

甘肃省人民政府关于印发甘肃省新材料产业发展规划的通知

以河西地区、兰州、兰州新区为重点，天水、白银、定西为支撑，围绕省内丰富的风光资源，依托我省丰富的镍、锂等矿产资源优势，通过金川集团等“链主”企业，加快动力电池用硫酸镍、三元前驱体、锂离子电池正极材料、磷酸锰铁锂正极材料、锂电微孔膜、电池级高档电解铜箔等重点项目推进速度，实现正极材料产品规模西部最大、电池级铜箔产品规模亚洲最大，构建电池材料产业链，健全动力电池从生产到回收的绿色循环体系，有效推动节能环保、新能源等战略性新兴产业发展，打造西部地区新能源材料发展高地，形成四百亿级新能源材料产业集群。

Mysteel午评：交割临近back依旧 华南铜杆成交好坏参半

成交：精铜杆端，铜价变化依旧不大，围绕关键点位震荡运行，加之广东电解铜升水依旧偏高，虽相较上周五略有下调，但整体零单加工费依旧处于高位，多数铜杆及贸易商企业反馈零单成交很是困难，成交量较为稀少，多以长单交付为主；不过，部分现货较为充足的大型铜杆企业由于下游大户在换月前存在集中补库的需求，以及部分订单转移的情况，整体零单成交情况较为不错，成交量在千吨以上。

Mysteel日报：企业订单表现分化 铜杆市场成交氛围清淡依旧

华南地区：市场表现好坏参半，铜价变化依旧不大，围绕关键点位震荡运行，加之广东电解铜升水依旧偏高，虽相较上周五略有下调，但整体零单加工费依旧处于高位，多数铜杆及贸易商企业反馈零单成交很是困难，成交量较为稀少，多以长单交付为主；不过，部分现货较为充足的大型铜杆企业由于下游大户在换月前存在集中补库的需求，以及部分订单转移的情况，整体零单成交情况较为不错，成交量在千吨以上。

Mysteel周报：精铜杆阶段性订单回升 再生铜杆回升趋势受阻(11.6-11.10）

从市场反馈的情况来看，本周个别以长单为的主的企业成交量有所减弱，且长单提货速度也有所放缓，市场高升水以及高月差对消费产生一定抑制作用，交易表现环比小幅减弱而零单交易上表现也差强人意，虽然有个别大户拿货积极性增加，但更多为低价的适度补库，订单暂未呈现出延续性从时间维度上看，周四表现出一定的拿货集中性，成交表现尚可，但成交多集中在大中型企业之中 华南市场多数铜杆企业及贸易商本周零单成交表现不尽人意，虽周内铜价并未有明显上涨，但依旧围绕高位进行窄幅震荡，同时，区域电解铜现货升水高企不下带动铜杆零单加工费居于高位，下游企业零单买兴受抑明显，即使部分国产竖炉的企业在交易时段持续下调加工费，但实际效果仍然有限；不过，部分现货较为充足的进口线企业在下半周由于订单转移的情况零单表现有所回暖，录得300-500吨日均成交量，但此现象较为特殊，并未能带动市场整体成交转好。

Mysteel调研：废铜价格坚挺 铜厂采购议价空间收窄（8.5-8.11）

数据进一步强化了9月停止加息基本面，矿端宽松预期不改，同时电解铜去库进程顺畅，另外近期需求主要围绕电力投资及新能源汽车展开，铜价更多跟随通胀及宏观环境波动综合来看，宏观层面不断释放利好，市场多保持谨慎乐观，加上“金九银十”旺季预期支撑，也使得业者后市信心增强，短期维持高位震荡为主