国外进口电解铜

Mysteel：供强需弱加工费低迷 2024年电解铜箔路在何方

同时，2024年或将是国产铜箔产品及国产铜箔企业走出去的重要一年，一方面，在国内铜箔内卷如此严重的情况下，海外客户是各方铜箔企业角力的新战场；另一方面，越来越多的铜箔企业或将选择通过海外建厂等方式来更大程度融入国外市场，把国际关系等不确定因素影响尽可能降到最低铜箔净进口值将在不同地区铜箔厂竞争中震荡向下，国产替代必然是未来发展方向 数据来源：钢联数据、海关总署 三、总结 2024年电解铜箔供强需弱的局面注定是难以改善的。

Mysteel参考丨2023年四季度中国铜市场展望

值得关注的是，洛阳钼业在年内需要把滞留在民主刚果的28万吨铜发往国内，预计后续民主刚果的进口量会超过智利，成为中国第一大铜进口国来源所以整个四季度的进口量预计还是比较可观的 图15：中国精铜进口（单位：万吨） 数据来源：GACC 图16：上海铜市场进口盈亏（主力合约）（单位：元/吨） 数据来源：我的钢铁网 供应强势增长，10月库存超预期回落，未来低库存或将成为常态 据Mysteel调研统计，中国电解铜社会库存从2月末的32.04万吨持续去库至11月2日的6.56万吨，去库量达25.48万吨，降幅79.5%，保税区库存也从3月中旬的19.2万吨持续去库至11月2日的1.8万吨，保税区库存减少主要是因为进口持续盈利，进口窗口，打开保税区的货物大量清关入市，且国外货物暂不流入国内保税区仓库，直接发往下游工厂，入库较少。

Mysteel解读：9月精铜进出口表现不一 四季度产量或将影响全年进口增量

9月精铜进出口表现不一，分析为以下几个原因 一：9月上旬精铜进口亏损严重；9月换月前，国内市场的现货价格居高不下，一度来到70000元附近，国内市场升水表现趋弱，以上海市场为例，9月上旬上海地区升水仅为65元/吨，环比8月150元/吨，降幅超过130%；从国外进入的货物由于亏损，进口增量减少 二：精铜供应增加，海外铜吸引力下降；根据mysteel调研的产量数据来看，2023年9月全国电解铜实际产量99.84万吨，环比增加0.57%，同比增加11.79%。

Mysteel电解铜月度报告（9月）

预测：10月目前预测产量为101.15万吨，10月目前调研的冶炼企业检修比较少，且有几家冶炼企业在9月有新增产能，加上前期的一些追产，冶炼企业在4季度基本都保持满产生产中，市场现货供应持续宽松 三、电解铜库存 据Mysteel数据显示，截止到9月28日中国电解铜现货库存7.04万吨，保税区库存4.17万吨从数据上来看，9月国内库存趋势整体表现下降，从原因方面分析的话，月后半段时间，铜价快速下跌，达到近两个月以来的新低，市场的反馈来看的话，铜杆的成交非常不错，企业积极点价成交，社会库存快速下降，保税区库存方面，月中进口持续盈利，保税区的货物大量清关入市，库存减少，且国外货物暂不流入国内保税区仓库，直接发往下游工厂，入库较少。

Mysteel：中国铜2022年市场回顾与2023年展望

数据来源：钢联数据 2022年1-10月电解铜进口量表现回升；主因2022年国际能源危机较为紧张，国外市场尤其是以欧洲市场为主，下游消费减弱，导致电解铜现货流向亚洲市场，主要流向中国市场；同时中国市场铜进口盈利窗口随着人民币的升值频繁打开，进口盈利机会较多，刺激国际铜进口至中国。

Mysteel调研：中国铜市情绪调研（2022.11.11）

从目前终端需求来看，在疫情以及高月差的影响下，市场消费受到明显的冲击，尤其对于中小型企业影响最为明显，短期内需求端一时难见大幅提升的表现库存方面，由于本周沪铜基差收缩，且铜价并未出现明显下降趋势，因此部分下游企业开始接受市场目前高价；同时现货贴水幅度扩大，下游刚需采购依然存在，因此库存出现一定下降；据市场反馈近期有不少境外铜开始抵达，后市社会库存有增加可能保税区库存延续下降趋势；一方面因为沪伦比值依然使境外铜可进行清关处理；另一方面，国外市场电解铜供应偏紧，其中欧洲市场因能源价格居高不下，影响欧洲市场电解铜产出；最后周边国家市场电解铜终端消费有所起色，铜进口溢价高于中国市场，从而使部分境外铜流入周边国家，因此保税区库存延续下降趋势。

总投资20亿，江铜铜箔四期改扩建项目开工

9月5日上午，江铜铜箔科技股份有限公司四期20000吨/年高档电解铜箔改扩建项目在江铜南昌工业园区举行开工仪式 据了解，该项目总投资20亿元，新建厂房37404㎡，预计2023年底建成投产（试生产）项目主要工艺设备为国产制造，部分设备拟从国外引进；项目建成后，江铜铜箔科技股份有限公司将新增20000吨/年5G全系列相关电路板（PCB）用电解铜箔的生产能力，产品追求实现为5G以及后续更高传输速率所需高端电解铜箔的进口替代。

Mysteel日报：铜板带市场畏高情绪突显 成交不佳

项目主要工艺设备为国产制造，部分设备拟从国外引进；项目建成后，江铜铜箔科技股份有限公司将新增20000吨/年5G全系列相关电路板（PCB）用电解铜箔的生产能力，产品追求实现为5G以及后续更高传输速率所需高端电解铜箔的进口替代 铜箔四期改扩建项目是江铜铜箔科技股份有限公司贯彻落实江铜高质量跨越式发展系列要求的重要举措，也是该公司“十四五”战略规划的重要组成部分，有利于铜箔公司扩大产能规模、提升规模化效益、增强市场竞争力，加快打造世界一流铜箔企业发展进程。

Mysteel周报：电解铜供应预期增加现货成交整体清淡（4.29-5.6）

进口窗口盈利持续扩大，有利于后续货源清关补给国内库存 罢工、检修、气候等因素影响下，一季度国外多处矿山产量下滑随着节后铜价快速下泄，吸引部分下游企业入市采购电解铜，但由于月差back持续扩大，部分下游仍保持较强的悲观情绪国内精铜杆加工费节后开始回调，原料紧张压力有所缓和，加之原料价格下跌，更加增强采购积极性；其中华东地区有意在近期加大产能输出以满足前期耽搁的产量。

Mysteel解读：12月电解铜进口明显回升 全年进口降幅收缩

同时四季度国内废铜供应相对偏紧，加上国内电解铜库存偏低，刺激境外电解铜进入国内市场需求，从而使11和12月电解铜进口量同比出现增长态势，不过全年进口总量依然呈现下降迹象 2021年电解铜进口下降主因：其一、2020年电解铜进口基数偏大，去年电解铜进口创下近10年新高，而2020年电解铜进口环境在2021年已经不具备延续性，从而使2021年进口环境完全不同其二、2021年国外铜消费市场有回暖迹象，境外升水处于上升趋势，从而使国内外进口格局处于进口亏损局面；其三、全球海运运力紧张，运输成本大幅增加抑制电解铜进口至国内市场，因此2021年电解铜进口逐步恢复至疫情爆发前水平。

Mysteel解读：春节前铜库存垒库不及预期 节后低库存对市场有支撑

2020年全球疫情爆发，导致国内汇率波动大，人民币升值趋势较为明显，从而使进口铜大量流入国内市场；加上2020国内疫情控制明显好于其他国家，终端消费需求回升较快，加速进口铜流入国内市场，从而使2020年电解铜进口创下历史新高而2020年电解铜进口条件难以延续至2021年，因此使2021年出现电解铜进口同比出现明显降幅另有2021年国外铜消费市场有回暖迹象，境外升水处于上升趋势，从而使国内外进口格局处于进口亏损局面；同时下半年全球海运运力紧张，运输成本大幅上升抑制电解铜进口至国内市场，因此2021年电解铜进口逐步恢复至疫情爆发前水平。

Mysteel周报：电解铜价在涨抑制需求（1.14-1.21）

保税区上海和广东两地电解铜现货库存合计17.7万吨，周度环比增0.1万吨，同比去年减26.1万吨，下降幅度达59%其中上海保税区16.1万吨，广东保税区1.6万吨上海保税区与上周持平，周内到港不多，同时比价弱，清关放慢，因此上海保税区周内并无明显变化广东保税区库存小幅修复，由于疫情因素影响，国外发运到国内货源时间增长，叠加近几月进口窗口持续亏损，保税区库存增量有限。

Mysteel日报：投机需求引领再生铜杆成交热潮

上海贴水企稳逐步回升，主要表现两方面：其一，周末到货的进口铜于昨日集中消化大部分，今日货源流出较昨日略有缩减；其二，隔月价差较好，提振市场买盘情绪整体来看，铜价虽上涨，但对市场买盘情绪影响不大，市场低价贴水货源仍受部分贸易商青睐 电解铜-广东市场：下游消费依旧不佳，国外由于圣诞假期消费放缓，国导致内出口订单不佳。

Mysteel午评：广东电解铜市场供需两淡

价格：12月27日，佛山市场1#电解铜均价69940元/吨，较上一交易日下跌145元/吨；好铜升水240元/吨，平水铜升水210元/吨 成交：年底需求放缓，市场整体成交不佳，供应端依旧受到疫情干扰，运输受限，发运量降低入库减少今日多数成交多数为压价成交，临近年末，市场部分下游企业由于国外订单减少，补库意愿较弱 库存：今日广东库存0.9万吨，年底进口方面，海上运输缓慢进口量减少，未能给低库存带来缓解。

Mysteel调研：国内电解铜库存趋弱难改

近期进口比价不理想，进口盈利收窄，外贸商清关积极性下降国外圣诞节假日临近，海上运输速度放缓，到港货源不多，短期保税区仍将维持低库存 后市来看，近期铜价大幅下跌，叠精废价差急剧收窄，致使废铜优势大大减弱，下游利废加工企业适量转电解铜的需求，从而导致废铜的采购需求下降，精铜需求有所上升精铜杆消费略显增加，导致铜板库存依旧偏低，库存受到疫情干扰和年度结算、发运迟缓等因素影响，国内电解铜现货供应水平趋弱难改。

Mysteel：10月铜进口持续低迷的原因分析

国内需求放缓下，供应得到缓解，对国外进口需求降低也是影响原因之一 第三，10月中旬后，精废价差修复，废铜替代开始回升，部分挤出了精铜使用；于此同时，10月以来，进口由之前的小幅盈利转为大幅亏损，国内铜价上涨过快，部分原来使用电解铜的企业纷纷转向废铜，导致废铜一时供应紧张，精废价差不断收窄，推动废铜价格上涨。

《中国铜市场一周报告》2021年第3期

保税区方面，1月22 日保税区库存43.8万吨，较上周五减少1.4万吨，降幅增大，因国外新冠疫情海关检疫环节影响，海运集装箱供应偏紧；进口商透露大部分进口铜原先计划1月到港货源，基本延迟到2月春节后，入库减少，出库量增加（上周进口比价亏损缩小，吸引外贸商清关转入国内），导致库存总量再减 五、再生铜市场 截止本周五广东市场电解铜报58945元/吨。

我的有色：【中国铜库存解读】

【保税区库存减少1.7万吨】1月22日保税区库存43.8万吨，较上周五（1月15日）减少1.7万吨，降幅增大，因国外新冠疫情海关检疫环节影响，海运集装箱供应偏紧；进口商透露大部分进口铜原先计划1月到港货源，基本延迟到2月春节后，入库减少，出库量增加（上周进口比价亏损缩小，吸引外贸商清关转入国内），导致库存总量再减 【国内库存减少1.2万吨】1月22日中国电解铜现货库存15.44万吨，较上周五（1月15日）减少1.2万吨；其中上海库存10.13万吨，减少0.74万吨，广东市场3.49万吨，减少0.55万吨，江苏市场1.66万吨，增加0.05万吨。

我的有色：【中国铜库存解读】

【保税区库存减少0.7万吨】1月15日保税区库存45.85万吨，较上周五（1月8日）减少0.7万吨，因国外新冠疫情影响，目前海运集装箱供应偏紧，部分到港货源有延期现象不变，导致铜货源到港有限；本周进口比价亏损缩小，叠加国内升水强（上海平水铜升水120元/吨），吸引外贸商清关转入国内，出库量增加，报关进口铜增加带动保税库存下滑，导致保税区库存止增转降 【国内库存增加0.1万吨】1月15日中国电解铜现货库存16.69万吨，较上周五（1月8日）增加0.01万吨；其中上海库存10.88万吨，减少0.24万吨，广东市场4.04万吨，减少0.2万吨，江苏市场1.61万吨，增加0.55万吨。

Mymetal：2018年浙江市场铜产业链商务考察调研报告

企业预计明年铜棒终端需求不会有太大转变，竞争将会更加激烈 3、原料：企业C铜棒黄铜棒占比不到10%，黄铜棒原料会使用到进口1,2号废铜，电解铜原料好铜，平水，湿法都会使用，根据不同的客户要求来定原料采购来自上海占大部分，国外占一部分 4、贸易：目前铜棒国家没有退税的政策，基本全国都没有铜棒的出口 四、企业D 企业概况： 企业D下设3个工业园区，其中，一园为铜管道事业部（铜管部），主要生产紫铜管、合金铜管、保温管、包塑铜管。