电解铜锻轧

供缩需增预期提振，二季度铜价或维持强势格局

一季度中国铜材产量累计为487.1吨，累计同比减少44.14万吨，降幅为8%中国3月未锻轧铜及铜材进口量为47.4万吨，同比增长16.17%一季度累计进口锻轧铜及铜材137万吨，累计同比增长8.24万吨，增幅达6.4%；锻轧铜及铜材出口量为23.32万吨，累计同比下降3.48万吨，降幅达13%一季度中国铜材表观需求量为600.78万吨，累计同比下降32.42万吨，降幅达5.1% 机构调研数据显示，3月铜材行业开工率出现季节性上升：铜管行业（85.97%）>铜板带行业（73.07%）>电解铜杆行业（71.14%）>铜棒行业（61.93%）>铜箔行业（60.44%）>再生铜杆行业（50.54%）。

Mysteel解读：11月精铜进口突破年内新高

据最新海关总署数据显示，中国2023年11月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材进口37.99万吨，同比增5.73%，环比增13.33%；1-11月累计进口320.87万吨，同比减3.76%出口方面，中国2023年11月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材出口1.68万吨，同比增75.04%，环比增3.41%；1-11月累计出口26.85万吨，同比增20.79% 数据来源：海关总署 数据来源：海关总署 11月精铜进出口表现增长，分析如下 一：年末长单到货量增加，盈利机会多；11月国内电解铜平均升水为340元/吨，环比涨幅达到195%，受此影响下进口货物积极流入国内市场，主要品牌来自国内以及日韩品牌。

中国国际期货：沪铜高位振荡格局未变

不过，前期新点火的几家冶炼厂估计到明年1月才有电解铜产出，这将导致今年12月的电解铜产量低于市场预期 进口方面，1—10月，我国精铜累计进口量282.04万吨，同比下跌4.89%其中，10月精铜进口量为33.38万吨，同比增长34.09%，环比增长1.73%1—11月，我国未锻轧铜及铜材累计进口量5042362.8吨，同比下滑5.9%11月，未锻轧铜及铜材进口量仍高位运行，未锻轧铜及铜材进口量为550565.6吨，创去年12月以来的最高水平，环比增长10.08%。

Mysteel年终盘点：2023年铜行业十大话题

从上海期货交易所所公布的仓单数据来看，截止至11月14日，仓单总数仅有1056吨，且都集中在上海，与近月合约所持单数相比仍有一定的缺口，但考虑到期间铜市场现货供应本就紧张，且市面货源处于高升水，因此转采交仓的难度较大，挤仓局面也随之形成 话题十：11月精炼铜进口突破新高 据海关总署数据显示，中国2023年11月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材进口37.99万吨，同比增5.73%，环比增13.33%；年末长单到货量增加，盈利机会多；11月国内电解铜平均升水为340元/吨，环比涨幅达到195%，受此影响下进口货物积极流入国内市场，主要品牌来自国内以及日韩品牌。

Mysteel早读：美元指数跌至四周低位 有色金属多数收跌

2023年9月未锻轧铝合金出口量2.81万吨，同比增加29%，环比增加12.1%1-9月累计出口19.01万吨，同比增加13.8% 日前，北方铜业在投资者互动平台表示，目前国内电解铜箔产能相对过剩，公司投资建设的铜加工项目产品定位为高性能压延铜箔目前国内压延铜箔产品主要依赖进口，本项目着眼国产替代，市场前景广阔截至目前，公司运城铜箔生产线已生产出合格的软态铜箔并交付客户，处理箔产品（黑化箔、红化箔）还在紧张调试试生产；侯马冶炼项目近日已投料进入试生产阶段。

统计局：2022年我国精炼铜（电解铜）产量同比增5.5%

2月28日，国家统计局发布《2022年国民经济和社会发展统计公报》其中，2022年我国精炼铜（电解铜）产量1106.3万吨，同比增长5.5%；未锻轧铜及铜材产量587万吨，同比增长6.2% 在此前公布的国家统计局月度统计数据中，2022年我国精炼铜（电解铜）产量同比增长4.5% 。

Mysteel早读：美元上行 有色金属多数收跌

据统计，目前LME没有在美国仓库注册俄罗斯的原铝、铜、铅、镍，仅有400吨NASSAAC LME强调，此通知只限于美国仓库，美国之外的仓库仓单业务没有任何影响 ◎2月28日，国家统计局发布《2022年国民经济和社会发展统计公报》其中，2022年中国十种有色金属产量6793.6万吨，同比增4.9%；精炼铜（电解铜）产量1106.3万吨，同比增长5.5%；未锻轧铜及铜材产量587万吨，同比增长6.2%；原铝产量4021.4万吨，同比增4.4%。

Mysteel：中国铜2022年市场回顾与2023年展望

最后，中国市场2022年电解铜消费表现超出预期，并未出现衰退，因此市场时常出现供应偏紧局势，使铜处于供不应求状态，一定程度刺激国际电解铜进口 数据来源：钢联数据 出口方面，我国未锻轧铜及铜材出口的主要目的国主要是韩国、越南、泰国、印尼等，绝大部分出口向亚洲国家。

Mysteel早读：疲软PMI数据压低美元 有色金属涨跌互现

中国9月份进口未锻轧铜及铜材509954.1吨，1-9月份未锻轧铜及铜材进口总量为4,413,402.2吨， 同比增长9.8% 世界上最大的钼钨生产商之一洛阳钼业周日(10月23日)晚间披露业绩报告，数据显示，前三季公司净利增长近五成，不过Q3归母净利润同比仅微增前三季，公司实现主营收入1324.69亿元，同比升4.67%；归母净利润53.06亿元，同比升49.12%；扣非净利润47.04亿元，同比升145.75%； 据Mysteel调研统计，10月24日国内市场电解铜现货库存9.87万吨，较17日减1.50万吨，较20日减1.47万吨；上海、广东两地保税区电解铜现货库存累计1.3万吨，较17日减0.4万吨，较20日减0.2万吨；其中上海保税区1.3万吨，较17日减0.4万吨，较20日减0.2万吨；广东保税区0.0万吨，库存清零。

Mysteel：有色夜行线-从铜元素进口看中国需求

今年以来铜元素进口呈现前低后高的局面，具体来看，一二月进口增速明显，二季度后下滑，六月重回高位具体而言，前三季度铜精矿进口同比增加8.9%，尤以三季度增长明显进口增长显著的同时，电解铜产出同样从此前的生产干扰中恢复废铜进口自五月后恢复增长，国内需求增加，国内废铜紧张价格强势，进口盈利是主要原因未锻轧的铜及铜材进口也自六月物流复苏后恢复增加 铜元素进口是衡量中国铜需求的重要指标，前九个月同比增长9.4%，反应今年国内铜需求增速仍存。

Mysteel解读：6月电解铜进口回升 沪伦比值转好

据海关总署统计，海关总署:中国6月未锻轧铜及铜材进口53.77万吨,5月为46.5万吨;1至6月未锻轧铜及铜材进口294.2万吨,同比增加5.3% Mysteel持续跟踪保税区境外铜流向及库存变化，通过数据得知；2022年6月国内电解铜进口预计在30万吨左右，同比增长14.19%，环比增长3.34% 数据来源：Mysteel 6月铜进口增长主因有三：其一，6月华东地区疫情干扰明显减弱，港口作业和交通运输均回复正常，且运输成本环比上月下降明显，有利境外铜清关流入国内市场。

Mysteel有色早读：2月有色金属产量公布，LME镍价创历史新高

2022年1-3月国内电解铜预计产量累计265.86万吨，同比增长4.1% ◎Mysteel数据：2022年2月国内电解铜实际产量88.74万吨，同比增长7.4%，环比增长1.7%2022年1-2月国内电解铜实际产量累计175.97万吨，同比增长5.3% ◎海关总署最新数据显示，2022年1-2月中国出口未锻轧铝及铝材103.39万吨，同比增长22.8%。

Mysteel解读：2022年1-2月中国进口未锻轧铜及铜材高于去年同期

据Mysteel了解，根据海关总署最新数据显示，2022年1-2月中国进口未锻轧铜及铜材969288.7吨，较去年同期884010吨同比增长9.65%，为历年来新高 根据Mysteel调研分析，进口同比增长的主要原因包括：去年1-2月进口铜窗口关闭，导致基数相对较低；海运物流和票税因素带来的延迟提升了1月和2月的进口量；废铜供应紧张，电解铜进口增长以弥补铜元素供应；新能源汽车等领域的持续高速发展拉动铜需求。

国家统计局：2021年十种有色金属产量6477.1万吨，同比增4.7%

国家统计局2月28日公布2021年国民经济和社会发展统计公报，公布显示，2021年十种有色金属产量6477.1万吨，同比增4.7% 数据同时显示，2021年精炼铜（电解铜）产量1048.7万吨，同比增长4.6%；原铝（电解铝）产量3850.3万吨，同比增长3.8% 此外，2021年未锻轧铜及铜材进口553万吨，同比下降17.2%，金额为3387亿元，同比增长12.5%。

Mysteel解读：12月电解铜进口明显回升 全年进口降幅收缩

据海关总署数据显示：2021年12月电解铜（未锻轧的精炼铜阴极及阴极型材）出口量2.1万吨，同比增长44.58%，环比增长13.02%；2021年1-12月电解铜累计出口量26.65万吨，同比增长25.5% 数据来源：海关总署 2021年全年电解铜出口总体基本符合市场增长预期，除5月，2021年5月国内电解铜出口创下自2016年9月以来到单月历史新高；5月电解铜出口4.99万吨，同比增长448.9%，环比增长265.96%；5月出口大增主因LME铜价大涨并创下年内新高10800美元/吨，虽国内铜价同样出现涨势，但依然稍弱于国际铜价涨势从而刺激国内电解铜出口。

Mysteel解读：国内未锻轧铜进口同比降幅逐月收缩

12月未段轧铜及铜材进口增速依然表现较好，当中以未锻轧铜为主其中包含电解铜，年底沪伦比值表现不佳，进口盈利窗口打开机会较少，但国内市场铜现货供应紧张导致常规累库时间不断推迟，国内现货升水坚挺使进口比值介于盈亏平衡点之间，因此部分贸易商依然可选择清关进口同时年底不少境外长单交付时间到期，因此12月出现长单集中交付现象，造就12月未锻轧量延续两位数同比环比涨幅

Mysteel有色早读：新一轮“限电潮”上演 今日公布9月官方制造业PMI

◎力拓表示美国Kennecott电解铜和硫酸运输遭遇不可抗力，主要由于上周（2021年9月20日至26日）Kennecott冶炼厂关停2021年二季度Kennecott电解铜产量为3.69万吨，环比减少18%，同比增加411% ◎日本8月未锻轧非合金铝进口量同比增长53%。

瑞达期货：沪铜大幅上涨 库存再录下降

（2）11月我国铜矿砂及其精矿进口215.7万吨，环比增加12.7%，1-11月累计进口2010.6万吨，同比增加10.2%（3）11月我国未锻轧铜及铜材进口48.3万吨，环比增加12.06%，1-11月进口445.4万吨，同比减少8.5% 现货分析：12月9日现货1#电解铜报价48090-48220元/吨，均价48155元/吨，日涨780元/吨今日铜价高消费弱，贸易商谨慎入市，短期期铜在多头增仓中保持偏强震荡，但现货在周内或将趋向交割水平而逐渐调降，在库存持续下降中现货升水若至百元以下或能吸引贸易投机再度入市。

瑞达期货：沪铜继续回升 择机短多

中国4月未锻轧铜及铜材进口量为41万吨，较去年同期减少8.3%；1-4月累计进口159万吨，同比减少5.3% 现货分析：据消息，上海电解铜现货对当月合约报贴水10~升水60元/吨，平水铜成交价格47060元/吨~47100元/吨，升水铜成交价格47080元/吨~47140元/吨今日伦铜休市，国内表现商品全面飘红，沪期铜站立于47000元/吨上方进入5月最后一周，今日下月发票占比大幅增加，下月发票持货商急于换现，早市好铜报价升水50元/吨左右，平水铜升水10元/吨左右，询价氛围淡，成交显淡静，下月发票持货商主动调降出货，好铜降于升水30~40元/吨，平水铜硬挺平水附近报价。

铜短期偏弱运行

现货方面，LME现货铜对三个月期铜升水12美元/吨，现货端升水对期价形成一定支撑国内方面，伴随着4月减税政策的正式实施，现货端对近月升水达到1000元/吨，现货大幅升水导致下游近期点价意愿下降与此同时，电解铜与佛山地区废铜价差维持在5500元/吨，无疑对电解铜消费产生一定的抑制 海关总署近期公布的数据显示，我国2月未锻轧铜及铜材进口量为31.1万吨，同比下跌11.65%，1—2月累计进口量为78.9万吨，低于去年同期的79.4万吨。