电解铜历史供需

Mysteel午评：上海电解铜货源趋紧下游观望升水高位运行

价格：8月22日上海市场1#电解铜现货成交价格63580元/吨，较上一交易日上涨630元/吨；市场主流报价好铜升水550~560元/吨，较上一交易日下跌45元/吨；平水铜升水540~560元/吨，较上一交易日上涨40元/吨；湿法铜升水380~420元/吨，较上一交易日下跌40元/吨 供需：国内利好政策叠加全球能源供应紧张，今日期铜价格上涨趋势延续在国内供应趋近，进口铜清关有限背景下，现货库存处于历史低位，支撑升水高位运行。

Mysteel：中国铜产业年度报告（2021版）

需求方面同比去年回升较大，下半年铜价回落，下游行业成本压力有所缓解，利润结构呈现改善特征2022年电铜供应或将逐渐改善，新能源仍是需求的增长点 2022年原料格局略有好转，铜精矿供应增长略高于需求增长，总体基本呈现供需平衡局面废铜作为铜供需平衡的调节器，在今年的高铜价背景下起到了重要的调节作用，2022年其重要性不语而言 2021年电解铜国内产量增幅有限，进口铜同比去年大幅缩减，海关税票事件升级，年内曾一度出现供应短期局面，现货升水暴涨创历史高位。

Mysteel：从近期铜库存变化来谈未来铜价走势

截止至8月16日，中国电解铜社会库存15.95万吨，库存处于历史同期相对低位，在淡季周期里，低库存为铜价提供了一定的底部支撑，铜价围绕于70000元/吨一线宽幅震荡从目前供需环节来看，铜库存留有回升的空间，但库存的回升趋势相对缓和一些，对后续铜价上行有所限制具体来看： 图1：中国电解铜社会库存 数据来源：Mysteel 1、国内进入检修高峰期，叠加南方限电影响，国内产出下降 据mysteel调研了解，7、8月国内冶炼厂处于检修较多，国内产出下降明显。

季节性和疫情双重冲击显现 铜价春节后能否“翻身”？

”方正中期期货有色研究员刘崇娜表示，自去年4月以来，全球电解铜呈现供小于求状态，累积缺口持续扩大，随着铜市传统消费淡季来临，一季度精铜市场呈现供需双弱局面，国内铜市或出现累库压力 StoneX集团分析主管RhonaO'Connell表示，通常铜市会因为中国春节而出现累库，过去5年一季度的铜库存平均上升了30万吨，其中仅1月就约有8万吨但2021年以来全球电解铜库存不增反降，为历史罕见，表明中国以外的电解铜市场也处于供给紧张的状态。

Myyouse:国内铜市一周预测

西藏矿业旗下的尼木厅宫铜矿采矿扩建工程及5000吨电解铜建设项目也将开工此项对国内供需环境影响不大 综合看，欧洲央行将主要再融资操作利率(欧元区基准利率)、隔夜贷款利率、隔夜存款利率依次维持不变；而英国央行货币政策委员会(MPC)当天也宣布维持利率不变，同时维持量化宽松(QE)规模在3750亿英镑不变，未追加新的资产购买希腊8月失业率连续39个月上升，再度刷新历史高点。

铜加工企业经营风险及对策

我国是铜的生产和消费大国2008年全国铜材产量达748.59万吨，同比增长19.05%，已连续6年居世界第一位，全国铜材总消费量达到790.33万吨，成为世界上最大的铜材市场，创出了历史新高但是，由于铜资源缺乏，我国铜加工业长期依靠国外资源，发展“两头在外的外向型、开放型的铜加工产业”应是基本战略 目前，我国电解铜市场的供需平衡状况是由进口因素主导。

高铜价后的中国铜加工

4.外贸增长迅速，产品在国际具有一定竞争力 5.铜管实现贸易顺差，在国际市场竞争力不断加强 三、高铜价后中国铜加工的发展 ——铜价变化对加工业的影响 ——我国铜加工业投资主体多元化已形成 ——铜加工投资增长的原因分析 ——今后我国铜加工的发展趋势 1.铜价高位变化对铜加工业的影响 ◇铜价创历史最高水平，影响下游企业的消费，对铜加工企业生产产品售价造成一定的影响 ◇铜价高，增加加工企业流动资金的成本 ◇加工企业对承担精铜市场价格变化风险加大 ◇铜材加工费呈下降趋势，主要原因是市场竞争的结果 2.我国铜加工业投资主体多元化已形成 ◇综合冶炼企业重点发展铜加工 ◇单一加工企业规模的不断扩张 ◇外资企业资本进入 ◇民间资本进入 3.多元化投资迅速推动铜加工业整体水平提升 在市场经济的推动下，多元、多行业、多部门投资铜加工工业，投资的热点集中于高精铜板带、光亮铜杆连铸连轧、高精电解铜箔、铜及合金线材、超长冷凝管、专业化特种产品生产等项目，这些投资项目的完成将缓解国内市场供需矛盾，增强国际市场竞争实力，全面提升全行业整体水平。