电解铜全球产能

Mysteel：铜价77000是尽头还是迈向下一步的台阶

甚至还有铜冶炼厂因不合理TC价格而计划的减产等，市场后续可能出现铜冶炼减产的风险，这导致市场对于后续电解铜现货供应也可能出现紧张预期根据目前Mysteel调研统计的情况来看，国内二季度铜冶炼企业涉及检修的企业有15家，涉及年产能365万吨，为近3年同期最高 数据来源：Mysteel 其三，地缘局势动荡，导致全球投资者开始对于避险资产的需求提升，多国央行增持贵金属储备，导致贵金属价格快速上涨，黄金连续多个交易日创造历史新高，铜作为金融属性较强，也存在一定的避险属性的品种，其上涨的空间也随之打开。

【中国有色金属报】上海钢联：人工智能在有色金属企业决策支持系统中的崭新角色

作为领先的大宗商品及相关产业数据服务商，上海钢联在2023年积极探索了行业大模型研发和另类数据采集领域上海钢联从数据交互方式的革新以及创新数据资源的利用两个方面入手，帮助有色金属等大宗商品企业迅速整合AI能力到其决策过程中，从而创造独特的竞争优势 大宗商品行业大模型“钢联宗师” “钢联宗师”是上海钢联于2023年底推出的行业大模型，旨在为大模型注入大宗商品垂直领域专业能力，帮助企业解决数据查询、分析研究和决策支持等实际问题。

中辉期货：铜延续贴水态势

终端有待复苏 2024年年初，铜冶炼产能保持增长1月中国电解铜产量为96.98万吨，环比下降2.96%，同比增加13.65%，增量为11.65万吨，较预期的95.36万吨增加1.62万吨，全国主要冶炼企业产能利用率在81.58%1月，国内部分冶炼厂技改或搬迁，以及西北地区部分炼厂停炉保温等，带来1月产量环比略有下滑目前来看，铜海外矿端扰动仍延续，今年全球精矿供应增速下调近1个百分点。

期货日报：公募基金看好铜板块

不仅仅矿产端受重视，经营业绩主要围绕”加工费“的铜冶炼产能布局也受到一定关注新能源切换，一方面是新能源汽车电池系统，另一方面是绿电电源与电网持续升级这一过程中，不同于化石能源依托的自然资源国别禀赋，新能源本质是工业设备技术与制造业竞争，博弈从单纯的资源优势转向到产品产业链上下游全场景，而电解铜在新能源消费中的占比逐年提升据测算，2023年新能源用铜量已达13%，2024年将达15%，且在所有需求中贡献了确定性强的边际高增速，使电解铜冶炼产能本身，也像上游铜精矿、终端的电池级铜箔一样具备了一定的供应链配置属性，疫情后全球供应链重塑，使各个生产环节都受到了不同程度的重视。

Mysteel早读：市场关注楼市形势 有色金属多数收跌

2023年9月全球铜矿产量为190.52万吨；全球精炼铝产量为577.27万吨，消费量为578.76万吨，供应短缺1.49万吨2023年9月氧化铝产量为1146.58万吨 ◎11月15日下午，瀚叶股份总裁李海江在业绩说明会上表示，公司控股子公司亨通铜箔5万吨/年电解铜箔项目按计划有序推进，其中标箔系统、锂电系统已于今年6、7月分别生产出标准铜箔、锂电铜箔，目前已具备6微米铜箔和4.5微米铜箔生产能力。

中国国际期货：沪铜仍有下探空间

10月中国制造业与财新PMI均低于预期，剔除季节因素，中国经济恢复动能有待加强，但国内政策预期在边际改善 基本面方面，供给端，全球铜矿产能仍处于扩张周期，2023年全球铜矿新扩建项目较多，目前新投产矿山项目进展顺利，铜矿供应存在宽松预期国内冶炼端产能在利润驱动下也具备增长空间，11月仅一家大型炼厂检修，大部分均处于满产，预计年底电解铜产量仍将维持高位需求端，“银十”预期基本得到兑现。

Mysteel早读：中国经济数据利好 有色金属多数收涨

印度人均铜消费量仅为0.6千克，远低于全球平均印度在2022财年对铜的需求增长了27.8%达到125万吨，三年后，铜需求可能达到每年130万吨印度2022年财年电解铜产量仅为49.25万吨，2023年上半年铜产量同比下降了15万吨印度在23年财年进口18.1万吨电解铜，而出口降至3万吨Adani集团投资的11亿美元的新铜精炼厂项目将于2024年3月投产，年产能为100万吨，生产电解铜和铜杆 ◎国家统计局数据显示，9月有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长8.4%，1-9月累计增加值同比增长7.8%；9月份十种有色金属产量为642万吨，同比增长7.3%；1-9月累计产量为5502万吨，累计同比增长6.8%。

Mysteel周报：铜价震荡走高下游消费有限 进口铜流入冲击升水回落（8.21-8.25）

截至目前，子公司寒锐金属电解铜产能为35000吨，刚果迈特电解铜的产能为15000吨 2.ICSG：6月全球精炼铜市场供应短缺9万吨 国际铜研究小组（ICSG）在其最新月度报告中称，2023年6月全球精炼铜市场供应短缺9万吨，5月修正后为供应短缺5.8万吨。

多年努力换来开盘大涨 头部电解铜箔企业德福科技成功上市

8月17日，作为全球锂电铜箔的主力供应商之一，九江德福科技股份有限公司（证券简称：德福科技，证券代码：301511）登陆深交所创业板本次公开发行股票6,753.0217万股，其中公开发行新股6,753.0217万股，发行价格28元/股，新股募集资金18.91亿元 德福科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售根据招股书显示，报告期内，德福科技铜箔产品产能从2020年初的1.8万吨/年增长至2022年末的8.5万吨/年，产能年均复合增长率为67.77%。

中国国际期货：低库存继续支撑铜价

国内7月中央政治局会议整体定调偏乐观，后期将加强逆周期调节，各政府部门或地方政府或将出台更多具体的政策措施 基本面上，供给端，目前全球铜矿供应端干扰较低，新投产矿山项目进展顺利，TC持续攀升，铜矿供应存在宽松预期，而国内冶炼端产能在利润驱动下也具备增长空间随着集中检修阶段性结束，8月电解铜产量有望创下历史单月新高，预计三季度国内冶炼厂的产量将先增后减 消费端，目前铜市需求淡季效应明显，且铜价高位运行抑制了终端市场的订单表现，下游加工企业采购情绪不高，以刚需补库为主，预计8月铜市需求难有明显起色，后续关注政策利好传导至地产销售端的时间窗口。

Mysteel日报：终端需求下降 铜板带市场成交不佳

据GGII 调研统计，2022年全球锂电铜箔出货量达56万吨，同比增长46.21%未来几年，新能源汽车产业将继续带动锂电铜箔市场保持高速增长 在行业上行周期中，德福科技此次IPO亦将重心聚焦于高端铜箔的产能扩充和研发能力的提升根据计划，此次募集资金中将有6.5亿元用于28000吨/年高档电解铜箔建设项目，1.5亿元用于高性能电解铜箔研发项目其中，28000 吨/年高档电解铜箔建设项目将在实现公司产能的扩大的同时，进一步提高总体生产效率和标准，为更好满足现有客户需求和适应更高技术标准的新产品生产做出充分准备；高性能电解铜箔研发项目的实施将增强公司的整体创新创造能力、实现产品升级换代并提高可持续竞争力。

铜箔“老牌选手”德福科技启动IPO招股

据GGII 调研统计，2022年全球锂电铜箔出货量达56万吨，同比增长46.21%未来几年，新能源汽车产业将继续带动锂电铜箔市场保持高速增长 在行业上行周期中，德福科技此次IPO亦将重心聚焦于高端铜箔的产能扩充和研发能力的提升根据计划，此次募集资金中将有6.5亿元用于28000吨/年高档电解铜箔建设项目，1.5亿元用于高性能电解铜箔研发项目其中，28000 吨/年高档电解铜箔建设项目将在实现公司产能的扩大的同时，进一步提高总体生产效率和标准，为更好满足现有客户需求和适应更高技术标准的新产品生产做出充分准备；高性能电解铜箔研发项目的实施将增强公司的整体创新创造能力、实现产品升级换代并提高可持续竞争力。

【证券日报】聚焦主业释放高端产能，诺德股份拟定增募资不超25亿元加码锂电铜箔项目

诺德股份称，电解铜箔行业作为资本密集型行业，具有明显的规模经济特点，在动力电池生产企业强者愈强以及行业集中度不断提升的背景下，对铜箔生产企业的产品供应能力、技术和研发实力等方面亦提出了更高要求，推动锂电铜箔企业不断加强生产和研发投入，其产能建设及研发投入大，日常经营中的资金需求量也非常大本次定增募资用于高端产能建设及产品研发，有利于公司进一步增强资本实力，优化公司财务结构，增强公司抗风险能力；将进一步提升高端锂电铜箔的生产能力，满足公司提升高端产品有效产能的需求，为巩固与下游主流锂电企业的深入合作关系提供坚实保障，进一步巩固和提高公司在锂电铜箔领域的行业地位，促进公司“成为全球锂电铜箔领导者”战略目标的逐步实现。

逸豪新材2022年净利7032.58万元，同比降56.81%

据中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会(CCFA)统计数据，报告期上年（2021年）我国电解铜箔总年产能达71.8万吨，同比增长18.7%；总产量达64.0万吨，同比增长30.9%；总销量达63.6万吨，同比增长31.1%，铜箔行业整体呈现产销两旺的良好局面2022年以来、受经济运行周期及宏观经济环境变动等多种不确定因素的影响，下游市场需求疲软，全球电子、整机市场需求下降，包括PC、手机、电视等领域，产业链降本压力大，铜箔需求及加工费下滑，加之原材料铜等大宗商品市场价格波动较大，导致铜箔行业业绩下滑，在去年高基数的影响下，本年业绩下滑幅度较大。

Mysteel日报：上游现货库存亏损 废铜日内成交惨淡

下游铜厂成品订单较差，采购积极性有所下降，在恐跌的心态下，及时调控好厂内库存量 六、预测 宏观面上，昨日瑞信暴雷，业内人士认为或将引爆欧美银行危机，这将使美联储下周加息举措变得谨慎，也不排除停止加息的可能性基本面上，全球铜精矿供应端继续修复，干扰率低于前期预期虽然国内电解铜新产能陆续释放，但受企业检修的影响，预计电解铜产量增长幅度有限。

中国国际期货：下游回暖明显，沪铜休整为主

基本面上，供给端，全球铜精矿供应端继续修复，干扰率低于前期预期虽然国内电解铜新产能陆续释放，但受企业检修的影响，预计电解铜产量增长幅度有限需求端，在季节性旺季、宏观利好的拉动下，基建、电力等行业将继续发力“保交楼”等政策则提升了地产端铜消费的回暖预期目前铜下游各加工板块都有明显回暖迹象，后期订单将继续保持增长总体而言，在宏观面和基本面因素的共同作用下，预计沪铜近期以高位振荡格局为主，主力合约上方压力位70500元/吨，下方支撑位67500元/吨。

大有期货：沪铜可逢低买入

不过，南美地区大型矿山品位下滑和政局不稳定将成为中长期影响全球铜矿产出的风险因素 国内端电解铜供应增量确定性较高进入3—4月，国内多家冶炼企业近250万吨精炼产能将进入检修期，但据了解，此轮检修的冶炼企业部分已补足冶炼原料，预计产量实际回落较少此外，华中地区某40万吨产能冶炼厂投产，将使3月产量维持高位 2月电线电缆企业开工率大幅回升22.7个百分点至71.27%，需求来自国网、新能源、工程类的滞留存量项目。

Mysteel：探究铜价强势背后的原因

目前，中国精炼铜产能约1236万吨/年，约占全球总产能的47%但中国铜矿资源贫乏，2022中国铜矿储量约2600万金属吨，仅占全球的2.95%，2022年中国铜精矿年产量仅185万金属吨，无法满足国内电解铜生产需求因此，我国近年大量进口铜精矿，2022年进口量达到历史峰值的2530万吨，占全国铜精矿供给约93.5% 数据来源：钢联数据 海外铜矿扰动延续 1：2022年12月，秘鲁国内动荡。

Mysteel：中国铜2022年市场回顾与2023年展望

进出口方面，由于美国通胀数据“高烧不退”，美联储开启新一轮加息周期，致使美元流动性收缩，全球商品开启下跌通道；美元指数持续走强，人民币快速贬值的环境下有利于国内精炼铜进口；同时国内长时间维持高升水的局面一定程度亦吸引境外货源流向国内，但全球铜库存持续下降也导致进口货源流入量减少2022年1-10月国内电解铜进口累计21.3万吨，同比下降8.2%另一方面，铜价大幅下跌，叠加硫酸利润不佳，冶炼企业检修时间增长，产能不断下滑，同时第三季度以来的高温天气导致限电也一定程度上削弱了国内的电解铜产量跟消费表现。

Mysteel：中国铜箔2022年市场回顾与2023年展望

2022年上半年，国内疫情多地反复，政策管控严格，物流运输受到较大影响，同时国外地缘政治冲突，全球高通胀持续，宏观经济压力加大，对终端电子消费行业产生负面影响，下游需求大幅减少下半年传统消费电子旺季来临也未能改变下游消费需求疲软的态势，整体需求依然较差 五、2023年铜箔市场展望 供应方面：新能源的需求强劲推动了生产企业于2022年均开启了或大或小的扩产计划，预计2023年电解铜箔企业新增产能58万吨，其中锂电铜箔47万吨、标准铜箔11万吨；分地区而言江西地区预计增加20万吨，甘肃地区预计增加8.8万吨，四川地区预计增加7万吨。