智利电解铜产能

Mysteel周报：铜板带企业出货难度加大 市场成交量持续下滑（4.7-4.12）

四、下周铜板带现货价格延续高位 本周铜价冲高，供需方面，本周国内铜板带消费整体表现低迷，行业新增订单较少，企业多以降低产量为主，企业反馈海内外订单均出现不同程度的下滑；企业产能利用率同样持续下行，整体铜板带企业出现订单不足，预计下周铜板带现货价格延续高位 五、电解铜原料市场 供应：交割临近市场到货增加 库存延续累库 本周由于临近04合约交割日，部分冶炼厂发货有所增加，且周内仍有进口铜到货，以智利、非注册品牌货源为主，上海库存因此延续累库，截止本周四上海市场库存26.56万吨，周内增加0.48万吨。

【中国有色金属报】上海钢联：人工智能在有色金属企业决策支持系统中的崭新角色

作为领先的大宗商品及相关产业数据服务商，上海钢联在2023年积极探索了行业大模型研发和另类数据采集领域上海钢联从数据交互方式的革新以及创新数据资源的利用两个方面入手，帮助有色金属等大宗商品企业迅速整合AI能力到其决策过程中，从而创造独特的竞争优势 大宗商品行业大模型“钢联宗师” “钢联宗师”是上海钢联于2023年底推出的行业大模型，旨在为大模型注入大宗商品垂直领域专业能力，帮助企业解决数据查询、分析研究和决策支持等实际问题。

大有期货：供需偏紧，沪铜逢低买入

此外，2024年起智利开始实施新矿产税制，外资控股的大型铜矿综合税率接近翻倍成本的上升一方面将使智利铜矿对外资的吸引力降低，产能释放下滑，另一方面则从成本端直接抬升铜价矿端的收紧从国内现货TC报价也得到验证，截至1月底，国内现货TC报价仅27.9美元／吨，较月初下降近50%，部分冶炼厂已处于盈亏平衡线以下虽然超低TC价格短期对国内电解铜的产量影响甚微，但若TC长期处于低位，冶炼厂将选择性停产，国内电解铜产量或受到明显冲击。

Mysteel李琦：需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强

此外，地缘政治仍在持续；主要供应国智利、秘鲁等经济和财税问题凸显，矿业政策频繁调整，选举、政治变化、推行资源国有化、社区冲突等干扰供应等等问题带来矿山供应增速放缓 三、冶炼端干扰率加大，矿宽裕未能传导至金属端 今年电解铜新增产能预期较大，但落地较缓，叠加部分冶炼厂因种种因素导致减停产等，电解铜产出低于预期。

宏源期货：有色重心逐步下移

此外，随着全国多个城市推出汽车消费券等消费刺激政策，我国5月汽车销量为186.2万辆，环比增长57.6%，且同比降幅收窄，其中新能源汽车销量44.7万辆，环比增长49.6%，且同比增长105.2%以上因素使铜铝锌加工产能开工率有所恢复，但仍不及同期，说明国内经济增长与消费需求好转预期初步兑现，但进展仍偏慢 综合来看，铜市场，智利和秘鲁与铜矿相关的罢工活动逐步停止，叠加我国铜冶炼厂二季度铜矿备库基本完成，下半年国内电解铜供给将逐步宽松。

Mysteel铜晨会纪要20220418

电解铜 智利是目前世界上最大的产铜国，供应量占全球的近1/4数据显示，智利1月份的铜产量为42.57万吨，同比下降7.5%，为11年来的最低水平智利国家铜委员会(Cochilco)对产能大幅下滑给出了原因，包括矿石质量下降、水资源短缺和其他短期问题4月国内冶炼企业高峰检修期，目前已有近60万吨产能冶炼企业处于检修期，检修时间20天左右铜价短期依然偏强运行，智利阴极铜产量继续呈不可阻挡的下降趋势，现比十年前的峰值水平低了约50万吨。

Mysteel铜晨会纪要20220126

海外 A级电解铜生产商ThreeValleyCopper因露天铜矿DonGabriel运营状态一直不及预期，以低于预期的品位交付更少吨的矿石，决定暂停运营开始检修，公司修订后的2021年电解铜指导产量为4500至5500吨阴极铜2021年的实际产量略低于指导产量，为4209吨，不到整体产能的25%；力拓和蒙古政府2022年1月25日周二表示，他们已就OyuTolgoi铜金矿项目耗资69.3亿美元的扩建项目达成协议，结束长期争议，地下矿2023年上半年投产；必和必拓旗下的智利矿业公司MineraEscondida报告称，截至2022年1月20日周四，在安托法加斯塔北部的Escondida铜矿报告了312例新冠确诊病例。

沪铜需求边际改善

此前普遍预期随着疫情消散及海外新增产能投产，今年三四季度全球铜精矿供应将加速，但实际增长速度没那么快智利国家铜业公司（Codelco）9月铜产量同比下降6.9%，断断续续有罢工干扰，该公司还上调了2022年中国买家铜升水至105美元/吨，不过下游接受意愿低10月我国铜矿砂及精矿进口量为179.7万吨，低于9月的211.1万吨，但同比增长6.3% 10月中国电解铜产量为78.94万吨，环比降低1.7%，同比降低3.9%，10月产量的下滑主要是受到部分冶炼厂限电及检修的影响。

Mysteel铜晨会纪要20210823

海外 海外机构大多认为近期铜价下跌只是短期调整，后期还会上升，此外供应端目前主要是智利干旱导致生产能力下降，Antofagasta表示因智利干旱下调2021年铜指导产量至71-74万吨，原指导产量为73-76万吨 电解铜 上周重庆市场现货升水报价基本稳定小幅下调。

Mysteel气象预警：台风“卢碧”影响趋于结束，重庆湖北等地暴雨预警！

其中有三次地震发生在智利境内，其周围36km处有产能22w吨的铜矿，好在三次地震震源深度都在100km以上，对旁边的铜矿和电解铜厂无较大影响其余地震皆发生在海域，对陆地大宗商品点位无影响 。

我的有色：铜三大原料冶炼利润解析—铜精矿冶炼已现盈利空间

引言： 全球近一半电解铜冶炼产能集中在中国，全球铜矿资源却主要集中在智利、秘鲁及澳大利亚地区，中国仅占4%左右因铜矿资源相对匮乏，我国铜冶炼原料对外依赖度高达80%以上，且这一数字还在不断增长国内铜冶炼厂生产受海外原料供应干扰明显 自2018年起，铜精矿供应增速明显下滑，进口废铜原料也受禁废政策影响减少，冶炼厂对铜原料争夺加剧，加工费收益不断下滑甚至出现亏损，对冶炼厂开工率干扰明显。

《中国铜市场一周报告》2021年第5期

本周现货TC继续下行，市场报盘在30美元中高位至40美元低位，实际成交主流在40美元附近，但是市场亦有30美元高位成交价格智利天气与秘鲁疫情造成船期延误的影响仍在持续 图1：标准干净铜精矿现货TC 数据来源：我的有色网 四、精炼铜市场 2021年1月中国电解铜产量82.96万吨，同比增长10.2%，环比上年12月增长0.7%；1月铜冶炼企业检修不多，湖北冶炼企业检修产量稍有影响，其余铜冶炼企业生产均高产能利用率运行，冶炼企业成品库存增长10%左右。

我的有色：中国铜市情绪指数第86期

产业端，秘鲁Las Bambas的铜精矿运输和人员流动受阻；智利Centinela铜矿一工会签署劳资协议，罢工风险解除；市场重点关注2021年铜精矿长单谈判中国11月电解铜产量79.01万吨，同比增1.7%，12月铜企检修较少，预计电解铜产量86.38万吨，同比增17.5%本周中国铜库存续降0.75万吨，去库趋势有所放缓，市场废铜货源仍然短缺，精铜替代作用已经显现，精铜制杆产能利用率逐渐回升但12月河南地区受环保管控影响铜加工企业全面停产限产近一个月，原料用量随之减少。

分析人士：铜价下半年回落空间有限

同时，全球铜矿品位持续下降、环保要求的不断提高及主产地政治风险等因素，不仅提高了铜矿开采成本，还限制了铜矿新增供应量 “世界铜矿资源分布不均，主要集中于智利、秘鲁等拉美地区，但近两年当地新增铜矿项目寥寥无几，同时部分大型铜矿山老化需要升级改造，使得全球铜矿供应增长受限”国信期货研发部主管顾冯达告诉期货日报记者，目前全球铜矿产能增速下滑、品位下降、成本提升，造成矿石供应紧俏，而电解铜冶炼产能却处于快速扩张阶段，此消彼长加剧了铜矿紧张局面，作为铜矿供需晴雨表的铜精矿加工费跌至5年来新低，中长周期铜资源的配置价值逐步显现。

沪铜冲高回落 缺乏上行动力

（3）智利国家矿业公司(Codelco)再次推迟了旗下Chuquicamata冶炼厂的全面复产计划，相关人士预计该冶炼厂要到8月中旬才能恢复全部产能 现货分析：7月4日现货1#电解铜报价46490-46630元/吨，均价46560元/吨，较上一交易日涨150元/吨。

沪铜低开走高 智利铜矿罢工支撑

市场焦点：（1）亚市美元指数承压走弱，现交投于97.404，跌幅-0.16%（2）国家统计局周一公布的数据显示，中国5月精炼铜产量同比下降5.2%至71.1万吨，环比下降3.9%；我国铜材产量为156.8万吨，同比增长9.9%，1-5月累计产量为684.7万吨，同比增长11.7%（3）智利Chuquicamata铜矿维持50%的产能利用率，罢工已进入第四天 现货分析：6月18日现货1#电解铜报价46330-46430元/吨，均价较上一交易日涨230元/吨。

沪铜向下寻找支撑

其中，全球最大铜生产国智利由于品位下降减产了6%印尼由于生产变更原因产量暂时下降了约50% 铜的冶炼产能方面，全球来看，2019年前两个月基本保持不变：电解铜产量下降了约0.6%，但再生铜产量增加了约0.3%主要增量来自于中国冶炼厂扩建国内近期主要扩建的冶炼项目有：赤峰云铜计划在2019年6约投产的40万吨/年冶炼厂，产能较原来增加25万吨/年；广西南国铜业在2019年4月投产的30万吨/年新建冶炼厂。

沪铜向下寻找支撑

其中，全球最大铜生产国智利由于品位下降减产了6%印尼由于生产变更原因产量暂时下降了约50% 铜的冶炼产能方面，全球来看，2019年前两个月基本保持不变：电解铜产量下降了约0.6%，但再生铜产量增加了约0.3%主要增量来自于中国冶炼厂扩建国内近期主要扩建的冶炼项目有：赤峰云铜计划在2019年6约投产的40万吨/年冶炼厂，产能较原来增加25万吨/年；广西南国铜业在2019年4月投产的30万吨/年新建冶炼厂。

ICSG：未来三年矿山铜年均增长2.2%

ICSG预计，到2021年，铜精炼能力平均增速将达到3%与精炼厂能力提高主要是电解能力上升，预计电积铜能力年均增速为1.7%到2021年，预计90%的精炼能力增量将来自电解铜 中国是截至目前铜精炼能力增长最快的，其次是印度和民主刚果 到2021年智利电解铜产能将下降10%

Mymetal：7月北方铜板带市场回顾及后市展望

土耳其里拉和俄罗斯卢布大跌推升美元走强，铜价有下行的趋势，但是，智利矿山罢工频发，供给隐忧限制了铜价下行空间 图一2018年8月1日-2018年8月14日北方市场电解铜价格走势图 现货市场调研：据我的有色网调查：目前调研显示，（一）沈阳市场：A企业主要生产紫铜排，黄铜排，铜板带，黄铜带，总的年产能是20000吨。