电解铜2017年

金圆股份：江西新金叶及江西汇盈继续停产3个月

分两期兴建年产3万吨粗铜、10万吨电解铜、10万吨深加工铜材、20万吨冶炼渣浮选生产线，目完工后年销售收入突破50亿元以上，年利税2亿元以上 江西汇盈环保科技有限公司于2017年06月26日成立法定代表人陈光耀，公司经营范围包括：工业废物的处置及综合利用；再生资源回收；有色金属、稀有金属、矿产品加工、销售；货物进出口；环保科技技术研发、环保产品的生产、销售等

中信建投期货：铜价明年一季度易跌难涨

此外，受各地社会面大面积感染影响，下游企业停工数量增加，短期内加大了需求走弱的幅度综合各方面因素，国内电解铜制杆、再生铜制杆企业订单减少，周度开工率大幅下滑但是，需求下滑并未引来库存的增加 以三大交易所和上汽保税区库存之和作为全球铜显性库存观察指标来看，上年四季度至当年一季度，其变化具有明显的季节性规律2016年至2022年，对应周期全球铜显性库存平均最大累积幅度为36.1万吨，其中最少的是2021年，仅为19.5万吨；其次为2022年，为24.7万吨；最多的是2017年和2020年，分别为55.9万和55.4万吨。

有色金属：铜铝难改振荡格局

11月24日，江西铜 业 、 中 国 铜 业 、 铜 陵 有 色 和 金 川 集 团 与Freeport 敲 定 2023 年 铜 精 矿 长 单 加 工 费Benchmark为88美元/吨与8.8美分/磅，较2022年上涨35%，创出了2017年以来的最高值 从国内电解铜生产情况来看，11月有5家电解铜冶炼厂检修，与10月相比，影响量有所增加同时，由于受到粗铜、冷料供应紧张及新投产能落地缓慢的制约，预计11月电解铜产量为90.33万吨，环比仅增加0.23%，同比增加10.24%。

Mysteel数据：国内市场电解铜保税区库存统计（9.30-10.8）

据Mysteel统计上海保税区6家样本库存，广东保税区3家样本库存，总样本覆盖率85%。

Mysteel数据：国内市场电解铜库存统计（9.30-10.8）

据Mysteel统计上海7家样本库存，广东4家样本库存，江苏3家样本库存，浙江2家样本库存，江西1家样本库存，重庆2家样本库存，天津3家样本库存，四川1家样本库存，河南1家样本库存，总样本覆盖79%,数据显示： 国庆节后国内社库出现增长趋势，据统计节后国内电解铜社库7.35万吨，较节前增加1.67万吨，不过国庆节后库存总数依然较2016年以来处于历史低位。

Mysteel：江铜铜箔三期项目产品有序投放国内市场 将新增产能15000吨

近期，江铜铜箔公司分别与瑞浦新能源、南都电源、星恒电源等知名锂电客户签订大额销售合同，稳步推进与锂电池头部企业宁德时代、比亚迪、蜂巢能源等高端客户的合作，标志着铜箔三期项目产品有序投放国内市场 江铜耶兹铜箔成立于2003年，由江铜与美国耶兹铜箔公司合资组建，其中江铜控股98.15%2017年11月，为抢抓全球电子信息产业和新能源产业的快速发展机遇，江铜立项建设南昌高新产业园三期铜箔项目，项目总投资9.569亿元，项目达产投效后，江铜将新增15000吨电解铜箔产能，行业影响力进一步增强。

我的有色：铜抛储影响可能性分析

据市场消息，2021年6月已确认抛储电解铜事实，本次抛储铜以外，还有铝、锌，且抛储对象为下游终端企业，目前品种接货量存在最低要求标准，投放时间为每个自然月月底 众所周知，自2005年市场抛储以来，多年来几乎没有铜抛储消息；因此抛储电解铜消息令市场反应激烈 2021年伦铜一路“高歌猛进”，截止时间2021年6月10日，伦铜在2021年最高价10747.5美元/吨，创下历史新高，之前历史高位需追溯到2011年2月15日伦铜价格10190美元/吨。

我的有色：铜价破6万后的反思——高处不胜寒

如图2所示，铜矿TC近几年持续下降，目前已跌至40美元附近目前多数电解铜冶炼厂只靠加工费赚取利润，投机性行为大大减少，据我的有色网对部分铜冶炼厂利润的调研，利润在50-100元/吨左右，而在2017-2018年铜冶炼厂的利润高达500-800元/吨而其附加产品黄金近期也出现六连跌，冶炼厂整体利润的缩减，这将对铜价的持续上涨形成拖累 因此，虽然铜价突破60000元/吨一线关口后，市场看涨心态高涨，但大部分市场客户并未抓住此行情，并且此番上涨的时机也超前了，不管是从目前炒作的消息面来看，还是从季节性和电解铜冶炼厂利润来看，都不足以支撑铜价持续上涨。

我的有色：铜陵有色安徽合肥沙溪低品位铜矿三年达产

铜陵有色所属安徽铜冠庐江矿业公司沙溪铜矿位于安徽省合肥市，原矿品位平均只有0.54%该矿2017年7月联动试车，2020年达到日处理矿石设计规模1万吨，仅用三年即成功达产，创造了国内深埋低品位铜矿山达产最快速度 2020年该矿处理矿石量332万吨、生产铜量1.38万吨，利润超7000万元 点击查看电解铜报价 。

我的有色早餐：国务院部署提振大宗消费 斯里兰卡禁止出口铜铝锌

◎美国财政部：9月，日本持有美国国债下降22亿美元，至1.276万亿美元，仍是美国第一大债权国；中国所持美债减少63亿美元，连降四个月，至1.062万亿美元，创下2017年2月来新低，仍为美国第二大债权国 ◎美股三大指数集体收跌，道指跌1.16%，报29438.42点；标普500指数跌1.16%，报3567.79点；纳指跌0.82%，报11801.60点 【Mymetal调研】 表3：有色金属上海现货市场均价及升贴水（单位：元/吨） 表4：中国有色金属社会库存（单位：万吨） 表5：中国有色金属保税区库存（单位：万吨） 表6：中国有色金属出库量（单位：万吨） ◎据我的有色网统计：16日中国电解铜现货库存20.36万吨，较11月13日继续下降1.55万吨；其中上海市场12.65万吨，减少0.8万吨，广东市场6.68万吨，减少0.6万吨，江苏市场0.86万吨，减少0.15万吨。

Mymetal：如何看待2020的春节铜库存垒库

一、春节垒库情况 （一）垒库幅度远超往年和预期 表1:2016-2020春节垒库情况 数据来源：Mymetal 截止3月6日，根据我的有色网的调研情况，2020年春节后以来的5周，中国国内主要市场库存垒库31.33万吨，较节前垒库191.5%；上海保税区库存垒库9.05万吨，较节前垒库33.39%；合计垒库40.38万吨，较节前垒库92.87%。

Mymetal：宏观指引废铜价格暴涨.出货情绪浓厚.市场成交尚可

三：2017-2019年精废差走势图 数据来源： 我的有色网 从图表可以看出精废差扩大700元/吨至1948元/吨，主要因素是电解铜价格暴涨，致使精废差扩大，从另一方面讲，废铜替代精铜，增加了废铜的消费，固废进口政策调整，二季度批文量基本满足了行业需求，然而四季度情况不容乐观。

沪铜震荡走升

据悉智利10月份的铜出口量创下2017年4月以来的最低记录（3）中国10月电解铜产量为78.3万吨，环比增长3.12%，同比增长8.66%，预计11月产量升至78.66万吨 现货分析：11月12日现货1#电解铜报价47150-47200元/吨，均价47175元/吨，日跌195元/吨市场询价积极性高，下游保持刚需，低位成交较昨日略有改善，接近尾市，今日持货商挺价升水意愿更为强烈，品牌间几无价差，令贸易商难以有所作为，今日市场供需仍表现僵持拉锯特征。

Mymetal：国内电解铜箔运行情况评述

比2017年增加了18.3%，其中，在2018年PCB铜箔产能新增1万吨（较少），锂电铜箔新增产能约6万吨 预计至2019年末，国内将有12.9万吨电解铜箔的新增产能，总产能将达到58.24万吨其中PCB铜箔新增3.1万吨，PCB铜箔总产能将为30.01万吨，锂电池铜箔新增9.8万吨，锂电池铜箔总产能将增加到28.23万吨锂电池铜箔占国内电解铜箔总产能的比例，将提高到48.5%。

Mymetal：三月铜市供应缓和，引导价格弱势反弹

2019年2月铜价呈现震荡回升格局，整体价格较1月回升明显月初受春节假期影响，国内进入休市阶段，但此时海外市场价格回升明显；国内春节后开市，受外盘提振开始上涨2月国内现货铜价在47675-49960元/吨，月均价48824元/吨较1月上涨1428元/吨，涨幅3%；2月市场成交表现较差，主要是春节假期的影响，加之下游企业需求回升较弱，因此市场成交受限 一、价格方面 图一 2017-2019年电解铜现货市场价格走势图 数据来源：我的有色网 2月，价格的回升主要是宏观因素的带动，尤其是中美双方就贸易摩擦问题的协商进展。

沪铜震荡偏强 区间操作

当月房屋价格中位数为28.98万美元，同比仅增长1.2%，这一幅度也是2012年3月以来最小铜市行业资讯方面，世界金属统计局(WBMS)周三公布报告显示，2018年1-11月全球铜市供应过剩5.4万吨,2017年全球供应过剩12.02万吨2018年11月，全球精炼铜产量为198.85万吨，而消费量为199.74万吨 现货分析：上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价格47380元/吨-47460元/吨，升水铜成交价格47420元/吨-47500元/吨。

赤峰云铜将投产电解铜新产能

2017年公司生产了13万吨电解铜，2018年生产了约15.5万吨电解铜公司主要使用智利进口的铜精矿生产电解铜，电解铜销售给云南铜业 本周三，当地电解铜主流价格为47,860-48,060元/吨，较上周五价格下降260元/吨

追高沪铜风险犹存

表为全球精铜产量与供需平衡情况（2014—2018年） 全球铜精矿及电解铜产量都在稳步增加 根据ICSG官网公布的最新数据，今年1—6月，全球铜精矿产量为1002.3万吨，较2017年同期产量增长4.3%；全球电解铜产量为1171.1万吨，较去年同期产量增长1.8%。

追高沪铜风险犹存

全球铜精矿及电解铜产量都在稳步增加 根据ICSG官网公布的最新数据，今年1—6月，全球铜精矿产量为1002.3万吨，较2017年同期产量增长4.3%；全球电解铜产量为1171.1万吨，较去年同期产量增长1.8%2014年以来，全球铜供需缺口逐步收窄，2018年上半年全球铜供需缺口仅为5.1万吨，全年缺口预估在10万吨以内，较往年20万吨以上的供需缺口有很大的改善。

Mymetal：金九铜市需求不济，银十涨势后继乏力

库存的下降，也在一定程度为9月铜价上行带来了一定的支撑 三、进出口 图四 2017-2018年电解铜进出口盈亏数据走势图 数据来源：我的有色网 据我的有色网统计，9月进口窗口盈利继续打开，整体盈利区间变化较大，较去年同期相比进口的盈利增加。