电解铜新关税

Mysteel宏观周报：多部门强调扩大大宗消费，拜登签署《通胀削减法案》

宏观要闻：国务院总理李克强强调要抓紧研究延续实施支持新能源汽车的相关税收政策，扩大大宗消费；国家统计局称房地产市场呈现下行态势，当前整体上处于筑底阶段；1-7月全国固定资产投资（不含农户）319812亿元，同比增长5.7%，预期6.2％，超预期回落；美国总统拜登签署《2022通胀削减法案》；美国当周初请失业金人数降至25万人，为三周以来首次下降 数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场实现净回笼2000亿元；Mysteel调研247家高炉开工率提高2.2%，全国110家洗煤厂开工率提高2.2%；当周铁矿石、螺纹钢价格下降；炼焦煤、电解铜、水泥、混凝土价格上涨；当周乘用车日均零售4.7万辆，提高25%；BDI下降13%。

Mysteel解读：LME暂停俄铜在英国仓库储存之影响

据笔者了解，此次LME暂停俄铜在英国仓库储存实际对目前俄铜交割并未有什么影响；首先当前英国赫尔和利物浦等仓库均没有铜库存，LME铜库存目前集中在鹿特丹、新奥尔良、釜山、高雄和汉堡等仓库当中；其次此次主要针对英国仓库，对其他地区仓库并未有相关政策变化，因此就目前而言对俄铜交割不会产生影响 不过值得注意的是英国政府决定对进口的俄罗斯铜、铅、原铝和铝合金征收35%的额外关税政策，此项政策对俄铜可能造成较大影响；2021年俄罗斯产铜量在112万吨，而当中有37.34万吨出口至中国市场，剩余74.7万吨电解铜当中30%流往欧洲市场，其中以英国、德国等国家为主，此次英国政府增加俄铜关税或导致俄铜出口转向其他欧洲国家，甚至于转向中国市场，不过由于电解铜基本以长单成交为主，此次英国政府大幅征收俄铜进口关税短期对俄铜影响不大；后期需关注LME其他地区仓库是否有类似暂停注册政策。

Mysteel：中国铜产业年度报告（2021版）

需求方面同比去年回升较大，下半年铜价回落，下游行业成本压力有所缓解，利润结构呈现改善特征2022年电铜供应或将逐渐改善，新能源仍是需求的增长点 2022年原料格局略有好转，铜精矿供应增长略高于需求增长，总体基本呈现供需平衡局面废铜作为铜供需平衡的调节器，在今年的高铜价背景下起到了重要的调节作用，2022年其重要性不语而言 2021年电解铜国内产量增幅有限，进口铜同比去年大幅缩减，海关税票事件升级，年内曾一度出现供应短期局面，现货升水暴涨创历史高位。

Mymetal：三月铜市供应缓和，引导价格弱势反弹

2月末，美方推迟了原定于3月1日起对华的新增关税计划，且中美双方就贸易摩擦问题协商进展多次对外释放出了乐观因素，市场对未来经济市场预期转好，提振铜价回升此外，基本面上，海外铜市显性库存水平偏低，市场对未来海外市场供需产生担忧；加之印度最大铜冶炼厂的复产申请被驳回、多座矿山的预期减产计划等，进一步支撑了价格的上行 图二 2019年国内主流市场电解铜升贴水走势图 数据来源：我的有色网 据我的有色网统计，进入2月以来，市场报价进入贴水格局，春节假期过后，市场报价贴水逐渐扩大，一方面，盘面价格和市场库存的逐步回升；另一方面，市场需求表现差，成交表现受限打压市场报价。

Mymetal：铜行业2018年市场回顾及2019年展望

此外，由于对美新征关税的影响，由美进口的废铜数量急剧下滑，转而东南亚和欧洲成为新的废铜进口源 图六 2015-2018年限制类废铜进口批文统计 数据统计：我的有色网 2018年废铜精废差长期处于低位，废铜的经济效益未有体现，致使部分采用废铜的企业开始转采电解铜，废铜消费开始受限。

Mymetal：七类废铜批文进入尾声 废六类恐终也难逃一劫

8月，中美双方互征价值160亿关税，其中中对美进口的固废加征25%关税；9月，美对华加征价值2000亿美元也随之而来；贸易摩擦不断升温，而国内废铜主要来自于进口，对废铜而言，进口形势日益加剧 图一： 2018 年9月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 自9月以来，受到美元指数、汇率等影响，铜价一甩此前低迷走势，重新回归上行轨道，废铜跟涨明显，并在此间回归44500元/吨上方，同时国内市场精废差持续扩大，本月精废差在877-1660元/吨，废铜经济效益有所体现。

Mymetal：金九铜市需求不济，银十涨势后继乏力

尽管宏观面上，中美贸易问题进入白热化，双方在9月24日再次互新征关税，但由于国内市场库存依旧在不断下降，同时国内冶炼厂的检修也造成了部分地区供应上的紧缺，市场对于旺季的供应产生担忧，这成为9月价格涨势的主要支撑 图二 2018年国内主流市场电解铜升贴水走势图 数据来源：我的有色网 据我的有色网统计，2018年9月华北市场现货价格升水拉升明显，主因周边冶炼厂检修较多，影响当地到货，致使当地出现货源极度紧张局面，甚至出现了下游企业往其他地区调货的现象，但受运费成本影响，成交数量有限；直至月末，华北及周边地区缺货问题才稍有缓解。

Mymetal：进口废铜政策加码 供应端口紧缩加剧

中美新一轮互征关税自8月23日正式生效中方也对美国160亿美元的产品加征25%关税，而中国在公布的关税清单中，废铜也在其列，国内废铜进口又将继续受阻从加征关税实施后，这也将致使美国进口废铜份额将缩减至零据我的有色网了解，部分已经订购美方废铜的企业已开始进行甩卖这些货物，或者进行第三国转换的方式进口，由美进口的废铜成本增加已成定局 图一：2018年8月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 进入8月以来，受累于美国贸易争端及美元拉涨影响，铜价下行明显，精废价差持续收窄。

Mymetal：2018年7月中国电解铜现货市场运行情况简析

一、价格方面 数据来源：我的有色网 7月国内主流市场电解铜价格变化明显，7月初，美国正式开始实施新征340亿的商品关税政策，贸易战事件再次加重市场悲观情绪，市场多头离场，致使铜价骤降。

Mymetal：2018年7月中国电解铜现货市场运行情况简析

一、价格方面 数据来源：我的有色网 7月国内主流市场电解铜价格变化明显，7月初，美国正式开始实施新征340亿的商品关税政策，贸易战事件再次加重市场悲观情绪，市场多头离场，致使铜价骤降。

Myyouse：冶炼厂出口精炼铜 国内库存减少

我的有色讯:据昨日5月17日消息，交易商周四表示，中国冶炼厂商及交易商向伦敦金属交易所（LME）的韩国仓库交运约11万吨精炼铜有关人士表示，国内四大型冶炼厂已经根据一项免关税方案，各自出口了约2万吨电解铜，其余3万吨则通过交易商从上海保税区仓库重新出口 市场虽然表示是四大型冶炼企业，不过其中应该有江铜的身影。

三类能源类产品成新疆口岸进口“主力军”

这名工作人员说，由于今年以来国际原油价格一直在高位点振荡，同时国际市场矿产资源均价稳中有增，这些因素都促使海关税收大幅增加 据乌鲁木齐海关方面反映，当前新疆口岸主要进口税源商品有原油、天然气、电解铜、成品油等，主要出口税源商品有焦炭、钢材、硫酸二钠等 据了解，乌鲁木齐海关充分利用国家给予新疆的各项优惠政策，从多方面采取措施促进新疆外贸发展。

谢旭人：关税水平降至9.8% 提高能耗高产品税率

第三，从建设资源节约型、环境友好型社会，保护国内短缺矿产资源以及支持循环经济、实现节能减排目标的角度出发，对燃料油、电解铜、稀有金属等能源资源类产品，甘油、石脑油等基础原料，风力发电设备关键件等有利于环境保护的设备及零部件继续实施较低的进口暂定税率；对煤炭、原油、金属矿砂等能源资源类产品继续实施出口暂定税率，并对木浆、焦炭、铁合金、钢坯、部分钢材等生产能耗高、对环境影响大的产品新开征或提高出口关税。

5月份国内铜市冲高回落

这将会促使它们大量利用废铜作为原料即使它们进口铜精矿进行生产，但由于材料成本高，所以外销利润薄同时，中国2007年开始取消进口铜精矿的加工贸易，也就是取消了进口铜精矿加工出口电解铜的贸易方式，同时对一般贸易出口电解铜征收15%的出口关税因此2007年中国出口电解铜已几乎不可能，更多国产的电解铜将只能留在国内消费让本来就累计增加的进口量，在废铜的新起下，进一步让市场库存增加，因此难免在期货价格突飞猛进上涨的情况下，国内现货价格帖水是逐渐拉大，最高贴水达1，000左右。

供需局面令铜价中期看跌

这将会促使它们大量利用废铜作为原料即使它们进口铜精矿进行生产，但由于材料成本高，所以外销利润薄 同时，中国2007年开始取消进口铜精矿的加工贸易，也就是取消了进口铜精矿加工出口电解铜的贸易方式，同时对一般贸易出口电解铜征收15%的出口关税因此2007年中国出口电解铜已几乎不可能，更多国产的电解铜将只能留在国内消费 中国提出科学发展观，将告别过去片面重视经济发展速度的观念，开创注重经济的发展质量和速度的新局面。

金属市场大幅上升，铜价如期突破8000美元

支持国内企业找矿，鼓励废铜进口和国内废铜的回收再利用有关部门正在制定相关新政策.国内铜出口量不大，主要因为国家对基本金属及其制品出口设限根据中国海关日前公布的数据，国内第1季度阳极铜、精炼铜和铜合金等出口5,242吨，同比降低93.2%，铜制品出口108,723吨，同比降低15.4%国家2006年以来不断调低有色金属出口退税率，且11月1日开始对电解铜等有色金属加征15%的出口关税，因此，铜出口量逐渐回落。

新政频出铜加工行业扩张遇阻

随着国家宏观调控的不断深入，有色行业也成为调控重点之一，而对于铜加工行业来说，新政策的不断出现将成为其扩张路上的最大障碍 今年４月，国家调整了部分铜材的出口关税，板材、带材等的出口关税上升为１０％，铜管、铜箔则不征收出口关税因此铜管、铜箔加工企业可以在内外铜比价下降到８．８以后购买国内电解铜，加工成铜材后完成一般贸易出口。

电解铜进口谈判失利 最大铜生产商对华提价

）”提高5美元/吨，至130美元/吨，这引起了国内企业的强烈不满 关税豁免难解进口之忧 中国自２００３年起跃升为全球电解铜消费量最大的国家，２００５年消费量更是创下３６０万吨的新高近10年来，中国电解铜进口商、消费厂家的采购方式越来越多地从完全现货采购过渡到年度合同与现货合同相结合的商业模式。

新政频出，铜加工行业扩张遇阻

随着国家宏观调控的不断深入，有色行业也成为调控重点之一，而对于铜加工行业来说，新政策的不断出现将成为其扩张路上的最大障碍 　　今年４月，国家调整了部分铜材的出口关税，板材、带材等的出口关税上升为１０％，铜管、铜箔则不征收出口关税因此铜管、铜箔加工企业可以在内外铜比价下降到８．８以后购买国内电解铜，加工成铜材后完成一般贸易出口。

十一月国内铜市呈现强势盘整