废铜再生和电解铜

Mysteel调研：江西再生铜加工细分领域差异化明显

库存：成品库存少，原料库存2500吨，原料主要从集团内部企业采购，外购部分较少 观点：目前行业内卷厉害，加工利润偏低，集团未来会继续延伸产业链，例如开设自己的电解厂等，全面覆盖产业的各个环节，提高利润，增加抗风险能力以及选择范围 C企业，再生铜加工企业（铜杆） 产能利用率：40% 产能：15万吨 订单：销售订单情况不理想 库存：废铜原料库存1000吨，电解铜原料不多。

宏观出现利好消息，沪铜跳空高开迎来快速反弹

据悉，2023年全年铜矿进口同比增长，废铜进口同比增加12.1%，进口铜对国内铜现货市场产生冲击2023年12月份电解铜产量同比增加14.87%，2024年1月份电解铜产量预期继续同比增加短期国内铜精矿供给减少，铜精矿TC及进口精矿TC持续下挫 “近期数据显示2023年电网建设、汽车产量、空调、冰箱产量等均同比上升明显，但是地产相关指标对铜需求有拖累，短期国内处于终端需求处于消费淡季，1月18日当周精铜杆开工率下降至72.46%，再生铜杆企业开工率环比回升。

Mysteel日报：终端买兴不显 铜杆市场成交表现欠佳

从成交来看，大型铜杆企业成交量维持在500吨水平，但此前提货的客户进行点价有所增多 华南地区：市场成交表现清淡，铜价小幅反弹而后又再度下跌，整体呈现震荡走势，另外广东电解铜流通货源依旧偏紧，现货升贴水依旧坚挺，故而市场成交氛围整体不太热烈；从成交来看，由于昨日部分下游企业在逢低采购了一定量的低价铜杆，故而周末备库的需求相对有限，市场整体交易情绪并不高，多数铜杆企业及贸易商零单成交量在100吨左右 数据来源：Mysteel -再生铜杆市场- 华北地区：市场报价多在67800-67900元/吨，较盘面持平至升水100元/吨，精废铜杆价差小幅收窄，再生杆经济优势削弱。

重磅发布|上海钢联2023年铜杆产业年报——2023年铜杆产业分析回顾&2024年预测

多受2022年末各地疫情管控政策放开影响，市场消费随之逐步恢复，但恢复进展偏慢，加工费支撑不足，导致上半年整体走势偏弱；而下半年加工费整体波动较大，主要由于部分区域出现精铜供应短缺问题，市场电解铜现货升水出现明显拉涨，从而导致加工费急剧上涨，在11月表现尤为明显，各地陆续刷新年内新高，以华东地区涨幅最大 在铜价波动的影响下，2023年的精废铜杆价差运行趋势与再生铜杆价格走势基本一致。

Mysteel解读：11月新增专项债仍有余额，基建投资增速放缓

1-11月电网工程完成投资4458亿元，同比增长5.9%，较1-10月的同比小幅下降0.3个百分点，增速基本持稳 电力投资相关的有色金属原料方面，据Mysteel调研国内61家精铜杆企业11月的产量为81.65万吨，产能利用率为70.23%，同比增长4.21%，相较10月的同比增速下降3.73个百分点精铜杆产能利用率同比增速的下降主要是因为精废铜杆价差扩张，导致再生铜杆凭借较大经济优势占据了市场，抑制了下游对精铜杆的采购需求，同时11月月内铜价的走高也对市场精铜杆订单有一定限制，加之电解铜库存降低导致现货升水抬升，部分精铜杆企业减产、降产。

Mysteel午评：华北铜杆订单不佳 价格为主要限制因素

12月4日，华北市场8mmT1电线电缆杆加工费报800-1000元/吨，较上周五跌50-100元/吨；再生铜杆报67850-67950元/吨，较上一日涨50-100元/吨 成交：精铜杆市场，电解铜升水、月差依旧保持较高水平，多数精铜杆企业加工费也保持较高报盘价格，随着铜价再度上涨，下游客户采购情绪转弱，今日市场以刚需补货为主，实际成交量有限 再生铜杆市场，由于目前精废杆价差保持继续扩大态势，投机交易机会增多，因此市场询价尤为活跃，但铜杆价格重心上移明显，因此仅个别低价货源成交相对优异，其余保持正常出货水平；部分企业表示目前原料采买进度较顺利，但废铜货商要价偏高，因此采买量会进行控制。

Mysteel数据：宏观环境向好 国内废铜现货流通性增强（11.11-11.17）

与此同时，在周初时段，贸易商积极在市场加价采购用于交付前期高价空单，市场成交表现较好下游需求端，本周再生铜杆加工板块用废铜需求增加，基于销售订单的转好，及年底冲量的动机，产能利用率有所提高但冶炼端需求平平，加工费徘徊在600元/吨，虽然目前电解铜供应偏紧，但暂未传导到电解原料环节 进口废铜方面，本周进口盈利窗口处于闭合状态，亏损幅度在300-400元/吨，此外据了解，宁波废铜进口清关较严格，宁波废铜现货库存不高，导致进口废铜销售价格高于国产废铜，铜厂更倾向于采购国产废铜。

Mysteel日报：终端畏高情绪显现 铜杆成交推进受阻

精铜杆方面，市场交易表现清淡，今日铜价继续上行，电解铜现货升水报价坚挺，成品绝对价格水涨船高，市场交投较为冷清再生铜杆方面，市场交易一般，伴随铜价上涨，叠加废铜采购较为困难，再生杆厂家报价偏高，市场投机性交易增加，午间成交较为集中，多为铜杆贸易商补货，终端实际拿货意愿偏低。

Mysteel：近期华北区域铜杆企业集中减、停产现象调研

此前华北区域再生铜杆企生产一直处于开开停停的状态，但16-18日廊坊地区再生铜杆企业普遍短暂停炉3天，河北保定一带铜企则反馈暂未受到影响；此外，受铜价长时间走弱的影响，上游废铜货商存捂货待涨心态明显，原料紧张问题持续困扰再生铜杆生产企业，铜企生产利润有所受损，且市场偏看空心态仍存，华北区域再生铜杆现货供应紧张问题或将延续一段时间 精铜杆方面，减产整体影响不大，电解铜板原料供应暂未出现紧张局面。

Mysteel午评：市场交易情绪减弱 华南铜杆订单交付为主

西南地区，电解铜现货升水高企不下，加之区域铜杆现货趋紧，下游看空心态较为浓厚，采购意愿偏弱；截止至发稿，多数铜杆企业出货以长单为主，在200吨左右 再生铜杆端，今日江西地区市场买兴维持清淡，早间市场报价多在66600-66700元/吨，较盘面升水350-450元/吨，由于盘面持续走弱，废铜采购难度进一步增加，铜厂普遍废铜收料情况不理想，铜杆现货供应紧张不改，目前多数铜厂排单期需1周及以上；从询得市场成交来看，较多铜杆厂反馈成交不足200吨。

Mysteel：华南市场铜现货走出独立表现 成交环比提升明显

节后归来首个交易周，华南市场的消费有一个明显的增长，“银十”的消费旺季得到初步体现，对此，Mysteel铜团队对市场部分铜企业作了相关调研，具体结果如下： 数据来源：Mysteel 一、节后归来首个交易周市场成交明显回升 从调研结果来看，下游不少铜加工企业的订单量都有较大的回升，电解铜消费有明显的好转，加之近期精废价差收窄，再生铜杆优势下滑，下游铜加工企业逢低采购电解铜，江西等其他区域加工企业因废铜紧张也有向华南区域采购电解铜。

Mysteel午评：铜价回落提振买兴 华北精铜杆点价情绪回升

因隔夜铜价低开，提振终端客户点价拿货意愿同时，区域内电解铜升水持续回落，部分铜杆企业下调加工费报价以期获得更多订单，市场反应较为不错，叠加日内盘面走低，终端点价拿货意愿迅速升温，个别铜厂反馈今日新增订单量为近期表现最佳，上午订单量即可达千余吨 再生铜杆市场，今日市场报价集中在69100-69300元/吨送到，较盘面贴水100-300元/吨由于盘面回落，精废铜杆价差相应缩窄，再生铜杆替代效益减弱，市场交投整体呈现清淡氛围。

Mysteel周报：精铜杆成交环比下滑 再生铜杆市场维持平稳表现(9.11-9.15）

【总结】 截至本周五国内各主流市场8mm精铜杆加工费普遍回升，上涨幅度大致在100-200元/吨之间；精铜杆加工费回升，周内交割换月整体订单表现不佳；精废杆价差运行区位偏低，周内再生铜杆订单表现一般；精废杆价差、倒扣值贴水幅度扩大，交易集中在后半周后市来看，由于目前铜价维持相对高位，市场畏高情绪明显见涨，精铜杆端消费或有继续下滑可能，而随着在手订单逐步交付完毕，预计精铜杆企业成品库存可能增多；再生铜杆端，由于废铜价格跟涨，再生铜杆价格或保持较高水平，虽近期再生铜杆企业开工有小幅回升，但近期市场原料依旧偏紧，若企业仍以高昂价格竞争购入原料，恐再生铜杆企业开工存在不稳定性，短期内铜杆现货紧张的局面将再次上演。

Mysteel午评：“金九”提振有限 华南铜杆成交一般

西南地区，随着月初电解铜陆续到库，目前区域电解铜升贴水虽有所回落但依旧偏高，致使成品加工费下调空间有限，另外，区域“金九银十”消费氛围未见明显气色，多数铜杆企业反馈出货依旧一保障长单交付为主，零单交易量依旧不多 再生铜杆端，今日江西地区早间市场报价多在69200-69550元/吨，较盘面贴水430-780元/吨，市场成交表现较为一般，以低价货源为主，低价货源数量比较有限；目前废铜的价格比较高，导致多数企业在午间交易过程中上调价格，截止到发稿，大部分企业成交量多在100吨以内，只有小部分低价货源，成交量在200吨左右。

Mysteel日报：废铜现货找补困难 铜企被迫高价成交

备注：精废差为含税电解铜价格与含税光亮铜（99%）之差 数据来源：Mysteel 三、市场成交 数据来源：Mysteel 四、市场评述 铜价震荡偏弱运行，废铜现货价格较为坚挺，上游持货商库存处于低位，货源紧缺，零散货居多，收货难度较大，故货商挺价明显；下游铜厂虽厂内库存同样处于低位，但对于高价位的废铜接受度仍然偏低，且近日精废价差急剧收窄，再生铜制品价格出现倒挂，利润空间有限。

Mysteel解读：上半年精铜供需紧平衡，下半年铜价重心或下移

同时4-5月铜价大跌，下游企业采购需求明显提振，铜价大跌也导致精废价差收窄，部分再生铜消费转为精铜消费，进一步减少了市场上现货流通并降低社会库存，二季度全国电解铜社库共减少了10.33万吨在持续走低的库存以及转好的消费的影响下，5月国内升贴水明显走高；5月下旬以后铜价回升，升贴水高企也缺乏需求支撑，高升水期间部分加工企业减产或降低原料需求，因此近期升贴水有所回落 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 废铜进口方面，尽管一季度废铜进口比值亏损，但由于年初对国内经济复苏预期较高以及船期的影响，使得2-3月份进口量较大。

Mysteel周报：精铜杆订单表现平平 再生铜杆贸易商更具优势(7.3-7.7）

本周东北精铜杆市场生产端仍处修复通道，加工费报价跟随电解铜升水的下调逐步恢复至正常值，至本周五报至650元/吨从成交看，前半周市场交投维持清淡，终端对铜价接受度不高，维持观望拿货趋于谨慎；且精废铜杆价差值较大，再生铜杆替代效应明显，精铜杆出货存在一定压力后半周随着铜价走弱，同时加工费报价跟随升水下调而下调，精铜杆零单消费逐步恢复，但个别生产企业生产设备仍处于检修中，囿于成品库存不多，区域内精铜杆供应偏紧，本土精铜杆生产企业出货意愿较为一般。

Mysteel调研：湖北市场铜杆线及线缆企业实地调研报告

企业目前货物也送至宁晋、宜兴这些主要的铜杆消费地，不过多数是贸易商进行的货物调转 未来看法：经济形势包括市场消费基本都不是很看好，重点看七月下旬 价格看法：近期铜价深跌可能性不大，个人认为价格还是比较强劲 铜杆企业C 企业简介：公司成立于2019年，现有2条生产线，一条线使用废铜生产再生铜杆，年设计生产能力为10万吨，生产直径为8mm、3mm光亮高导铜线；另一条线用于电解铜生产无氧铜杆，年设计生产能力为5万吨，生产直径8mm、3mm和直径2.6毫米以下紧密软铜线，再进行拉各种规格的铜单丝。

上海钢联湖北铜考察团队拜访湖北恒昌电工科技有限公司

公司现有2条生产线，一条线使用废铜生产再生铜杆，年设计生产能力为10万吨，生产直径为8mm、3mm光亮高导铜线；另一条线用于电解铜生产无氧铜杆，年设计生产能力为5万吨，生产直径8mm、3mm和直径2.6毫米以下紧密软铜线，再进行拉各种规格的铜单丝 业务联系人：牟总 联系方式：15946958606

Mysteel日报：铜价向上势头不减 铜杆投机性交易热度升温

精铜杆方面，整体市场成交情况表现均不佳，主因近日铜价不断上涨，电解铜一直维持高升水，市场生产企业加工费也在上调，成品绝对价格下调空间不大，下游企业畏高情绪蔓延，买兴不佳；加之部分地区市场有低价再生铜杆货源涌入，下游企业转而采购再生铜杆，对精铜杆市场也造成一定的冲击，个别地区成交情况稍好，录得400吨左右，但整体市场订单量环比下降，交易氛围偏冷再生铜杆方面，各主流市场成交情况表现不一，江苏、河北再生铜杆市场废铜原料较为紧张，成交情况一般，成交量多在百余吨左右；江西市场的再生铜杆成交情况相对要好一些，由于铜价走强带动精废杆差进一步扩张，且精铜杆市场加工费上调加压的情况下，再生铜杆的低价成品价格优势得到体现，下游企业转而采购再生铜杆的订单明显增多，成交主要集中在低价货源，表现亮眼的企业能录得500吨以上。