供应智利1电解铜

智利硫酸供应紧张影响电解铜生产！《中国铜产业日度报告》2021年第70期

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广州金控期货：消费旺季到来，有色金属涨势可期

近年来，由于矿石质量下降、用水限制和疫情暴发等因素影响，智利铜产量有所下降由于2024年铜精矿加工费持续下降，铜冶炼的利润持续下降，可能影响一季度精炼铜的产量未来电解铜的增长需要看废杂铜供应是否能跟上 铝方面，2023年，国内外电解铝产量增速都在放缓2023年，中国电解铝产量约为4159.4万吨，较2022年增长3.7%，增速是近四年最低纪录2023年，全球电解铝产量约为7058.1万吨，较2022年增长2.2%。

Mysteel参考丨2023年四季度中国铜市场展望

今年上半年海外精铜供应增量有限，主要来自刚果金的湿法铜，以塞尔维亚BOR冶炼厂的扩建，下半年随着智利、印尼以及美国冶炼厂检修后复产，以及洛阳钼业的出口问题得以解决，海外精铜供应将开始宽松 图13：全球精炼铜产量（单位：万吨） 数据来源：ICSG 据Mysteel调研统计，2023年1-10月国内电解铜产量累计953.31万吨，同比增加72.68万吨，增幅8.25%。

中国国际期货：低库存继续支撑铜价

关注政策利好传导至地产销售端的时间窗口 随着集中检修阶段性结束，8月电解铜产量有望创下历史单月新高，预计三季度国内冶炼厂的产量将先增后减 在宏观预期改善支撑下，沪铜主力合约于8月初涨至70940元/吨，但下游终端消费走弱，难以支撑铜价持续高位运行，沪铜随后快速下跌，重回69000/吨关口附近 全球铜矿供应宽松 智利作为全球主要的铜矿生产国和出口国，今年6月铜产量为457921吨，环比增10.85%，同比下降0.9%。

大有期货：关注沪铜逢高沽空机会

供应面延续宽松 秘鲁产量的恢复与非洲产量的如期释放使全球矿端的供应宽松预期难以改变近期，智利众议院批准了矿业特权使用费法案，虽然法案将导致外资矿企控股的铜矿在智利的生产成本上升，长期影响到智利铜矿行业的资本开支与产量，但短期或对铜精矿供应的影响有限受上半年原料宽松和冶炼利润丰厚影响，国内电解铜前4个月产量达211.3万吨，同比增长15.27%。

Mysteel周报：宏观因素推动铜价大跌电解铜供应充足需求低迷（6.10-6.17）

本周美金铜市场现货交投低迷，虽溢价有回升趋势，不过成交并未好转 市场反馈近期上海港境外铜到港量偏少，一方面国际市场电解铜供应趋紧，秘鲁、智利等国电解铜产出受损；欧洲因能源供应紧张，使电解铜产出受影响，因此国际铜现货溢价处于升水态势，从而使部分进口铜并未流向中国市场；另一方面国际市场依然受疫情干扰，对运输存在障碍，从而使电解铜到港偏少 四、电解铜周度产量分析 据Mysteel调研得知，本周冶炼企业产量数据统计22.2万吨，较上周增长1.2万吨。

朝闻有色：衰退担忧加剧 美股暴跌美元重挫 有色金属再转跌

智利总统府秘书长表示，将在6月30日宣布税制改革，将立即启动几项法案，其中之一便是采矿特许权使用费法案由于智利是全球最大的铜生产国和第二大锂生产国，该法案可能对智利乃至全球的矿业格局产生影响 惠誉表示，上调对镍、锌、铁矿石、焦煤和动力煤短期价格预估，以反映了疫情之后需求和供应干扰，尤其是俄罗斯的供应中断 Mysteel调研 全国主要市场电解铜社会库存为10.47万吨，环比增加0.86万吨。

Mysteel铜晨会纪要20220418

电解铜 智利是目前世界上最大的产铜国，供应量占全球的近1/4数据显示，智利1月份的铜产量为42.57万吨，同比下降7.5%，为11年来的最低水平智利国家铜委员会(Cochilco)对产能大幅下滑给出了原因，包括矿石质量下降、水资源短缺和其他短期问题4月国内冶炼企业高峰检修期，目前已有近60万吨产能冶炼企业处于检修期，检修时间20天左右铜价短期依然偏强运行，智利阴极铜产量继续呈不可阻挡的下降趋势，现比十年前的峰值水平低了约50万吨。

沪铜需求边际改善

此前普遍预期随着疫情消散及海外新增产能投产，今年三四季度全球铜精矿供应将加速，但实际增长速度没那么快智利国家铜业公司（Codelco）9月铜产量同比下降6.9%，断断续续有罢工干扰，该公司还上调了2022年中国买家铜升水至105美元/吨，不过下游接受意愿低10月我国铜矿砂及精矿进口量为179.7万吨，低于9月的211.1万吨，但同比增长6.3% 10月中国电解铜产量为78.94万吨，环比降低1.7%，同比降低3.9%，10月产量的下滑主要是受到部分冶炼厂限电及检修的影响。

Mysteel铜晨会纪要20211027

海外 国际铜研究组织（ICSG）的数据显示，2021年世界1-7月矿铜产量同比提高3.6%，其中铜精矿产量同比提高5.5%，SX-EW湿法冶炼铜产量下降4.3%智利矿铜产量同比下降1%，秘鲁提高11%，印尼提高61%；2021年世界1-7月精炼铜产量同比提高2.6%，其中电解铜产量增加1.8% 电解铜 上海市场：上海地区，进口铜集中报关，贸易企业反馈入库有7000~8000吨到货，部分企业进口铜到货积极出货，力求高升水换现，令现货升水一路走低，下游接货一般，贸易企业接货显乏力，供应端由挺升水转向下移升水出货。

Mysteel铜晨会纪要20210823

海外 海外机构大多认为近期铜价下跌只是短期调整，后期还会上升，此外供应端目前主要是智利干旱导致生产能力下降，Antofagasta表示因智利干旱下调2021年铜指导产量至71-74万吨，原指导产量为73-76万吨 电解铜 上周重庆市场现货升水报价基本稳定小幅下调。

我的有色：智利硫酸供应紧张 电解铜生产遭受影响

据外媒报道，硫酸现货价格因供应紧张而飙升，智利电解铜产量因此遭受影响，Codelco2021年一季度总铜产量增加，但旗下Gabriela Mistral铜产量下降40%，工会代表Carmen Zuleta表示铜产量下降主要由于硫酸短缺Gabriela Mistral2020年铜产量为17.1万金属吨 硫酸短缺原因：疫情期间炼油速度放慢导致硫磺短缺，与此同时亚洲地区工业逐渐复苏，生产的硫酸基本就在当地消化掉，出口智利的货源有限。

MRI：五一期间国内外市场运行情况

近期冶炼厂检修情况增多，电解铜产量高位回落，叠加智利再传罢工事件，供应端有继续收紧的预期，铜价将继续保持上涨的态势，但耶伦意外表态称利率可能需要小幅上升以防经济过热，也值得高度警惕 铝方面：节内伦铝延续强势，截至5月4日，LME伦铝三月价格收于2429美元/吨,创2018年5月以来新高假期内虽有关于美联储加息猜测信息,美元指数小幅回升至91.2附近,且印度疫情一度引发市场担忧,但市场信心充足，整体仍维持上涨趋势。

我的有色：铜三大原料冶炼利润解析—铜精矿冶炼已现盈利空间

引言： 全球近一半电解铜冶炼产能集中在中国，全球铜矿资源却主要集中在智利、秘鲁及澳大利亚地区，中国仅占4%左右因铜矿资源相对匮乏，我国铜冶炼原料对外依赖度高达80%以上，且这一数字还在不断增长国内铜冶炼厂生产受海外原料供应干扰明显 自2018年起，铜精矿供应增速明显下滑，进口废铜原料也受禁废政策影响减少，冶炼厂对铜原料争夺加剧，加工费收益不断下滑甚至出现亏损，对冶炼厂开工率干扰明显。

《中国铜市场月报》2021年第3期

月内现货TC继续持续下降，从月初的40.1美元/干吨下降至月末的36.7美元/干吨尽管因春节假期2月份工作日减少，但是市场交投较为活跃，冶炼厂买盘较多冶炼厂持续买入，现货需求的增多也带动了TC进一步走低同时，矿山与贸易商的竞标较为激进，竞标价持续下探至20美元/干吨附近2月份智利秘鲁的运输持续恢复，但是海外港口仍然较为拥堵，发货偏慢大的供需面仍然没有改变，上半年供应表现持续偏紧的状态 三、精炼铜市场 据我的有色网调研，2021年2月中国电解铜产量82.64万吨，同比增长17.6%，环比1月下降2.1%；2月铜冶炼企业检修少，加上春节依然开工，原料供应相对充足，因此同比增速较为明显。

我的有色：2021年春节期间铜市运行情况概览

LME库存降至73500吨左右，接近2005年以来的最低点 据我的有色节前调研，市场对于节后铜价走势的观点较为一致，看涨占比达65%春节期间冶炼企业仍保持正常生产和发货，预计2月中国电解铜产量81.61万吨，同比增长18.2%；环比下降1.6%受到智利北部港口风浪以及秘鲁疫情封锁加剧影响，2-3月到港量减少，智利电解铜装船日期后延，发船延误问题加剧市场对货物紧张的预期，节后供应可能存在阶段性短缺。

我的有色：2021铜价是否有望突破10000美元/吨

7.其他供应风险 利好：智利秘鲁的劳资合同谈判，中澳关系，非洲政府干预铜矿发展等供应风险都是值得关注的问题 点击查看电解铜报价 点击查看2021有色金属产业报告白皮书 汇总链接（建议收藏，持续更新）Top上游铜企2020四季度季报发布 。

我的有色早餐：美联储维持宽松立场，夜盘有色锌锡价格领涨

2020年1-12月全球铜市供应短缺139.1万吨；2020年1-12月全球原铝市场供应过剩154.6万吨；2020年1-12月全球镍市供应过剩5.32万吨；2020年1-12月全球锌市供应过剩58.9万吨；2020年全球铅市供应短缺4.7万吨；2020年全球锡市供应短缺1.22万吨 ◎2021年1月期间，智利主要港口Mejillones因海浪肆虐几近关停，无法如期装船，货物进出口均受影响，其中包括铜精矿电解铜出口以及硫酸进口。

我的有色：2021年春节前后铜市场运行情况调研——《有色金属市场线上迎春研讨会》干货集锦

美国1月ISM制造业PMI为58.7，虽弱于预期但继续保持强劲，目前全球疫情累计确诊人数已突破1亿，疫苗接种继续推进，全球经济修复仍将是主旋律 产业端，2月冶炼企业仍保持正常生产和发货，原料及粗铜供应基本充足；预计2月中国电解铜产量81.61万吨，同比增长18.2%；环比下降1.6%受到智利北部港口风浪以及秘鲁疫情封锁加剧影响，2-3月到港量减少，智利电解铜装船日期后延，未来船期尚不明朗，发船延误问题加剧市场对货物紧张的预期，节后供应可能存在阶段性短缺。

我的有色节后预测：“就地过年”倡议之下 节后铜价或进入上行通道

美国1月ISM制造业PMI为58.7，虽弱于预期但继续保持强劲，目前全球疫情累计确诊人数已突破1亿，疫苗接种继续推进，全球经济修复仍将是主旋律 产业端，2月冶炼企业仍保持正常生产和发货，原料及粗铜供应基本充足；预计2月中国电解铜产量81.61万吨，同比增长18.2%；环比下降1.6%受到智利北部港口风浪以及秘鲁疫情封锁加剧影响，2-3月到港量减少，智利电解铜装船日期后延，未来船期尚不明朗，发船延误问题加剧市场对货物紧张的预期，节后供应可能存在阶段性短缺。